Polymarket, şifreleme yerel kullanıcılarını ve uluslararası trader'ları kendine çekti, oysa Kalshi Wall Street için doğdu.
Yazı: Thejaswini M A
Derleyen: Luffy, Foresight News
Birkaç aydır, Federal Rezerv toplantılarına odaklandınız ve oranları ayarlamak üzere olduklarını biliyorsunuz. Ekonomik veriler yüksek sesle bir şeyler söylüyor, enflasyon rakamları bunu destekliyor ve hatta Powell'ın ifadelerindeki ince değişiklikler bu anın yaklaşmakta olduğunu ima ediyor.
Ama bu tür bir yargıyı nasıl bir ticarete dönüştürebilirsin?
Elbette, tahvil alabilir, faiz oranlarının düşmesini bekleyerek tahvillerin değer kazanmasını umabilirsiniz; ya da doları açığa satıp, ilişkililiğin değişmeyeceğini umabilirsiniz; ya da faiz oranlarına duyarlı teknoloji hisselerine yoğun yatırım yaparak, piyasanın haberleri sizin beklediğiniz gibi yorumlayacağını umabilirsiniz.
Ama eğer... doğrudan Fed'in kararlarıyla işlem yapabiliyorsan? Bu dolaylı "türev oyunlarını" oynamak yerine, doğrudan "Fed'in bir sonraki toplantısında faiz oranını düşürecek mi" üzerine bahis oynasak, doğru tahmin edersek her sözleşmeden 1 dolar kazanabiliriz?
Spor bahislerinden bahsedelim. Yeni Balance hisselerini alabilirsiniz, Coco Gauff'un Avustralya Açık'ta şampiyon olmasını bekleyerek spor giyim satışlarının artacağını umabilirsiniz; Nike'ı kısa pozisyona alabilirsiniz çünkü sponsor oldukları sporcu erken elendi; ayrıca DraftKings'e yatırım yapabilirsiniz, tenis izlenme oranlarının artmasının bahis hacmini artıracağını düşünerek. Ama eğer… Gauff'un Avustralya Açık'ı kazanıp kazanamayacağına doğrudan bahis yapabilir misiniz? 100 dolar yatırın, doğru tahmin ederseniz 200 dolar kazanın, şirket finansal raporu analiz etmeye gerek kalmadan.
TKO grubunun hisselerini alabilir, WrestleMania'nın rekor izleyici çekmesini bekleyebilirsiniz; rakip eğlence şirketinin hisselerini kısmi olarak satabilir; veya yan ürün satışlarının artışına bahse girebilirsiniz. Ama eğer... Roman Reigns'in şampiyonluk unvanını koruyup koruyamayacağını doğrudan ticaret yaparak öğrenebilir misiniz? Parayı doğrudan hikaye sonucuna yatırarak, tüm medya şirketlerinin analizlerini atlayın.
Bu, Kalshi'nin senin yapmanı sağladığı şeydir.
Kalshi, Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından denetlenen ilk tahmin piyasasıdır. Burada, doğrudan gerçek dünya olaylarının sonuçlarını ticaret yapabilirsiniz - olaydan etkilenen hisse senetleri değil, haber dalgalanmalarına neden olabilecek para birimleri değil, olayın kendisi.
Tahminlerinizin Değer Üretmesini Sağlayın
Amerikan Merkez Bankası'nın kararları, seçim sonuçları, Yüksek Mahkeme kararları, Bitcoin'in 150.000 dolara yükselip yükselemeyeceği, enflasyonun %4'ü aşma olasılığı, desteklediğin takımın şampiyon olup olamayacağı... Yeter ki bir görüş oluşturabilelim ve sonuçların nesnel bir ölçüm standardı olsun, Kalshi'de belki de buna karşılık gelen bir pazar vardır.
Polymarket, modern tahmin pazarının konseptini oluşturdu ve ABD seçimlerinde milyarlarca dolarlık işlem hacmi gerçekleştirdi, piyasanın büyük talebini kanıtladı. Kalshi ise 20 milyar dolarlık değerleme ile 185 milyon dolar fon topladı, Susquehanna gibi büyük işlem şirketleri ona likidite sağladı, Robinhood Kalshi pazarını doğrudan kendi platformuna entegre ederek milyonlarca perakende yatırımcının katılmasını sağladı. Elon Musk'ın Grok yapay zekası bile ticaret arayüzüne entegre edildi.
Bu, düzenlemelere tabi, kurumsal düzeyde bir "ticaret gerçeği" altyapısıdır. Polymarket'in küresel yapısı üzerine, Kalshi, tahmin pazarını düzenlenen Amerikan finans sistemine taşımıştır.
Bunu düşün: Bu, tahmin ettiğin gerçek olayların avantajını doğrudan paraya çevirebildiğin anlamına geliyor, geleneksel finansal piyasalardaki sürtünmeleri yaşamadan - karmaşık türevler olmadan, karşıt taraf riski olmadan, olay gerçekleştiğinde hedge aracının gerçekten işe yarayıp yaramadığını düşünmeden.
