MARA Активы зафиксировали Падение акций на 4.5% 6 июня 2024 года после объявления о массовом предложении конвертируемых облигаций на сумму 850 миллионов долларов, оставив рынки в шоке от масштаба операции и будущего акций компании.
Что означает предложение конвертируемых облигаций от MARA?
Объявление касается предложения о выпуске старших конвертируемых облигаций с нулевым купоном, предназначенных исключительно для квалифицированных институциональных инвесторов в соответствии с Правилом 144A Закона о ценных бумагах США.
Срок погашения установлен на 1 августа 2032 года, но облигации могут быть выкуплены, обратно выкуплены или конвертированы до этой даты.
MARA также предлагает покупателям возможность приобрести дополнительные облигации на сумму до 150 миллионов долларов в течение 13 дней с даты выпуска.
Это необеспеченные и без регулярных процентов: основная сумма, на самом деле, не будет расти со временем. Конвертируемая функция позволяет облигациям быть конвертированными в наличные, акции MARA или их комбинацию, в зависимости от выбора компании.
Непосредственным эффектом стало падение стоимости на фондовой бирже на 4.5%. Основной причиной стал риск разбавления акций.
Когда компания выпускает новые конвертируемые облигации, существует реальная возможность того, что в момент конверсии новые акции будут введены на рынок, что приведет к снижению процентного значения для существующих акционеров.
MARA, осознавая критичность ситуации, одновременно объявила о начале сделок с ограниченным коллом. Эти проводимые в частном порядке операции предназначены для ограничения размывающего воздействия на обыкновенные акции в случае, если конверсия будет осуществлена.
Кэпированные коллы обычно связаны с покупкой деривативов: следовательно, контрагенты могут покупать акции MARA на рынке или заключать контракты, которые влияют на цену акций.
Использование средств разделено на три основных направления:
До 50 миллионов долларов: выделено на выкуп части существующих старших конвертируемых облигаций с купоном 1,00% и сроком погашения в 2026 году.
Значительная часть для операций с ограниченным вызовом, описанных выше, для защиты акционеров от риска разводнения.
Остальная сумма будет использована для финансирования приобретения биткойнов и для общих корпоративных нужд.
Явное заявление о желании использовать часть средств для покупки биткойнов еще раз подчеркивает позиционирование компании как главного игрока в области цифровой инфраструктуры и энергетики, связанной с крипто-активами, а также особую подверженность колебаниям рынка основной криптовалюты.
Каковы технические детали предложения?
Новые конвертируемые облигации – это долговые инструменты, которые предоставляют держателям право обменивать их на акции компании при определенных условиях. Вот ключевые моменты, раскрытые MARA:
Они будут старшими необеспеченными и без купона (zero-coupon) ценными бумагами
Курс конверсии и окончательные условия, установленные при определении цены
Начальная цена конверсии будет рассчитана с использованием объемно-взвешенной средней цены с 14:00 до 16:00 ( по восточному летнему времени США ) в день ценообразования.
Срок погашения установлен на 1 августа 2032 года, но с возможностью досрочного выкупа, обратного выкупа или конверсии.
Выбор временного окна для справочной цены может быть стратегическим: на самом деле, он склонен избегать манипуляций краткосрочной торговли и обеспечивать справедливое ценообразование на основе фактических объемов и уровней рынка.
Термин capped call относится к производственной операции, которая позволяет MARA хеджировать риск размывания в случае конверсии облигаций.
На практике MARA заключает соглашения с другими операторами (банками и институциональными инвесторами) для покупки "защиты" с целью поглощения продаж или потенциального увеличения предложения акций при конвертации облигаций.
Контрагенты, чтобы хеджировать свои риски, могут быть вынуждены покупать акции MARA напрямую на рынке или подписываться на финансовые контракты, основанные на акциях.
Это может привести к волатильности и колебаниям на фондовом рынке в краткосрочной и среднемедленной перспективе, как в период установления цены, так и в ожидании даты конверсии.
Тем, кто держит акции MARA, нужно внимательно следить за изменением цен, особенно в свете потоков, связанных с операцией по ограниченному коллу, и возможной будущей конверсией облигаций.
Для потенциальных покупателей новых облигаций основное преимущество заключается в возможности конверсии, которая извлекает выгоду из потенциального роста котировок без прямого воздействия на падение акций.
Использование средств для приобретения биткойнов делает MARA одной из немногих публично торгуемых компаний, стратегически подверженных этому активу, с вытекающими рисками и потенциалом роста, связанными с производительностью криптовалюты.
Время будет иметь решающее значение: все зависит от окончательной цены операции и эффективности мер по смягчению размывания.
Что смотреть в ближайшие недели?
Предложение конвертируемых облигаций MARA представляет собой ключевую проверку для доверия инвесторов и способности компании привлекать капитал на институциональных рынках.
Мониторинг цены акций, окончательных деталей ценообразования и времени исполнения ограниченного колла имеет решающее значение для оценки рисков и возможностей.
Будущее MARA теперь зависит от реакции рынка и следующих шагов в стратегии «биткойн и цифровая инфраструктура»: в ближайшие недели все может измениться, особенно если волатильность возрастет.
