Stablecoin Devrimi Devam Ediyor: Teknoloji Mimarisi ve Ticari Ekosistemin Rezonansı

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, altyapılarının eski olması, uzlaşma sürelerinin uzunluğu ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerin kapsamlı bir tehdidiyle karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akışını, işletme işlemlerini ve bireysel finansal hizmetlere erişim yöntemlerini değiştiriyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli gelişim gösterdi ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline geldi. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve işletme fon akışlarına entegre etme sürecindedir. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para çekme ve yatırma kanallarına, ardından programlanabilir gelir ürünleri gibi yeni finansal araçlara kadar, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, stabilize coin ekosistemini teknik ve ticari açıdan derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren kilit katılımcılar, stabilize coin ticaretini destekleyen temel altyapılar ve uygulamalarını teşvik eden dinamik talepler araştırılmaktadır. Ayrıca, stabilize coinlerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl doğurduğu ve küresel ekonomi sürecine geniş ölçüde entegrasyonunda karşılaştığı zorluklar da ele alınmaktadır.

Birincisi, neden stablecoin ile ödeme yapmayı seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerine bakmak gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası havale ( SWIFT ), otomatik ödeme sistemi ( ACH ) ve eşler arası ödeme gibi yöntemleri içerir. Bu sistemler günlük hayata entegre olsa da, birçok ödeme kanalı ( gibi ACH, SWIFT ) altyapısı 1970'li yıllardan beri var. O zamanlar yenilikçi olsa da, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu artık eski ve son derece parçalı durumda. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek ücretler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 ödeme yapamama ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla karşı karşıyadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetler için ücret ödemek zorunda kalırlar.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkin bir şekilde çözüyor. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blockchain kullanarak ödeme ve hesaplaşma süreci büyük ölçüde basitleştirildi, ara adımlar azaltıldı, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlandı, sadece hesaplaşma süresi kısaltılmakla kalmadı, aynı zamanda maliyetler de düşürüldü.

Stablecoin ödemelerinin ana avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Anlık hesaplama: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel bankacılık sistemlerindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve emniyetli: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin düşmesi: Ara aşamaların ortadan kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde azaltarak kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platform, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara (, banka hesabı olmayan kitleleri ) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlıyor.

İki, stablecoin ödeme sektörü yapısı

Stablecoin ödeme sektörü dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

( 1. İlk katman: Uygulama katmanı

Uygulama katmanı, çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından )PSP### oluşmaktadır ve bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu tek bir toplama platformunda birleştirmektedir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay stablecoin erişim yöntemi sunmakta, uygulama katmanında geliştiricilere araçlar sağlamakta ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunmaktadır.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, ödemeleri güvenli bir şekilde işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler arasında şunlar bulunmaktadır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcıları, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemeler için entegre eder.
• Helio: 45 bin aktif cüzdan ve 6000 mağaza. Solana Pay eklentisi sayesinde milyonlarca Shopify mağazası kripto para ile ödeme alabiliyor ve USDY'yi anında diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebiliyor.
• Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut gibi Web2 ödeme uygulamaları, kullanıcıların stablecoin kullanarak ödeme yapmalarına da izin veriyor, bu da stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletiyor.

Ödeme geçidi sağlayıcılarının alanı iki ana sınıfa açıkça ayrılabilir ( belirli bir örtüşme vardır )

1( geliştiricilere yönelik ödeme ağ geçidi; 2) tüketicilere yönelik ödeme ağ geçidi. Çoğu ödeme ağ geçidi sağlayıcısı genellikle bir türüne daha fazla odaklanır ve böylece temel ürünlerini, kullanıcı deneyimlerini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stablecoin altyapısını iş akışlarına entegre etmeleri gereken işletmelere, finansal teknoloji şirketlerine ve kurumsal müşterilere hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon sağlamak için otomatik ödemeler, stablecoin cüzdanları, sanal hesaplar ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevleri gerçekleştirmek üzere )API), (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stablecoin'leri kolayca entegre etmenizi sağlar. BVNK, süreçleri sorunsuz bir şekilde bağlayan API çözümleri sunarak, uluslararası ticari ödemeler için bir ödeme platformuna sahip olmanın yanı sıra, işletmelerin çeşitli stablecoin'leri ve fiat paraları tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar. Ayrıca, işletmelere müşterilerinin stablecoin ile ödeme alması için gerekli araçları sağlayan satıcı hizmetleri de sunmaktadır. Yılda 10 milyar dolardan fazla işlem hacmi işleyerek, yıllık %200 büyüme oranı ile 750 milyon dolar değerlemeye ulaşmış olup, müşterileri arasında Afrika, Latin Amerika ve Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgeler bulunmaktadır.
• Iron (in beta): API sağlayarak stablecoin ticaretinin mevcut işlerine sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. İşletmelere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesap sunar, özelleştirilmiş ödeme iş akışlarını destekler( düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme)

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmalarını, para transferi yapmalarını ve finansal hizmetlerden faydalanmalarını kolaylaştıran basit ve kullanıcı dostu bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para giriş-çıkış kanalları ve sorunsuz sınır ötesi işlemler içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Zincir üzerindeki bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da Western Union (MoneyGram ) dahil olmak üzere yerel kanallarla iş birliği yaparak neredeyse sıfır çekim ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcısı bulunmaktadır ve Solana geliştiricileri arasında yüksek puan almıştır.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümleri, doğrudan ticaretle entegre, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca dönüşüm yapmasını sağlar, sürtünme çok azdır. Meso ayrıca, tüketicilerin stablecoin elde etme sürecini basitleştirerek USDC satın almak için Apple Pay'i destekler.

b. U Kart

Kripto para kartları, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto para veya stablecoin harcamasına izin veren ödeme kartlarıdır. Bu kartlar genellikle Visa veya Mastercard( gibi geleneksel kredi kartı ağlarıyla ) entegre edilir ve satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını yasal para birimine çevirerek kesintisiz işlemler gerçekleştirir.

