Федеральная резервная система (ФРС) удерживает процентную ставку на прежнем уровне, ликвидность достигла своего пика, Биткойн может достичь дна и отскочить.
Один. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы (ФРС): политика стабилизации, корректировка рыночных ожиданий
Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по денежно-кредитной политике решила сохранить целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне 4,25%-4,50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Хотя процентная ставка осталась неизменной, формулировки политики, экономические прогнозы и указания по будущим путям процентных ставок оказали глубокое влияние на рынок. Это заседание не только раскрыло последние оценки ФРС текущей экономической ситуации, но также повлияло на ожидания рынка относительно будущей ликвидности, что напрямую отразилось на глобальных рынках активов, включая криптовалюту.
1.1 Основные моменты решения Федеральной резервной системы (ФРС): поддержание стабильной политики, но сигнал о смягчении.
Федеральная резервная система (ФРС) на данном заседании оставила базовую процентную ставку без изменений и в последующем заявлении подчеркнула, что "политическая позиция по-прежнему является ограничительной, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в 2%". Это указывает на то, что ФРС все еще считает, что текущий уровень инфляции недостаточен для поддержки немедленного снижения ставок, но по сравнению с предыдущими заседаниями формулировки данного решения несколько смягчились. Например, ФРС больше не подчеркивает "необходимость более длительной ограничительной политики", а вместо этого акцентирует внимание на том, что будущие решения будут приниматься на основе экономических данных. Это изменение было воспринято рынком как подготовка ФРС к возможному изменению политики в будущем.
Федеральная резервная система (ФРС) в своем последнем экономическом прогнозе немного снизила прогноз роста ВВП и повысила прогноз инфляции на ближайшие годы. Это показывает, что политики взвешивают противоречие между замедлением экономики и устойчивостью инфляции. ФРС ожидает, что в 2025 году темп роста ВВП США снизится с ранее прогнозируемых 2,1% до 1,8%, в то время как базовый индекс PCE в 2025 году будет повышен с 2,2% до 2,4%. Эта корректировка прогноза отражает осторожный подход ФРС к будущей экономической ситуации.
Другим важным моментом является политика баланса Федеральной резервной системы (ФРС). На этом заседании ФРС объявила, что темп сокращения баланса будет уменьшен с 60 миллиардов до 50 миллиардов долларов, что сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности скоро замедлится. Замедление темпа сокращения баланса означает, что ФРС может готовиться к будущему смягчению ликвидности.
График показывает, что медианная ожидаемая процентная ставка членов FOMC в 2025 году составит 3,75%, что подразумевает как минимум два снижения ставок. Хотя эта ожидаемая ставка в целом согласуется с предыдущими ожиданиями рынка, детали все же вызывают разногласия. Некоторые чиновники ожидают, что снижение ставок начнется как можно скорее в четвертом квартале 2024 года, в то время как другие считают, что это произойдет только в середине 2025 года. Эти разногласия указывают на то, что внутри Федеральной резервной системы (ФРС) по поводу упорства инфляции все еще существуют разные мнения.
В целом, хотя Федеральная резервная система (ФРС) на этом заседании приняла решение сохранить процентная ставка на прежнем уровне, она выпустила ряд сигналов о смягчении: смягчение формулировок, замедление сокращения баланса, понижение прогнозов экономического роста и график точек, показывающий путь к снижению ставок. Все эти факторы вместе заставили рынок начать переоценку будущей денежно-кредитной политики.
1.2 Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и ее непосредственное влияние на рынок: приближается точка ликвидности, рискованные активы встречают поворот.
Политические изменения Федеральной резервной системы (ФРС) могут быть проанализированы с различных точек зрения, особенно по отношению к индексу доллара, доходности облигаций США, фондовому рынку и криптовалютному рынку. После объявления данного решения мгновенная реакция рынка показывает, что ожидания инвесторов по улучшению ликвидности усиливаются, что также предвещает возможный цикл отдачи для высокорисковых активов, таких как Биткойн.
Прежде всего, индекс доллара значительно снизился. После того, как Федеральная резервная система (ФРС) намекнула на возможное замедление темпов ужесточения в будущем, индекс доллара быстро снизился, установив максимальное однодневное падение с 2023 года. Ослабление доллара обычно означает, что глобальный капитал более охотно направляется в высокодоходные активы, что поддерживает такие рисковые активы, как американские акции, золото и Биткойн.
