Блокчейн концептуальные акции: мост между традиционным рынком и Криптоактивами
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок Криптоактивов переходит от нишевого сегмента к основным финансовым системам. Недавние изменения в политической ситуации оказали положительное влияние на индустрию Криптоактивов, повысив доверие к рынку. На этом фоне акции, связанные с Блокчейн, в целом выросли.
В настоящее время все большее количество публичных компаний осознает огромный потенциал технологии Блокчейн и включает ее в стратегическое развитие компании. Многие компании с концепцией Блокчейна демонстрируют сильные темпы роста, привлекая значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологию Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с запуском в США связанных с Криптоактивами ETF, регулирующие льготы стали сигналом о том, что Криптоактивы больше не ограничиваются закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируются с традиционными капиталовыми рынками. Траст на биткойны одного фонда стал мостом для традиционных инвесторов в Криптоактивы. Данные показывают, что объем управления активами спотового ETF на биткойны, принадлежащего одной торговой платформе, достиг 17,243 миллиарда долларов, и с начала года он практически постоянно находится в состоянии чистого притока. В то время как объем управления активами спотового ETF на биткойны другой организации составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов к этой новой классу активов.
Текущая капитализация Криптоактивов на рынке составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основные категории активов:
Биткойн(BTC): как основной актив всего крипто рынка, его текущая рыночная капитализация составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптоактивов. Он признан не только инструментом хранения стоимости как традиционными финансами, так и коренными токенами, но и стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов благодаря своим антиинфляционным характеристикам и ограниченному предложению, его называют "цифровым золотом". Биткойн играет ключевую роль в крипто рынке, стабилизируя рынок, а также обеспечивая взаимосвязь между традиционными активами и коренными активами на блокчейне.
Нативные активы на цепочке: включают токены публичных цепочек (, такие как Ethereum ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами ( DeFi), а также функциональные токены в приложениях на цепочке и т.д. Эта область разнообразна, имеет высокую волатильность, ее рыночные показатели зависят от технологических обновлений и потребностей пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейн (RWA), а также новые проекты, основанные на секьюритизации активов на Блокчейн. В настоящее время его рыночная стоимость составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологии Блокчейн и глубокой интеграцией с традиционными финансами эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных драйверов роста на рынке криптоактивов в будущем. Эта часть имеет потенциал для содействия трансформации традиционных финансов в более эффективное и прозрачное цифровое направление и раскрытия огромного рыночного потенциала.
Почему стоит ожидать роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели новое развитие, а доминирующая сила на капиталовом рынке завершила переход от старых сил к новым финансовым кругам.
В 2024 году криптоактивы укрепили свои позиции в традиционном финансовом секторе. Многие финансовые гиганты начали предлагать продукты для торговли токенами Биткойн и Эфириум на бирже, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестиций в цифровые активы, что также подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации реальных активов (RWA) также ускоряется, что further повышает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологий блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с использованием технологии распределенного реестра (DLT), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитальной поддержки своего нового производственного завода в Индии, что также показывает, что традиционные финансовые учреждения используют технологии блокчейн для оптимизации операционной эффективности, и многие финансовые учреждения уже интегрировали крипто-технологии в свои бизнес-модели.
В настоящее время схема финансового оборота, основанная на биткойне как основном активе и использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока капитала, а также上市公司 в качестве платформы, постоянно привлекает долларовую ликвидность и полностью разворачивается.
Слияние традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы, существующие на родной цепи. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологией Блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развития крипторынка заключается не только в увеличении цифровых валют, но и в огромном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных дивидендов до изменений в рыночной структуре, акции компаний, связанных с Блокчейн, находятся в ключевой точке этого большого тренда и становятся объектом внимания глобальных инвесторов.
Классификация акций концепции Блокчейн
Один. Концепция активного управления
О компании, использующей концепцию распределения активов в Блокчейн, стратегией которой является использование биткойна в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была внедрена в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания и публичная компания из Гонконга, также начали присоединяться, и объемы закупок биткойна постоянно растут. Одна японская компания объявила о внедрении ключевых показателей эффективности "доходность биткойна" (BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, а за четвертый квартал ( по состоянию на 25 октября ) составила 116,4%.
