Maple Finance: платформа управления активами в блокчейне для институционального капитала

Итоговое резюме

• С ростом интереса институциональных инвесторов к рынку криптовалют возрос спрос на решения по управлению активами, соответствующие традиционным финансовым стандартам. Maple Finance возникла, чтобы заполнить этот пробел и установить позицию платформы управления активами в блокчейне.

• Maple не только связывает кредиторов и заемщиков, но также проводит структурированную оценку заемщиков, стратегически управляет залогом, действуя больше как традиционная инвестиционная компания. Недавно также был представлен продукт доходности на основе биткойна, который превращает биткойн из пассивного актива в актив, приносящий доход.

• С учетом того, что учреждения входят в крипто-сферу, такие подготовленные платформы управления активами, как Maple Finance, могут установить ранние партнерские отношения с учреждениями, что может привести к долгосрочному лидерству на рынке.

1. Спрос на управление активами на крипторынке

В традиционной финансовой сфере крупные держатели активов обычно полагаются на брокерские компании для предоставления профессиональных услуг по управлению активами. Однако в криптовалютной сфере управление крупными активами является сложным и подвержено ошибкам, что требует профессионалов и完善ного контроля операций. В криптовалютном рынке структурированные, надежные организации по управлению активами являются дефицитом.

Этот разрыв создает очевидные возможности для управления криптоактивами. Применение традиционных финансовых моделей верификации к цифровым активам может раскрыть огромный рыночный потенциал. С углублением участия институциональных инвесторов спрос на профессиональное и структурированное управление активами становится жизненно важным.

С увеличением участия учреждений эта потребность становится все более заметной. Ключевым примером являются массовые покупки биткойнов компанией Strategy, начавшиеся с 2020 года. После одобрения спотовых биткойн-ETF в 2024 году в США и Гонконге этот импульс еще больше усилился.

Таким образом, рынок, ранее находившийся под контролем розничных инвесторов, приближается к пределу. Текущая обстановка требует специализированных решений по управлению активами, адаптированных к потребностям институциональных инвесторов.

Maple Finance была создана для удовлетворения этой необходимости. Компания была основана в 2019 году и сочетает традиционные финансовые знания с инфраструктурой в блокчейне, постепенно утвердив себя в качестве ведущего провайдера управления активами.

2. в блокчейне активов: Maple Finance

Структура Maple Finance проста и понятна. Она соединяет поставщиков средств с институциональными заемщиками, способствуя кредитному заимствованию в блокчейне.

Это приводит к ключевому вопросу: в традиционных финансах управление активами обычно включает в себя диверсификацию инвестиционного портфеля клиентов в акции, облигации, недвижимость и другие инструменты для управления рисками и достижения долгосрочного роста стоимости.

В этом контексте, может ли специализированная платформа, занимающаяся посредничеством в кредитовании, считаться настоящей компанией по управлению активами?

После анализа фактической работы Maple Finance ответ становится ясным. Эта платформа использует профессиональные практики управления активами, которые выходят за рамки простого сопоставления кредитов. Она проводит тщательную кредитную оценку институциональных заемщиков и принимает стратегические решения по распределению средств и условиям кредитования.

На протяжении всего процесса кредитования Maple также осуществляет активное управление капиталом, используя механизмы залога и рефинансирования. Эта модель работы явно превосходит базовые функции кредитного посредника и более близка к функциям современных компаний по управлению активами.

3. Основные участники и механизмы работы Maple Finance

Maple Finance в качестве роли управления активами в блокчейне основывается на четкой структуре участников и систематической операционной модели. Его продуктовая модель строится вокруг трех ключевых ролей участников:

Эта структура отражает существующие механизмы защиты в традиционных финансах. В банковском кредитовании предприятий вкладчики предоставляют средства, компании подают заявки на кредиты, а внутренние кредитные команды оценивают их финансовое состояние. А акционеры участвуют в принятии управленческих решений, влияющих на направление учреждения.

Работа Maple Finance аналогична. Когда заемщик подает заявку на кредит, кредитная команда Maple устанавливает условия в зависимости от коэффициента залога и качества активов. Кредиторы предоставляют средства, функция которых аналогична функции вкладчиков, в то время как держатели $SYRUP принимают участие в управлении, играя роль, схожую с ролью акционеров, и участвуют в принятии решений на уровне протокола.

Ключевое отличие заключается в том, что держатели $SYRUP также получают вознаграждение за стейкинг, финансируемое доходами протокола. Стоит отметить, что 20% доходов выделяется на выкуп для поддержки этих вознаграждений.

