Aave V4: Путь трансформации гиганта кредитования

Как основа DeFi-экосистемы, любые движения Aave вызывают огромное внимание. Недавно, на конференции ETHCC, основатель Aave официально объявил о скором запуске следующей важной итерации — Aave V4.

Aave V4 является ключевым этапом в долгосрочной стратегической дорожной карте Aave 2030. Это обновление было впервые предложено в мае 2024 года и направлено на систематическое решение ограничений, обнаруженных в процессе работы версии V3, особенно в таких ключевых областях, как масштабируемость и управление рисками. С помощью этого значительного обновления Aave стремится кардинально изменить основную архитектуру и основные функции DeFi кредитного протокола, чтобы подготовить его к будущему развитию.

В данной статье будет подробно рассмотрено содержание Aave V4, проанализирована его эволюция, разобраны новые архитектурные решения, а также эти изменения будут интерпретированы в контексте более широких тенденций развития индустрии DeFi.

Эволюция Aave

Aave началась с ETHLend, платформы P2P. Поняв недостатки этой модели, команда в сентябре 2018 года обновила бренд на Aave (т.е. V1), перейдя к модели контрактов на основе пула ликвидности для обеспечения мгновенных заимствований. Затем V2, оптимизировав смарт-контракты, еще больше снизила торговые издержки.

Текущая версия V3 сделала важный шаг в области капитальной эффективности и управления рисками, введя такие ключевые особенности, как эффективный режим и изолированный режим. Однако V3 также выявила стратегические ограничения единой архитектуры, неспособной гибко реагировать на потребности новых рынков и разнообразных сценариев.

Ядро умного контракта V3 разработано специально для крипто-нативных активов. Когда отрасль начала вводить RWA в качестве обеспечения, единственная архитектура V3 оказалась недостаточной. RWA включает в себя юридическую соблюдение норм вне цепочки, кредитные риски и различные логики расчетов, которые нельзя просто впихнуть в существующий каркас умных контрактов.

Aave V4 нацелен на то, чтобы в корне решить основную проблему: как эволюционировать от единого ригидного продукта к гибкой платформе, способной поддерживать бесчисленные финансовые сценарии.

Aave V4: Модульная новая архитектура

Aave V4 вводит модель "центра ликвидности + спицы". Эта архитектура является прямым ответом на ограничения "единого существа" и может быть сопоставлена с центральным банком и его сетью коммерческих банков.

• Центр ликвидности: "Центральный банк" Aave На каждой блокчейн-сети, работающей на Aave, существует единый центр ликвидности, который объединяет все активы, предоставленные пользователями. Он сосредоточен на макроуправлении ликвидностью и контроле рисков, обеспечивая стабильную и глубокую ликвидность для всей экосистемы. Центры ликвидности на различных цепочках могут эффективно коммуницировать и перемещать ликвидность через "унифицированный кросс-цепной слой ликвидности".

• Spoke: «Специализированный коммерческий банк» Aave Spoke - это модульный рынок кредитования, ориентированный на пользователя, каждый рынок предназначен для конкретной цели и подключен к центральному центру ликвидности. Например, могут быть Core Spoke, E-Mode Spoke, RWA Spoke и т.д.

Самым важным аспектом этого дизайна является его открытость. Aave V4 позволит разработчикам создавать и предлагать свои собственные Spoke. Это полностью преобразует Aave из простого продукта в базовую платформу для финансовых инноваций.

Сравнение: Aave против Sky (бывший MakerDAO)

Sky (бывший MakerDAO) также использует модульную архитектуру, и его модель "Sky Core + SubDAO" имеет много общего с "Liquidity Hub + Spoke" от Aave. Оба осознали, что один единственный субъект не может удовлетворить все рыночные потребности, поэтому они оба применяют модель "центральный банк + специализированные коммерческие банки".

Однако у Aave и Sky есть значительные различия в основных бизнес-процессах, экономических моделях и экосистемной суверенности:

1. Виды ликвидности: Ликвидный хаб Aave предоставляет ликвидность для широкого спектра классов активов, в то время как Sky унаследовал гены MakerDAO, а его основная стратегия сосредоточена вокруг его родного стабильной монеты USDS.

2. Экономическая модель и суверенитет: Sky SubDAO наделен высокой экономической независимостью, каждый SubDAO может выпускать свои собственные токены управления. В то же время независимость и автономия Spokes в Aave V4 относительно слабы, в настоящее время они не могут выпускать свои собственные токены.

Макроэкономическая перспектива

Переход архитектуры Aave и Sky является прямым ответом на основные тенденции, формирующие будущее DeFi:

1. Интеграция RWA: Модульная архитектура позволяет создавать независимые, настраиваемые среды, специально предназначенные для приема и управления RWA.

2. Восхождение приложенческих цепей: Aave и Sky объявили о планах запуска собственных блокчейнов, соответственно Aave Network и NewChain. Это отражает переход протоколов от статуса "арендатора" к статусу "землевладельца".

3. Влияние на Ethereum: Хотя эти приложения, казалось бы, "уходят" от Ethereum, на самом деле их дизайн зависит от Ethereum. Это отражает изменение роли Ethereum — от места, где происходят все действия, к основной доверенной базе, обеспечивающей безопасность для огромной экосистемы взаимосвязанных цепочек.

Заключение

Aave V4 является стратегической переориентацией. Превратившись в модульную открытую платформу, Aave закладывает основу для выхода за пределы простых кредитных приложений и становится инфраструктурой следующего поколения на цепочке финансов. Модель "Liquidity Hub + Spoke" обеспечивает пользователям более высокую капитализацию и предоставляет разработчикам беспрецедентную гибкость. Эта эволюция знаменует собой переход DeFi-отрасли к зрелости, готовя её к более широкому принятию и более сложной финансовой интеграции. Запуск Aave V4 станет ключевым событием, за которым стоит следить, так как он имеет потенциал установить новые стандарты в области DeFi-кредитования в ближайшие годы.