Sebepsiz düşüş insanı bunaltıyor, ama sebepsiz yükseliş de insanı endişelendiriyor.
Son iki gündür kripto piyasası, "boğa" kokusunu hissetmeye başladı. Sadece Bitcoin sürekli bir yükseliş göstererek 118.000 doları aştı ve tarihsel rekor değerlerini sürekli olarak yeniliyor, ETH de yeniden doğarak 3000 doları aşıp kripto piyasasının lider yükselişçisi oldu. Genel olarak bakıldığında, kripto piyasası tamamen yukarı yönlü bir eğilim sergiliyor ve toplam piyasa değeri 3,7 trilyon dolara ulaştı, son 24 saatte yüzde 1'den fazla bir yükseliş kaydedildi.
Piyasa, yükselişin nimetlerinin tadını çıkarıyor, ancak yükselişin nedenini sorguluyor, sonuçta kimse sahte bir refahın peşinde yüksek dağlarda nöbet tutmak istemez. Ancak sorun burada gibi görünüyor; bu yükselişin mantığı ne?
Fayda nerede?
Aslında, yükselişin gerçek nedenini bulmak, "annen senin annen" demeyi ispatlamak kadar absürt. Atıf, özünde yanlış bir ilişkilendirme, ama bir sonuç varsa bir neden de olmalı; bu, piyasanın daha alışık olduğu operasyonel mantık. Ancak, makro çevredeki değişiklikler sınırlı görünüyor, tek bir olayın etkisi de çok küçük. Nedenlerle bağlantılı olmak istenirse, muhtemelen tek açıklama çok faktörlü rezonans.
Eski bir klişe olan makro çevre açısından, hem iyi hem de kötü haberler var, belirsizlikler devam ediyor. Küresel ülkeler, gümrük tarifeleri konusunda birbirleriyle mücadele ediyor, ABD'nin gümrük tarifesi mektupları ardı ardına yayımlanıyor ve birçok ülkeyi endişe içinde bırakıyor, ancak gümrük tarifeleri bu silah haline geldiğinden, küresel piyasa bu aracı alışılmış bir şey olarak karşılamaya başladı, büyük sopa hâlâ sallanıyor olsa da, artık kurtuluş günü gibi bir panik yaratmıyor. Öte yandan, bakış açımızı ABD'ye çevirirsek, ABD Çalışma Bakanlığı'nın 3'ünde yayımladığı verilere göre, ABD'nin Haziran ayında tarım dışı istihdamı 147 bin artmış ve işsizlik oranı %4.1'e düşerek bir önceki aya göre 0.1 puan azalmıştır. İstihdam verileri piyasa beklentilerinin çok üzerinde, bu da bir kez daha Fed'in faiz indirme olasılığını azaltıyor. CME'nin son 'Fed Gözlemi' verilerine göre, Fed'in Temmuz ayında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığı %95.3'e kadar çıkıyor.
Neyse ki, son zamanlarda faiz indirme olasılıkları düşerken, orta ve uzun vadede faiz indirme olasılıkları sürekli artıyor. Trump'ın sosyal medyada tekrar saldırıya geçmesinin yanı sıra, gelecek Fed Başkanı adaylarından biri olarak görülen Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller, Fed'in Temmuz toplantısında faiz indirme konusunu tartışması gerektiğini açıkça belirtti. San Francisco Federal Reserve Bankası Başkanı Daly de yıl içinde iki kez faiz indirimine destek verdiğini ifade etti. Faiz indirimine dair daha bir ortak görüş oluşmamış olsa da, komite üyelerinin görüş birliğinin bölünmesi, bu sürecin hızlandığını açıkça yansıtıyor.
Sektör içinden bakıldığında, genel olarak önceki olumlu eğilim devam ediyor. Düzenleme açısından, önemli yasalar ilgili ilerlemeler kaydetti, stabilcoin dehası yasası başkana ulaşmaya sadece bir adım uzaklıkta, ayrıca "Amerika Birleşik Dijital Varlık Pazarını Belirginleştirme Yasası" da Senato sürecine girmeye başladı. Altcoin ETF'lerinin onay süreci de umudunu yeşertiyor, ancak şu anda ABD SEC, herhangi bir altcoin ETF'sini onaylamış değil. Kripto gazeteci Eleanor Terrett'in bildirdiğine göre, SEC, çeşitli işlem platformlarıyla işbirliği yaparak kripto para ETF'leri için genel listeleme standartları oluşturma çalışmalarına başlamış durumda ve bu süreç henüz erken aşamada. Eğer kripto para standartları karşılıyorsa, ihraçcı 19b-4 sürecini atlayarak doğrudan S-1 belgesini sunabilir ve 75 gün içinde işlem platformları bunu listeleyebilir. Bu yöntem, ihraçcı ve SEC için büyük miktarda bürokrasi ve tekrar eden görüş alma süresinden tasarruf sağlayabilir.