Конкретно, стратегия этих компаний заключается в том, чтобы ввести «доходность от биткойнов» в качестве ключевого показателя эффективности, чтобы предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на разбавленном количестве обыкновенных акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, удерживаемых на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по приобретению биткойнов путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом объема биткойнов и разбавлением капитала. На сегодняшний день доходность от биткойнов одной компании составила 41,8%, что свидетельствует о том, что компания успешно увеличивает свои позиции, одновременно избегая чрезмерного разбавления интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на то, что эти компании добились значительных успехов в инвестициях в биткойн, структура долгов компании по-прежнему привлекает внимание рынка. По сообщениям, общая сумма непогашенного долга одной компании составляет 4,25 миллиарда долларов. В это время компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, некоторые из которых также включали выплаты процентов. Рыночные аналитики выражают беспокойство, что если цена биткойна резко упадет, компании, возможно, придется продать часть биткойнов для погашения долгов. Однако также есть мнение, что, опираясь на свой стабильный традиционный программный бизнес и низкие процентные ставки, операционный денежный поток компании достаточно велик, чтобы покрыть процентные расходы по долгам, поэтому даже если цена биткойна упадет, это вряд ли заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация компании в настоящее время достигает 43 миллиардов долларов, а доля долгов в ее капитализации мала, что еще больше снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают устойчивая стратегия инвестиций в биткойн компании, полагая, что это принесет акционерам значительную прибыль, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу ее высокого уровня задолженности и потенциальных рыночных рисков. В связи с тем, что рынок криптоактивов обладает высокой волатильностью, любое неблагоприятное изменение на рынке может существенно повлиять на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с заметной премией относительно их чистой стоимости активов, что вызывает у рынка вопросы о том, сможет ли это состояние сохраняться. Если акции подешевеют, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке биткойнов.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако, начиная с 2020 года, компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, которая использует Биткойн (BTC) в качестве резервного актива; эта стратегия кардинально изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом переходе, он из раннего скептика Биткойна стал решительным сторонником Криптоактивов.
С 2020 года MicroStrategy постоянно покупает биткойны за счет собственных средств, финансирования через облигации и другие способы. На сегодняшний день компания накопила около 279 420 биткойнов, текущая рыночная стоимость которых близка к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема биткойнов. Последняя покупка была совершена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, по средней цене 74 463 долларов за 27 200 биткойнов. Средняя цена приобретения этих биткойнов составляет 39 266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла около 90 000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что в период медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с бумажными убытками около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивать позиции. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению акций MicroStrategy, доходность инвестиций с начала года составила 26.4%, а совокупная доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "циклическая кредитная модель на основе BTC", которая финансирует покупку биткойнов путем выпуска облигаций. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также таит в себе определенные риски, особенно в условиях резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с рисками ликвидации, в то время как при текущей цене биткойна, близкой к 90,000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, у компании низкий уровень кредитного плеча и высокий спрос на облигационном рынке, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент для杠杆化 инвестирования в рынок биткойнов. Ожидая стабильного роста цен на биткойны, акции этой компании обладают большим потенциалом. Тем не менее, необходимо быть осторожным с долгами, которые могут привести к средне- и долгосрочным рискам. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, которые позитивно смотрят на перспективы рынка биткойнов, это высокорисковый и высокодоходный актив.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific - это компания, сосредоточенная на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о последующей покупке 47 токенов, что увеличило ее общий объем активов до 1,058 токенов, а общая сумма инвестиций составила около 7,100 миллионов долларов США. Часть средств на эти закупки поступила из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счет удержания биткойнов, становясь представителем инноваций в управлении активами.
Тем не менее, основная деятельность Semler по-прежнему сосредоточена на их устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойнов - это не просто финансовая резервная стратегия: в третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США нереализованной прибыли от своих биткойн-активов, несмотря на снижение выручки на 17% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, что все же обеспечило Semler финансовый хедж в условиях экономических колебаний.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала её для инвесторов "мини-версией MicroStrategy".
