USDT Stabilite Analizi: Varlık Rezervleri ve Likidite Riski Tartışması
Stablecoin USDT'nin varlık rezervi yapısı para piyasası fonlarına benzer, esas olarak nakit ve yüksek kaliteli kısa vadeli tahvillerden oluşmaktadır. Bu yapı belirli bir likidite riski getiriyor, ancak son veriler USDT'nin riskinin giderek azaldığını göstermektedir.
2008 finansal krizini hatırladığımızda, o zaman 630 milyar dolarlık bir büyüklüğe sahip olan Reserve Primary fonu, Lehman Brothers tahvillerinin %1.2'sine sahip olduğu için krize girmişti. Bu olay, yatırımcılar arasında para piyasası fonlarına karşı bir panik yarattı ve iki hafta içinde 123 milyar dolar fon çekildi. Bu deneyim, stablecoin'lerin karşılaşabileceği potansiyel riskleri vurgulamaktadır.
USDT'nin iflas riski taşıyıp taşımadığını analiz etmek için iki ana soruyu dikkate almak gerekir: Varlık rezervlerinin likiditesi nasıl? Büyük çapta bir geri çekilme olasılığı var mı?
İlk soru açısından, USDT'nin varlık kalitesi sürekli olarak iyileşiyor. Kısa vadeli tahvillerin oranı 2021 Q2'de %24'ten 2022 Q1'de %48'e yükselirken, ticari senetlerin oranı %49'dan %24'e düştü. 2022 Q2'de ticari senetlerin oranının %13 civarına daha da düşmesi bekleniyor. Ayrıca, USDT'nin elinde bulundurduğu ticari senetlerin %99'undan fazlası AAA seviyesinde olup, güvenlik seviyesi oldukça yüksek.
Son dönemdeki piyasa dalgalanmaları, USDT için bir stres testi fırsatı sundu. Bir buçuk ay içinde USDT, 17 milyar USD geri alındı ve dolaşım miktarı %20 azaldı. Bu süreçte UST'nin çöküşü sırasında ( 12-15 Mayıs ) tarihleri arasında 10 milyar USD geri alındı. Bu, USDT'nin kısa vadeli büyük geri alımlara karşı direnç gösterme yeteneğine sahip olduğunu gösteriyor.
Yine de, eğer aşırı durumlar ortaya çıkarsa (, bir hafta içinde %80'den fazla geri çekilme ) gibi, USDT hala depeg riskiyle karşılaşabilir. Ancak bu durumun meydana gelme olasılığı düşüktür. Saf yatırım araçlarından farklı olarak, USDT kripto para ekosisteminde önemli bir rol oynamaktadır; birçok katılımcının işleyişi sürdürmek için USDT bulundurması gerekmektedir. Tahminlere göre, en az %20 USDT sahibi, kolayca satamayacak veya satmayacaktır.
Ayrıca, USDT'nin geri alım mekanizması da ona bir koruma sağlamaktadır. Sadece onaylanmış kurumlar ihraççıyla doğrudan geri alım yapabilir, bu da varlıkların kısa vadede tüketilme riskini azaltır. USDT rezervinin %85'i nakit ve nakit benzerlerinden oluşmaktadır, bunların büyük bir kısmı yüksek likiditeye sahip kısa vadeli devlet tahvilleridir, bu da geri alıma karşı dayanıklılığını daha da artırmaktadır.
Yukarıda özetlenmiştir ki, USDT belirli risklerle karşı karşıya olsa da, şu anda patlama olasılığı düşüktür. Varlık kalitesinin sürekli iyileşmesi, olgun piyasa konumu ve etkili geri alma mekanizması, USDT'nin istikrarını sağlayan unsurları oluşturur. Ancak, yatırımcıların dikkatli olmaları ve piyasa hareketlerini yakından takip etmeleri gerekmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
7
Share
Comment
0/400
MetaDreamer
· 07-16 18:55
Tamamdır hhh
View OriginalReply0
StableNomad
· 07-15 10:25
istatistiksel olarak ust'den daha güvenli... ama hala btc çantalarımı hazır tutuyorum açıkçası
View OriginalReply0
GasFeeCrybaby
· 07-14 15:47
Her halükarda hepsi enayileri Emiciler Tarafından Oyuna Getirilmek.
