Развитие технологии Блокчейн происходит из двух совершенно различных культур. Первый можно назвать культурой компьютеров, которая рассматривает Блокчейн как средство для создания новых сетей, способствуя новой вычислительной революции. Вторая же в основном сосредоточена на спекуляциях и прибыли, рассматривая Блокчейн лишь как способ создания новых торговых инструментов; эта тенденция больше похожа на культуру азартных игр.
Средства массовой информации часто усугубляют путаницу между этими двумя культурами. Истории о потерях и прибылях всегда драматичны, легко воспринимаются и привлекают внимание. В то же время нарративы о технологических достижениях часто тонки, медленны и требуют глубокого исторического контекста для понимания.
Культ игры в азартные игры действительно имеет свои проблемы. Один крайний случай — это закрытая оффшорная биржа, последствия которой были катастрофическими. Она отделила токены от реальных сценариев применения, упаковав их в маркетинговую терминологию и поощряя людей к спекуляциям. Хотя ответственные биржи могут предоставлять ценные услуги, такие как хранение активов, стекинг и ликвидность на рынке, некоторые безответственные платформы поощряют плохое поведение и даже злоупотребляют активами пользователей. В худшем случае эти платформы могут стать откровенной пирамидой.
Хорошая новость заключается в том, что основные цели регуляторов и разработчиков Блокчейн совпадают. Законы о ценных бумагах направлены на устранение информационной асимметрии, связанной с публично торгуемыми ценными бумагами, тем самым минимизируя зависимость участников рынка от управленческой команды. Точно так же разработчики Блокчейн стремятся устранить централизацию экономической и управленческой власти, уменьшая потребность пользователей в доверии к другим участникам сети.
На данный момент основной регулирующий орган рынка ценных бумаг США, SEC, с 2019 года не предоставлял существенных рекомендаций по этой теме. Хотя агентство инициировало действия по обеспечению соблюдения некоторых сделок с токенами, утверждая, что эти сделки подпадают под действие законодательства о ценных бумагах, оно не уточнило свои стандарты принятия решений.
Применение юридических прецедентов до эры Интернета к современным сетям создает преимущества для недобросовестных игроков и нерегулируемых американскими правилами иностранных компаний, оставляя при этом множество серых зон. Современная ситуация настолько сложна, что даже сами регулирующие органы затрудняются прийти к единому мнению о границах. Например, SEC считает токены одной криптовалюты ценными бумагами, в то время как главное товарное регулирующее учреждение США CFTC рассматривает их как товары.
Неразрывность собственности и рынка
Некоторые правила, предложенные政策制定者, на самом деле могут запретить токены, что означает, что все их реальные применения, включая Блокчейн, могут быть запрещены. Если токены используются исключительно для спекуляции, то эти предложения могут быть разумными. Однако спекуляция лишь побочный эффект истинной цели токенов, которая заключается в том, чтобы быть необходимым инструментом для сообщества, владеющего сетью.
Поскольку токены можно торговать, как и всеми другими объектами собственности, людям легко воспринимать их исключительно как финансовые активы. Однако хорошо спроектированные токены имеют определенные цели, включая использование в качестве стимулов для развития сети и управления виртуальной экономикой. Токены не являются вспомогательными элементами блокчейн-сети и не представляют собой неприятные элементы, которые можно легко отделить; они являются ее основным и необходимым признаком. Без способа предоставить людям право собственности на сообщество и сеть невозможно достичь подлинного права собственности на сообщество и сеть.
Некоторые спрашивают, можно ли с помощью юридических или технических мер сделать токены не подлежащими торговле, тем самым получая преимущества Блокчейна и устраняя спекулятивное поведение. Но если убрать возможность покупки или продажи чего-либо, это фактически равноценно лишению собственности. Даже такие нематериальные активы, как авторские права и интеллектуальная собственность, могут свободно продаваться и покупаться владельцем. Отсутствие торговли означает отсутствие собственности, эти два понятия неразрывны.
Интересный вопрос заключается в том, существует ли компромиссное решение, которое может контролировать спекулятивное поведение и в то же время позволять технологическим инновациям. Были предложены идеи о запрете перепродажи токенов после первого запуска новой сети Блокчейн, независимо от того, в течение какого периода времени или до достижения определённых вех. Токены по-прежнему могут служить стимулом для развития сети, но держателям, возможно, придётся ждать несколько лет или до тех пор, пока сеть не достигнет определенного порога, чтобы снять ограничения на торговлю.