Yeni düzenleyici döngü açıldı ve güçlü bir kurumsal talep yarattı. Birincisi, mevcut Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine sürekli olarak akış sağlanması, kurumların olumlu tutumunu göstermektedir. 9 Temmuz'da Bitcoin spot ETF'sine net 218 milyon dolar, Ethereum spot ETF'sine ise net 211 milyon dolar akış gerçekleşti; her iki ETF de sırasıyla 5 gün ve 4 gün boyunca net akış sağladı. İkincisi, son aylarda patlayan halka açık şirketlerin "kripto kasası" trendi; otel sektöründen Metaplanet, Murano, kültürel sağlık endüstrisinden Semler Scientific, DDC, hatta imalatçılar ve teknoloji şirketleri peş peşe bu alana yatırım yapmaya başladı ve Strategy'yi taklit ederek kendilerine özgü kripto para rezerv stratejileri oluşturdular. Rezerv kapsamı Bitcoin'den Ethereum'a kadar genişleyerek BNB, SOL, XRP gibi daha geniş bir kripto para yelpazesine yayıldı ve dönüştürülebilir tahvillerden elde edilen gerçek paralar, kripto pazarının büyümesini destekledi. Keyrock'un istatistiklerine göre, şu anda Strategy şirketi öncülüğündeki kurumsal grup toplam 725.000 Bitcoin tutuyor; bunların 597.000'i Strategy'ye ait ve kurumların sahip olduğu Bitcoin toplamı, Bitcoin'in toplam arzının yaklaşık %3.6'sını oluşturmaktadır.
Dışsal olaylar açısından, öngörülebilir faiz indirimleri, düzenleyici açılma döngüsü ve kurumsal alım çılgınlığı birlikte temel verilerin iyileşmesini sağladı; ancak veriler açısından yükselişin nedenleri daha düşündürücü. BTC ve ETH her ikisi de yeni zirveleri aşmasına rağmen, bu durum hacim artışı ile gerçekleşmedi, işlem hacmi oldukça ortalama bir performans sergiliyor. Öte yandan, borsa stok verileri sürekli olarak azalıyor, özellikle son bir haftalık yükseliş döneminde azalma hızı belirgin bir şekilde arttı. Bununla birlikte, uzun vadeli yatırımcı sayısının artmasıyla paralel olarak, ARK Invest'in en son yayımladığı 'Bitcoin Aylık Raporu'na göre, şu anda uzun vadeli yatırımcıların elinde tutulan Bitcoin toplamı, toplam arzın %74'üne ulaşmış durumda; bu oran son 15 yılın en yüksek seviyesini oluşturuyor.
Buna göre, yükselişin nedeni oldukça basit görünüyor - satıcı sayısı azaldı. Alıcılar artarken, satmayı isteyenler ise azalıyor, hatta satıcılar kripto para tutma eğiliminde, bu da fiyatın yükselmesine neden oluyor, ancak işlem hacmi artmamış durumda. Devir oranı verileri de bu durumu doğruluyor, son 24 saat içinde Bitcoin'in devir oranı son 7 günün en yüksek seviyesine ulaştı, ancak sadece 3.51, işlem aktivitesi sınırlı. Ancak olumlu bir açıdan bakıldığında, düşük aktivite, token yoğunluğunun daha güçlü bir şekilde ortaya çıkmasına neden olabilir. Destek açısından, mevcut Bitcoin token aralığı daha da yükselerek 104.000 - 108.000 dolara geldi. Glassnode'un raporu da benzer bir görüşü ifade ediyor; Bitcoin'in mevcut fiyat artışının esasen kaldıraçlı fonlar tarafından desteklendiğini, spot talebin yetersiz olduğunu, temel nedenin ise çeşitlendirilmiş yatırımcıların güçlü bir şekilde token alımına devam etmesi ve arzı kısıtlaması olduğunu düşünüyor. Piyasa volatilitesi sıkıştırılmış durumda, bu da piyasayı herhangi bir talep şokuna karşı son derece hassas hale getiriyor.