Eğer bir sonraki tarım dışı istihdam raporunun beklenmedik olacağını düşünüyorsanız, buna uygun bir piyasa var; Eğer Trump'ın 2028 seçimlerini kazanacağına inanıyorsanız, ilgili sözleşmeleri şimdi ticaret yapabilirsiniz; Eğer yapay zeka şirketlerinin önümüzdeki on yılı domine edeceğinden eminseniz, onların kaderini belirleyecek belirli kilometre taşları ve düzenleyici sonuçlar üzerine bahis yapabilirsiniz.
Bu platform, her bir gizli bilgiyi, her bir analiz avantajını, her bir temellendirilmiş tahmini potansiyel kâr fırsatına dönüştürüyor. Geleneksel piyasalardan farklı olarak, karmaşık stratejilerle bilgi avantajı sağlamak yerine, tahmin piyasaları bilgiyi doğrudan ödüllendiriyor.
Kalshi'nin çalışma şekli
Kalshi'nin mekanizmasını anlamak çok önemlidir, çünkü olay sözleşmelerinin çalışma şekli, daha önce işlem yaptığınız herhangi bir finansal araçtan farklıdır. Size gerçek bir örnekle adım adım açıklamama izin verin.
Adım 1: Hesap ayarları ve para yükleme
kalshi.com'da bir hesap oluşturun ve gerekli kimlik doğrulamasını (KYC) tamamlayın. Kalshi'nin CFTC tarafından denetlendiği için, kimlik belgesi, adres kanıtı gibi standart belgeler sağlamanız gerekecek.
Yükleme konusunda, Kalshi bir dizi seçenek sunmaktadır ve limitler ile işlem süreleri farklılık göstermektedir: Banka havalesi ücretsizdir, ancak 1-2 iş günü gerektirir; Debit kart ile anında işlem yapılır, ancak %2 işlem ücreti alınır, günlük limit 2500 dolardır; Şifreleme kullanıcıları USDC yatırabilir, günlük üst limit 500.000 dolardır ve 30 dakika içinde işlenir; Elektronik havale büyük miktar fonlar için uygundur, ancak asgari bir gereksinimi vardır.
Adım 2: Piyasa fiyatlandırmasını anlamak
Herhangi bir piyasaya girin ve mevcut fiyatlandırma yapısını kontrol edin. "Bitcoin'in 2026'dan önce 150.000 dolara çıkıp çıkmayacağı" piyasası örneği olarak: Şu anda "evet" sözleşmesinin fiyatı 44 sent, "hayır" sözleşmesi ise 59 sent. Bu, piyasanın Bitcoin'in 2026'dan önce 150.000 dolara çıkma olasılığını %44 olarak değerlendirdiği anlamına geliyor.
Arayüz, potansiyel kazancınızı net bir şekilde gösterecek: Eğer 44 sentten "Evet" sözleşmesi alırsanız ve Bitcoin gerçekten 150.000 dolara çıkarsa, her bir sözleşmeden 1 dolar kazanırsınız, her bir sözleşmede 56 sent kar elde edersiniz; eğer yükselmezse, sözleşme süresi dolduğunda geçersiz olur.
İşlem süreci şöyledir: Diyelim ki Bitcoin'in 150.000 dolara yükselebileceğini düşünüyorsunuz ve 100 adet "evet" sözleşmesi almak istiyorsunuz. Her biri 44 sent, toplamda 44 dolar ödeyeceksiniz. Eğer 2026'dan önce Bitcoin hedefe ulaşırsa, her sözleşme 1 dolar ödenecek, toplamda 100 dolar alacaksınız ve 56 dolar kazanç elde edeceksiniz; eğer hedefe ulaşmazsa, sözleşme geçersiz olacak ve 44 dolar kaybınız olacak.
Adım 3: Sipariş Ver
Alım için "Evet" veya "Hayır" sözleşmesini seçin, miktarı girin (minimum 1 Dolar), platform otomatik olarak kaç sözleşme satın alabileceğinizi ve maksimum kazancı hesaplayacaktır.
Yine Bitcoin örneği: 1 dolarlık "evet" sözleşmesini 44 centten alırsanız, yaklaşık 2.27 adet satın alabilirsiniz. Doğru tahmin ederseniz, 2.27 dolar alırsınız, 1.27 dolar kar elde edersiniz. Hesaplama süreci işlem onaylanmadan önce şeffaftır.
Bu modelin inceliği basitliktedir: maksimum kaybınız alım maliyetidir, maksimum kazancınız her bir 1 dolardan alım fiyatı düşüldüğünde elde edilir, ek teminat bildirimleri yoktur, karmaşık Yunan harfleri yoktur, gece finansman maliyetleri yoktur.
Adım 4: Birçok zaman dilimi
Birçok piyasa aynı olay için farklı zaman aralıklarında sözleşmeler sunmaktadır. Bitcoin 150.000 dolar pazarı için "8 ay önce" (mevcut olasılık < 1%), "10 ay önce" (18% olasılık), "2026'dan önce" (43% olasılık) gibi seçenekler bulunmaktadır.
