Усталость от пошлин? Не будьте глупыми! 1 августа эта экономическая бомба способна разбудить спящих!

Еще одна неделя, еще один срок, который, похоже, был пережеван рынком — "срок введения пошлин". 1 августа, пятница. Если только не произойдет чудо — не будет достигнуто новое торговое соглашение или срок не будет перенесен, иначе налоговые меры США ударят по таким ключевым торговым партнерам, как ЕС, Канада и Мексика. В воздухе Уолл-стрит витает странное ощущение оцепенения: "Пошлины? Это старая песня!", "Сроки приходят и уходят, а мир не рухнул". Это общее чувство усталости почти стало консенсусом, опасным самогипнозом.

Абсурд! Этот коллективный сон просто абсурден до края!

Когда весь рынок находится в полусне, думая, что вопрос тарифов стал "мертвой собакой" и не может вызвать волнения, предупреждение от Morgan Stanley звучит как ведро холодной воды: проснитесь! Центр шторма начинает формироваться, и его разрушительная сила намного превышает ваше окаменевшее воображение! По-настоящему смертоносная ударная волна только начинает созревать.

На этот раз все по-другому! Посмотрите на цель, которую мы нацелились на этот раз - Европейский Союз, Канаду и Мексику. Это не случайные мелкие игроки, в совокупности они почти несут на себе половину всех импортируемых в США товаров! Представьте себе, если бы только на эти три гиганта была введена дополнительная пошлина в 5%, то это жесткое воздействие на ВВП США будет в два раза сильнее, чем аналогичные меры против некоторых мелких экономик! Это не легкое прикосновение, это прямая атака на экономическое сердце! Те, кто думал, что данные все еще "остаются стабильными", должны быть окончательно разочарованы - самая болезненная передача часто начинается тихо только после шторма.

Разрывая "три лица" американской экономики: какое из них будет смеяться после 1 августа?
"Стагфляция" призрак (40% вероятность): самый вероятный сценарий кошмара! Рост продолжает терять силы, а инфляция упорно не уходит, как червь в кости. Не надейтесь на какую-то великолепную рецессию, это просто мучительное резание тупым ножом. Торговые цепи и высокие стены иммиграции душат экономику, грубо раздавив малейшие стимулы, которые приносят ослабление регулирования и финансовые вливания. Перед нами маячит болото, лишенное жизненной силы и с стремительно растущими ценами.

Ложный рассвет (20% вероятность): «животный дух», возвращающийся в прошлое? Разве что торговый воин неожиданно смягчит свою позицию, двери для иммигрантов снова приоткроются, или финансовые стимулы действительно превратят камни в золото, пробуждая легендарный «животный дух». Но реальность такова: посмотрите на агрессивное выражение лиц в Белом доме, вероятность такого сценария крайне мала! Немного попутного ветра не изменит мощного течения против течения.

Рецессия на прямой связи (40% вероятность): Тарифы - это та последняя нога на газе! Не недооцените разрушительную силу удара 1 августа! Существующие тарифные ставки уже сжали экономику, как веревка на шее, и если мы еще раз жестко ударим по самому важному торговому партнеру — не забывайте, что эти партнеры не барашки на заклание, их орудия противодействия уже отточены до блеска — экономика США, этот сломанный автомобиль, с высокой вероятностью выйдет из-под контроля и скатится в "умеренную рецессию"! Так называемый "успокоитель, снижающий риск серьезной рецессии", в условиях настоящего торгового ядерного взрыва выглядит жалко и смешно!

Рынок в шоке: твой кошелек будет дрожать от этого разрыва!
Рынок облигаций и доллар: праздник безопасных активов, крах долларовой гегемонии? Как только тарифы толкнут экономику в замедление или рецессию, «ястребиная» маска Федеральной резервной системы моментально разрушится, и гудение «голубей» обязательно раздастся на небесах. Лихорадочные средства безопасности, как будто обнаружив спасательный соломинку, устремятся к государственным облигациям США, поднимая цены. Более того, колокол девальвации доллара, который начал звучать в начале этого года, будет громко бить, а падение будет подобно открытой плотине! Иностранные инвесторы, видя, как долларовые активы превращаются в горячий картофель, безумно хеджируют свои позиции, что лишь сделает пропасть падения доллара еще более темной.

Американский рынок акций: рай и ад на расстоянии одной мысли, начинается массовая распродажа в отрасли! Не дайте себя обмануть возможной "силой" рынка! Поверхностные индексы едва дышат, не могут скрыть кровавую распродажу в отрасли, происходящую внизу:
Промышленные и капитальные товары "Железный трон": эти гиганты обладают ценовым контролем, могут переложить увеличенные издержки от пошлин на downstream-клиентов, как будто это мусор. Более "везучие" они могут лежать на теплой постели от увеличения внутренних инвестиций и считать деньги! Победитель забирает всё, безжалостно.
Торговля и розничная продажа "бойни": здесь настоящий ад! Импортные расходы взлетают, как ракеты, а перед экономными и яростными потребителями, имеют ли они право на ценообразование? Почти нет! Прибыль выжимается до предела, и река крови станет нормой. Если не убежать сейчас, то когда?

Когда 1 августа часы безжалостно пробьют полночь, когда решения Белого дома упадут, как меч Дамокла, безразличие рынка будет полностью разбито железным кулаком реальности. Те, кто погружен в "налоговую усталость", в конечном итоге будут жестоко пробуждены резким разрывом сектора, воем обесцененного доллара и холодной реальностью стагфляции или рецессии.

Эта налоговая буря, разожженная гордыней, совершенно не заботится о том, устали вы или нет. Она заботится только о том, достаточно ли мощна сила разрушения.

Когда в пятницу прозвучит звонок, как вы думаете, что лежит на столе в Белом доме? Торговое соглашение? Или та самая "экономическая ядерная кнопка", способная разрушить глобальную цепочку поставок? Ваши инвестиции действительно готовы встретить это неизбежное разрыв?