Hisse Senedi Piyasası Kripto Para Piyasasını mı Etkiliyor?
Vurgulanması gereken bir nokta, kripto pazarının ABD hisse senetleri ile olan bağlantısının giderek daha da sıkı hale gelmesidir. Aşağıdaki grafikten de görülebileceği gibi, Bitcoin ile ABD hisse senetlerinin piyasa değeri arasında yüksek bir pozitif korelasyon bulunmaktadır. Verilere bakıldığında, son iki günde Nasdaq endeksi ve S&P 500 her ikisi de yeni zirvelere ulaşmış olup, Bitcoin'in yeni zirveye ulaştığı zaman dilimiyle oldukça senkronizedir. Ayrıca, bireysel hisse senetlerinin BTC ile karşılaştırıldığında, 9 Temmuz'da Nvidia'nın 4 trilyon dolarla ABD hisse senetleri arasında en yüksek piyasa değerine ulaşması, kripto ve hisse senedi trendlerinin uyumlu bir şekilde ilerlediğini yansıtmaktadır. Bu durum, kripto varlıkları da içeren risk piyasalarının yeni bir genişleme döngüsüne girdiğini göstermektedir.
İlginç bir fenomen, Bitcoin'in sürekli yeni zirvelere ulaşması, ancak piyasanın taleplerinin giderek azalması. Kripto para camiasının daha çok ilgilendiği şey, Ethereum'un fiyat performansı. Bunun nedeni, Bitcoin'in bu kadar yüksek bir seviyeye ulaşmasıyla birlikte, fiyat açısından katmanların belirginleşmiş olması, küçük yatırımcıların artık ulaşmasının zorlaşması. Öte yandan, Ethereum'un ekosisteminin dışa vurum etkisi daha güçlü; altcoinler de genellikle bunu bir yön gösterici olarak alıyor. Bugün itibarıyla, çoğu altcoin önceki zirvelerine kıyasla %80'den fazla düşüş yaşamış durumda, bu da piyasanın Ethereum'a doğal bir beklenti duymasına neden oldu. Şu an, staking ve RWA gibi olumlu etkilerle birlikte, BTC/ETH oranına baktığımızda ETH hala düşük değer aralığında. Bugün ETH'nin 3000 dolara geri dönmesi de buna işaret ediyor.
Daha ilginç olanı, bu döngüdeki altcoin pazarının, sanki borsa pazarında da ortaya çıktığıdır. Kripto pazarının yükselişiyle birlikte, boşaltma yapan şirketlerin performansı sürekli olarak iyileşiyor. Bugün itibarıyla, boşaltma hisseleri topluca yükseliyor. Yazının yazıldığı sırada, SOL versiyonu "MSTR" Upexi %3,2'den fazla yükselirken, Ethereum versiyonu "MSTR" SharpLink Gaming %8'den fazla yükseldi. Boşaltma yapan şirketlere genel olarak baktığımızda, ana iş kollarının çoğunun oldukça zayıf olduğu, yalnızca hisse senedi net değerinin primine dayanarak hayatta kaldıkları görülüyor ve bu da "altcoin"lerin başka bir sunumu haline geliyor.
