В последнее время долларовый стейблкоин USDC столкнулся с кризисом ликвидности из-за закрытия банка-партнера. Согласно статистике платформы данных, цена USDC 11 марта достигла минимума в 0,8788 доллара, что составило более 12% за день. Этот раскрепощение также повлияло на другие стейблкоины, использующие USDC в качестве залогового актива, такие как DAI и FRAX, которые также испытали различные степени раскрепощения.
Хотя кризис USDC был разрешен 13 марта, это событие все же принесло множество изменений и размышлений на рынок, как для когда-то самого надежного стейблкоина. Предоставило ли это возможность другим типам стейблкоинов, когда централизованные фиатные стейблкоины потеряли привязку? Подверглась ли рыночная ликвидность влиянию? Куда в основном стекались стейблкоины во время кризиса? Анализируя основные показатели стейблкоинов и рыночные данные ( с 11 по 18 марта ), мы обнаружили:
Рыночная капитализация стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой, в целом растет, в то время как рыночная капитализация стейблкоинов, обеспеченных криптоактивами, снижается, что свидетельствует о том, что доверие к стейблкоинам, обеспеченным фиатной валютой, все еще довольно сильно, в то время как стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, подвергаются большему удару.
Рыночная капитализация USDC составляет около 47% от USDT. Рыночная капитализация TUSD увеличилась более чем на 54%, что является наибольшим ростом. Рыночная капитализация USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD и других также увеличилась.
18 марта объем стейблкоинов на бирже составил около 214,61 миллиарда USD, что на 11,02% меньше, чем 11 числа, скорость вывода была высокой.
Общий объем замороженных средств 13 основных стейблкоинов на Uniswapv3, Curve и AAVE v2 снизился с 3,464 миллиарда долларов 11 числа до 3,297 миллиарда долларов 18 числа, что составляет снижение примерно на 4,83%.
11 марта общий объем торговых пар стейблкоинов на DEX достиг 23,17 миллиарда долларов, что значительно превышает среднее значение около 1 миллиарда долларов в день в начале месяца. Торговля между USDC, USDT и DAI формирует основные пути ликвидности стейблкоинов в DeFi в условиях кризиса, отражая доверие пользователей к фиатным стейблкоинам.
Рынок TUSD значительно вырос, кризис USDC ударил по связанным стейблкоинам.
Потеря привязки USDC вызвала колебания рыночной капитализации различных стейблкоинов. По сравнению с 10 числом, 11 число показало, что основные стейблкоины в основном падали, а не росли. Рыночная капитализация USDC упала на 2,5%, SUSD, DOLA, MAI и USTC упали на 2,8%-5,0%, также наблюдается снижение капитализации ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ и FPI. Напротив, капитализация 9 стейблкоинов увеличилась, USDP выросла более чем на 11%, а DAI, FLEXUSD, LUSD и TUSD выросли на 1,0%-3,5%.
Изменения рыночной капитализации 18 числа в основном продолжают предыдущую тенденцию, наблюдаемую 11 числа. USDT, TUSD, DAI, LUSD продолжают расти, TUSD с максимальным ростом более 54%, USDT вырос более чем на 6%. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD продолжают падение, MIM с максимальным падением более 17%, USDC упал более чем на 14%. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD перешли от роста к падению.
С точки зрения изменения средней рыночной капитализации различных типов стейблкоинов за два периода, кризис USDC не привел к коллективному краху фиатных стейблкоинов. 11 числа по сравнению с 10 числом и 18 числом по сравнению с 11 числом средняя рыночная капитализация шести фиатных стейблкоинов увеличилась, рост составил 1.83% и 2.41% соответственно, что демонстрирует, что доверие к фиатным стейблкоинам на рынке все еще остается довольно сильным.
Однако кризис USDC продолжает негативно сказываться на стабильных монетах, обеспеченных криптоактивами, особенно на стабильных монетах, обеспеченных USDC. В два периода времени средняя рыночная капитализация 9 стабильных монет, обеспеченных криптоактивами, полностью снизилась на 0.74% и 1.42% соответственно.
Алгоритмические стейблкоины продемонстрировали определенную устойчивость в этой кризисной ситуации. 11 числа по сравнению с 10-м средняя рыночная капитализация 4-х алгоритмических стейблкоинов упала на 1.26%, при этом максимальное падение. Но 18 числа по сравнению с 11-м средняя капитализация увеличилась на 2.82%, при этом максимальный рост.
Рыночная капитализация USDC составляет менее половины от USDT, фиатные стейблкоины по-прежнему являются основными.