Ограничения по времени могут быть эффективным способом согласования стимулов людей с более широкими общественными интересами. Оглядываясь на многие циклы ажиотажа в технологиях, можно заметить, что после раннего ажиотажа часто наступает крах, а затем "стагнация производительности". В отличие от этого, долгосрочные ограничения заставляют держателей токенов выдерживать ажиотаж и его последствия, достигая ценности за счет содействия производительному росту.
Эта отрасль действительно нуждается в дальнейшем регулировании, но акцент должен быть сделан на достижении политических целей, таких как наказание за плохое поведение, защита потребителей, обеспечение стабильного рынка и стимулирование ответственных инноваций. Это имеет решающее значение, поскольку Блокчейн-сети в настоящее время являются единственной известной технологией, способной восстановить открытый, демократический интернет.
Общество с ограниченной ответственностью: успешные примеры регулирования
История показывает, что разумное регулирование может ускорить инновации. До середины 19 века доминирующей корпоративной структурой оставались товарищества, где все акционеры несли полную ответственность за действия компании. Если компания несет финансовые убытки или причиняет другой ущерб, ответственность выходит за пределы защиты, предоставляемой компанией, и ложится на каждого акционера. Представьте, если бы акционеры современных крупных компаний, помимо финансовых инвестиций, также несли личную ответственность за ошибки компании, почти никто не стал бы покупать их акции, что сделало бы финансирование компании крайне сложным.
Хотя общества с ограниченной ответственностью существовали с начала 19 века, они были довольно редкими. Для создания такого общества требуется специальное законодательство. Поэтому почти все партнеры в коммерческих предприятиях находятся в близких отношениях, таких как члены семьи или близкие друзья.
Это положение изменилось в 30-х годах XIX века в период железнодорожного бума и последующей индустриализации. Железные дороги и другие тяжелые отрасли требовали значительных первоначальных капиталовложений, превышающих возможности небольших команд. Поэтому потребовались новые, более широкие источники капитала для финансирования преобразования мировой экономики.
Эта реформа вызвала споры. Законодатели сталкиваются с давлением установить ограниченную ответственность в качестве нового стандарта для компаний. В то же время скептики считают, что расширение ограниченной ответственности будет поощрять неосторожное поведение, фактически перемещая риски от акционеров к клиентам и всему обществу.
В конечном итоге разные точки зрения нашли баланс. Отрасль и законодатели достигли разумного компромисса и разработали правовую основу, которая сделала ограниченную ответственность новой нормой. Это породило публичные капитальные рынки акций и облигаций, а также все богатство и прогресс, которые пришли с ними. Это демонстрирует, как технологические инновации могут стимулировать регуляторные изменения и отражает дух прагматизма.
Будущее Блокчейна
История экономического участия — это процесс взаимодействия и постепенного слияния технологических и юридических достижений. Партнёрства обычно имеют лишь несколько владельцев, около десяти человек. Структура с ограниченной ответственностью значительно расширила круг владельцев, и теперь у публичных компаний может быть миллионы акционеров. А сети Блокчейн с помощью механизмов, таких как аирдропы, гранты и вознаграждения для участников, ещё больше увеличили этот масштаб. В будущем в сетях может быть десятки миллиардов владельцев.
Как и у предприятий промышленной эпохи есть новые организационные потребности, так и у предприятий сетевой эпохи. Неправильное наложение старых юридических структур на новые сетевые структуры является источником многих проблем, например, сеть должна перейти от модели привлечения пользователей к модели извлечения ценности, исключая при этом множество вкладчиков. Миру нужны новые, цифровые способы, позволяющие людям координировать, сотрудничать, взаимодействовать и конкурировать.
Блокчейн предоставляет разумную организационную структуру для сети, в то время как токены являются естественной классом активов. Политики и лидеры отрасли могут совместно работать над тем, чтобы найти подходящие правила для блокчейн-сетей, как это делали их предшественники для обществ с ограниченной ответственностью. Эти правила должны позволять и поощрять децентрализацию, а не по умолчанию централизованность. Существует множество способов контролировать спекулятивную культуру, одновременно поощряя технологические инновации. Надеюсь, что разумные регулирующие органы смогут стимулировать инновации, позволяя основателям сосредоточиться на том, что они умеют делать лучше всего: строить будущее.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
4
Поделиться
комментарий
0/400
GreenCandleCollector
· 9ч назад
Регулирование? Ха, об этом уже несколько лет говорят.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoComedian
· 9ч назад
мир криптовалют неудачники разыгрывайте людей как лохов, средства должны сначала потерять.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhilosopher
· 9ч назад
Играть с токенами — это хорошо, но не забывайте, что технологии — это основа.
