Hisse Senedi Tokenizasyon Dalgası Geliyor, Hong Kong Neden Sessiz Kalıyor?

Küresel hisse senedi tokenizasyonu dalgası yükselirken, Hong Kong'un izlemekle yetindiği görülüyor. Birçok Hong Kong kripto sektörü üst düzey yöneticisi, kısa vadede Hong Kong şirketlerinin Hong Kong hisse senedi tokenizasyonunu denemelerinin pek olası olmadığını açıkladı. Bu, on yıl önce Hong Kong'un Hong Kong Doları ve Çin Yuanı stabilcoin'lerini geliştirme fırsatını kaçırdığını hatırlatıyor; şimdi, büyük bir potansiyele sahip hisse senedi tokenizasyonu pazarında, Hong Kong bir kez daha sessizliği seçti.

Son zamanlarda, ABD finans piyasasında hisse senedi tokenizasyonu için yenilikçi bir dalga ortaya çıktı. Birçok tanınmış finansal teknoloji şirketi ve ticaret platformu, sıradan kullanıcıların blockchain üzerinde izin almadan Tesla, Apple gibi şirketlerin hisse senetlerini ticaret yapmalarına olanak tanıyan ABD hisse senedi tokenizasyon ürünleri sunmaya başladı. Hatta bazı özel şirketlerin hisse senetleri de tokenleştirildi ve bu durum piyasalarda tartışmalara yol açtı. ABD düzenleyici kurumları bu duruma destek veren bir tutum sergileyerek, bu yenilikçi dalgayı daha da ileriye taşıdı.

Ancak, Hong Kong'daki kripto para şirketleri son derece sessiz görünüyor. Birçok Hong Kong uyumlu kripto şirketi bu gelişmeyi yakından takip etmesine rağmen, şu anda hisse tokenizasyonu işine gerçek anlamda katılmamış durumda. Stabil coin'lerden sonra bir sonraki trilyon dolarlık pazar olma fırsatına karşı Hong Kong'un hareketsiz kalmayı seçtiği anlaşılıyor.

Hong Kong neden bu alanda bu kadar temkinli davranıyor? Bir Hong Kong kripto şirketinin yöneticisi, Hong Kong'un yasalarının yalnızca SFC tarafından onaylanan borsaların hisse senedi ticaret piyasasında yasal olarak faaliyet gösterebileceğini belirttiğini, bu durumun Hong Kong borsasına Hong Kong hisse senedi ticaretindeki "tekelleşmiş konumunu" verdiğini açıkladı. Hong Kong hisse senetlerinin tokenizasyonunu denemek, bu uzun süredir var olan düzeni kaçınılmaz olarak bozacaktır.

"Hong Kong Borsası, Hong Kong hisse senetleri üzerinde tekel hakkına sahip, kimse bu tekel hakkını kıran ilk kişi olmak istemiyor." Bu yönetici, "Eğer sen Hong Kong Borsası isen, kendi kaderini mi değiştirmek istersin?"

Buna karşılık, ABD'nin düzenleyici ortamı ve yenilik ekosistemi daha açıktır. ABD'nin mevcut düzenleyici kurumları, kripto para yeniliklerini destekleyici bir tutum sergileyerek, dolar stabilcoin'lerinin ve ABD borsa tokenizasyonunun dolar ve ABD borsalarının küresel konumunu güçlendirmeye yardımcı olduğunu düşünmektedir. Aynı zamanda, ABD'nin finansal yenilik şirketleri de daha dinamik ve güçlüdür; kendilerini geleneksel finans dünyasının meydan okuyanları olarak görmekte ve borsa tokenizasyonuna yönelik düzenleyici kısıtlamaların hafifletilmesini aktif bir şekilde teşvik etmektedir.

Dikkate değer olan, bu hisse senedi tokenizasyon dalgasının bir önceki dalgadan farklı olduğudur. Katılımcılar sadece güçlü uyumlu finansal kurumlar değil, aynı zamanda kripto piyasasında deneyimli ticaret platformlarıdır. Ancak, Hong Kong kripto şirketlerinin bu süreçte izine rastlamak zor.

Birçok sektör uzmanı, tokenizasyon hisse senedi pazarının trilyonlarca dolarlık bir ölçeğe ulaşma potansiyeline sahip olduğunu düşünüyor. 2025 yılı itibarıyla, ABD hisse senedi piyasa değeri 52 milyar dolara ulaşacak ve bu, dolaşımdaki toplam dolar miktarını çok aşacak. Pazar büyüklüğü açısından, ABD hisse senetlerinin tokenizasyon potansiyeli, dolar tokenizasyonunu bile aşmaktadır. Şu anda, dolar stabilcoinlerinin piyasa değeri yüz milyar dolara ulaşmışken, ABD hisse senetlerinin tokenizasyon değeri sadece on milyon dolar ile, öncekinin binde biri bile değildir; bu da büyük bir büyüme potansiyelini göstermektedir.

Hisse senedi tokenizasyonu yalnızca küresel kullanıcıların ABD hisse senetlerine olan talebini karşılamakla kalmaz, aynı zamanda geleneksel hisse senedi piyasasının başaramadığı işlevleri de gerçekleştirebilir. Örneğin, 24/7 kesintisiz spot ve türev ticareti, özel şirket hisse senedi tokenizasyonu vb. Bu avantajlar, hisse senedi tokenizasyonunun stabilcoinlerden sonraki önemli büyük ölçekli uygulama senaryosu olma potansiyelini artırmaktadır.

Mevcut ABD hisse senedi tokenizasyonu pazarının yalnızca on milyonlarca dolar olduğunu belirten uzmanlar, potansiyelinin göz ardı edilmemesi gerektiğini uyarıyor. Stabil coinlerin gelişim sürecine bakıldığında, Tether'in kuruluşundaki yıllık işlem hacmi de yalnızca on milyon dolar civarındaydı, ancak 2017 boğa piyasasında işlem hacmi on bin kat arttı. ABD hisse senedi tokenizasyon ürünleri de benzer patlayıcı bir büyüme yaşayabilir, sadece kendi kritik anını bekliyor.

Bu an geldiğinde, Hong Kong'un bir kez daha fırsatı kaçırmamasını umuyorum. Küresel finansal yenilik dalgasında, Hong Kong riskleri dikkatlice değerlendirmeli, ancak aynı zamanda gelecekteki finansal yapıyı değiştirebilecek önemli fırsatları yakalamak için açık ve yenilikçi bir tutum sergilemelidir.