Diğer yandan, önceki kenardan izleme durumuna kıyasla, bu kripto para yükselişi, büyük A ve Hong Kong borsalarında da etkili oldu. Stabilcoin kavramı Amerika'da oldukça popüler hale geldi, A borsası ve Hong Kong borsası da bu dalgayı kaçırmayacak. Haziran ayından itibaren, stabilcoin kavramı sektörü olağanüstü aktif bir performans sergiliyor; Jida Zhengyuan, Huafeng Ultra Fiber, Xinzhi Yazılım, Sifang Jingchuang, Hengbao Hisseleri gibi birçok hisse önemli bir yükseliş gösterdi, Puxing Enerji ise "HashKey Holdings tarafından çıkarılan A serisi öncelikli hisse senetlerine abone olma" haberinden dolayı gün içinde %280'den fazla bir artış gösterdi, kapanışta ise %141'lik bir artışla sonuçlandı, bu da pazarın stabilcoin ve dijital para birimlerine olan tutkusunu gösteriyor. Dün, Şanghay Devlet Varlıkları İdaresi Parti Komitesi, kripto para ve stabilcoin gelişim trendleri ile karşı stratejiler üzerine bir öğrenim toplantısı düzenledi. Şanghay Devlet Varlıkları İdaresi Parti Komitesi Sekreteri ve Müdürü He Qing, yenilikçi bir itici güç olmayı sürdürmek, yeni teknolojilere karşı duyarlılığı artırmak ve dijital para birimi üzerinde araştırma ve keşif yapmayı güçlendirmek gerektiğini vurguladı. Yerel hükümetlerin bu konuya olan ilgisinin, stabilcoin kavramına daha fazla spekülasyon ve anlatı alanı sağlayacağı öngörülebilir.
Piyasa Hakkında Tartışmalar Devam Ediyor?
Ana konuya dönersek, ister spekülasyon olsun, ister bahis, makro ısınma, düzenleyici avantajlar, hisse senedi piyasalarının paralel seyri ve kurumsal talep gibi birçok faktörün birleşimiyle, kripto pazarının bir yükseliş trendi gösterdiği, nesnel bir gerçektir ve pazarın sonraki yönü de sıcak bir tartışma konusu olmuştur.
Çoğu kurum ve trader, özellikle Ethereum konusunda çok olumlu bir görüş benimsiyor. Bugün LDCapital kurucusu JackYi, sosyal medyada bir paylaşım yaparak, Ethereum'un 3000 doları aşmasının kripto endüstrisinde boğa piyasasının resmi olarak başladığını gösterdiğini belirtti ve 1450 dolardan itibaren birçok kez araştırma raporu yayınladığını, güçlü bir inancı tekrar tekrar vurguladığını ve yatırımcılara boşluk bırakmamalarını tavsiye etti.
Bitwise CIO Matt Hougan, Bitcoin fiyatındaki yükselişin esas olarak sürekli talebin sınırlı arz ile karşılaşmasından ve şirketler ile ETF'lerin büyük alımlarından kaynaklandığını belirtti. Ayrıca, Bitcoin'in yıl sonunda 200,000 doları geçmesini bekliyor ve kurumsal ile şirket fonlarının hızlanmasının fiyatı büyük ölçüde artıracağını ifade etti.
Tüccar Eugene, kişisel topluluğunda "Ethereum tarihinde yalnızca 2800 doları üç kez aştı, her seferinde fiyat hızla 4000 dolar civarına ulaştı. Tarih basit bir şekilde tekrar etmeyecek, ancak genellikle benzer kafiye yapıları olacaktır. Uzun pozisyonumu tutmaya devam edeceğim, çılgın bir yolculuğa hazırlıklı olacağım." şeklinde bir yazı paylaştı. Tüccar AguilaTrades daha doğrudan bir yaklaşım sergileyerek Hyperliquid'de Bitcoin'inin 20 katlık uzun pozisyonunu 3000 BTC'ye çıkardı.
Elbette, güçlü bir boğa piyasası ile karşılaşan, daha önce sayısız kez eğitilmiş olan perakende yatırımcılar da son derece temkinli bir tutum sergiledi. Hatta bazı kişiler, bu kadar yüksek yoğunlukta ani bir yükselişin, sıkıştırma şüphesi taşıdığını ifade etti. Coinglass'ın finansman oranı verilerine göre, ana borsa oranları genellikle %0.01'lik bir baz oranında kalıyor ve bu da piyasanın henüz tamamen yükseliş eğiliminde olmadığını yansıtıyor.
Mevcut piyasalarda temkinli olmak kesinlikle iyi bir şeydir, ancak iç ve dış mekanizmaların birleşimi göz önüne alındığında, kripto varlıkların ikinci yarıda yeni bir döngüye girmesi olasılığı önemli ölçüde artıyor. Hayal edilen boğa piyasası, belki de çok yakında gelecek, ancak bir önceki boğa piyasasında herkesin varlıklarının geri dönüp dönmeyeceği hala büyük bir soru işareti.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin 120.000 dolara yaklaşırken kripto piyasasında bir delilik yaşanıyor. Yükseliş mantığı nerede?