Согласно статистике, в настоящее время на рынке имеется более 100 стейблкоинов, общая капитализация которых составляет примерно 1333,88 миллиарда долларов США. По состоянию на 18 марта, USDT все еще является "лидером", его капитализация составляет около 767,4 миллиарда долларов США, за ним следует USDC с капитализацией около 360,3 миллиарда долларов США. Оба вместе составляют 85% от общей капитализации стейблкоинов. В результате этого кризиса текущая капитализация USDC составляет примерно 47% от капитализации USDT.
Кроме USDT и USDC, рыночная капитализация более 1 миллиарда долларов также включает BUSD, DAI, TUSD, DAI и FRAX, которые составляют соответственно 6,22%, 4,08%, 1,53% и 0,78% от общей рыночной капитализации. Рыночная капитализация более 100 миллионов долларов включает USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, остальные находятся в диапазоне от 48 до 88 миллионов долларов.
С точки зрения типов, основные стейблкоины делятся на фиатные стейблкоины, стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, алгоритмические стейблкоины и смешанные стейблкоины. В настоящее время наибольшая рыночная капитализация у фиатных стейблкоинов, но среди высококапитализированных стейблкоинов наибольшее количество составляют стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, всего 9 видов. Однако стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, обычно также принимают фиатные стейблкоины в качестве обеспечительных активов, и в определенной степени оба типа имеют общие корни.
Стоит отметить, что, помимо Ethereum, который остается основной цепочкой для множества основных стейблкоинов, таких как USDC, DAI и FTAX, на других публичных блокчейнах также появились стейблкоины с большой капитализацией. Например, Tron уже обогнал Ethereum и стал основной цепочкой для USDT, а также является основной цепочкой для TUSD, USDD и USDJ. На Optimism, Polygon и Kava также есть стейблкоины с большой капитализацией. Стейблкоины как средство ликвидности появляются на различных публичных блокчейнах, что имеет положительное значение для развития DeFi на этих платформах.
Объем запасов на бирже снизился до 21,4 миллиарда долларов, покупательская способность стейблкоинов упала до краткосрочного минимума
Согласно мониторингу, 18 марта объем стейблкоинов на бирже составил около 21.461 миллиарда долларов США, что на 11.02% меньше, чем 11 марта, когда USDC потерял привязку и составил 24.120 миллиарда долларов США, скорость вывода была высокой. Интересно, что 11 марта объем стейблкоинов на бирже увеличился на 814 миллионов долларов США по сравнению с 10 марта, что составило 3.49%, возможно, это связано с тем, что пользователи в тот день обменивали стейблкоины на бирже для хеджирования.
Этот кризис также повлиял на покупательную способность стейблкоинов. Индекс поставки стейблкоинов (SSR) является общепринятым показателем оценки потенциальной покупательной способности рынка, указывая на соотношение рыночной капитализации BTC к общей рыночной капитализации всех стейблкоинов. Чем ниже SSR, тем больше предложение стейблкоинов, тем сильнее потенциальное покупательское давление, и тем больше вероятность повышения цен.
По состоянию на 18 марта, SSR составляет около 4, находится рядом с верхней границей полосы Боллинджера (200, 2), и увеличился примерно на 30% по сравнению с 3.08 11 числа, что заметно увеличилось в последнее время. Это связано с недавним ростом цены BTC, быстрое краткосрочное увеличение цен на активы и общее снижение рыночной капитализации стейблкоинов из-за кризиса, что привело к небольшому увеличению SSR и снижению реальной покупательной способности. Это создает больше неопределенности для возвращения рынка в бычий тренд.
Объем торговли DEX стейблкоинами вырос до 231 миллиардов долларов, текущие ставки по займам и вкладам снизились
В период кризиса не только стейблкоины массово выводились с бирж, но и объемы блокировки стейблкоинов в трех DeFi-протоколах, тесно связанных с торговлей стейблкоинами, таких как (Uniswapv3, Curve и AAVE v2), также снизились, хотя и незначительно. Общий объем блокировки 13 основных стейблкоинов в этих трех DeFi снизился с 3,464 миллиарда долларов 11 числа до 3,297 миллиарда долларов 18 числа, что составляет падение примерно на 4,83%.
В частности, объем замороженных USDT значительно увеличился во всех трех протоколах, на Uniswapv3 рост составил более 94%, а на Curve почти 40%. Объем замороженных USDC значительно снизился как на Uniswapv3, так и на Curve. Объем замороженных FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI во всех трех протоколах полностью снизился, при этом FRAX и TUSD упали более чем на 70% на AAVE v2. Напротив, объем замороженных BUSD и GUSD увеличился.