Во-вторых, доходность по государственным облигациям США снижается, и точка разворота ожиданий по процентным ставкам становится явной. После заседания Федеральной резервной системы (ФРС) доходность 10-летних облигаций США упала с 4.3% до 4.1%, что показывает, что рынок заранее начинает учитывать возможность будущего снижения ставок. Для фондового и криптовалютного рынков более низкая доходность по облигациям США означает снижение стоимости капитала, что, в свою очередь, увеличивает привлекательность рискованных активов.
На фондовом рынке США, особенно в секторе технологий и роста, наблюдается сильная отдача. Индекс Nasdaq после заседания центрального банка вырос более чем на 2%, а акции таких компаний, как Tesla и Apple, также начали восстанавливаться. Эта тенденция является позитивным сигналом для криптовалютного рынка, поскольку в последние годы возросла корреляция между акциями технологий и Биткойном.
Реакция криптовалютного рынка также была быстрой. Цена Биткойна после公布ения решения Федеральной резервной системы (ФРС) быстро выросла более чем на 5%, преодолев ключевое сопротивление на уровне 85,000 долларов. Основные токены, такие как Эфир, также выросли, что отражает укрепление ожиданий рынка относительно ликвидности.
В целом, хотя Федеральная резервная система (ФРС) в этом решении по политике не сразу скорректировала процентную ставку, сигналы, которые она выпустила, оказывают глубокое влияние на рынок. Ослабление доллара, снижение доходности государственных облигаций, рост акций технологического сектора и отскок Биткойна указывают на то, что рынок постепенно корректирует свои ожидания по ликвидности. Для инвесторов это означает, что точка поворота ликвидности может быть близка, и такие высокорискованные активы, как Биткойн, могут ожидать нового цикла роста.
Два. Макроэкономический фон рынка: точка поворота ликвидности достигнута, средства могут вернуться в рискованные активы
За последние два года глобальные финансовые рынки пережили беспрецедентное сокращение ликвидности. Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл повышения процентной ставки в марте 2022 года и одновременно осуществила масштабное сокращение баланса, что вызвало резкие изменения в финансовой среде на глобальных рынках. Эта политика привела к снижению ликвидности в долларах, увеличению стоимости капитала и значительному снижению цен на рискованные активы. Биткойн как класс активов с высоким риском и высокой отдачей столкнулся с резкими рыночными колебаниями в этом процессе. Однако с замедлением темпов сокращения баланса ФРС в 2024 году поток средств на рынке начинает претерпевать тонкие изменения, и, возможно, точка разворота ликвидности уже незаметно наступила.
2.1 Недавний анализ ликвидности: точка поворота рыночных средств уже проявилась, большое количество внебиржевых средств ожидает входа на рынок
На фоне коллективного ужесточения монетарной политики центральными банками мира в 2022-2023 годах рыночные капиталы стали более консервативными, что серьёзно сдерживало оценку рискованных активов. Однако несколько индикаторов данных с начала 2024 года указывают на изменения в ликвидной среде.
Во-первых, темпы глобального ужесточения ликвидности замедляются. На заседании по процентной ставке в марте 2024 года Федеральная резервная система (ФРС) ясно дала понять, что темпы сокращения баланса замедлятся, и график точек показывает, что в течение следующих 12 месяцев может быть 2-3 снижения процентной ставки. Это означает, что ужесточение ограничительной монетарной политики за последние два года ослабло, и рыночная ликвидность может улучшиться.
Во-вторых, связь между американскими акциями и крипторынком усилилась, и крипторынок стал более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция между Биткойном и американскими акциями (особенно индексом Nasdaq) в 2024 году достигла высокого уровня 0,75, что показывает, что связь между ними явно усилилась.
Кроме того, растущее стремление инвесторов к защите активов привело к снижению доли криптоактивов в портфелях институциональных инвесторов, но структура рынка остается здоровой. Во второй половине 2023 года, из-за быстрого роста доходности по облигациям США, ожидания длительно высоких процентных ставок заставили большинство институциональных инвесторов сократить вложения в криптоактивы. Тем не менее, в рынке не наблюдается системных рисков, структура крипторынка по-прежнему достаточно здорова, приток средств в BTC спот ETF остается стабильным, что указывает на то, что институциональные инвесторы продолжают искать подходящий момент для входа.
