ARK Invest dijital varlık araştırma direktörü Lorenzo Valente, 7/28 tarihinde kendi en son analiz raporu "Big Ideas"da, geçtiğimiz yıl boyunca tüm on-chain ekosisteminde önemli bir atılım yaşandığını belirtti. Ethereum L2 hacminin patlama yapmasından, Solana'nın tekrar ana akıma dönüşüne kadar, genel kullanıcı ve geliştirici sayısında yapısal bir kayma gözlemlendi, DEX platformları da hızla büyüdü, bu da on-chain altyapısının verimli ve büyük ölçekli uygulamalara doğru yeni bir aşamaya geçtiğini gösteriyor. Bu rapor, kripto varlıklar pazarındaki en son trendleri, özellikle Solana'nın yükselişi ve L2 arasındaki yoğun rekabeti ortaya koyuyor.
Bir, Ethereum'un ölçeklenmesi işlem maliyetlerini büyük ölçüde düşürüyor, %85 işlem L2'ye yöneliyor
Valente, geçtiğimiz yıl Ethereum'un bir dizi teknik yükseltme gerçekleştirdiğini ve bu sayede L2 işlem maliyetlerinin 10 ila 20 kat düştüğünü belirtti. Bu durum, çok sayıda kullanıcının Ethereum ana ağından L2'ye geçmesine yol açtı ve işlemlerin %85'inden fazlası L2'de gerçekleştiriliyor. Bu eğilimin devam ettiğine dikkat çekti ve Ethereum'un gelecekte daha fazla yükseltme gerçekleştireceğini, bunlar arasında Ethereum ana ağının Gas sınırının artırılmasının da bulunduğunu ve belirli kullanıcıların ana ağda mı yoksa L2'de mi işlem yapacaklarını serbestçe seçebileceğini öngördü.
İkincisi, L2 sıcak savaş başladı, borsa ve teknoloji şirketleri büyük pastayı kapma peşinde
En popüler L2 projeleri hakkında konuşan Valente, geçtiğimiz yılın en büyük L2 anlatısının bir Amerikan borsasının L2 genişleme zinciri olduğunu açıkladı. Kullanıcı sayısı, hacim, gelir gibi göstergeler açısından bu zincirin pazarın yarısından fazlasını占据 ettiğini belirtti ve neredeyse "tüm L2 ekosistemini süpürdüğünü" ifade etti. Ancak durumun değiştiğini ve giderek daha fazla borsa ve teknoloji şirketinin bu L2 savaşına katılmaya başladığını da sözlerine ekledi.
Üçüncü, diğer platformlar L2'ye girmeye başladı, DEX hacmi fırladı
Valente, 2024 ortalarından itibaren birçok oyuncunun L2'ye doğru ilerlemeye başladığını belirtti. Robinhood gibi firmalar, sahip oldukları varlıkları ve ürünleri tokenleştirmeyi planlıyor ve "Robinhood Chain" oluşturmak için Arbitrum mimarisini kullanmayı hedefliyor. Securitize, Ethereum Sanal Makinesi (EVM) ile uyumlu olan Converge adlı halka açık zinciri birlikte geliştirmek için Ethena Labs ile iş birliği yapıyor. Worldcoin de Optimism mimarisi üzerinde kendi L2 zincirini "World Chain" olarak inşa ediyor.
Valente, bu yeni oyuncuların katılımının L2'ler arasında niceliksel rekabeti artıracağını ve kullanıcıların artık sadece düşük işlem ücretleri nedeniyle L2'ye yönelmeyeceğini, aynı zamanda bu platformların uygulama ve işlevlerinin giderek daha zengin hale geldiğini düşünüyor.
Valente, son bir yılda DEX kullanımının ve pazar payının hızla büyüdüğünü belirtti. 2024 yılının başında, DEX'in spot ve türev işlem hacmi toplam pazarın sırasıyla yaklaşık %8 ve %3'ünü oluşturuyordu. Ancak 2025 yılının başında, spot işlemlerin payı %20'ye yaklaşmışken, son zamanlarda %25 ile %30'a kadar yükseldi, bu da DEX işlem hacminin geleneksel CEX'in pazar payını hızla ele geçirdiğini gösteriyor. Özellikle Uniswap, Raydium, Orca, Aerodrome gibi DEX'lerin verimliliği CEX'in çok üstünde. Birçok DEX ekibinin çalışan sayısı 100'den az olmasına rağmen, diğer büyük borsa gibi binlerce çalışanı olan şirketlerle aynı işlem hacmine ulaşabiliyor, bu da DeFi'nin potansiyelinin oldukça büyük olduğunu gösteriyor.