Her zaman dilimindeki işlemler bağımsızdır. Eğer Bitcoin'in gelecek yıl 150.000 dolara ulaşacağını düşünüyorsanız, 2026'da vadesi dolacak "evet" sözleşmesini alabilir ve Ağustos'ta vadesi dolacak "evet" sözleşmesini satabilirsiniz.
Adım 5: İzleme ve Kapatma
Süresi dolana kadar tutmanıza gerek yok, sözleşme fiyatı haberler ve piyasa duygusuna bağlı olarak gerçek zamanlı olarak değişir. Platform, olasılık değişikliklerini takip etmenizi sağlayan gerçek zamanlı fiyat grafikleri gösterir.
Eğer ani önemli haberler pozisyonunuzu etkiliyorsa, hemen satabilirsiniz. Örneğin, 44 centten Bitcoin "evet" sözleşmesi aldınız, olumlu haberler fiyatı 60 cent'e yükselttiğinde, hemen satabilir ve her birinden 16 cent kazanabilirsiniz, nihai sonucu beklemek zorunda kalmazsınız.
Kapatma işlemi oldukça sorunsuz: piyasa fiyatı emri (anında mevcut fiyatla işlem yapma) veya limit emri (hedef fiyatı bekleme) verebilirsiniz, işlem onaylamadan önce potansiyel kar/zarar gösterilecektir. Ödeme, önceden belirlenmiş veri kaynakları aracılığıyla otomatik olarak tamamlanır - tartışma yok, yorumlama yok, sadece verilere bakılır.
Pozisyon limitleri, tek bir yatırımcının piyasayı manipüle etmesini önleyebilir. Çoğu perakende yatırımcı, her bir sözleşme için en fazla 25.000 dolar işlem yapabilirken, kurumsal yatırımcılar daha yüksek limitlere sahiptir. Ücretler, sözleşme değerinin %0,7-3,5'i oranında alınır ve bu, piyasa olasılığına bağlıdır; 50/50 oranına yakın sözleşmelerin ücretleri, aşırı nadir sözleşmelerden daha yüksektir.
Pazar Sınıflandırması ve Keşif
Kalshi, piyasaları siyasi, spor, ekonomik, şifreleme, iklim gibi birçok kategoriye ayırmaktadır. Popüler alanlar, yüksek aktiviteye sahip veya son zamanlarda fiyat dalgalanmaları olan piyasaları öne çıkarmaktadır.
Platformda ayrıca "Görüşler" bölümü var, kullanıcılar burada piyasa analizlerini tartışıyor, işlem mantıklarını paylaşıyor. Bu topluluk özelliği, yeni piyasaları keşfetmenize ve olayların olasılıkları hakkında farklı görüşleri anlamanıza yardımcı olur.
Aktif ticaret için, Kalshi API arayüzü sunar, algoritmik ticareti ve veri analizini destekler: geçmiş fiyat verilerine erişebilir, otomatik emir verebilir ve Kalshi pazarını daha geniş ticaret stratejilerine entegre edebilirsiniz.
Platform ayrıca her bir sözleşmenin detaylı işlem hacmi ve açık pozisyon verilerini sunar, bu da büyük işlemlerden önce likiditeyi değerlendirmenize yardımcı olur.
Zarifliği basitliğinde yatıyor: karmaşık türevler yok, kaldıraç yok, karşı taraf riski sadece borsa ile sınırlı, sadece saf bir bilgi pazarı, uzlaşma şeffaf ve düzenlenmiş.
Yatırım yöneticileri, Kalshi ile geleneksel araçların etkin bir şekilde kapsayamadığı belirli olay risklerini hedge etmektedir: Temiz enerji fonları, düzenleme değişikliklerinden endişe duyuyor ve doğrudan politika sonuçları sözleşmeleri ticareti yaparak hedge edebiliyorlar; teknoloji hisselerine yoğunlaşan bir portföy, ilgili hukuk piyasalarında ticaret yaparak anti-tekel eylem riskini hedge edebilir.
Eğer 1 milyon dolar varlığınız varsa, belirli politika değişiklikleri bunun %20 değer kaybetmesine neden olabilir. 5 bin dolara %25 olasılıkla bir hedge sözleşmesi satın alırsanız, olay meydana gelirse 200 bin dolar alabilirsiniz, bu da portföy kaybını tam olarak telafi eder.
Uzman bilgisine sahip traderlar uzmanlıklarını doğrudan paraya çevirebilir: siyasi çevrelerdeki kişiler seçim piyasalarında işlem yapar, ekonomik analistler Fed karar sözleşmelerinde işlem yapar, endüstri uzmanları düzenleyici sonuç piyasalarında işlem yapar. Hisse senedi piyasasından farklı olarak - hisse senedi piyasasında, bilgi avantajı karmaşık türev stratejileri aracılığıyla hızla arbede edilir - olay piyasaları iyi tahminlerin doğrudan kâra dönüşmesine olanak tanır. FDA onayı veya Yüksek Mahkeme kararının avantajını tahmin ettiğinizde, bu hemen ticari kazanca dönüşebilir.