Sebepsiz düşüş insanı bunaltıyor, ama sebepsiz yükseliş de insanı endişelendiriyor.
Son iki gündür kripto piyasası, "boğa" kokusunu hissetmeye başladı. Sadece Bitcoin sürekli bir yükseliş göstererek 118.000 doları aştı ve tarihsel rekor değerlerini sürekli olarak yeniliyor, ETH de yeniden doğarak 3000 doları aşıp kripto piyasasının lider yükselişçisi oldu. Genel olarak bakıldığında, kripto piyasası tamamen yukarı yönlü bir eğilim sergiliyor ve toplam piyasa değeri 3,7 trilyon dolara ulaştı, son 24 saatte yüzde 1'den fazla bir yükseliş kaydedildi.
Piyasa, yükselişin nimetlerinin tadını çıkarıyor, ancak yükselişin nedenini sorguluyor, sonuçta kimse sahte bir refahın peşinde yüksek dağlarda nöbet tutmak istemez. Ancak sorun burada gibi görünüyor; bu yükselişin mantığı ne?
Fayda nerede?
Aslında, yükselişin gerçek nedenini bulmak, "annen senin annen" demeyi ispatlamak kadar absürt. Atıf, özünde yanlış bir ilişkilendirme, ama bir sonuç varsa bir neden de olmalı; bu, piyasanın daha alışık olduğu operasyonel mantık. Ancak, makro çevredeki değişiklikler sınırlı görünüyor, tek bir olayın etkisi de çok küçük. Nedenlerle bağlantılı olmak istenirse, muhtemelen tek açıklama çok faktörlü rezonans.
Eski bir klişe olan makro çevre açısından, hem iyi hem de kötü haberler var, belirsizlikler devam ediyor. Küresel ülkeler, gümrük tarifeleri konusunda birbirleriyle mücadele ediyor, ABD'nin gümrük tarifesi mektupları ardı ardına yayımlanıyor ve birçok ülkeyi endişe içinde bırakıyor, ancak gümrük tarifeleri bu silah haline geldiğinden, küresel piyasa bu aracı alışılmış bir şey olarak karşılamaya başladı, büyük sopa hâlâ sallanıyor olsa da, artık kurtuluş günü gibi bir panik yaratmıyor. Öte yandan, bakış açımızı ABD'ye çevirirsek, ABD Çalışma Bakanlığı'nın 3'ünde yayımladığı verilere göre, ABD'nin Haziran ayında tarım dışı istihdamı 147 bin artmış ve işsizlik oranı %4.1'e düşerek bir önceki aya göre 0.1 puan azalmıştır. İstihdam verileri piyasa beklentilerinin çok üzerinde, bu da bir kez daha Fed'in faiz indirme olasılığını azaltıyor. CME'nin son 'Fed Gözlemi' verilerine göre, Fed'in Temmuz ayında faiz oranlarını değiştirmeme olasılığı %95.3'e kadar çıkıyor.
Neyse ki, son zamanlarda faiz indirme olasılıkları düşerken, orta ve uzun vadede faiz indirme olasılıkları sürekli artıyor. Trump'ın sosyal medyada tekrar saldırıya geçmesinin yanı sıra, gelecek Fed Başkanı adaylarından biri olarak görülen Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller, Fed'in Temmuz toplantısında faiz indirme konusunu tartışması gerektiğini açıkça belirtti. San Francisco Federal Reserve Bankası Başkanı Daly de yıl içinde iki kez faiz indirimine destek verdiğini ifade etti. Faiz indirimine dair daha bir ortak görüş oluşmamış olsa da, komite üyelerinin görüş birliğinin bölünmesi, bu sürecin hızlandığını açıkça yansıtıyor.