11 марта общий объем торговых пар стейблкоина на DEX достиг 23,17 миллиарда долларов, что значительно превышает средний объем торговли около 1 миллиарда долларов в день в начале месяца. В тот же день общий объем торговых пар стейблкоина с другими токенами также составил 7,99 миллиарда долларов, что создало небольшой пик.
После открепления USDC, торговля между стейблкоинами стала чрезвычайно активной. 11 числа объем торговых пар USDC, USDT и DAI составил 10,43 миллиарда, 8,51 миллиарда и 3,71 миллиарда долларов соответственно, что составило основные потоки ликвидности стейблкоинов в DeFi во время кризиса. Это соответствует анализу, согласно которому резкий рост покупок USDC на DEX отражает доверие к стейблкоинам на основе фиатной валюты; некоторые пользователи покупали USDC, когда его цена была низкой, делая ставку на его повторное привязку к доллару.
Девальвация USDC оказывает значительное влияние на процентные ставки по займам на рынке кредитования. Курсы USDC и DAI имеют "V"-образную динамику, то есть спрос на займы и объем депозитов изменяются в равной или меньшей степени. Курсы USDT, TUSD, GUSD, LUSD и SUSD имеют "Λ"-образную динамику, в кризис спрос на займы изменяется больше, чем объем депозитов, что приводит к относительной нехватке ликвидности. В настоящее время процентные ставки по займам на рынке кредитования восстановились до уровня начала месяца.
стейблкоин является основным "мостом" между криптомиром и фиатом, и чем ближе он связан с реальным миром, тем больше "компоненты", такие как регулируемые долларовые стейблкоины, могут стать уязвимыми местами системы. Однако именно поэтому его способность противостоять рискам сильнее, чем у чисто криптоактивов, так как централизованное управление может более эффективно контролировать риски. Это источник доверия пользователей к регулируемым фиатным стейблкоинам и причина того, почему стейблкоины все больше попадают под регулирование.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Рынок стейблкоинов после кризиса USDC: доверие к фиатам по-прежнему сильно, шифрованные активы под давлением
Анализ рынка стейблкоинов после кризиса USDC
В последнее время долларовый стейблкоин USDC столкнулся с кризисом ликвидности из-за закрытия банка-партнера. Согласно статистике платформы данных, цена USDC 11 марта достигла минимума в 0,8788 доллара, что составило более 12% за день. Этот раскрепощение также повлияло на другие стейблкоины, использующие USDC в качестве залогового актива, такие как DAI и FRAX, которые также испытали различные степени раскрепощения.
Хотя кризис USDC был разрешен 13 марта, это событие все же принесло множество изменений и размышлений на рынок, как для когда-то самого надежного стейблкоина. Предоставило ли это возможность другим типам стейблкоинов, когда централизованные фиатные стейблкоины потеряли привязку? Подверглась ли рыночная ликвидность влиянию? Куда в основном стекались стейблкоины во время кризиса? Анализируя основные показатели стейблкоинов и рыночные данные ( с 11 по 18 марта ), мы обнаружили:
Рыночная капитализация стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой, в целом растет, в то время как рыночная капитализация стейблкоинов, обеспеченных криптоактивами, снижается, что свидетельствует о том, что доверие к стейблкоинам, обеспеченным фиатной валютой, все еще довольно сильно, в то время как стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, подвергаются большему удару.
Рыночная капитализация USDC составляет около 47% от USDT. Рыночная капитализация TUSD увеличилась более чем на 54%, что является наибольшим ростом. Рыночная капитализация USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD и других также увеличилась.
18 марта объем стейблкоинов на бирже составил около 214,61 миллиарда USD, что на 11,02% меньше, чем 11 числа, скорость вывода была высокой.
Общий объем замороженных средств 13 основных стейблкоинов на Uniswapv3, Curve и AAVE v2 снизился с 3,464 миллиарда долларов 11 числа до 3,297 миллиарда долларов 18 числа, что составляет снижение примерно на 4,83%.
11 марта общий объем торговых пар стейблкоинов на DEX достиг 23,17 миллиарда долларов, что значительно превышает среднее значение около 1 миллиарда долларов в день в начале месяца. Торговля между USDC, USDT и DAI формирует основные пути ликвидности стейблкоинов в DeFi в условиях кризиса, отражая доверие пользователей к фиатным стейблкоинам.
Рынок TUSD значительно вырос, кризис USDC ударил по связанным стейблкоинам.