Grok entegrasyonu
Son zamanlarda xAI ile yapılan işbirliği, bize bilgi ticaretinin geleceğini gösterdi.
Grok'un entegrasyonu Kalshi arayüzünde zincir üzerindeki veriler, tarihsel oranlar ve ani haberlerin gerçek zamanlı analizi sunar. Kullanıcılar, sipariş vermeden önce Grok'tan olay arka plan bilgilerini, olasılık değerlendirmelerini ve ilgili veri trendlerini sorgulayabilir.
Bu, bir geri bildirim döngüsü oluşturur: Yapay zeka, yatırımcıların daha iyi tahminler yapmasına yardımcı olurken, piyasa sonuçlarını tahmin etmek, AI sisteminin gerçek tahmin yeteneklerini eğitmektedir. Grok, gerçek zamanlı olasılık değerlendirmelerinde test edilirken, yatırımcılar AI destekli bilgi analizine erişir.
Bu etkinin kişisel ticaret kararlarıyla sınırlı kalmadığı: AI sistemleri büyük miktarda bilgiyi işleme ve olasılık kalıplarını tanıma konusunda daha yetkin hale geldikçe, piyasa tahmini daha verimli olacaktır. Bu, spread'in daralması, fiyat keşfinin daha doğru olması ve hedge uygulamalarının daha pratik hale gelmesi anlamına geliyor.
Kalshi ile Polymarket Karşılaştırması
Tahmin pazarında şu anda birbirini tamamlayan iki lider var: Polymarket, şifreleme alanındaki yenilikleriyle tahmin pazarını başlatırken, Kalshi ise Wall Street için yaratıldı.
çekirdek fark
Kalshi, CFTC tarafından tam olarak denetlenmektedir, fonlar federal sigorta hesabında bulunmaktadır, ihtilaflar belirli bir süreçle çözülmektedir, tüm işlemler geleneksel finans ile uyumludur: banka havalesi ile yükleme, dolar ile işlem yapma, çek hesabına para çekme.
Polymarket, USDC ile hesaplanır, merkeziyetsiz oracle'lar aracılığıyla anlaşmazlıkları çözer, modelin dünya genelinde uygulanabilirliğini kanıtlamıştır ve yakın zamanda Amerika'dan uygun bir lisans alarak düzenlenmiş piyasaları genişletmeye hazırlanıyor.
Hedef kitle farklılıkları
Kurumsal fon akışı Kalshi'ye, düzenleyici belirsizliklerin ortadan kalkmasıyla geliyor: Susquehanna gibi büyük piyasa yapıcılar likidite sağlıyor, aylık 1 milyar doları aşan işlem hacmi ana akım pazarların uyumlu platformları tercih ettiğini kanıtlıyor.
Polymarket'in yenilikleri ve global kapsamı, merkeziyetsizliği ve izinsiz erişimi önemseyen şifreleme tabanlı kullanıcılar ile uluslararası tüccarları çekmiştir. Erken başarısı, tüm tahmin pazarı kategorisinin değerini doğrulamıştır.
Sonuç
ABD kullanıcıları için düzenleyici koruma ve geleneksel finans entegrasyonuna önem veren Kalshi'nin avantajları belirgindir; şifreleme altyapısına uyum sağlayan ve Polymarket'in yeniliklerini tanıyan küresel kullanıcılar için ise diğerinin benzersiz bir değeri vardır. İki platform, tahmin pazarını ana akıma taşımak için farklı açılardan katkıda bulunarak, kurumsal ve perakende yatırımcıların bu yeni varlık sınıfına olan talebini yansıtan ortak bir büyüme sergilemektedir.
Stratejiniz için ne anlama geliyor
Portföy yönetimi, ticaret stratejileri oluşturma ya da finansal trendleri anlama ile ilgileniyorsanız, Kalshi'nin yükselişi dikkate değer.
Portföy yöneticilerine: Olay sözleşmeleri, geleneksel araçların yönetmekte zorlandığı riskleri kapsayan hassas bir hedge aracı sunar: Politik risk, düzenleyici risk, makro olay riski artık doğrudan hedge edilebilir, mükemmel olmayan korelasyona bağımlı kalmadan.
Aktif yatırımcılar için: Gerçek olayların öngörülmesiyle elde edilen bilgi avantajı doğrudan nakde dönüştürülebilir, belirli bir alandaki uzmanlığınız net bir kârlılık yolu sağlamaktadır.
Uzun vadeli yatırımcılar için: Tahmin piyasalarının evrimini anlamak, "ölçülebilir tüm belirsizlikleri finansallaştırmak" konusunda yardımcı olabilir. Bu tür altyapıları erken kuran şirketler önemli kazançlar elde edebilir.
Düzenlenmiş tahmin pazarları, 2019 yılındaki DeFi gibi: hala gelişim aşamasında, ancak ürün pazar uyumu belirgin, altyapının iyileşmesi ve benimseme oranının artmasıyla birlikte büyük bir büyüme potansiyeline sahip.
Kalshi'nin 20 milyar dolarlık değeri ve artan kurumsal benimseme, deney aşamasını geçtiğimizi ve olay sözleşmelerinin yasal bir varlık sınıfı haline geldiğini gösteriyor. Hızla uyum sağlayan trader'lar, bu hızla genişleyen pazarda erken avantaj elde edecekler.