USDT riski düşüş: Varlık kalitesinin iyileşmesi ve büyük çaplı geri alım testi
USDT Stabilite Analizi: Varlık Rezervleri ve Likidite Riski Tartışması
Stablecoin USDT'nin varlık rezervi yapısı para piyasası fonlarına benzer, esas olarak nakit ve yüksek kaliteli kısa vadeli tahvillerden oluşmaktadır. Bu yapı belirli bir likidite riski getiriyor, ancak son veriler USDT'nin riskinin giderek azaldığını göstermektedir.
2008 finansal krizini hatırladığımızda, o zaman 630 milyar dolarlık bir büyüklüğe sahip olan Reserve Primary fonu, Lehman Brothers tahvillerinin %1.2'sine sahip olduğu için krize girmişti. Bu olay, yatırımcılar arasında para piyasası fonlarına karşı bir panik yarattı ve iki hafta içinde 123 milyar dolar fon çekildi. Bu deneyim, stablecoin'lerin karşılaşabileceği potansiyel riskleri vurgulamaktadır.
USDT'nin iflas riski taşıyıp taşımadığını analiz etmek için iki ana soruyu dikkate almak gerekir: Varlık rezervlerinin likiditesi nasıl? Büyük çapta bir geri çekilme olasılığı var mı?
İlk soru açısından, USDT'nin varlık kalitesi sürekli olarak iyileşiyor. Kısa vadeli tahvillerin oranı 2021 Q2'de %24'ten 2022 Q1'de %48'e yükselirken, ticari senetlerin oranı %49'dan %24'e düştü. 2022 Q2'de ticari senetlerin oranının %13 civarına daha da düşmesi bekleniyor. Ayrıca, USDT'nin elinde bulundurduğu ticari senetlerin %99'undan fazlası AAA seviyesinde olup, güvenlik seviyesi oldukça yüksek.
Son dönemdeki piyasa dalgalanmaları, USDT için bir stres testi fırsatı sundu. Bir buçuk ay içinde USDT, 17 milyar USD geri alındı ve dolaşım miktarı %20 azaldı. Bu süreçte UST'nin çöküşü sırasında ( 12-15 Mayıs ) tarihleri arasında 10 milyar USD geri alındı. Bu, USDT'nin kısa vadeli büyük geri alımlara karşı direnç gösterme yeteneğine sahip olduğunu gösteriyor.
Yine de, eğer aşırı durumlar ortaya çıkarsa (, bir hafta içinde %80'den fazla geri çekilme ) gibi, USDT hala depeg riskiyle karşılaşabilir. Ancak bu durumun meydana gelme olasılığı düşüktür. Saf yatırım araçlarından farklı olarak, USDT kripto para ekosisteminde önemli bir rol oynamaktadır; birçok katılımcının işleyişi sürdürmek için USDT bulundurması gerekmektedir. Tahminlere göre, en az %20 USDT sahibi, kolayca satamayacak veya satmayacaktır.
Ayrıca, USDT'nin geri alım mekanizması da ona bir koruma sağlamaktadır. Sadece onaylanmış kurumlar ihraççıyla doğrudan geri alım yapabilir, bu da varlıkların kısa vadede tüketilme riskini azaltır. USDT rezervinin %85'i nakit ve nakit benzerlerinden oluşmaktadır, bunların büyük bir kısmı yüksek likiditeye sahip kısa vadeli devlet tahvilleridir, bu da geri alıma karşı dayanıklılığını daha da artırmaktadır.
Yukarıda özetlenmiştir ki, USDT belirli risklerle karşı karşıya olsa da, şu anda patlama olasılığı düşüktür. Varlık kalitesinin sürekli iyileşmesi, olgun piyasa konumu ve etkili geri alma mekanizması, USDT'nin istikrarını sağlayan unsurları oluşturur. Ancak, yatırımcıların dikkatli olmaları ve piyasa hareketlerini yakından takip etmeleri gerekmektedir.