Sektör içinden bakıldığında, genel olarak önceki olumlu eğilim devam ediyor. Düzenleme açısından, önemli yasalar ilgili ilerlemeler kaydetti, stabilcoin dehası yasası başkana ulaşmaya sadece bir adım uzaklıkta, ayrıca "Amerika Birleşik Dijital Varlık Pazarını Belirginleştirme Yasası" da Senato sürecine girmeye başladı. Altcoin ETF'lerinin onay süreci de umudunu yeşertiyor, ancak şu anda ABD SEC, herhangi bir altcoin ETF'sini onaylamış değil. Kripto gazeteci Eleanor Terrett'in bildirdiğine göre, SEC, çeşitli işlem platformlarıyla işbirliği yaparak kripto para ETF'leri için genel listeleme standartları oluşturma çalışmalarına başlamış durumda ve bu süreç henüz erken aşamada. Eğer kripto para standartları karşılıyorsa, ihraçcı 19b-4 sürecini atlayarak doğrudan S-1 belgesini sunabilir ve 75 gün içinde işlem platformları bunu listeleyebilir. Bu yöntem, ihraçcı ve SEC için büyük miktarda bürokrasi ve tekrar eden görüş alma süresinden tasarruf sağlayabilir.
Yeni düzenleyici döngü açıldı ve güçlü bir kurumsal talep yarattı. Birincisi, mevcut Bitcoin ve Ethereum ETF'lerine sürekli olarak akış sağlanması, kurumların olumlu tutumunu göstermektedir. 9 Temmuz'da Bitcoin spot ETF'sine net 218 milyon dolar, Ethereum spot ETF'sine ise net 211 milyon dolar akış gerçekleşti; her iki ETF de sırasıyla 5 gün ve 4 gün boyunca net akış sağladı. İkincisi, son aylarda patlayan halka açık şirketlerin "kripto kasası" trendi; otel sektöründen Metaplanet, Murano, kültürel sağlık endüstrisinden Semler Scientific, DDC, hatta imalatçılar ve teknoloji şirketleri peş peşe bu alana yatırım yapmaya başladı ve Strategy'yi taklit ederek kendilerine özgü kripto para rezerv stratejileri oluşturdular. Rezerv kapsamı Bitcoin'den Ethereum'a kadar genişleyerek BNB, SOL, XRP gibi daha geniş bir kripto para yelpazesine yayıldı ve dönüştürülebilir tahvillerden elde edilen gerçek paralar, kripto pazarının büyümesini destekledi. Keyrock'un istatistiklerine göre, şu anda Strategy şirketi öncülüğündeki kurumsal grup toplam 725.000 Bitcoin tutuyor; bunların 597.000'i Strategy'ye ait ve kurumların sahip olduğu Bitcoin toplamı, Bitcoin'in toplam arzının yaklaşık %3.6'sını oluşturmaktadır.
Dışsal olaylar açısından, öngörülebilir faiz indirimleri, düzenleyici açılma döngüsü ve kurumsal alım çılgınlığı birlikte temel verilerin iyileşmesini sağladı; ancak veriler açısından yükselişin nedenleri daha düşündürücü. BTC ve ETH her ikisi de yeni zirveleri aşmasına rağmen, bu durum hacim artışı ile gerçekleşmedi, işlem hacmi oldukça ortalama bir performans sergiliyor. Öte yandan, borsa stok verileri sürekli olarak azalıyor, özellikle son bir haftalık yükseliş döneminde azalma hızı belirgin bir şekilde arttı. Bununla birlikte, uzun vadeli yatırımcı sayısının artmasıyla paralel olarak, ARK Invest'in en son yayımladığı 'Bitcoin Aylık Raporu'na göre, şu anda uzun vadeli yatırımcıların elinde tutulan Bitcoin toplamı, toplam arzın %74'üne ulaşmış durumda; bu oran son 15 yılın en yüksek seviyesini oluşturuyor.
Buna göre, yükselişin nedeni oldukça basit görünüyor - satıcı sayısı azaldı. Alıcılar artarken, satmayı isteyenler ise azalıyor, hatta satıcılar kripto para tutma eğiliminde, bu da fiyatın yükselmesine neden oluyor, ancak işlem hacmi artmamış durumda. Devir oranı verileri de bu durumu doğruluyor, son 24 saat içinde Bitcoin'in devir oranı son 7 günün en yüksek seviyesine ulaştı, ancak sadece 3.51, işlem aktivitesi sınırlı. Ancak olumlu bir açıdan bakıldığında, düşük aktivite, token yoğunluğunun daha güçlü bir şekilde ortaya çıkmasına neden olabilir. Destek açısından, mevcut Bitcoin token aralığı daha da yükselerek 104.000 - 108.000 dolara geldi. Glassnode'un raporu da benzer bir görüşü ifade ediyor; Bitcoin'in mevcut fiyat artışının esasen kaldıraçlı fonlar tarafından desteklendiğini, spot talebin yetersiz olduğunu, temel nedenin ise çeşitlendirilmiş yatırımcıların güçlü bir şekilde token alımına devam etmesi ve arzı kısıtlaması olduğunu düşünüyor. Piyasa volatilitesi sıkıştırılmış durumda, bu da piyasayı herhangi bir talep şokuna karşı son derece hassas hale getiriyor.