Kalshi, "gerçek ticaret" in altyapı katmanıdır. Bilgi ve pazar arasındaki sınırların giderek belirsizleşmesiyle, bu altyapının değeri de giderek daha belirgin hale gelecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
20 milyar dolarlık Uyumluluk tahmi̇n pazarı, Kalshi nasıl tahminlerinizi paraya dönüştürüyor?
Yazı: Thejaswini M A
Derleyen: Luffy, Foresight News
Birkaç aydır, Federal Rezerv toplantılarına odaklandınız ve oranları ayarlamak üzere olduklarını biliyorsunuz. Ekonomik veriler yüksek sesle bir şeyler söylüyor, enflasyon rakamları bunu destekliyor ve hatta Powell'ın ifadelerindeki ince değişiklikler bu anın yaklaşmakta olduğunu ima ediyor.
Ama bu tür bir yargıyı nasıl bir ticarete dönüştürebilirsin?
Elbette, tahvil alabilir, faiz oranlarının düşmesini bekleyerek tahvillerin değer kazanmasını umabilirsiniz; ya da doları açığa satıp, ilişkililiğin değişmeyeceğini umabilirsiniz; ya da faiz oranlarına duyarlı teknoloji hisselerine yoğun yatırım yaparak, piyasanın haberleri sizin beklediğiniz gibi yorumlayacağını umabilirsiniz.
Ama eğer... doğrudan Fed'in kararlarıyla işlem yapabiliyorsan? Bu dolaylı "türev oyunlarını" oynamak yerine, doğrudan "Fed'in bir sonraki toplantısında faiz oranını düşürecek mi" üzerine bahis oynasak, doğru tahmin edersek her sözleşmeden 1 dolar kazanabiliriz?
Spor bahislerinden bahsedelim. Yeni Balance hisselerini alabilirsiniz, Coco Gauff'un Avustralya Açık'ta şampiyon olmasını bekleyerek spor giyim satışlarının artacağını umabilirsiniz; Nike'ı kısa pozisyona alabilirsiniz çünkü sponsor oldukları sporcu erken elendi; ayrıca DraftKings'e yatırım yapabilirsiniz, tenis izlenme oranlarının artmasının bahis hacmini artıracağını düşünerek. Ama eğer… Gauff'un Avustralya Açık'ı kazanıp kazanamayacağına doğrudan bahis yapabilir misiniz? 100 dolar yatırın, doğru tahmin ederseniz 200 dolar kazanın, şirket finansal raporu analiz etmeye gerek kalmadan.
TKO grubunun hisselerini alabilir, WrestleMania'nın rekor izleyici çekmesini bekleyebilirsiniz; rakip eğlence şirketinin hisselerini kısmi olarak satabilir; veya yan ürün satışlarının artışına bahse girebilirsiniz. Ama eğer... Roman Reigns'in şampiyonluk unvanını koruyup koruyamayacağını doğrudan ticaret yaparak öğrenebilir misiniz? Parayı doğrudan hikaye sonucuna yatırarak, tüm medya şirketlerinin analizlerini atlayın.
Bu, Kalshi'nin senin yapmanı sağladığı şeydir.
Kalshi, Amerika Birleşik Devletleri Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) tarafından denetlenen ilk tahmin piyasasıdır. Burada, doğrudan gerçek dünya olaylarının sonuçlarını ticaret yapabilirsiniz - olaydan etkilenen hisse senetleri değil, haber dalgalanmalarına neden olabilecek para birimleri değil, olayın kendisi.
Tahminlerinizin Değer Üretmesini Sağlayın
Amerikan Merkez Bankası'nın kararları, seçim sonuçları, Yüksek Mahkeme kararları, Bitcoin'in 150.000 dolara yükselip yükselemeyeceği, enflasyonun %4'ü aşma olasılığı, desteklediğin takımın şampiyon olup olamayacağı... Yeter ki bir görüş oluşturabilelim ve sonuçların nesnel bir ölçüm standardı olsun, Kalshi'de belki de buna karşılık gelen bir pazar vardır.
Polymarket, modern tahmin pazarının konseptini oluşturdu ve ABD seçimlerinde milyarlarca dolarlık işlem hacmi gerçekleştirdi, piyasanın büyük talebini kanıtladı. Kalshi ise 20 milyar dolarlık değerleme ile 185 milyon dolar fon topladı, Susquehanna gibi büyük işlem şirketleri ona likidite sağladı, Robinhood Kalshi pazarını doğrudan kendi platformuna entegre ederek milyonlarca perakende yatırımcının katılmasını sağladı. Elon Musk'ın Grok yapay zekası bile ticaret arayüzüne entegre edildi.
Bu, düzenlemelere tabi, kurumsal düzeyde bir "ticaret gerçeği" altyapısıdır. Polymarket'in küresel yapısı üzerine, Kalshi, tahmin pazarını düzenlenen Amerikan finans sistemine taşımıştır.