Ключевой момент заключается в том, что общий баланс рынка стейблкоинов вырос до 229 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что внебиржевые средства накапливаются в ожидании входа на рынок. Исторические данные показывают, что объем предложения стейблкоинов тесно связан с движением средств на крипторынке. Когда общая рыночная капитализация стейблкоинов растет, это часто означает, что крипторынок готов к новым притокам средств. В настоящее время общий баланс USDT и USDC с конца 2023 года продолжает расти, что показывает, что значительные средства наблюдают за рынком, и как только тренд на рынке будет определён, эти средства могут быстро вернуться к Биткойну и другим криптоактивам.
В целом, хотя криптовалютный рынок все еще испытывает влияние макроэкономической неопределенности, давление на глобальную ликвидность ослабевает, и на рынке по-прежнему существует большое количество средств, ожидающих входа. Если в ближайшие месяцы Федеральная резервная система (ФРС) продолжит подавать дотошные сигналы, а глобальная ликвидность улучшится, криптовалютный рынок может ожидать нового цикла отдачи.
2.2 Долларовая ликвидность и связь с крипторынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна
Согласно историческим данным, степень ликвидности доллара тесно связана с поведением рынка Биткойна. Конкретно, в условиях низкой процентной ставки и мягкой денежно-кредитной политики Биткойн, как правило, значительно растет, тогда как при высокой процентной ставке и жесткой политике Биткойн сталкивается с огромным давлением. Мы можем разбить эту тенденцию на следующие три этапа:
Этап 1: 2017-2021 годы------Период смягчения способствует бычьему рынку Биткойн
С 2017 по 2021 год Федеральная резервная система (ФРС) поддерживала низкие процентные ставки и политику количественного смягчения (QE), что привело к крайне высокой ликвидности на глобальных рынках. В этот период интерес институциональных инвесторов к рискованным активам значительно возрос, и Биткойн пережил два ралли.
В 2017 году цена Биткойн выросла с 1000 долларов до 20000 долларов, увеличившись более чем в 20 раз.
В 2020-2021 годах Федеральная резервная система (ФРС) из-за пандемии приняла нулевую процентную ставку и неограниченное количественное смягчение (QE), цена Биткойна взлетела с 4000 долларов до 69000 долларов, установив исторический рекорд.
Второй этап: 2022-2023 годы------жесткая политика привела к резкому падению BTC
В 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) резко повысила процентную ставку (всего 11 раз, подняв ставку с 0,25% до 5,5%), и одновременно проводила масштабное сокращение баланса, что привело к глобальному сокращению ликвидности. Биткойн, как высоковолатильный актив, в этот период столкнулся с резким откатом, за год снизившись более чем на 60%. Институциональные инвесторы покинули рынок, объем торгов значительно сократился.
Третий этап: 2024-2025 годы------замедление сокращения баланса, Биткойн ожидает восстановления
С учетом того, что в 2024 году Федеральная резервная система (ФРС) замедлит сокращение баланса, на рынке появляются сигналы об улучшении ликвидности. Исторический опыт показывает, что после снятия ликвидностного давления Биткойн вступает в новый цикл роста с возвратом рыночных средств. Если ФРС начнет снижать процентные ставки или примет более мягкую политику до 2025 года, Биткойн может столкнуться с бычьим рынком, основанным на восстановлении ликвидности.
В настоящее время Федеральная резервная система (ФРС) находится на ключевом этапе изменения политики. Хотя снижение процентных ставок еще не началось, замедление сокращения баланса, снижение индекса доллара и рост остатков стабильных монет указывают на то, что точка поворота ликвидности уже проявилась. Если в следующие несколько месяцев ФРС продолжит выдавать сигналы о смягчении, рынок криптовалют может привлечь больше капитала. Биткойн, как барометр ликвидности среди рискованных активов, первым получит выгоду и встретит новую волну роста.
Три. Перспективы рынка Биткойна: возможность отскока от дна и факторы риска
Недавние ценовые колебания на рынке Биткойн, потоки институциональных средств и макроэкономическая обстановка в определенной степени указывают на то, что рынок, возможно, находится на стадии формирования дна и может ожидать Отдачи на фоне улучшения Ликвидности. Тем не менее, инвесторы все еще должны быть настороже к неопределенным факторам на рынке, включая направление политики Федеральной резервной системы (ФРС), геополитические риски и потенциальные риски внутри крипторынка.
