Varlık Yönetim Devi Yöneticisi: Dijital Para Dolar'ın Küresel Statüsüne Meydan Okuyabilir, Varlık Tokenizasyonu Finansın Geleceği
31 Mart'ta, dünya çapında tanınmış bir varlık yönetim şirketinin CEO'su 27 sayfalık bir yıllık yatırımcı raporu yayınladı. Bu raporda, bu üst düzey yönetici nadir bir şekilde uyarıda bulundu: Eğer Amerika, sürekli genişleyen borç ve bütçe açığını kontrol altına alamazsa, doların onlarca yıl süren "küresel rezerv para birimi statüsü" nihayetinde Bitcoin gibi yeni dijital varlıklara devredilebilir.
Dijital Para, Amerikan Doları'nın Rezerv Para Statüsünü Zayıflatabilir
Bu yönetici raporun 20. sayfasında düşündürücü bir soru ortaya attı: "Dijital Para, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"
O, on yıllardır ABD'nin doların küresel rezerv para olarak sahip olduğu konumdan yararlandığını belirtti. Ancak bu konum kalıcı bir garanti değildir. 1989'da Times Meydanı'ndaki "Hazine Saati"nin başlamasından bu yana, ABD'nin devlet borcu büyüme hızı GDP'nin üç katıdır. Bu yıl, yalnızca faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecektir. 2030 yılına kadar zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri, tüm federal gelirleri tüketerek uzun vadeli bir bütçe açığı oluşturacaktır.
Geleneksel finans risklerini uyarırken, bu üst düzey yönetici dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da açıkça belirtti. Şöyle yazdı: "Açıklığa kavuşturmak gerekirse, dijital varlıklara karşı olmadığım açık. Ancak iki şey aynı anda doğru olabilir: Merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yenilik. Pazarları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak, işte bu yenilik, eğer yatırımcılar dijital para birimlerinin dolardan daha güvenli olduğuna inanmaya başlarsa, ABD'nin ekonomik avantajını da zayıflatabilir."
Performans değerlendirmesi yapılırken, bu üst düzey yönetici, şirketlerinin ABD'de piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihindeki en büyük ölçekli borsa yatırım ürünü lansmanı olduğunu ve bir yıldan kısa bir sürede 50 milyar doları aşan varlık yönetim büyüklüğüne ulaştığını belirtti. Bu ürün, tüm ETF endüstrisinde varlık çekiciliği açısından üçüncü sırada yer almakta ve yalnızca S&P 500 endeks fonundan sonra gelmektedir. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelirken, üçte biri daha önce bu şirketin ürünlerini hiç elinde bulundurmamış yatırımcılardan gelmektedir. Bu yıl, şirket, Bitcoin ürünlerini Kanada ve Avrupa'daki borsa işlem ürünlerine (ETP) genişletmiştir.
Bu yönetici, ETF'lerin yalnızca Amerika'da büyük bir başarı elde etmekle kalmadığını, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünün gelişimini teşvik eden anahtar bir araç haline geldiğini belirtti. Birçok Avrupa yatırımcısının, sermaye piyasalarına ilk adımlarını ETF'ler aracılığıyla attığını ifade etti. Şu anda, Avrupa'daki bireysel yatırımcıların yalnızca üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılmakta ve bu oran Amerika'daki %60'tan çok daha düşük. Bu durum, onlara sermaye piyasalarının sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırttığı gibi, düşük faiz ortamında tasarruf hesaplarının getirilerinin de genellikle enflasyon tarafından aşındırılmasına neden oluyor.
Bu oranı artırmak için şirket, Avrupa'daki birçok olgun kurum ve yeni platform ile işbirliği yaparak yatırım engellerini düşürmeyi ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı hedefliyor.
Fiziksel varlık tokenizasyonuna güveniyoruz, bunu finansal geleceğin "otoyolu" olarak adlandırıyoruz.
ETF'den günümüzde popüler olan kripto teknolojilerine uzanan bu yönetici, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendirmede anahtar bir güç haline geldiğine inanıyor.