Потеря привязки USDC вызвала колебания рыночной капитализации различных стейблкоинов. По сравнению с 10 числом, 11 число показало, что основные стейблкоины в основном падали, а не росли. Рыночная капитализация USDC упала на 2,5%, SUSD, DOLA, MAI и USTC упали на 2,8%-5,0%, также наблюдается снижение капитализации ALUSD, BUSD, FRAX, MIM, USDJ и FPI. Напротив, капитализация 9 стейблкоинов увеличилась, USDP выросла более чем на 11%, а DAI, FLEXUSD, LUSD и TUSD выросли на 1,0%-3,5%.
Изменения рыночной капитализации 18 числа в основном продолжают предыдущую тенденцию, наблюдаемую 11 числа. USDT, TUSD, DAI, LUSD продолжают расти, TUSD с максимальным ростом более 54%, USDT вырос более чем на 6%. USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD продолжают падение, MIM с максимальным падением более 17%, USDC упал более чем на 14%. USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD перешли от роста к падению.
С точки зрения изменения средней рыночной капитализации различных типов стейблкоинов за два периода, кризис USDC не привел к коллективному краху фиатных стейблкоинов. 11 числа по сравнению с 10 числом и 18 числом по сравнению с 11 числом средняя рыночная капитализация шести фиатных стейблкоинов увеличилась, рост составил 1.83% и 2.41% соответственно, что демонстрирует, что доверие к фиатным стейблкоинам на рынке все еще остается довольно сильным.
Однако кризис USDC продолжает негативно сказываться на стабильных монетах, обеспеченных криптоактивами, особенно на стабильных монетах, обеспеченных USDC. В два периода времени средняя рыночная капитализация 9 стабильных монет, обеспеченных криптоактивами, полностью снизилась на 0.74% и 1.42% соответственно.
Алгоритмические стейблкоины продемонстрировали определенную устойчивость в этой кризисной ситуации. 11 числа по сравнению с 10-м средняя рыночная капитализация 4-х алгоритмических стейблкоинов упала на 1.26%, при этом максимальное падение. Но 18 числа по сравнению с 11-м средняя капитализация увеличилась на 2.82%, при этом максимальный рост.
Рыночная капитализация USDC составляет менее половины от USDT, фиатные стейблкоины по-прежнему являются основными.
Согласно статистике, в настоящее время на рынке имеется более 100 стейблкоинов, общая капитализация которых составляет примерно 1333,88 миллиарда долларов США. По состоянию на 18 марта, USDT все еще является "лидером", его капитализация составляет около 767,4 миллиарда долларов США, за ним следует USDC с капитализацией около 360,3 миллиарда долларов США. Оба вместе составляют 85% от общей капитализации стейблкоинов. В результате этого кризиса текущая капитализация USDC составляет примерно 47% от капитализации USDT.
Кроме USDT и USDC, рыночная капитализация более 1 миллиарда долларов также включает BUSD, DAI, TUSD, DAI и FRAX, которые составляют соответственно 6,22%, 4,08%, 1,53% и 0,78% от общей рыночной капитализации. Рыночная капитализация более 100 миллионов долларов включает USDP, USDD, GUSD, LUSD, USTC, MIM, SUSD, остальные находятся в диапазоне от 48 до 88 миллионов долларов.
С точки зрения типов, основные стейблкоины делятся на фиатные стейблкоины, стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, алгоритмические стейблкоины и смешанные стейблкоины. В настоящее время наибольшая рыночная капитализация у фиатных стейблкоинов, но среди высококапитализированных стейблкоинов наибольшее количество составляют стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, всего 9 видов. Однако стейблкоины, обеспеченные криптоактивами, обычно также принимают фиатные стейблкоины в качестве обеспечительных активов, и в определенной степени оба типа имеют общие корни.
Стоит отметить, что, помимо Ethereum, который остается основной цепочкой для множества основных стейблкоинов, таких как USDC, DAI и FTAX, на других публичных блокчейнах также появились стейблкоины с большой капитализацией. Например, Tron уже обогнал Ethereum и стал основной цепочкой для USDT, а также является основной цепочкой для TUSD, USDD и USDJ. На Optimism, Polygon и Kava также есть стейблкоины с большой капитализацией. Стейблкоины как средство ликвидности появляются на различных публичных блокчейнах, что имеет положительное значение для развития DeFi на этих платформах.