Hisse Senedi Piyasası Kripto Para Piyasasını mı Etkiliyor?
Vurgulanması gereken bir nokta, kripto pazarının ABD hisse senetleri ile olan bağlantısının giderek daha da sıkı hale gelmesidir. Aşağıdaki grafikten de görülebileceği gibi, Bitcoin ile ABD hisse senetlerinin piyasa değeri arasında yüksek bir pozitif korelasyon bulunmaktadır. Verilere bakıldığında, son iki günde Nasdaq endeksi ve S&P 500 her ikisi de yeni zirvelere ulaşmış olup, Bitcoin'in yeni zirveye ulaştığı zaman dilimiyle oldukça senkronizedir. Ayrıca, bireysel hisse senetlerinin BTC ile karşılaştırıldığında, 9 Temmuz'da Nvidia'nın 4 trilyon dolarla ABD hisse senetleri arasında en yüksek piyasa değerine ulaşması, kripto ve hisse senedi trendlerinin uyumlu bir şekilde ilerlediğini yansıtmaktadır. Bu durum, kripto varlıkları da içeren risk piyasalarının yeni bir genişleme döngüsüne girdiğini göstermektedir.
İlginç bir fenomen, Bitcoin'in sürekli yeni zirvelere ulaşması, ancak piyasanın taleplerinin giderek azalması. Kripto para camiasının daha çok ilgilendiği şey, Ethereum'un fiyat performansı. Bunun nedeni, Bitcoin'in bu kadar yüksek bir seviyeye ulaşmasıyla birlikte, fiyat açısından katmanların belirginleşmiş olması, küçük yatırımcıların artık ulaşmasının zorlaşması. Öte yandan, Ethereum'un ekosisteminin dışa vurum etkisi daha güçlü; altcoinler de genellikle bunu bir yön gösterici olarak alıyor. Bugün itibarıyla, çoğu altcoin önceki zirvelerine kıyasla %80'den fazla düşüş yaşamış durumda, bu da piyasanın Ethereum'a doğal bir beklenti duymasına neden oldu. Şu an, staking ve RWA gibi olumlu etkilerle birlikte, BTC/ETH oranına baktığımızda ETH hala düşük değer aralığında. Bugün ETH'nin 3000 dolara geri dönmesi de buna işaret ediyor.
Daha ilginç olanı, bu döngüdeki altcoin pazarının, sanki borsa pazarında da ortaya çıktığıdır. Kripto pazarının yükselişiyle birlikte, boşaltma yapan şirketlerin performansı sürekli olarak iyileşiyor. Bugün itibarıyla, boşaltma hisseleri topluca yükseliyor. Yazının yazıldığı sırada, SOL versiyonu "MSTR" Upexi %3,2'den fazla yükselirken, Ethereum versiyonu "MSTR" SharpLink Gaming %8'den fazla yükseldi. Boşaltma yapan şirketlere genel olarak baktığımızda, ana iş kollarının çoğunun oldukça zayıf olduğu, yalnızca hisse senedi net değerinin primine dayanarak hayatta kaldıkları görülüyor ve bu da "altcoin"lerin başka bir sunumu haline geliyor.