O yazdı ki, günümüzde küresel fonların dolaşımı, hâlâ o ticaret salonunda insan sesleriyle emir vermek ve faks makinelerinin devrimci araçlar olarak görüldüğü dönemlerde kurulan "finansal borulara" bağımlıdır. Örneğin, Küresel Bankacılık Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) - her gün trilyonlarca dolarlık küresel işlemlere destek oluyor, işleyiş şekli ise bir bayrak yarışı gibidir: Bankalar, talimatları sırayla iletir ve her adımda detayları dikkatlice kontrol eder. Pazar büyüklüğünün daha küçük ve işlem frekansının daha düşük olduğu 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi mantıklıydı. Ancak bugün, SWIFT'e bağımlı kalmak, e-postayı postaneye yönlendirmek kadar verimsizdir.
Bu sistem geçmişte makul olsa da, günümüzdeki verimliliği küreselleşme ve dijitalleşen finansal talepleri karşılamakta zorlanıyor.
Bu üst düzey yöneticinin görüşüne göre, tokenizasyonun ortaya çıkması bu düşük verimliliği tamamen değiştirecek. Eğer SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenizasyon tam olarak e-posta demektir------varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak dolaşabilir, tüm aracılardan kaçınarak.
O, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinden değiştirdiğini daha da ayrıntılı bir şekilde anlattı, bu kesinlikle fiziksel varlık tokenizasyonu pazarına olumlu bir bakış açısıdır. "Gerçek dünyadaki varlıkları (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi ticarete uygun dijital tokenlere dönüştürmektir. Her bir token, belirli bir varlık üzerindeki mülkiyetinizi temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu tokenler blok zincirinde güvenli bir şekilde var olur, alım satım ve devri anlık hale getirir, karmaşık belgeler ve bekleme sürelerine gerek kalmaz. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon ------ her tür varlık tokenleştirilebilir. Bir kez gerçekleştirildiğinde, yatırım yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirecektir. Pazar artık kapanışa ihtiyaç duymayacak, birkaç gün süren işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda tasfiye gecikmeleri nedeniyle dondurulmuş olan yüz milyarlarca dolarlık fon, hemen ekonomiye yeniden enjekte edilebilecek ve daha fazla büyümeyi tetikleyecektir."
O, en önemlilerinden birinin tokenizasyonun yatırımları daha "demokratik" hale getireceğini belirtti. Tokenizasyon, erişim demokrasisini mümkün kılar. Tokenizasyon, varlıkların parçalı olarak sahip olunmasına izin verir------varlıklar sayısız küçük parçaya bölünebilir. Bu, yüksek giriş engeline sahip olan varlıkların (özel mülk, özel sermaye gibi) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına gelir ve katılım engelini büyük ölçüde düşürür.
Tokenizasyon ayrıca hissedar oylamasının demokratikleşmesini sağlayabilir. Hisse senedine sahip olmak, şirketin hissedar önerileri üzerinde oy kullanma hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. Tokenizasyon, oy vermeyi daha kolay hale getirir, çünkü mülkiyetiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir, bu da size her yerden güvenli ve engelsiz bir şekilde oy verme imkanı tanır.
Tokenizasyon aynı zamanda kazançların demokratikleştirilmesini de sağlayabilir. Bazı yatırımların getirileri diğerlerinden çok daha yüksek, ancak genellikle yalnızca büyük yatırımcılar katılabiliyor. Bunun nedenlerinden biri, hukuki, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla insanın yüksek getirili alanlara erişim fırsatını elde etmesini sağlar.
Ancak, bu yönetici de tokenizasyonun yaygınlaşmasının hala önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıya olduğunu açıkça belirtti. "Gelecekte bir gün, tokenizasyon fonlarının ETF'ler gibi yatırımcıların günlük portföyü haline geleceğine inanıyorum - ancak bunun için önemli bir sorunu aşmamız gerekiyor: kimlik doğrulama."
O, finansal işlemlerin sıkı bir kimlik doğrulamasına ihtiyaç duyduğunu belirtti. Mobil ödemeler ve kredi kartları her gün milyarlarca kimlik doğrulamasını sorunsuz bir şekilde gerçekleştirebilir. Ana borsa, menkul kıymet alım satımı yaparken de bunu yapabilir. Ancak tokenizasyon varlıkları bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.