3.1 Анализ краткосрочной ценовой динамики Биткойна: сигналы о формировании底 усиливаются, технический анализ показывает потенциал Отдачи
С точки зрения технического анализа, недавняя рыночная динамика Биткойна показывает признаки усиления уровня поддержки, и несколько технических индикаторов указывают на то, что рынок может приближаться к поворотной точке.
Во-первых, ключевые уровни поддержки $76,000 - $80,000 формируют дно рынка. За последние несколько недель цена Биткойн несколько раз тестировала диапазон $76,000 - $80,000, но не смогла эффективно пробить его вниз, что указывает на наличие сильной поддержки со стороны покупателей в этом районе. Судя по историческим данным, этот диапазон также является зоной входа для значительных средств BTC спотовых ETF, участие институциональных инвестиций усиливает уровень поддержки. Кроме того, анализ данных на блокчейне показывает, что в этом диапазоне накоплено большое количество UTXO (неиспользованных выходов транзакций) долгосрочными держателями, что свидетельствует о сильной уверенности держателей и отсутствии массовой панической распродажи.
Во-вторых, индекс относительной силы (RSI) восстанавливается, что свидетельствует о восстановлении рыночной динамики. Индикатор RSI обычно используется для оценки состояния перекупленности или перепроданности рынка. Когда RSI ниже 30, рынок попадает в состояние перепроданности, что означает, что может произойти Отдача. В последнее время индекс RSI Биткойна восстановился с уровня около 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих настроений. Кроме того, восстановление RSI обычно сопровождается постепенной стабилизацией цен, что показывает, что покупательский интерес на рынке усиливается.
Третье, объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается. В
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Поделиться
комментарий
0/400
SingleForYears
· 10ч назад
Этажды наконец-то дождались конца! Давайте быстрее, большой памп!
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeOrRegret
· 07-21 22:54
Смотреть вниз, идти в лонг, все получают по голове. Не гадайте.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LadderToolGuy
· 07-21 17:55
btc на 8w не мечта
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenomicsTinfoilHat
· 07-21 17:55
Бычий рынок это уже близко. Вперёд, вперёд, вперёд!
Федеральная резервная система (ФРС) замедляет темпы ужесточения, Биткойн может получить шанс на Отдачу.
Федеральная резервная система (ФРС) удерживает процентную ставку на прежнем уровне, ликвидность достигла своего пика, Биткойн может достичь дна и отскочить.
Один. Интерпретация заседания Федеральной резервной системы (ФРС): политика стабилизации, корректировка рыночных ожиданий
Федеральная резервная система (ФРС) на последнем заседании по денежно-кредитной политике решила сохранить целевой диапазон федеральной фондовой ставки на уровне 4,25%-4,50%, что соответствует рыночным ожиданиям. Хотя процентная ставка осталась неизменной, формулировки политики, экономические прогнозы и указания по будущим путям процентных ставок оказали глубокое влияние на рынок. Это заседание не только раскрыло последние оценки ФРС текущей экономической ситуации, но также повлияло на ожидания рынка относительно будущей ликвидности, что напрямую отразилось на глобальных рынках активов, включая криптовалюту.
1.1 Основные моменты решения Федеральной резервной системы (ФРС): поддержание стабильной политики, но сигнал о смягчении.
Федеральная резервная система (ФРС) на данном заседании оставила базовую процентную ставку без изменений и в последующем заявлении подчеркнула, что "политическая позиция по-прежнему является ограничительной, чтобы обеспечить возвращение инфляции к целевому уровню в 2%". Это указывает на то, что ФРС все еще считает, что текущий уровень инфляции недостаточен для поддержки немедленного снижения ставок, но по сравнению с предыдущими заседаниями формулировки данного решения несколько смягчились. Например, ФРС больше не подчеркивает "необходимость более длительной ограничительной политики", а вместо этого акцентирует внимание на том, что будущие решения будут приниматься на основе экономических данных. Это изменение было воспринято рынком как подготовка ФРС к возможному изменению политики в будущем.
Федеральная резервная система (ФРС) в своем последнем экономическом прогнозе немного снизила прогноз роста ВВП и повысила прогноз инфляции на ближайшие годы. Это показывает, что политики взвешивают противоречие между замедлением экономики и устойчивостью инфляции. ФРС ожидает, что в 2025 году темп роста ВВП США снизится с ранее прогнозируемых 2,1% до 1,8%, в то время как базовый индекс PCE в 2025 году будет повышен с 2,2% до 2,4%. Эта корректировка прогноза отражает осторожный подход ФРС к будущей экономической ситуации.