Diğer yandan, önceki kenardan izleme durumuna kıyasla, bu kripto para yükselişi, büyük A ve Hong Kong borsalarında da etkili oldu. Stabilcoin kavramı Amerika'da oldukça popüler hale geldi, A borsası ve Hong Kong borsası da bu dalgayı kaçırmayacak. Haziran ayından itibaren, stabilcoin kavramı sektörü olağanüstü aktif bir performans sergiliyor; Jida Zhengyuan, Huafeng Ultra Fiber, Xinzhi Yazılım, Sifang Jingchuang, Hengbao Hisseleri gibi birçok hisse önemli bir yükseliş gösterdi, Puxing Enerji ise "HashKey Holdings tarafından çıkarılan A serisi öncelikli hisse senetlerine abone olma" haberinden dolayı gün içinde %280'den fazla bir artış gösterdi, kapanışta ise %141'lik bir artışla sonuçlandı, bu da pazarın stabilcoin ve dijital para birimlerine olan tutkusunu gösteriyor. Dün, Şanghay Devlet Varlıkları İdaresi Parti Komitesi, kripto para ve stabilcoin gelişim trendleri ile karşı stratejiler üzerine bir öğrenim toplantısı düzenledi. Şanghay Devlet Varlıkları İdaresi Parti Komitesi Sekreteri ve Müdürü He Qing, yenilikçi bir itici güç olmayı sürdürmek, yeni teknolojilere karşı duyarlılığı artırmak ve dijital para birimi üzerinde araştırma ve keşif yapmayı güçlendirmek gerektiğini vurguladı. Yerel hükümetlerin bu konuya olan ilgisinin, stabilcoin kavramına daha fazla spekülasyon ve anlatı alanı sağlayacağı öngörülebilir.
Piyasa Hakkında Tartışmalar Devam Ediyor?
Ana konuya dönersek, ister spekülasyon olsun, ister bahis, makro ısınma, düzenleyici avantajlar, hisse senedi piyasalarının paralel seyri ve kurumsal talep gibi birçok faktörün birleşimiyle, kripto pazarının bir yükseliş trendi gösterdiği, nesnel bir gerçektir ve pazarın sonraki yönü de sıcak bir tartışma konusu olmuştur.
Çoğu kurum ve trader, özellikle Ethereum konusunda çok olumlu bir görüş benimsiyor. Bugün LDCapital kurucusu JackYi, sosyal medyada bir paylaşım yaparak, Ethereum'un 3000 doları aşmasının kripto endüstrisinde boğa piyasasının resmi olarak başladığını gösterdiğini belirtti ve 1450 dolardan itibaren birçok kez araştırma raporu yayınladığını, güçlü bir inancı tekrar tekrar vurguladığını ve yatırımcılara boşluk bırakmamalarını tavsiye etti.
Bitwise CIO Matt Hougan, Bitcoin fiyatındaki yükselişin esas olarak sürekli talebin sınırlı arz ile karşılaşmasından ve şirketler ile ETF'lerin büyük alımlarından kaynaklandığını belirtti. Ayrıca, Bitcoin'in yıl sonunda 200,000 doları geçmesini bekliyor ve kurumsal ile şirket fonlarının hızlanmasının fiyatı büyük ölçüde artıracağını ifade etti.
Tüccar Eugene, kişisel topluluğunda "Ethereum tarihinde yalnızca 2800 doları üç kez aştı, her seferinde fiyat hızla 4000 dolar civarına ulaştı. Tarih basit bir şekilde tekrar etmeyecek, ancak genellikle benzer kafiye yapıları olacaktır. Uzun pozisyonumu tutmaya devam edeceğim, çılgın bir yolculuğa hazırlıklı olacağım." şeklinde bir yazı paylaştı. Tüccar AguilaTrades daha doğrudan bir yaklaşım sergileyerek Hyperliquid'de Bitcoin'inin 20 katlık uzun pozisyonunu 3000 BTC'ye çıkardı.
Elbette, güçlü bir boğa piyasası ile karşılaşan, daha önce sayısız kez eğitilmiş olan perakende yatırımcılar da son derece temkinli bir tutum sergiledi. Hatta bazı kişiler, bu kadar yüksek yoğunlukta ani bir yükselişin, sıkıştırma şüphesi taşıdığını ifade etti. Coinglass'ın finansman oranı verilerine göre, ana borsa oranları genellikle %0.01'lik bir baz oranında kalıyor ve bu da piyasanın henüz tamamen yükseliş eğiliminde olmadığını yansıtıyor.
Mevcut piyasalarda temkinli olmak kesinlikle iyi bir şeydir, ancak iç ve dış mekanizmaların birleşimi göz önüne alındığında, kripto varlıkların ikinci yarıda yeni bir döngüye girmesi olasılığı önemli ölçüde artıyor. Hayal edilen boğa piyasası, belki de çok yakında gelecek, ancak bir önceki boğa piyasasında herkesin varlıklarının geri dönüp dönmeyeceği hala büyük bir soru işareti.