Рассмотрим конкретный пример. Основной маркетмейкер TIGER 77 нуждается в 10 миллионах долларов США оборотных средств, чтобы увеличить объем торговли в условиях нарастающей волатильности на рынке. Однако традиционные банки отказали в этом запросе, сославшись на ограниченное доверие к сфере криптовалют, что привело к тому, что TIGER 77 не смог получить необходимое финансирование.

Внутренний кредитный и консультационный отдел Maple Finance, Maple Direct, заполняет этот пробел с помощью своих высокодоходных корпоративных продуктов. Квалифицированные инвесторы, признающие достижения Maple Direct, вносят 10 миллионов USDC в кредитный пул.

Когда TIGER 77 подает заявку на кредит, Maple Direct проводит полную кредитную оценку, анализируя финансовое состояние компании, историю операций и уровень риска. После оценки он одобряет кредит на сумму 10 миллионов USDC с залогом в виде эфириума и процентной ставкой 12,5%.

После выполнения займа начинается распределение доходов. TIGER 77 выплачивает месячные проценты, из которых Maple Direct удерживает 12% в качестве управляющего вознаграждения. Оставшиеся проценты распределяются между квалифицированными инвесторами.

Здесь различия Maple становятся очевидными. Он выходит за рамки базового посредничества по кредитам, активно управляя залогом, включая повышение эффективности капитала через вторичное кредитование и стейкинг залога. В некоторых случаях Maple также строит кредиты на основе корпоративной гарантии материнской компании (, а не традиционного залога ).

На самом деле, услуги, предоставляемые Maple, могут соперничать с традиционными финансовыми учреждениями. Они активно управляют фондами, а не просто соединяют кредиторов и заемщиков. Этот подход укрепляет позицию Maple как надежной институциональной компании по управлению активами, а не просто как еще одной платформы для DeFi-кредитования.

4. Основной продукт Maple Finance

4.1. Институциональная кленовая

Maple Finance утвердила свое положение как законная платформа управления активами в блокчейне, предлагая разнообразное и структурированное портфолио продуктов. Их продукция делится на две основные категории: кредитные продукты и продукты управления активами, каждая из которых предназначена для соответствия различным уровням приемлемого риска и целям доходности инвесторов.

Первый класс кредитных продуктов включает в себя蓝筹 и высокодоходные продукты Maple. Линейка蓝筹 продуктов специально разработана для консервативных инвесторов, ориентированных на сохранение капитала. Она принимает только зрелые активы, такие как биткойн и эфир, в качестве залога и придерживается строгих практик управления рисками.

В отличие от этого, продукты с высокой доходностью нацелены на инвесторов, ищущих более высокую доходность и готовых принимать на себя большие риски. Их основная стратегия включает активное управление избыточными залоговыми активами, получение дополнительного дохода через стекинг или вторичное кредитование, а не просто удержание залога.

Второй класс продуктов управления активами Maple Finance начался с их продукта доходности BTC. Этот продукт был запущен в начале этого года в ответ на растущий спрос со стороны институциональных инвесторов на биткойн. Его ценностное предложение очень простое: институции не должны пассивно держать биткойн, а могут внести BTC для получения процентов, генерируя доход от существующих активов.

Это, естественно, вызывает вопрос: если учреждения могут напрямую покупать и хранить биткойны, почему бы им не управлять ими самостоятельно? Ответ заключается в практических ограничениях, главным образом в нехватке технологической инфраструктуры или операционных знаний для получения дохода.

Продукты по доходности биткойна Maple Finance используют двойное стейкинг, предоставляемое Core DAO. В этой модели учреждения безопасно хранят свои биткойны в управлении уровня института, получая доход от стейкинга, обещая не использовать свои активы в течение установленного периода. Проще говоря, учреждения безопасно блокируют свои активы и получают доход.

Однако реальный процесс гораздо сложнее, чем кажется. За простой иллюзией "заработка на Биткойне" стоит ряд технических и операционных шагов, включая заключение контрактов с управляющими учреждениями, участие в стейкинге Core DAO и конвертацию вознаграждений за стейкинг $CORE в наличные. Каждый шаг требует профессиональных знаний, а большинство учреждений не обладает такими знаниями.

Это отражает знакомую модель в традиционных финансах. Хотя компании могут напрямую управлять активами, они часто полагаются на профессиональные управляющие компании для эффективного и безопасного выполнения этой работы. В области криптовалют спрос на такие профессиональные знания еще более высок, учитывая техническую сложность, регуляторный надзор, безопасность и управление рисками.