3. Боя интерактив
Боя Интерактив — это публичная компания, основной бизнес которой связан с играми, она является одним из ведущих разработчиков и операторов в индустрии настольных игр в Китае. В второй половине прошлого года компания начала пробовать свои силы на рынке криптоактивов, стремясь полностью трансформироваться в публичную компанию Web3. Компания активно покупает биткойны и эфиры, а также инвестирует в несколько проектов экосистемы Web3 и подписала соглашение о подписке с одним фондом для стратегического сотрудничества в области разработки игр Web3 и экосистемы биткойнов. Компания ранее заявляла: "Покупка и удержание криптоактивов является важной мерой для развития и размещения бизнеса Web3 нашей группы, а также важной частью стратегии размещения активов нашей группы." По последнему объявлению, Боя Интерактив владеет 2641 биткойном и 15 445 эфирами, общая стоимость которых составляет примерно 143 миллиона долларов США и 42,578 миллиона долларов США соответственно.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
3 Лайков
Награда
3
4
Поделиться
комментарий
0/400
Frontrunner
· 14ч назад
Слышал, что большой памп. Готовлюсь все в.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlindBoxVictim
· 14ч назад
Бычий рынок就别想再见到我Сокращение потерь的机会!
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegretDiary
· 14ч назад
Раньше сказали бы, чтобы войти в позицию в мире криптовалют, я бы не сокращал потери и не мошенничал!
Рост акций, связанных с Блокчейн, Глубина интеграции TradFi и шифрования активов
Блокчейн концептуальные акции: мост между традиционным рынком и Криптоактивами
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок Криптоактивов переходит от нишевого сегмента к основным финансовым системам. Недавние изменения в политической ситуации оказали положительное влияние на индустрию Криптоактивов, повысив доверие к рынку. На этом фоне акции, связанные с Блокчейн, в целом выросли.
В настоящее время все большее количество публичных компаний осознает огромный потенциал технологии Блокчейн и включает ее в стратегическое развитие компании. Многие компании с концепцией Блокчейна демонстрируют сильные темпы роста, привлекая значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологию Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с запуском в США связанных с Криптоактивами ETF, регулирующие льготы стали сигналом о том, что Криптоактивы больше не ограничиваются закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируются с традиционными капиталовыми рынками. Траст на биткойны одного фонда стал мостом для традиционных инвесторов в Криптоактивы. Данные показывают, что объем управления активами спотового ETF на биткойны, принадлежащего одной торговой платформе, достиг 17,243 миллиарда долларов, и с начала года он практически постоянно находится в состоянии чистого притока. В то время как объем управления активами спотового ETF на биткойны другой организации составляет 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов к этой новой классу активов.
Текущая капитализация Криптоактивов на рынке составляет около 3,2 триллиона долларов США и может быть разделена на три основные категории активов:
Биткойн(BTC): как основной актив всего крипто рынка, его текущая рыночная капитализация составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптоактивов. Он признан не только инструментом хранения стоимости как традиционными финансами, так и коренными токенами, но и стал предпочтительным выбором для институциональных инвесторов благодаря своим антиинфляционным характеристикам и ограниченному предложению, его называют "цифровым золотом". Биткойн играет ключевую роль в крипто рынке, стабилизируя рынок, а также обеспечивая взаимосвязь между традиционными активами и коренными активами на блокчейне.
Нативные активы на цепочке: включают токены публичных цепочек (, такие как Ethereum ETH), токены, связанные с децентрализованными финансами ( DeFi), а также функциональные токены в приложениях на цепочке и т.д. Эта область разнообразна, имеет высокую волатильность, ее рыночные показатели зависят от технологических обновлений и потребностей пользователей. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, что на самом деле значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и шифрования: эта область охватывает токенизацию реальных активов на блокчейн (RWA), а также новые проекты, основанные на секьюритизации активов на Блокчейн. В настоящее время его рыночная стоимость составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологии Блокчейн и глубокой интеграцией с традиционными финансами эта область быстро развивается. Токенизация традиционных активов для повышения ликвидности также является одним из основных драйверов роста на рынке криптоактивов в будущем. Эта часть имеет потенциал для содействия трансформации традиционных финансов в более эффективное и прозрачное цифровое направление и раскрытия огромного рыночного потенциала.