Другим важным моментом является политика баланса Федеральной резервной системы (ФРС). На этом заседании ФРС объявила, что темп сокращения баланса будет уменьшен с 60 миллиардов до 50 миллиардов долларов, что сигнализирует о том, что цикл ужесточения ликвидности скоро замедлится. Замедление темпа сокращения баланса означает, что ФРС может готовиться к будущему смягчению ликвидности.
График показывает, что медианная ожидаемая процентная ставка членов FOMC в 2025 году составит 3,75%, что подразумевает как минимум два снижения ставок. Хотя эта ожидаемая ставка в целом согласуется с предыдущими ожиданиями рынка, детали все же вызывают разногласия. Некоторые чиновники ожидают, что снижение ставок начнется как можно скорее в четвертом квартале 2024 года, в то время как другие считают, что это произойдет только в середине 2025 года. Эти разногласия указывают на то, что внутри Федеральной резервной системы (ФРС) по поводу упорства инфляции все еще существуют разные мнения.
В целом, хотя Федеральная резервная система (ФРС) на этом заседании приняла решение сохранить процентная ставка на прежнем уровне, она выпустила ряд сигналов о смягчении: смягчение формулировок, замедление сокращения баланса, понижение прогнозов экономического роста и график точек, показывающий путь к снижению ставок. Все эти факторы вместе заставили рынок начать переоценку будущей денежно-кредитной политики.
1.2 Политика Федеральной резервной системы (ФРС) и ее непосредственное влияние на рынок: приближается точка ликвидности, рискованные активы встречают поворот.
Политические изменения Федеральной резервной системы (ФРС) могут быть проанализированы с различных точек зрения, особенно по отношению к индексу доллара, доходности облигаций США, фондовому рынку и криптовалютному рынку. После объявления данного решения мгновенная реакция рынка показывает, что ожидания инвесторов по улучшению ликвидности усиливаются, что также предвещает возможный цикл отдачи для высокорисковых активов, таких как Биткойн.
Прежде всего, индекс доллара значительно снизился. После того, как Федеральная резервная система (ФРС) намекнула на возможное замедление темпов ужесточения в будущем, индекс доллара быстро снизился, установив максимальное однодневное падение с 2023 года. Ослабление доллара обычно означает, что глобальный капитал более охотно направляется в высокодоходные активы, что поддерживает такие рисковые активы, как американские акции, золото и Биткойн.
Во-вторых, доходность по государственным облигациям США снижается, и точка разворота ожиданий по процентным ставкам становится явной. После заседания Федеральной резервной системы (ФРС) доходность 10-летних облигаций США упала с 4.3% до 4.1%, что показывает, что рынок заранее начинает учитывать возможность будущего снижения ставок. Для фондового и криптовалютного рынков более низкая доходность по облигациям США означает снижение стоимости капитала, что, в свою очередь, увеличивает привлекательность рискованных активов.
На фондовом рынке США, особенно в секторе технологий и роста, наблюдается сильная отдача. Индекс Nasdaq после заседания центрального банка вырос более чем на 2%, а акции таких компаний, как Tesla и Apple, также начали восстанавливаться. Эта тенденция является позитивным сигналом для криптовалютного рынка, поскольку в последние годы возросла корреляция между акциями технологий и Биткойном.
Реакция криптовалютного рынка также была быстрой. Цена Биткойна после公布ения решения Федеральной резервной системы (ФРС) быстро выросла более чем на 5%, преодолев ключевое сопротивление на уровне 85,000 долларов. Основные токены, такие как Эфир, также выросли, что отражает укрепление ожиданий рынка относительно ликвидности.
В целом, хотя Федеральная резервная система (ФРС) в этом решении по политике не сразу скорректировала процентную ставку, сигналы, которые она выпустила, оказывают глубокое влияние на рынок. Ослабление доллара, снижение доходности государственных облигаций, рост акций технологического сектора и отскок Биткойна указывают на то, что рынок постепенно корректирует свои ожидания по ликвидности. Для инвесторов это означает, что точка поворота ликвидности может быть близка, и такие высокорискованные активы, как Биткойн, могут ожидать нового цикла роста.