Bunu düşün: Bu, tahmin ettiğin gerçek olayların avantajını doğrudan paraya çevirebildiğin anlamına geliyor, geleneksel finansal piyasalardaki sürtünmeleri yaşamadan - karmaşık türevler olmadan, karşıt taraf riski olmadan, olay gerçekleştiğinde hedge aracının gerçekten işe yarayıp yaramadığını düşünmeden.
Eğer bir sonraki tarım dışı istihdam raporunun beklenmedik olacağını düşünüyorsanız, buna uygun bir piyasa var; Eğer Trump'ın 2028 seçimlerini kazanacağına inanıyorsanız, ilgili sözleşmeleri şimdi ticaret yapabilirsiniz; Eğer yapay zeka şirketlerinin önümüzdeki on yılı domine edeceğinden eminseniz, onların kaderini belirleyecek belirli kilometre taşları ve düzenleyici sonuçlar üzerine bahis yapabilirsiniz.
Bu platform, her bir gizli bilgiyi, her bir analiz avantajını, her bir temellendirilmiş tahmini potansiyel kâr fırsatına dönüştürüyor. Geleneksel piyasalardan farklı olarak, karmaşık stratejilerle bilgi avantajı sağlamak yerine, tahmin piyasaları bilgiyi doğrudan ödüllendiriyor.
Kalshi'nin çalışma şekli
Kalshi'nin mekanizmasını anlamak çok önemlidir, çünkü olay sözleşmelerinin çalışma şekli, daha önce işlem yaptığınız herhangi bir finansal araçtan farklıdır. Size gerçek bir örnekle adım adım açıklamama izin verin.
Adım 1: Hesap ayarları ve para yükleme
kalshi.com'da bir hesap oluşturun ve gerekli kimlik doğrulamasını (KYC) tamamlayın. Kalshi'nin CFTC tarafından denetlendiği için, kimlik belgesi, adres kanıtı gibi standart belgeler sağlamanız gerekecek.
Yükleme konusunda, Kalshi bir dizi seçenek sunmaktadır ve limitler ile işlem süreleri farklılık göstermektedir: Banka havalesi ücretsizdir, ancak 1-2 iş günü gerektirir; Debit kart ile anında işlem yapılır, ancak %2 işlem ücreti alınır, günlük limit 2500 dolardır; Şifreleme kullanıcıları USDC yatırabilir, günlük üst limit 500.000 dolardır ve 30 dakika içinde işlenir; Elektronik havale büyük miktar fonlar için uygundur, ancak asgari bir gereksinimi vardır.
Adım 2: Piyasa fiyatlandırmasını anlamak
Herhangi bir piyasaya girin ve mevcut fiyatlandırma yapısını kontrol edin. "Bitcoin'in 2026'dan önce 150.000 dolara çıkıp çıkmayacağı" piyasası örneği olarak: Şu anda "evet" sözleşmesinin fiyatı 44 sent, "hayır" sözleşmesi ise 59 sent. Bu, piyasanın Bitcoin'in 2026'dan önce 150.000 dolara çıkma olasılığını %44 olarak değerlendirdiği anlamına geliyor.
Arayüz, potansiyel kazancınızı net bir şekilde gösterecek: Eğer 44 sentten "Evet" sözleşmesi alırsanız ve Bitcoin gerçekten 150.000 dolara çıkarsa, her bir sözleşmeden 1 dolar kazanırsınız, her bir sözleşmede 56 sent kar elde edersiniz; eğer yükselmezse, sözleşme süresi dolduğunda geçersiz olur.
İşlem süreci şöyledir: Diyelim ki Bitcoin'in 150.000 dolara yükselebileceğini düşünüyorsunuz ve 100 adet "evet" sözleşmesi almak istiyorsunuz. Her biri 44 sent, toplamda 44 dolar ödeyeceksiniz. Eğer 2026'dan önce Bitcoin hedefe ulaşırsa, her sözleşme 1 dolar ödenecek, toplamda 100 dolar alacaksınız ve 56 dolar kazanç elde edeceksiniz; eğer hedefe ulaşmazsa, sözleşme geçersiz olacak ve 44 dolar kaybınız olacak.
Adım 3: Sipariş Ver
Alım için "Evet" veya "Hayır" sözleşmesini seçin, miktarı girin (minimum 1 Dolar), platform otomatik olarak kaç sözleşme satın alabileceğinizi ve maksimum kazancı hesaplayacaktır.
Yine Bitcoin örneği: 1 dolarlık "evet" sözleşmesini 44 centten alırsanız, yaklaşık 2.27 adet satın alabilirsiniz. Doğru tahmin ederseniz, 2.27 dolar alırsınız, 1.27 dolar kar elde edersiniz. Hesaplama süreci işlem onaylanmadan önce şeffaftır.
Bu modelin inceliği basitliktedir: maksimum kaybınız alım maliyetidir, maksimum kazancınız her bir 1 dolardan alım fiyatı düşüldüğünde elde edilir, ek teminat bildirimleri yoktur, karmaşık Yunan harfleri yoktur, gece finansman maliyetleri yoktur.