Следите за финансовыми и крипто-сообществами для получения актуальных обновлений о динамике MARA и реакциях рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Рынки в шоке: MARA обрушился после предложения облигаций на сумму 850 миллионов
MARA Активы зафиксировали Падение акций на 4.5% 6 июня 2024 года после объявления о массовом предложении конвертируемых облигаций на сумму 850 миллионов долларов, оставив рынки в шоке от масштаба операции и будущего акций компании.
Что означает предложение конвертируемых облигаций от MARA?
Объявление касается предложения о выпуске старших конвертируемых облигаций с нулевым купоном, предназначенных исключительно для квалифицированных институциональных инвесторов в соответствии с Правилом 144A Закона о ценных бумагах США.
Срок погашения установлен на 1 августа 2032 года, но облигации могут быть выкуплены, обратно выкуплены или конвертированы до этой даты.
MARA также предлагает покупателям возможность приобрести дополнительные облигации на сумму до 150 миллионов долларов в течение 13 дней с даты выпуска.
Это необеспеченные и без регулярных процентов: основная сумма, на самом деле, не будет расти со временем. Конвертируемая функция позволяет облигациям быть конвертированными в наличные, акции MARA или их комбинацию, в зависимости от выбора компании.
Непосредственным эффектом стало падение стоимости на фондовой бирже на 4.5%. Основной причиной стал риск разбавления акций.
Когда компания выпускает новые конвертируемые облигации, существует реальная возможность того, что в момент конверсии новые акции будут введены на рынок, что приведет к снижению процентного значения для существующих акционеров.
MARA, осознавая критичность ситуации, одновременно объявила о начале сделок с ограниченным коллом. Эти проводимые в частном порядке операции предназначены для ограничения размывающего воздействия на обыкновенные акции в случае, если конверсия будет осуществлена.
Кэпированные коллы обычно связаны с покупкой деривативов: следовательно, контрагенты могут покупать акции MARA на рынке или заключать контракты, которые влияют на цену акций.
Использование средств разделено на три основных направления:
До 50 миллионов долларов: выделено на выкуп части существующих старших конвертируемых облигаций с купоном 1,00% и сроком погашения в 2026 году.
Значительная часть для операций с ограниченным вызовом, описанных выше, для защиты акционеров от риска разводнения.
Остальная сумма будет использована для финансирования приобретения биткойнов и для общих корпоративных нужд.
Явное заявление о желании использовать часть средств для покупки биткойнов еще раз подчеркивает позиционирование компании как главного игрока в области цифровой инфраструктуры и энергетики, связанной с крипто-активами, а также особую подверженность колебаниям рынка основной криптовалюты.
Каковы технические детали предложения?
Новые конвертируемые облигации – это долговые инструменты, которые предоставляют держателям право обменивать их на акции компании при определенных условиях. Вот ключевые моменты, раскрытые MARA:
Они будут старшими необеспеченными и без купона (zero-coupon) ценными бумагами
Курс конверсии и окончательные условия, установленные при определении цены
Начальная цена конверсии будет рассчитана с использованием объемно-взвешенной средней цены с 14:00 до 16:00 ( по восточному летнему времени США ) в день ценообразования.
Срок погашения установлен на 1 августа 2032 года, но с возможностью досрочного выкупа, обратного выкупа или конверсии.
Выбор временного окна для справочной цены может быть стратегическим: на самом деле, он склонен избегать манипуляций краткосрочной торговли и обеспечивать справедливое ценообразование на основе фактических объемов и уровней рынка.
Термин capped call относится к производственной операции, которая позволяет MARA хеджировать риск размывания в случае конверсии облигаций.
На практике MARA заключает соглашения с другими операторами (банками и институциональными инвесторами) для покупки "защиты" с целью поглощения продаж или потенциального увеличения предложения акций при конвертации облигаций.
Контрагенты, чтобы хеджировать свои риски, могут быть вынуждены покупать акции MARA напрямую на рынке или подписываться на финансовые контракты, основанные на акциях.
Это может привести к волатильности и колебаниям на фондовом рынке в краткосрочной и среднемедленной перспективе, как в период установления цены, так и в ожидании даты конверсии.
Тем, кто держит акции MARA, нужно внимательно следить за изменением цен, особенно в свете потоков, связанных с операцией по ограниченному коллу, и возможной будущей конверсией облигаций.
Для потенциальных покупателей новых облигаций основное преимущество заключается в возможности конверсии, которая извлекает выгоду из потенциального роста котировок без прямого воздействия на падение акций.
Использование средств для приобретения биткойнов делает MARA одной из немногих публично торгуемых компаний, стратегически подверженных этому активу, с вытекающими рисками и потенциалом роста, связанными с производительностью криптовалюты.
Время будет иметь решающее значение: все зависит от окончательной цены операции и эффективности мер по смягчению размывания.
Что смотреть в ближайшие недели?
Предложение конвертируемых облигаций MARA представляет собой ключевую проверку для доверия инвесторов и способности компании привлекать капитал на институциональных рынках.
Мониторинг цены акций, окончательных деталей ценообразования и времени исполнения ограниченного колла имеет решающее значение для оценки рисков и возможностей. Будущее MARA теперь зависит от реакции рынка и следующих шагов в стратегии «биткойн и цифровая инфраструктура»: в ближайшие недели все может измениться, особенно если волатильность возрастет.
Следите за финансовыми и крипто-сообществами для получения актуальных обновлений о динамике MARA и реакциях рынка.