Valente ayrıca, artık CEX'in kendi L2 projeleri ile çift hat karışım modeli oluşturduğunu belirtti. Büyük bir borsa sadece merkezi borsa işletmekle kalmayıp, aynı zamanda L2 üzerindeki DApp'leri de desteklemektedir. Bu strateji, geleneksel borsaların hem DeFi hem de CeFi pazarlarını aynı anda kontrol etmelerini sağlıyor. Gelecekte DeFi'nin işlem oranının daha da artmasını bekliyor, özellikle Hyperliquid gibi yeni nesil DEX'lerin pazar payını sürekli olarak kapmaya devam edebileceğini düşünüyor.
Son olarak, Valente bu yıl en dikkat çekici olanın Solana olacağını belirtti. Solana'nın ayı piyasasında 8 dolara kadar düştüğünü, ancak şimdi her saniye işlem hacminin (TPS) 800'e ulaştığını ve bunun Ethereum ana ağı ve tüm L2'lerin toplamından çok daha fazla olduğunu ifade etti. İşlem hacmi, gelir, aktif kullanıcı sayısı veya geliştirici sayısı açısından bakıldığında, Solana artık sektördeki ilk üçe girmiştir. Geliştirici verilerine göre, Solana'nın 2024 yılındaki yeni geliştirici sayısı Ethereum'u geçmiş ve on-chain yeni girişimlerin tercih edilen platformu haline gelmiştir. Ayrıca, tanınmış bir L2 ağı da geliştirici aktifliği açısından on-chain ilk beşe girmiştir.
Beş, Solana yeni yürütme katmanı Fire Dancer, Alpenlow yakında çevrimiçi
Valente, Solana'nın bir sonraki güncellemesinin kendi temel katmanını daha da güçlendireceğini belirtti, şu anda Solana ekibi iki yeni teknolojiyi aktif olarak geliştiriyor:
Fire Dancer: Jump Crypto tarafından geliştirilen Fire Dancer, Solana'nın ilk bağımsız doğrulayıcı istemcisidir. C++ ile yazılmıştır ve gerçek testlerde saniyede 1 milyondan fazla işlem hacmi (TPS) işleyebilmektedir. Bu, ağın verimliliğini ve kararlılığını büyük ölçüde artırır ve tek bir yazılıma olan bağımlılığı azaltır. Firedancer ana ağda çalışmakta olmasına rağmen, henüz konsensüs sürecine katılmamış ve tamamen çevrimiçi değildir.
Alpenlow: Solana'nın çekirdek geliştirme ekibi Anza, 2025 yılında mevcut TowerBFT ve Proof-of-History mekanizmalarının yerini almak üzere yeni bir konsensüs protokolü olan Alpenglow'u tanıttı. Bu yükseltme, blok konsensüsünü ve veri yayılma verimliliğini büyük ölçüde hızlandıran "Votor" ve "Rotor" adlı iki modülü tanıttı ve ağın 100-150 milisaniye içinde işlem onayı almasını sağladı. Anlık ödemeler, on-chain oyunlar, DePIN gibi düşük gecikmeye son derece bağımlı uygulama senaryoları için Alpenlow, devrim niteliğinde bir teknoloji atılımı olarak görülüyor ve 2025 ile 2026 yılları arasında ana ağda kademeli olarak uygulanması bekleniyor.
O, bu iki teknolojinin Solana'nın en büyük teknik inanç çekirdeği olacağını vurguladı.
Sonuç:
Ark yatırımının son raporu, şifreleme piyasasındaki yapısal dönüşümleri ortaya koyuyor. Eter L2'nin hızlı ölçeklenmesi, işlem maliyetlerini düşürdü ve birçok kullanıcının geçiş yapmasına neden oldu. Aynı zamanda, Solana, olağanüstü TPS'si ve geliştirici akını ile piyasanın odak noktası haline geldi. DEX hacimlerinde yaşanan patlama, merkeziyetsiz finansın büyük potansiyelini de işaret ediyor. Bu eğilimler, on-chain altyapısını verimli ve büyük ölçekli uygulamaların yeni bir aşamasına yönlendiriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Arka planın son raporu! Solana en büyük kazanan oldu, DEX hacimlerinde büyük bir patlama ve L2 savaşları başladı.