Два. Макроэкономический фон рынка: точка поворота ликвидности достигнута, средства могут вернуться в рискованные активы
За последние два года глобальные финансовые рынки пережили беспрецедентное сокращение ликвидности. Федеральная резервная система (ФРС) начала цикл повышения процентной ставки в марте 2022 года и одновременно осуществила масштабное сокращение баланса, что вызвало резкие изменения в финансовой среде на глобальных рынках. Эта политика привела к снижению ликвидности в долларах, увеличению стоимости капитала и значительному снижению цен на рискованные активы. Биткойн как класс активов с высоким риском и высокой отдачей столкнулся с резкими рыночными колебаниями в этом процессе. Однако с замедлением темпов сокращения баланса ФРС в 2024 году поток средств на рынке начинает претерпевать тонкие изменения, и, возможно, точка разворота ликвидности уже незаметно наступила.
2.1 Недавний анализ ликвидности: точка поворота рыночных средств уже проявилась, большое количество внебиржевых средств ожидает входа на рынок
На фоне коллективного ужесточения монетарной политики центральными банками мира в 2022-2023 годах рыночные капиталы стали более консервативными, что серьёзно сдерживало оценку рискованных активов. Однако несколько индикаторов данных с начала 2024 года указывают на изменения в ликвидной среде.
Во-первых, темпы глобального ужесточения ликвидности замедляются. На заседании по процентной ставке в марте 2024 года Федеральная резервная система (ФРС) ясно дала понять, что темпы сокращения баланса замедлятся, и график точек показывает, что в течение следующих 12 месяцев может быть 2-3 снижения процентной ставки. Это означает, что ужесточение ограничительной монетарной политики за последние два года ослабло, и рыночная ликвидность может улучшиться.
Во-вторых, связь между американскими акциями и крипторынком усилилась, и крипторынок стал более чувствительным к изменениям макроэкономической ликвидности. 90-дневная скользящая корреляция между Биткойном и американскими акциями (особенно индексом Nasdaq) в 2024 году достигла высокого уровня 0,75, что показывает, что связь между ними явно усилилась.
Кроме того, растущее стремление инвесторов к защите активов привело к снижению доли криптоактивов в портфелях институциональных инвесторов, но структура рынка остается здоровой. Во второй половине 2023 года, из-за быстрого роста доходности по облигациям США, ожидания длительно высоких процентных ставок заставили большинство институциональных инвесторов сократить вложения в криптоактивы. Тем не менее, в рынке не наблюдается системных рисков, структура крипторынка по-прежнему достаточно здорова, приток средств в BTC спот ETF остается стабильным, что указывает на то, что институциональные инвесторы продолжают искать подходящий момент для входа.
Ключевой момент заключается в том, что общий баланс рынка стейблкоинов вырос до 229 миллиардов долларов, что свидетельствует о том, что внебиржевые средства накапливаются в ожидании входа на рынок. Исторические данные показывают, что объем предложения стейблкоинов тесно связан с движением средств на крипторынке. Когда общая рыночная капитализация стейблкоинов растет, это часто означает, что крипторынок готов к новым притокам средств. В настоящее время общий баланс USDT и USDC с конца 2023 года продолжает расти, что показывает, что значительные средства наблюдают за рынком, и как только тренд на рынке будет определён, эти средства могут быстро вернуться к Биткойну и другим криптоактивам.
В целом, хотя криптовалютный рынок все еще испытывает влияние макроэкономической неопределенности, давление на глобальную ликвидность ослабевает, и на рынке по-прежнему существует большое количество средств, ожидающих входа. Если в ближайшие месяцы Федеральная резервная система (ФРС) продолжит подавать дотошные сигналы, а глобальная ликвидность улучшится, криптовалютный рынок может ожидать нового цикла отдачи.
2.2 Долларовая ликвидность и связь с крипторынком: исторические данные раскрывают закономерности движения Биткойна
Согласно историческим данным, степень ликвидности доллара тесно связана с поведением рынка Биткойна. Конкретно, в условиях низкой процентной ставки и мягкой денежно-кредитной политики Биткойн, как правило, значительно растет, тогда как при высокой процентной ставке и жесткой политике Биткойн сталкивается с огромным давлением. Мы можем разбить эту тенденцию на следующие три этапа:
Этап 1: 2017-2021 годы------Период смягчения способствует бычьему рынку Биткойн
С 2017 по 2021 год Федеральная резервная система (ФРС) поддерживала низкие процентные ставки и политику количественного смягчения (QE), что привело к крайне высокой ликвидности на глобальных рынках. В этот период интерес институциональных инвесторов к рискованным активам значительно возрос, и Биткойн пережил два ралли.