Почему стоит ожидать роста традиционных активов?
За последние полгода атрибуты активов биткойна претерпели новое развитие, а доминирующая сила на капиталовом рынке завершила переход от старых сил к новым финансовым кругам.
В 2024 году криптоактивы укрепили свои позиции в традиционном финансовом секторе. Многие финансовые гиганты начали предлагать продукты для торговли токенами Биткойн и Эфириум на бирже, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестиций в цифровые активы, что также подтверждает связь с традиционными ценными бумагами.
В то же время тенденция токенизации реальных активов (RWA) также ускоряется, что further повышает ликвидность и охват финансовых рынков. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигации с использованием технологий блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Эти облигации рассчитываются с использованием технологии распределенного реестра (DLT), а французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитальной поддержки своего нового производственного завода в Индии, что также показывает, что традиционные финансовые учреждения используют технологии блокчейн для оптимизации операционной эффективности, и многие финансовые учреждения уже интегрировали крипто-технологии в свои бизнес-модели.
В настоящее время схема финансового оборота, основанная на биткойне как основном активе и использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока капитала, а также上市公司 в качестве платформы, постоянно привлекает долларовую ликвидность и полностью разворачивается.
Слияние традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем активы, существующие на родной цепи. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и в сочетании с технологией Блокчейн он освободит больший потенциал.
С этих точек зрения можно увидеть, что будущее развития крипторынка заключается не только в увеличении цифровых валют, но и в огромном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных дивидендов до изменений в рыночной структуре, акции компаний, связанных с Блокчейн, находятся в ключевой точке этого большого тренда и становятся объектом внимания глобальных инвесторов.
Классификация акций концепции Блокчейн
Один. Концепция активного управления
О компании, использующей концепцию распределения активов в Блокчейн, стратегией которой является использование биткойна в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была внедрена в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании, такие как японская инвестиционная компания и публичная компания из Гонконга, также начали присоединяться, и объемы закупок биткойна постоянно растут. Одна японская компания объявила о внедрении ключевых показателей эффективности "доходность биткойна" (BTC Yield), ее доходность BTC за третий квартал составила 41,7%, а за четвертый квартал ( по состоянию на 25 октября ) составила 116,4%.
Конкретно, стратегия этих компаний заключается в том, чтобы ввести «доходность от биткойнов» в качестве ключевого показателя эффективности, чтобы предоставить инвесторам новую перспективу для оценки стоимости компании и инвестиционных решений. Этот показатель основан на разбавленном количестве обыкновенных акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов, удерживаемых на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по приобретению биткойнов путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом объема биткойнов и разбавлением капитала. На сегодняшний день доходность от биткойнов одной компании составила 41,8%, что свидетельствует о том, что компания успешно увеличивает свои позиции, одновременно избегая чрезмерного разбавления интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на то, что эти компании добились значительных успехов в инвестициях в биткойн, структура долгов компании по-прежнему привлекает внимание рынка. По сообщениям, общая сумма непогашенного долга одной компании составляет 4,25 миллиарда долларов. В это время компания привлекала финансирование через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, некоторые из которых также включали выплаты процентов. Рыночные аналитики выражают беспокойство, что если цена биткойна резко упадет, компании, возможно, придется продать часть биткойнов для погашения долгов. Однако также есть мнение, что, опираясь на свой стабильный традиционный программный бизнес и низкие процентные ставки, операционный денежный поток компании достаточно велик, чтобы покрыть процентные расходы по долгам, поэтому даже если цена биткойна упадет, это вряд ли заставит компанию продать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация компании в настоящее время достигает 43 миллиардов долларов, а доля долгов в ее капитализации мала, что еще больше снижает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы положительно оценивают устойчивая стратегия инвестиций в биткойн компании, полагая, что это принесет акционерам значительную прибыль, некоторые инвесторы выражают обеспокоенность по поводу ее высокого уровня задолженности и потенциальных рыночных рисков. В связи с тем, что рынок криптоактивов обладает высокой волатильностью, любое неблагоприятное изменение на рынке может существенно повлиять на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с заметной премией относительно их чистой стоимости активов, что вызывает у рынка вопросы о том, сможет ли это состояние сохраняться. Если акции подешевеют, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, повлияет на ее будущие планы по покупке биткойнов.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако, начиная с 2020 года, компания трансформировалась в первую в мире публичную компанию, которая использует Биткойн (BTC) в качестве резервного актива; эта стратегия кардинально изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в этом переходе, он из раннего скептика Биткойна стал решительным сторонником Криптоактивов.