ARK Invest dijital varlık araştırma direktörü Lorenzo Valente, 7/28 tarihinde kendi en son analiz raporu "Big Ideas"da, geçtiğimiz yıl boyunca tüm on-chain ekosisteminde önemli bir atılım yaşandığını belirtti. Ethereum L2 hacminin patlama yapmasından, Solana'nın tekrar ana akıma dönüşüne kadar, genel kullanıcı ve geliştirici sayısında yapısal bir kayma gözlemlendi, DEX platformları da hızla büyüdü, bu da on-chain altyapısının verimli ve büyük ölçekli uygulamalara doğru yeni bir aşamaya geçtiğini gösteriyor. Bu rapor, kripto varlıklar pazarındaki en son trendleri, özellikle Solana'nın yükselişi ve L2 arasındaki yoğun rekabeti ortaya koyuyor.
Bir, Ethereum'un ölçeklenmesi işlem maliyetlerini büyük ölçüde düşürüyor, %85 işlem L2'ye yöneliyor
Valente, geçtiğimiz yıl Ethereum'un bir dizi teknik yükseltme gerçekleştirdiğini ve bu sayede L2 işlem maliyetlerinin 10 ila 20 kat düştüğünü belirtti. Bu durum, çok sayıda kullanıcının Ethereum ana ağından L2'ye geçmesine yol açtı ve işlemlerin %85'inden fazlası L2'de gerçekleştiriliyor. Bu eğilimin devam ettiğine dikkat çekti ve Ethereum'un gelecekte daha fazla yükseltme gerçekleştireceğini, bunlar arasında Ethereum ana ağının Gas sınırının artırılmasının da bulunduğunu ve belirli kullanıcıların ana ağda mı yoksa L2'de mi işlem yapacaklarını serbestçe seçebileceğini öngördü.
İkincisi, L2 sıcak savaş başladı, borsa ve teknoloji şirketleri büyük pastayı kapma peşinde
En popüler L2 projeleri hakkında konuşan Valente, geçtiğimiz yılın en büyük L2 anlatısının bir Amerikan borsasının L2 genişleme zinciri olduğunu açıkladı. Kullanıcı sayısı, hacim, gelir gibi göstergeler açısından bu zincirin pazarın yarısından fazlasını占据 ettiğini belirtti ve neredeyse "tüm L2 ekosistemini süpürdüğünü" ifade etti. Ancak durumun değiştiğini ve giderek daha fazla borsa ve teknoloji şirketinin bu L2 savaşına katılmaya başladığını da sözlerine ekledi.
Üçüncü, diğer platformlar L2'ye girmeye başladı, DEX hacmi fırladı
Valente, 2024 ortalarından itibaren birçok oyuncunun L2'ye doğru ilerlemeye başladığını belirtti. Robinhood gibi firmalar, sahip oldukları varlıkları ve ürünleri tokenleştirmeyi planlıyor ve "Robinhood Chain" oluşturmak için Arbitrum mimarisini kullanmayı hedefliyor. Securitize, Ethereum Sanal Makinesi (EVM) ile uyumlu olan Converge adlı halka açık zinciri birlikte geliştirmek için Ethena Labs ile iş birliği yapıyor. Worldcoin de Optimism mimarisi üzerinde kendi L2 zincirini "World Chain" olarak inşa ediyor.
Valente, bu yeni oyuncuların katılımının L2'ler arasında niceliksel rekabeti artıracağını ve kullanıcıların artık sadece düşük işlem ücretleri nedeniyle L2'ye yönelmeyeceğini, aynı zamanda bu platformların uygulama ve işlevlerinin giderek daha zengin hale geldiğini düşünüyor.
Valente, son bir yılda DEX kullanımının ve pazar payının hızla büyüdüğünü belirtti. 2024 yılının başında, DEX'in spot ve türev işlem hacmi toplam pazarın sırasıyla yaklaşık %8 ve %3'ünü oluşturuyordu. Ancak 2025 yılının başında, spot işlemlerin payı %20'ye yaklaşmışken, son zamanlarda %25 ile %30'a kadar yükseldi, bu da DEX işlem hacminin geleneksel CEX'in pazar payını hızla ele geçirdiğini gösteriyor. Özellikle Uniswap, Raydium, Orca, Aerodrome gibi DEX'lerin verimliliği CEX'in çok üstünde. Birçok DEX ekibinin çalışan sayısı 100'den az olmasına rağmen, diğer büyük borsa gibi binlerce çalışanı olan şirketlerle aynı işlem hacmine ulaşabiliyor, bu da DeFi'nin potansiyelinin oldukça büyük olduğunu gösteriyor.