Adım 4: Birçok zaman dilimi
Birçok piyasa aynı olay için farklı zaman aralıklarında sözleşmeler sunmaktadır. Bitcoin 150.000 dolar pazarı için "8 ay önce" (mevcut olasılık < 1%), "10 ay önce" (18% olasılık), "2026'dan önce" (43% olasılık) gibi seçenekler bulunmaktadır.
Her zaman dilimindeki işlemler bağımsızdır. Eğer Bitcoin'in gelecek yıl 150.000 dolara ulaşacağını düşünüyorsanız, 2026'da vadesi dolacak "evet" sözleşmesini alabilir ve Ağustos'ta vadesi dolacak "evet" sözleşmesini satabilirsiniz.
Adım 5: İzleme ve Kapatma
Süresi dolana kadar tutmanıza gerek yok, sözleşme fiyatı haberler ve piyasa duygusuna bağlı olarak gerçek zamanlı olarak değişir. Platform, olasılık değişikliklerini takip etmenizi sağlayan gerçek zamanlı fiyat grafikleri gösterir.
Eğer ani önemli haberler pozisyonunuzu etkiliyorsa, hemen satabilirsiniz. Örneğin, 44 centten Bitcoin "evet" sözleşmesi aldınız, olumlu haberler fiyatı 60 cent'e yükselttiğinde, hemen satabilir ve her birinden 16 cent kazanabilirsiniz, nihai sonucu beklemek zorunda kalmazsınız.
Kapatma işlemi oldukça sorunsuz: piyasa fiyatı emri (anında mevcut fiyatla işlem yapma) veya limit emri (hedef fiyatı bekleme) verebilirsiniz, işlem onaylamadan önce potansiyel kar/zarar gösterilecektir. Ödeme, önceden belirlenmiş veri kaynakları aracılığıyla otomatik olarak tamamlanır - tartışma yok, yorumlama yok, sadece verilere bakılır.
Pozisyon limitleri, tek bir yatırımcının piyasayı manipüle etmesini önleyebilir. Çoğu perakende yatırımcı, her bir sözleşme için en fazla 25.000 dolar işlem yapabilirken, kurumsal yatırımcılar daha yüksek limitlere sahiptir. Ücretler, sözleşme değerinin %0,7-3,5'i oranında alınır ve bu, piyasa olasılığına bağlıdır; 50/50 oranına yakın sözleşmelerin ücretleri, aşırı nadir sözleşmelerden daha yüksektir.
Pazar Sınıflandırması ve Keşif
Kalshi, piyasaları siyasi, spor, ekonomik, şifreleme, iklim gibi birçok kategoriye ayırmaktadır. Popüler alanlar, yüksek aktiviteye sahip veya son zamanlarda fiyat dalgalanmaları olan piyasaları öne çıkarmaktadır.
Platformda ayrıca "Görüşler" bölümü var, kullanıcılar burada piyasa analizlerini tartışıyor, işlem mantıklarını paylaşıyor. Bu topluluk özelliği, yeni piyasaları keşfetmenize ve olayların olasılıkları hakkında farklı görüşleri anlamanıza yardımcı olur.
Aktif ticaret için, Kalshi API arayüzü sunar, algoritmik ticareti ve veri analizini destekler: geçmiş fiyat verilerine erişebilir, otomatik emir verebilir ve Kalshi pazarını daha geniş ticaret stratejilerine entegre edebilirsiniz.
Platform ayrıca her bir sözleşmenin detaylı işlem hacmi ve açık pozisyon verilerini sunar, bu da büyük işlemlerden önce likiditeyi değerlendirmenize yardımcı olur.
Zarifliği basitliğinde yatıyor: karmaşık türevler yok, kaldıraç yok, karşı taraf riski sadece borsa ile sınırlı, sadece saf bir bilgi pazarı, uzlaşma şeffaf ve düzenlenmiş.
Yatırım yöneticileri, Kalshi ile geleneksel araçların etkin bir şekilde kapsayamadığı belirli olay risklerini hedge etmektedir: Temiz enerji fonları, düzenleme değişikliklerinden endişe duyuyor ve doğrudan politika sonuçları sözleşmeleri ticareti yaparak hedge edebiliyorlar; teknoloji hisselerine yoğunlaşan bir portföy, ilgili hukuk piyasalarında ticaret yaparak anti-tekel eylem riskini hedge edebilir.
Eğer 1 milyon dolar varlığınız varsa, belirli politika değişiklikleri bunun %20 değer kaybetmesine neden olabilir. 5 bin dolara %25 olasılıkla bir hedge sözleşmesi satın alırsanız, olay meydana gelirse 200 bin dolar alabilirsiniz, bu da portföy kaybını tam olarak telafi eder.
Uzman bilgisine sahip traderlar uzmanlıklarını doğrudan paraya çevirebilir: siyasi çevrelerdeki kişiler seçim piyasalarında işlem yapar, ekonomik analistler Fed karar sözleşmelerinde işlem yapar, endüstri uzmanları düzenleyici sonuç piyasalarında işlem yapar. Hisse senedi piyasasından farklı olarak - hisse senedi piyasasında, bilgi avantajı karmaşık türev stratejileri aracılığıyla hızla arbede edilir - olay piyasaları iyi tahminlerin doğrudan kâra dönüşmesine olanak tanır. FDA onayı veya Yüksek Mahkeme kararının avantajını tahmin ettiğinizde, bu hemen ticari kazanca dönüşebilir.