Двойная природа Блокчейна: баланс между технологическими инновациями и рыночной спекуляцией
Компьютеры и спекуляции: двойственность Блокчейна
Развитие технологии Блокчейн происходит из двух совершенно различных культур. Первый можно назвать культурой компьютеров, которая рассматривает Блокчейн как средство для создания новых сетей, способствуя новой вычислительной революции. Вторая же в основном сосредоточена на спекуляциях и прибыли, рассматривая Блокчейн лишь как способ создания новых торговых инструментов; эта тенденция больше похожа на культуру азартных игр.
Средства массовой информации часто усугубляют путаницу между этими двумя культурами. Истории о потерях и прибылях всегда драматичны, легко воспринимаются и привлекают внимание. В то же время нарративы о технологических достижениях часто тонки, медленны и требуют глубокого исторического контекста для понимания.
Культ игры в азартные игры действительно имеет свои проблемы. Один крайний случай — это закрытая оффшорная биржа, последствия которой были катастрофическими. Она отделила токены от реальных сценариев применения, упаковав их в маркетинговую терминологию и поощряя людей к спекуляциям. Хотя ответственные биржи могут предоставлять ценные услуги, такие как хранение активов, стекинг и ликвидность на рынке, некоторые безответственные платформы поощряют плохое поведение и даже злоупотребляют активами пользователей. В худшем случае эти платформы могут стать откровенной пирамидой.
Хорошая новость заключается в том, что основные цели регуляторов и разработчиков Блокчейн совпадают. Законы о ценных бумагах направлены на устранение информационной асимметрии, связанной с публично торгуемыми ценными бумагами, тем самым минимизируя зависимость участников рынка от управленческой команды. Точно так же разработчики Блокчейн стремятся устранить централизацию экономической и управленческой власти, уменьшая потребность пользователей в доверии к другим участникам сети.
На данный момент основной регулирующий орган рынка ценных бумаг США, SEC, с 2019 года не предоставлял существенных рекомендаций по этой теме. Хотя агентство инициировало действия по обеспечению соблюдения некоторых сделок с токенами, утверждая, что эти сделки подпадают под действие законодательства о ценных бумагах, оно не уточнило свои стандарты принятия решений.
Применение юридических прецедентов до эры Интернета к современным сетям создает преимущества для недобросовестных игроков и нерегулируемых американскими правилами иностранных компаний, оставляя при этом множество серых зон. Современная ситуация настолько сложна, что даже сами регулирующие органы затрудняются прийти к единому мнению о границах. Например, SEC считает токены одной криптовалюты ценными бумагами, в то время как главное товарное регулирующее учреждение США CFTC рассматривает их как товары.
Неразрывность собственности и рынка
Некоторые правила, предложенные政策制定者, на самом деле могут запретить токены, что означает, что все их реальные применения, включая Блокчейн, могут быть запрещены. Если токены используются исключительно для спекуляции, то эти предложения могут быть разумными. Однако спекуляция лишь побочный эффект истинной цели токенов, которая заключается в том, чтобы быть необходимым инструментом для сообщества, владеющего сетью.
Поскольку токены можно торговать, как и всеми другими объектами собственности, людям легко воспринимать их исключительно как финансовые активы. Однако хорошо спроектированные токены имеют определенные цели, включая использование в качестве стимулов для развития сети и управления виртуальной экономикой. Токены не являются вспомогательными элементами блокчейн-сети и не представляют собой неприятные элементы, которые можно легко отделить; они являются ее основным и необходимым признаком. Без способа предоставить людям право собственности на сообщество и сеть невозможно достичь подлинного права собственности на сообщество и сеть.
Некоторые спрашивают, можно ли с помощью юридических или технических мер сделать токены не подлежащими торговле, тем самым получая преимущества Блокчейна и устраняя спекулятивное поведение. Но если убрать возможность покупки или продажи чего-либо, это фактически равноценно лишению собственности. Даже такие нематериальные активы, как авторские права и интеллектуальная собственность, могут свободно продаваться и покупаться владельцем. Отсутствие торговли означает отсутствие собственности, эти два понятия неразрывны.
Интересный вопрос заключается в том, существует ли компромиссное решение, которое может контролировать спекулятивное поведение и в то же время позволять технологическим инновациям. Были предложены идеи о запрете перепродажи токенов после первого запуска новой сети Блокчейн, независимо от того, в течение какого периода времени или до достижения определённых вех. Токены по-прежнему могут служить стимулом для развития сети, но держателям, возможно, придётся ждать несколько лет или до тех пор, пока сеть не достигнет определенного порога, чтобы снять ограничения на торговлю.