Объем запасов на бирже снизился до 21,4 миллиарда долларов, покупательская способность стейблкоинов упала до краткосрочного минимума
Согласно мониторингу, 18 марта объем стейблкоинов на бирже составил около 21.461 миллиарда долларов США, что на 11.02% меньше, чем 11 марта, когда USDC потерял привязку и составил 24.120 миллиарда долларов США, скорость вывода была высокой. Интересно, что 11 марта объем стейблкоинов на бирже увеличился на 814 миллионов долларов США по сравнению с 10 марта, что составило 3.49%, возможно, это связано с тем, что пользователи в тот день обменивали стейблкоины на бирже для хеджирования.
Этот кризис также повлиял на покупательную способность стейблкоинов. Индекс поставки стейблкоинов (SSR) является общепринятым показателем оценки потенциальной покупательной способности рынка, указывая на соотношение рыночной капитализации BTC к общей рыночной капитализации всех стейблкоинов. Чем ниже SSR, тем больше предложение стейблкоинов, тем сильнее потенциальное покупательское давление, и тем больше вероятность повышения цен.
По состоянию на 18 марта, SSR составляет около 4, находится рядом с верхней границей полосы Боллинджера (200, 2), и увеличился примерно на 30% по сравнению с 3.08 11 числа, что заметно увеличилось в последнее время. Это связано с недавним ростом цены BTC, быстрое краткосрочное увеличение цен на активы и общее снижение рыночной капитализации стейблкоинов из-за кризиса, что привело к небольшому увеличению SSR и снижению реальной покупательной способности. Это создает больше неопределенности для возвращения рынка в бычий тренд.
Объем торговли DEX стейблкоинами вырос до 231 миллиардов долларов, текущие ставки по займам и вкладам снизились
В период кризиса не только стейблкоины массово выводились с бирж, но и объемы блокировки стейблкоинов в трех DeFi-протоколах, тесно связанных с торговлей стейблкоинами, таких как (Uniswapv3, Curve и AAVE v2), также снизились, хотя и незначительно. Общий объем блокировки 13 основных стейблкоинов в этих трех DeFi снизился с 3,464 миллиарда долларов 11 числа до 3,297 миллиарда долларов 18 числа, что составляет падение примерно на 4,83%.
В частности, объем замороженных USDT значительно увеличился во всех трех протоколах, на Uniswapv3 рост составил более 94%, а на Curve почти 40%. Объем замороженных USDC значительно снизился как на Uniswapv3, так и на Curve. Объем замороженных FRAX, TUSD, SUSD, LUSD, MIM, USDD, MAI во всех трех протоколах полностью снизился, при этом FRAX и TUSD упали более чем на 70% на AAVE v2. Напротив, объем замороженных BUSD и GUSD увеличился.
11 марта общий объем торговых пар стейблкоина на DEX достиг 23,17 миллиарда долларов, что значительно превышает средний объем торговли около 1 миллиарда долларов в день в начале месяца. В тот же день общий объем торговых пар стейблкоина с другими токенами также составил 7,99 миллиарда долларов, что создало небольшой пик.
После открепления USDC, торговля между стейблкоинами стала чрезвычайно активной. 11 числа объем торговых пар USDC, USDT и DAI составил 10,43 миллиарда, 8,51 миллиарда и 3,71 миллиарда долларов соответственно, что составило основные потоки ликвидности стейблкоинов в DeFi во время кризиса. Это соответствует анализу, согласно которому резкий рост покупок USDC на DEX отражает доверие к стейблкоинам на основе фиатной валюты; некоторые пользователи покупали USDC, когда его цена была низкой, делая ставку на его повторное привязку к доллару.
Девальвация USDC оказывает значительное влияние на процентные ставки по займам на рынке кредитования. Курсы USDC и DAI имеют "V"-образную динамику, то есть спрос на займы и объем депозитов изменяются в равной или меньшей степени. Курсы USDT, TUSD, GUSD, LUSD и SUSD имеют "Λ"-образную динамику, в кризис спрос на займы изменяется больше, чем объем депозитов, что приводит к относительной нехватке ликвидности. В настоящее время процентные ставки по займам на рынке кредитования восстановились до уровня начала месяца.
стейблкоин является основным "мостом" между криптомиром и фиатом, и чем ближе он связан с реальным миром, тем больше "компоненты", такие как регулируемые долларовые стейблкоины, могут стать уязвимыми местами системы. Однако именно поэтому его способность противостоять рискам сильнее, чем у чисто криптоактивов, так как централизованное управление может более эффективно контролировать риски. Это источник доверия пользователей к регулируемым фиатным стейблкоинам и причина того, почему стейблкоины все больше попадают под регулирование.