В 2017 году цена Биткойн выросла с 1000 долларов до 20000 долларов, увеличившись более чем в 20 раз.
В 2020-2021 годах Федеральная резервная система (ФРС) из-за пандемии приняла нулевую процентную ставку и неограниченное количественное смягчение (QE), цена Биткойна взлетела с 4000 долларов до 69000 долларов, установив исторический рекорд.
Второй этап: 2022-2023 годы------жесткая политика привела к резкому падению BTC
В 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) резко повысила процентную ставку (всего 11 раз, подняв ставку с 0,25% до 5,5%), и одновременно проводила масштабное сокращение баланса, что привело к глобальному сокращению ликвидности. Биткойн, как высоковолатильный актив, в этот период столкнулся с резким откатом, за год снизившись более чем на 60%. Институциональные инвесторы покинули рынок, объем торгов значительно сократился.
Третий этап: 2024-2025 годы------замедление сокращения баланса, Биткойн ожидает восстановления
С учетом того, что в 2024 году Федеральная резервная система (ФРС) замедлит сокращение баланса, на рынке появляются сигналы об улучшении ликвидности. Исторический опыт показывает, что после снятия ликвидностного давления Биткойн вступает в новый цикл роста с возвратом рыночных средств. Если ФРС начнет снижать процентные ставки или примет более мягкую политику до 2025 года, Биткойн может столкнуться с бычьим рынком, основанным на восстановлении ликвидности.
В настоящее время Федеральная резервная система (ФРС) находится на ключевом этапе изменения политики. Хотя снижение процентных ставок еще не началось, замедление сокращения баланса, снижение индекса доллара и рост остатков стабильных монет указывают на то, что точка поворота ликвидности уже проявилась. Если в следующие несколько месяцев ФРС продолжит выдавать сигналы о смягчении, рынок криптовалют может привлечь больше капитала. Биткойн, как барометр ликвидности среди рискованных активов, первым получит выгоду и встретит новую волну роста.
Три. Перспективы рынка Биткойна: возможность отскока от дна и факторы риска
Недавние ценовые колебания на рынке Биткойн, потоки институциональных средств и макроэкономическая обстановка в определенной степени указывают на то, что рынок, возможно, находится на стадии формирования дна и может ожидать Отдачи на фоне улучшения Ликвидности. Тем не менее, инвесторы все еще должны быть настороже к неопределенным факторам на рынке, включая направление политики Федеральной резервной системы (ФРС), геополитические риски и потенциальные риски внутри крипторынка.
3.1 Анализ краткосрочной ценовой динамики Биткойна: сигналы о формировании底 усиливаются, технический анализ показывает потенциал Отдачи
С точки зрения технического анализа, недавняя рыночная динамика Биткойна показывает признаки усиления уровня поддержки, и несколько технических индикаторов указывают на то, что рынок может приближаться к поворотной точке.
Во-первых, ключевые уровни поддержки $76,000 - $80,000 формируют дно рынка. За последние несколько недель цена Биткойн несколько раз тестировала диапазон $76,000 - $80,000, но не смогла эффективно пробить его вниз, что указывает на наличие сильной поддержки со стороны покупателей в этом районе. Судя по историческим данным, этот диапазон также является зоной входа для значительных средств BTC спотовых ETF, участие институциональных инвестиций усиливает уровень поддержки. Кроме того, анализ данных на блокчейне показывает, что в этом диапазоне накоплено большое количество UTXO (неиспользованных выходов транзакций) долгосрочными держателями, что свидетельствует о сильной уверенности держателей и отсутствии массовой панической распродажи.
Во-вторых, индекс относительной силы (RSI) восстанавливается, что свидетельствует о восстановлении рыночной динамики. Индикатор RSI обычно используется для оценки состояния перекупленности или перепроданности рынка. Когда RSI ниже 30, рынок попадает в состояние перепроданности, что означает, что может произойти Отдача. В последнее время индекс RSI Биткойна восстановился с уровня около 30 до диапазона 45-50, что указывает на восстановление рыночной динамики и постепенное усиление бычьих настроений. Кроме того, восстановление RSI обычно сопровождается постепенной стабилизацией цен, что показывает, что покупательский интерес на рынке усиливается.
Третье, объем торгов постепенно увеличивается, рыночная ликвидность восстанавливается. В