С 2020 года MicroStrategy постоянно покупает биткойны за счет собственных средств, финансирования через облигации и другие способы. На сегодняшний день компания накопила около 279 420 биткойнов, текущая рыночная стоимость которых близка к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема биткойнов. Последняя покупка была совершена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, по средней цене 74 463 долларов за 27 200 биткойнов. Средняя цена приобретения этих биткойнов составляет 39 266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла около 90 000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2,5 раза.
Несмотря на то, что в период медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с бумажными убытками около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, решила продолжить наращивать позиции. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению акций MicroStrategy, доходность инвестиций с начала года составила 26.4%, а совокупная доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "циклическая кредитная модель на основе BTC", которая финансирует покупку биткойнов путем выпуска облигаций. Хотя эта модель приносит высокую доходность, она также таит в себе определенные риски, особенно в условиях резких колебаний цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15,000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с рисками ликвидации, в то время как при текущей цене биткойна, близкой к 90,000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, у компании низкий уровень кредитного плеча и высокий спрос на облигационном рынке, что дополнительно укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент для杠杆化 инвестирования в рынок биткойнов. Ожидая стабильного роста цен на биткойны, акции этой компании обладают большим потенциалом. Тем не менее, необходимо быть осторожным с долгами, которые могут привести к средне- и долгосрочным рискам. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для инвесторов, которые позитивно смотрят на перспективы рынка биткойнов, это высокорисковый и высокодоходный актив.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific - это компания, сосредоточенная на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о последующей покупке 47 токенов, что увеличило ее общий объем активов до 1,058 токенов, а общая сумма инвестиций составила около 7,100 миллионов долларов США. Часть средств на эти закупки поступила из операционного денежного потока, что указывает на то, что Semler пытается укрепить свою структуру активов за счет удержания биткойнов, становясь представителем инноваций в управлении активами.
Тем не менее, основная деятельность Semler по-прежнему сосредоточена на их устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Однако стратегия Semler в отношении биткойнов - это не просто финансовая резервная стратегия: в третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США нереализованной прибыли от своих биткойн-активов, несмотря на снижение выручки на 17% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, что все же обеспечило Semler финансовый хедж в условиях экономических колебаний.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала её для инвесторов "мини-версией MicroStrategy".
3. Боя интерактив
Боя Интерактив — это публичная компания, основной бизнес которой связан с играми, она является одним из ведущих разработчиков и операторов в индустрии настольных игр в Китае. В второй половине прошлого года компания начала пробовать свои силы на рынке криптоактивов, стремясь полностью трансформироваться в публичную компанию Web3. Компания активно покупает биткойны и эфиры, а также инвестирует в несколько проектов экосистемы Web3 и подписала соглашение о подписке с одним фондом для стратегического сотрудничества в области разработки игр Web3 и экосистемы биткойнов. Компания ранее заявляла: "Покупка и удержание криптоактивов является важной мерой для развития и размещения бизнеса Web3 нашей группы, а также важной частью стратегии размещения активов нашей группы." По последнему объявлению, Боя Интерактив владеет 2641 биткойном и 15 445 эфирами, общая стоимость которых составляет примерно 143 миллиона долларов США и 42,578 миллиона долларов США соответственно.
Стоит