İlgili alanlar: İş temel analizi (değerleme/kâr/rekabet/denetim) İçerik Özeti: Değerleme Boyutu → JPMorgan, 48 milyar dolarlık piyasa değerinin 21 milyar dolarlık hedef değerlemenin çok üzerinde olduğunu belirtiyor, 145 katlık ileriye dönük F/K oranı sektörel ortalama olan 35 katın oldukça üzerinde → Değerleme balonu riskini teyit ediyor; Karlılık Modeli Boyutu → USDC rezerv faizleri, gelirlerin %97'sini oluşturuyor, faiz indiriminin 100 baz puan olması EBITDA'nın 200 milyon dolar azalmasına neden olacak, dağıtım maliyetleri %70'e yükselerek kârı sıkıştıracak → Gelir yapısının tek yönlü kırılganlığını ortaya koyuyor; Rekabet Boyutu → Geleneksel bankalar stabilcoin çıkarma planları yapıyor, tokenleştirilmiş para fonları belirgin bir getiri sunuyor, net faiz marjı 85 baz puandan 20 baz puana düşüyor → Pazar payı baskısını vurguluyor; Düzenleyici Boyut → AB'nin MiCA düzenlemelerine atıfta bulunarak, mevcut sermaye yalnızca 470 milyar ila 2.8 trilyon dolarlık USDC bakiyesini destekleyebilir → Potansiyel sermaye yetersizliği riskini işaret ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Proje ile ilgili: Circle
İlgili alanlar: İş temel analizi (değerleme/kâr/rekabet/denetim)
İçerik Özeti: Değerleme Boyutu → JPMorgan, 48 milyar dolarlık piyasa değerinin 21 milyar dolarlık hedef değerlemenin çok üzerinde olduğunu belirtiyor, 145 katlık ileriye dönük F/K oranı sektörel ortalama olan 35 katın oldukça üzerinde → Değerleme balonu riskini teyit ediyor; Karlılık Modeli Boyutu → USDC rezerv faizleri, gelirlerin %97'sini oluşturuyor, faiz indiriminin 100 baz puan olması EBITDA'nın 200 milyon dolar azalmasına neden olacak, dağıtım maliyetleri %70'e yükselerek kârı sıkıştıracak → Gelir yapısının tek yönlü kırılganlığını ortaya koyuyor; Rekabet Boyutu → Geleneksel bankalar stabilcoin çıkarma planları yapıyor, tokenleştirilmiş para fonları belirgin bir getiri sunuyor, net faiz marjı 85 baz puandan 20 baz puana düşüyor → Pazar payı baskısını vurguluyor; Düzenleyici Boyut → AB'nin MiCA düzenlemelerine atıfta bulunarak, mevcut sermaye yalnızca 470 milyar ila 2.8 trilyon dolarlık USDC bakiyesini destekleyebilir → Potansiyel sermaye yetersizliği riskini işaret ediyor.