Ограничения по времени могут быть эффективным способом согласования стимулов людей с более широкими общественными интересами. Оглядываясь на многие циклы ажиотажа в технологиях, можно заметить, что после раннего ажиотажа часто наступает крах, а затем "стагнация производительности". В отличие от этого, долгосрочные ограничения заставляют держателей токенов выдерживать ажиотаж и его последствия, достигая ценности за счет содействия производительному росту.
Эта отрасль действительно нуждается в дальнейшем регулировании, но акцент должен быть сделан на достижении политических целей, таких как наказание за плохое поведение, защита потребителей, обеспечение стабильного рынка и стимулирование ответственных инноваций. Это имеет решающее значение, поскольку Блокчейн-сети в настоящее время являются единственной известной технологией, способной восстановить открытый, демократический интернет.
Общество с ограниченной ответственностью: успешные примеры регулирования
История показывает, что разумное регулирование может ускорить инновации. До середины 19 века доминирующей корпоративной структурой оставались товарищества, где все акционеры несли полную ответственность за действия компании. Если компания несет финансовые убытки или причиняет другой ущерб, ответственность выходит за пределы защиты, предоставляемой компанией, и ложится на каждого акционера. Представьте, если бы акционеры современных крупных компаний, помимо финансовых инвестиций, также несли личную ответственность за ошибки компании, почти никто не стал бы покупать их акции, что сделало бы финансирование компании крайне сложным.
Хотя общества с ограниченной ответственностью существовали с начала 19 века, они были довольно редкими. Для создания такого общества требуется специальное законодательство. Поэтому почти все партнеры в коммерческих предприятиях находятся в близких отношениях, таких как члены семьи или близкие друзья.
Это положение изменилось в 30-х годах XIX века в период железнодорожного бума и последующей индустриализации. Железные дороги и другие тяжелые отрасли требовали значительных первоначальных капиталовложений, превышающих возможности небольших команд. Поэтому потребовались новые, более широкие источники капитала для финансирования преобразования мировой экономики.
Эта реформа вызвала споры. Законодатели сталкиваются с давлением установить ограниченную ответственность в качестве нового стандарта для компаний. В то же время скептики считают, что расширение ограниченной ответственности будет поощрять неосторожное поведение, фактически перемещая риски от акционеров к клиентам и всему обществу.
В конечном итоге разные точки зрения нашли баланс. Отрасль и законодатели достигли разумного компромисса и разработали правовую основу, которая сделала ограниченную ответственность новой нормой. Это породило публичные капитальные рынки акций и облигаций, а также все богатство и прогресс, которые пришли с ними. Это демонстрирует, как технологические инновации могут стимулировать регуляторные изменения и отражает дух прагматизма.
Будущее Блокчейна
История экономического участия — это процесс взаимодействия и постепенного слияния технологических и юридических достижений. Партнёрства обычно имеют лишь несколько владельцев, около десяти человек. Структура с ограниченной ответственностью значительно расширила круг владельцев, и теперь у публичных компаний может быть миллионы акционеров. А сети Блокчейн с помощью механизмов, таких как аирдропы, гранты и вознаграждения для участников, ещё больше увеличили этот масштаб. В будущем в сетях может быть десятки миллиардов владельцев.
Как и у предприятий промышленной эпохи есть новые организационные потребности, так и у предприятий сетевой эпохи. Неправильное наложение старых юридических структур на новые сетевые структуры является источником многих проблем, например, сеть должна перейти от модели привлечения пользователей к модели извлечения ценности, исключая при этом множество вкладчиков. Миру нужны новые, цифровые способы, позволяющие людям координировать, сотрудничать, взаимодействовать и конкурировать.
Блокчейн предоставляет разумную организационную структуру для сети, в то время как токены являются естественной классом активов. Политики и лидеры отрасли могут совместно работать над тем, чтобы найти подходящие правила для блокчейн-сетей, как это делали их предшественники для обществ с ограниченной ответственностью. Эти правила должны позволять и поощрять децентрализацию, а не по умолчанию централизованность. Существует множество способов контролировать спекулятивную культуру, одновременно поощряя технологические инновации. Надеюсь, что разумные регулирующие органы смогут стимулировать инновации, позволяя основателям сосредоточиться на том, что они умеют делать лучше всего: строить будущее.