Valente ayrıca, artık CEX'in kendi L2 projeleri ile çift hat karışım modeli oluşturduğunu belirtti. Büyük bir borsa sadece merkezi borsa işletmekle kalmayıp, aynı zamanda L2 üzerindeki DApp'leri de desteklemektedir. Bu strateji, geleneksel borsaların hem DeFi hem de CeFi pazarlarını aynı anda kontrol etmelerini sağlıyor. Gelecekte DeFi'nin işlem oranının daha da artmasını bekliyor, özellikle Hyperliquid gibi yeni nesil DEX'lerin pazar payını sürekli olarak kapmaya devam edebileceğini düşünüyor.
Dört, Solana TPS Ethereum'u geçiyor, geliştiriciler akın ediyor
Son olarak, Valente bu yıl en dikkat çekici olanın Solana olacağını belirtti. Solana'nın ayı piyasasında 8 dolara kadar düştüğünü, ancak şimdi her saniye işlem hacminin (TPS) 800'e ulaştığını ve bunun Ethereum ana ağı ve tüm L2'lerin toplamından çok daha fazla olduğunu ifade etti. İşlem hacmi, gelir, aktif kullanıcı sayısı veya geliştirici sayısı açısından bakıldığında, Solana artık sektördeki ilk üçe girmiştir. Geliştirici verilerine göre, Solana'nın 2024 yılındaki yeni geliştirici sayısı Ethereum'u geçmiş ve on-chain yeni girişimlerin tercih edilen platformu haline gelmiştir. Ayrıca, tanınmış bir L2 ağı da geliştirici aktifliği açısından on-chain ilk beşe girmiştir.
Beş, Solana yeni yürütme katmanı Fire Dancer, Alpenlow yakında çevrimiçi
Valente, Solana'nın bir sonraki güncellemesinin kendi temel katmanını daha da güçlendireceğini belirtti, şu anda Solana ekibi iki yeni teknolojiyi aktif olarak geliştiriyor:
Fire Dancer: Jump Crypto tarafından geliştirilen Fire Dancer, Solana'nın ilk bağımsız doğrulayıcı istemcisidir. C++ ile yazılmıştır ve gerçek testlerde saniyede 1 milyondan fazla işlem hacmi (TPS) işleyebilmektedir. Bu, ağın verimliliğini ve kararlılığını büyük ölçüde artırır ve tek bir yazılıma olan bağımlılığı azaltır. Firedancer ana ağda çalışmakta olmasına rağmen, henüz konsensüs sürecine katılmamış ve tamamen çevrimiçi değildir.
Alpenlow: Solana'nın çekirdek geliştirme ekibi Anza, 2025 yılında mevcut TowerBFT ve Proof-of-History mekanizmalarının yerini almak üzere yeni bir konsensüs protokolü olan Alpenglow'u tanıttı. Bu yükseltme, blok konsensüsünü ve veri yayılma verimliliğini büyük ölçüde hızlandıran "Votor" ve "Rotor" adlı iki modülü tanıttı ve ağın 100-150 milisaniye içinde işlem onayı almasını sağladı. Anlık ödemeler, on-chain oyunlar, DePIN gibi düşük gecikmeye son derece bağımlı uygulama senaryoları için Alpenlow, devrim niteliğinde bir teknoloji atılımı olarak görülüyor ve 2025 ile 2026 yılları arasında ana ağda kademeli olarak uygulanması bekleniyor.
O, bu iki teknolojinin Solana'nın en büyük teknik inanç çekirdeği olacağını vurguladı.
Sonuç:
Ark yatırımının son raporu, şifreleme piyasasındaki yapısal dönüşümleri ortaya koyuyor. Eter L2'nin hızlı ölçeklenmesi, işlem maliyetlerini düşürdü ve birçok kullanıcının geçiş yapmasına neden oldu. Aynı zamanda, Solana, olağanüstü TPS'si ve geliştirici akını ile piyasanın odak noktası haline geldi. DEX hacimlerinde yaşanan patlama, merkeziyetsiz finansın büyük potansiyelini de işaret ediyor. Bu eğilimler, on-chain altyapısını verimli ve büyük ölçekli uygulamaların yeni bir aşamasına yönlendiriyor.