Начав с продуктов доходности биткойнов, Maple Finance планирует расширить ассортимент предлагаемых инвестиционных продуктов до более широких продуктов управления активами. Эта стратегия имеет решающее значение для преодоления разрыва между институциональными инвесторами и крипторынком, решая давнюю неудовлетворённую потребность.

Предоставляя комплексные, профессионально управляемые услуги, Maple позволяет учреждениям стремиться к стабильной доходности от цифровых активов, не отклоняясь от своего основного бизнес-фокуса.

4.2 сиропUSDC

Обсуждаемые до сих пор продукты в основном ориентированы на квалифицированных инвесторов, что ограничивает доступ для обычных розничных участников. Чтобы решить эту проблему, Maple Finance запустила syrupUSDC и syrupUSDT, которые представляют собой ликвидные пулы, ориентированные на розничных инвесторов, построенные на существующей инфраструктуре кредитования Maple и сети заемщиков.

Средства, привлеченные через syrupUSDC, будут предоставлены в кредит институциональным заемщикам из синего фишка и высокодоходного пула Maple. Эти заемщики проходят тот же процесс кредитной оценки, что и другие продукты Maple. Проценты от этих кредитов напрямую распределяются между вкладчиками syrupUSDC.

Хотя структура аналогична институциональным продуктам Maple, пул syrup управляется независимо. Этот дизайн снижает порог входа для розничных пользователей, сохраняя при этом строгую операционную деятельность институциональных продуктов, и повышает доступность без ущерба для структурной стабильности.

Хотя доходность немного ниже уровня, предлагающегося институциональным участникам, Maple внедрила систему вознаграждений "Drips" для повышения долгосрочной вовлеченности. Drips предоставляет дополнительные токеновые вознаграждения, которые рассчитываются с учетом сложных процентов каждые четыре часа. В конце каждого сезона баллы могут быть преобразованы в токены SYRUP. Благодаря этой системе стимулов и активной стратегии привлечения средств, Maple Finance привлекла около 1,9 миллиарда долларов США в USDC и USDT.

В целом, syrupUSDC/USDT расширяет институциональные продукты для розничных инвесторов, сочетая доступность и структурированные механизмы вознаграждения. Интегрируя Drips, Maple продемонстрировала глубокое понимание динамики участия в Web3, предоставляя модель, которая как стимулирует постоянное участие, так и поддерживает финансовую дисциплину.

5. Ключевые дифференцирующие преимущества Maple Finance

Основное дифференцирующее преимущество Maple Finance заключается в реализации полностью развернутой в блокчейне институциональной системы. Maple не полагается исключительно на алгоритмические кредитные протоколы, а сочетает инфраструктуру в блокчейне с человеческим опытом, создавая среду, соответствующую институциональным стандартам.

5.1. Услуга, разработанная экспертами традиционных финансов.

Это различие начинается с состава команды Maple. Многие финансовые платформы в блокчейне лишены специалистов с традиционным финансовым опытом. Хотя такой опыт не является абсолютной необходимостью, без глубокого понимания потребностей институциональных инвесторов и ожидаемых рисков трудно предложить действительно институциональный уровень услуг.

Это и есть выдающаяся особенность Maple. Его команда включает профессионалов с десятилетиями опыта в традиционных финансах и кредитной оценке. Их экспертиза позволяет проводить строгую кредитную оценку и надежное управление рисками, что составляет основу доверия, необходимую институциональным клиентам.

Фон руководящей команды Maple помогает объяснить, почему она смогла завоевать доверие институциональных инвесторов.

Генеральный директор Сидни Пауэлл принес опыт управления активами из Национального банка Австралии и Angle Finance. Соучредитель Джо Фланаган ранее был консультантом компании PwC, специализировавшимся на корпоративном финансовом анализе, а затем занимал должность главного финансового директора Axsesstoday.

С технической стороны, технический директор Мэтт Коллум ранее работал старшим инженером в Wave HQ и является основателем финтех-стартапа Every. Операционный директор Райан О'Ши также работал в стратегическом отделе на одной из торговых платформ, получив прямой опыт в области криптовалют.

Более широкая команда включает в себя профессионалов с финансовым и техническим опытом. Директор по капиталовому рынку Сид Шетх ранее отвечал за институциональные продажи в Deutsche Bank. Продукт