Proje dahil:

• Reap: Asya kart çıkarıcıları, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40'tan fazla şirket yer almakta, beyaz etiket çözümleri satmakta, esasen işlem hacminden komisyon almakta ( Kast gibi %85 - Reap %15 ) Hong Kong bankalarıyla işbirliği yaparak, ABD dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilmekte, çoklu zincir depozitolarını destekleyebilmekte; 2024 Temmuz'da işlem hacmi $30M'a ulaşacak.
• Raincards: Amerika'daki kart sağlayıcı, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok firma için kart desteği sunuyor, en büyük özelliği ABD ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Zincir üzerindeki varlık ( gibi USDC) ile seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş giderleri için bir USDC kurumsal kartı çıkardım.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarımını destekliyor; İsviçre lisansı, esasen Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet veriyor, ancak tam zincir işlemlerini desteklemiyor yalnızca arbitrum yüklemesi yapılabiliyor. Büyüme yavaş, toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir $100K-150K.
• Kast: Solana üzerinde hızlı bir şekilde büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart çıkardı, 5-6k aylık aktif, 2024 Aralık'ta işlem hacmi $7m, gelir $200k.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda mevcuttur, bunlar genellikle hizmet bölgeleri ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılar için düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartlarının kullanımını teşvik eder.

( 2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojisi yığını için önemli bir katman olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve esasen iki ana türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde kritik bir ara katman olarak görev yaparlar ve Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlarlar.

a. Para yatırma ve çekme işlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token takas hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticaret ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkeyi kapsar, 90'dan fazla kripto varlığı için para yatırma ve çekme hizmeti sunar. Bu ağ, tüm KYC) kimlik doğrulamalarını###, AML( kara para aklama) ve uyumluluk gereksinimlerini yerine getirir, para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumluluğunu ve güvenliğini sağlar.
• Alchemy Pay: Bir hibrit ödeme geçidi çözümü olup, fiat para birimleri ile kripto varlıklar arasında çift yönlü takas ve ödeme desteği sağlar, geleneksel fiat para birimleri ile kripto varlıkların ödemelerinin entegrasyonunu gerçekleştirir.

b. Stabilcoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Köprü: Bridge'in temel ürünleri, birden fazla stablecoin ödeme ve değişimi entegre etmeye yardımcı olan Koordinasyon API'si ve işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin çıkarmasını destekleyen İhraç API'sidir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış durumda ve Amerika Birleşik Devletleri Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur, güçlü bir uyum işletimi yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale (in beta): Bridge ürününe benzer şekilde düzenlemelere tabi olan bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunmaktadır. ABD'nin her eyaletinde uyum lisansı bulunmaktadır, iş ortaklarının KYB( kurumsal kimlik doğrulama) süreçlerini geçmesi gerekmektedir, kullanıcıların ise Brale'de hesap açarak KYC gerçekleştirmeleri gerekmektedir. Brale müşterileri daha çok zincir üzerinde OG( olanlar, örneğin: Etherfuse, Penera gibi), Bridge ile kıyaslandığında yatırımcı desteği ve iş geliştirme açısından biraz daha zayıftır.
• Perena (beta): Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek, küçük ölçekli stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü bir "merkez-hub-ışın" modeli benimsemektedir ve bu, stablecoin'lerin ihraç ve takası için "hub" olarak hizmet etmektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleri ile ilişkilendirilmiş çeşitli stablecoin'lerin verimli bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlamaktadır; her bir stablecoin, USD* ile benzer "ışınlar" olarak bağlantı kurmaktadır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likidite sağlamakta ve sermaye verimliliğini artırmaktadır, çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla etkileşimde bulunabilirler ve her bir işlem çifti için dağınık likidite havuzları sağlama gerekliliği ortadan kalkmaktadır. Sisteminin nihai tasarım hedefi, yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kayma oranını azaltmakla kalmayıp, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz bir dönüşüm sağlamaktır.

( 3. Üçüncü Kat: Varlık İhraççısı

Varlık ihraççısı, stablecoin oluşturma, sürdürme ve geri alma işlemlerinden sorumludur. İş modeli genellikle bilanço merkezli olup, bankacılık işlemlerine benzer ------ Müşteri mevduatlarını kabul eder ve fonları ABD Hazine bonoları gibi yüksek getirili varlıklara yatırarak faiz farkı elde eder. Varlık ihraççısı düzeyinde, stablecoin yenilikleri üç seviyeye ayrılabilir: statik rezerv destekli stablecoin, faiz getiren stablecoin ve gelir paylaşımına dayalı stablecoin.

1. Statik Rezerv Destekli Stablecoin

İlk nesil stablecoin, dijital doların temel modelini tanıttı: geleneksel finansal kurumlar tarafından tutulan yasal rezervlerin 1:1 oranında desteklediği merkeziyetçi ihraç edilen tokenler. Bu kategorideki başlıca katılımcılar arasında Tether) ve Circle bulunmaktadır.

Tether'in USDT'si ve Circle'ın USDC'si en yaygın kullanılan stablecoinlerdir, her ikisi de Tether ve Circle'ın finansal hesaplarındaki dolar rezervlerine dayanmaktadır.