Многоцепочечная экосистема LSD: анализ глубины, сравнение потенциала развития и текущего состояния

2025-07-25 17:45:01

Генерация тезисов в процессе

Отчет о развитии многопоточной экосистемы LSD: грандиозная трасса, но проекты все еще на ранней стадии

На прошлой неделе мы опубликовали отчет об экосистеме LSDFi Ethereum и анализ влияния обновления Шанхай на LSD. Объем ликвидного стейкинга Ethereum превысил 14 миллиардов долларов, но как обстоит дело с развитием LSD в экосистемах других публичных блокчейнов? В этом отчете будет рассмотрено текущее состояние, тенденции и влияние развития LSD на такие ведущие публичные блокчейны, как BNB Chain, Cardano и Polygon.

Цепочка BNB

На данный момент ставка залога BNB составляет 15.44%, средняя годовая доходность около 2.84%. Крупнейшая децентрализованная платформа для стейкинга Ankr занимает 0.56% от общего объема. Причина медленного развития LSD на BNB Chain:

У оригинальных DeFi-протоколов более высокая доходность, 80% торговых пар превышают среднюю доходность от стейкинга.
BNB как токен биржи имеет дополнительные функции
Услуги, такие как Launchpad, привлекают пользователей к удержанию BNB

Для трейдеров, участие в DeFi продуктах на DEX или получение скидок на комиссии на Binance обеспечивают более высокую доходность и стабильность, чем LSD. Потенциал LSD на BNB Chain значительно меньше, чем на Ethereum.

Космос

Коэффициент стейкинга Cosmos Hub составляет около 61.96%, средняя доходность от стейкинга - 25.92%. Масштаб LSD в Cosmos обычно невелик, Stride, как ведущий проект, имеет TVL всего 15 миллионов долларов. Причины включают:

В экосистеме несколько L1 цепей еще не вышли из Cosmos
Высокие доходы от стейкинга приносят высокие альтернативные издержки
Механизм аirdrop исключает ставку LSD
21-дневный период разблокировки приводит к риску ликвидности

Но у Cosmos LSD все еще есть перспективы развития:

Cosmos 2.0 повысит ценность ATOM
Инфраструктура DeFi постепенно совершенствуется
Новые функции, такие как代理投票
Повышение эффективности капитала
Под влиянием популярности LSD на Ethereum
Официальная модель LSM скоро выйдет

Полигон

Коэффициент стейкинга Polygon составляет 39,92%, среднегодовая доходность 8,82%. Lido занимает доминирующее положение:

Максимальный APY
stMatic появился в нескольких торговых парах с высоким TVL

Это может привести к тому, что Lido станет единственным игроком в области LSD на Polygon.

Солана

Ставка стейкинга Solana составляет 70,75 %, средняя доходность от стейкинга — 8,03 %. Несколько проектов LSD прекратили свою деятельность, новые участники, такие как Stader, могут принести новое развитие.

Cardano

Коэффициент стекинга Cardano составляет 68,73%, годовая доходность 3,26%. Его особая техническая архитектура затрудняет развитие LSD:

Активы, заложенные в стейкинг, не блокируются
Без механизма конфискации
Низкий порог входа в SPO

Лавина

Ставка стейкинга Avalanche составляет 62,05%, годовая доходность 8,48%. Техническая архитектура увеличила сложность разработки LSD. В настоящее время существуют только два проекта, Benqi занимает доминирующее положение. Дефи-структура может повлиять на развитие LSD:

Кроссчейн проекты занимают большую долю
Развитие многосетевых проектов
Новые проекты чаще всего имеют одно направление бизнеса

Горошек

Коэффициент стейкинга Polkadot составляет 47,05%, годовая доходность 15,29%. Механизм совместного кредитования делает LSD менее привлекательным. Lido приостановил стейкинг Polkadot, причины включают недостаточно развитую экосистему DeFi и другие.

Аптос

Доля стейкинга узлов Aptos составляет 82,5%, годовой доход около 7%. Большинство проектов LSD прекратили обновления, но количество держателей tAPT и stAPT довольно велико, составляет 45,2K и 29,9K соответственно.

Резюме

Мультицепочечность LSD-бизнеса является неизбежной тенденцией
Большинство проектов LSD имеют плохой UI/UX опыт
Централизованные биржи являются важным фактором влияния
Необходимо обратить внимание на устойчивость нового проекта блокчейна LSD.
LSD стал необходимым DeFi-протоколом для публичных цепей.
LSD может стать новой точкой роста для традиционного DeFi
Сотрудничество с кошельком стоит обратить на него внимание

Обсуждение

Необходимость доходности LSD-комбинаций заслуживает обсуждения
Операторы узлов и CEX могут быть крупнейшими влиятельными факторами в битве за LSD
Не-POS сетевые активы также могут быть разработаны в рамках продуктов LSD.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

17 Лайков