Grok entegrasyonu
Son zamanlarda xAI ile yapılan işbirliği, bize bilgi ticaretinin geleceğini gösterdi.
Grok'un entegrasyonu Kalshi arayüzünde zincir üzerindeki veriler, tarihsel oranlar ve ani haberlerin gerçek zamanlı analizi sunar. Kullanıcılar, sipariş vermeden önce Grok'tan olay arka plan bilgilerini, olasılık değerlendirmelerini ve ilgili veri trendlerini sorgulayabilir.
Bu, bir geri bildirim döngüsü oluşturur: Yapay zeka, yatırımcıların daha iyi tahminler yapmasına yardımcı olurken, piyasa sonuçlarını tahmin etmek, AI sisteminin gerçek tahmin yeteneklerini eğitmektedir. Grok, gerçek zamanlı olasılık değerlendirmelerinde test edilirken, yatırımcılar AI destekli bilgi analizine erişir.
Bu etkinin kişisel ticaret kararlarıyla sınırlı kalmadığı: AI sistemleri büyük miktarda bilgiyi işleme ve olasılık kalıplarını tanıma konusunda daha yetkin hale geldikçe, piyasa tahmini daha verimli olacaktır. Bu, spread'in daralması, fiyat keşfinin daha doğru olması ve hedge uygulamalarının daha pratik hale gelmesi anlamına geliyor.
Kalshi ile Polymarket Karşılaştırması
Tahmin pazarında şu anda birbirini tamamlayan iki lider var: Polymarket, şifreleme alanındaki yenilikleriyle tahmin pazarını başlatırken, Kalshi ise Wall Street için yaratıldı.
çekirdek fark
Kalshi, CFTC tarafından tam olarak denetlenmektedir, fonlar federal sigorta hesabında bulunmaktadır, ihtilaflar belirli bir süreçle çözülmektedir, tüm işlemler geleneksel finans ile uyumludur: banka havalesi ile yükleme, dolar ile işlem yapma, çek hesabına para çekme.
Polymarket, USDC ile hesaplanır, merkeziyetsiz oracle'lar aracılığıyla anlaşmazlıkları çözer, modelin dünya genelinde uygulanabilirliğini kanıtlamıştır ve yakın zamanda Amerika'dan uygun bir lisans alarak düzenlenmiş piyasaları genişletmeye hazırlanıyor.
Hedef kitle farklılıkları
Kurumsal fon akışı Kalshi'ye, düzenleyici belirsizliklerin ortadan kalkmasıyla geliyor: Susquehanna gibi büyük piyasa yapıcılar likidite sağlıyor, aylık 1 milyar doları aşan işlem hacmi ana akım pazarların uyumlu platformları tercih ettiğini kanıtlıyor.
Polymarket'in yenilikleri ve global kapsamı, merkeziyetsizliği ve izinsiz erişimi önemseyen şifreleme tabanlı kullanıcılar ile uluslararası tüccarları çekmiştir. Erken başarısı, tüm tahmin pazarı kategorisinin değerini doğrulamıştır.
Sonuç
ABD kullanıcıları için düzenleyici koruma ve geleneksel finans entegrasyonuna önem veren Kalshi'nin avantajları belirgindir; şifreleme altyapısına uyum sağlayan ve Polymarket'in yeniliklerini tanıyan küresel kullanıcılar için ise diğerinin benzersiz bir değeri vardır. İki platform, tahmin pazarını ana akıma taşımak için farklı açılardan katkıda bulunarak, kurumsal ve perakende yatırımcıların bu yeni varlık sınıfına olan talebini yansıtan ortak bir büyüme sergilemektedir.
Stratejiniz için ne anlama geliyor
Portföy yönetimi, ticaret stratejileri oluşturma ya da finansal trendleri anlama ile ilgileniyorsanız, Kalshi'nin yükselişi dikkate değer.
Portföy yöneticilerine: Olay sözleşmeleri, geleneksel araçların yönetmekte zorlandığı riskleri kapsayan hassas bir hedge aracı sunar: Politik risk, düzenleyici risk, makro olay riski artık doğrudan hedge edilebilir, mükemmel olmayan korelasyona bağımlı kalmadan.
Kalshi'nin 20 milyar dolarlık değeri ve artan kurumsal benimseme, deney aşamasını geçtiğimizi ve olay sözleşmelerinin yasal bir varlık sınıfı haline geldiğini gösteriyor. Hızla uyum sağlayan trader'lar, bu hızla genişleyen pazarda erken avantaj elde edecekler.
Kalshi, "gerçek ticaret" in altyapı katmanıdır. Bilgi ve pazar arasındaki sınırların giderek belirsizleşmesiyle, bu altyapının değeri de giderek daha belirgin hale gelecektir.