"Karmaşık geliyor ama dünya nüfusunun en kalabalık ülkesi ------ Hindistan, bu hedefe ulaşmayı başardı. Artık Hindistan'daki insanların %90'ından fazlası, akıllı telefonları aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."
Bu yıllık raporda, bu yönetici ayrıca sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirdi ve bunların toplumsal refahı teşvik etme, bireylerin yatırım yoluyla servet biriktirmelerine yardımcı olma konusundaki önemli rolünü vurguladı. Finansal yeniliğin daha da teşvik edilmesi gerektiğini, böylece kamu ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatabileceğini belirtti ve yatırım fırsatlarını genişletmenin önemini özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların yalnızca en zengin kesimlere açık olan varlık sınıflarına katılımını sağlamak açısından vurguladı.
Bu yüksek düzeydeki yönetici, mevcut yaygın ekonomik kaygıları kabul etmesine rağmen, yatırımcıları yatıştırmaya çalıştı ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtti------tarihsel durumlarda olduğu gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne güvenerek ekonomi nihayetinde istikrara kavuşacaktır.
Genel olarak, bu yıllık yatırımcı raporu, doların küresel rezerv statüsünün risklerine dair bir uyarı niteliği taşıyor ve aynı zamanda finansal geleceğe dair bir öngörü sunuyor. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını yeniden yapılandırmasından, gerekli dijital kimlik sisteminin engellerinin aşılmasına kadar, rapor mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koyuyor ve teknolojik ve kurumsal yeniliklerin getirebileceği yeni yönleri işaret ediyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Varlık yönetim devi uyardı: Dolar, küresel rezerv para birimi olma konumunu kaybedebilir. Varlık tokenizasyonu perspektifine olumlu bakıyor.
Varlık Yönetim Devi Yöneticisi: Dijital Para Dolar'ın Küresel Statüsüne Meydan Okuyabilir, Varlık Tokenizasyonu Finansın Geleceği
31 Mart'ta, dünya çapında tanınmış bir varlık yönetim şirketinin CEO'su 27 sayfalık bir yıllık yatırımcı raporu yayınladı. Bu raporda, bu üst düzey yönetici nadir bir şekilde uyarıda bulundu: Eğer Amerika, sürekli genişleyen borç ve bütçe açığını kontrol altına alamazsa, doların onlarca yıl süren "küresel rezerv para birimi statüsü" nihayetinde Bitcoin gibi yeni dijital varlıklara devredilebilir.
Dijital Para, Amerikan Doları'nın Rezerv Para Statüsünü Zayıflatabilir
Bu yönetici raporun 20. sayfasında düşündürücü bir soru ortaya attı: "Dijital Para, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"
O, on yıllardır ABD'nin doların küresel rezerv para olarak sahip olduğu konumdan yararlandığını belirtti. Ancak bu konum kalıcı bir garanti değildir. 1989'da Times Meydanı'ndaki "Hazine Saati"nin başlamasından bu yana, ABD'nin devlet borcu büyüme hızı GDP'nin üç katıdır. Bu yıl, yalnızca faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecektir. 2030 yılına kadar zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri, tüm federal gelirleri tüketerek uzun vadeli bir bütçe açığı oluşturacaktır.
Geleneksel finans risklerini uyarırken, bu üst düzey yönetici dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da açıkça belirtti. Şöyle yazdı: "Açıklığa kavuşturmak gerekirse, dijital varlıklara karşı olmadığım açık. Ancak iki şey aynı anda doğru olabilir: Merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yenilik. Pazarları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak, işte bu yenilik, eğer yatırımcılar dijital para birimlerinin dolardan daha güvenli olduğuna inanmaya başlarsa, ABD'nin ekonomik avantajını da zayıflatabilir."
Performans değerlendirmesi yapılırken, bu üst düzey yönetici, şirketlerinin ABD'de piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihindeki en büyük ölçekli borsa yatırım ürünü lansmanı olduğunu ve bir yıldan kısa bir sürede 50 milyar doları aşan varlık yönetim büyüklüğüne ulaştığını belirtti. Bu ürün, tüm ETF endüstrisinde varlık çekiciliği açısından üçüncü sırada yer almakta ve yalnızca S&P 500 endeks fonundan sonra gelmektedir. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelirken, üçte biri daha önce bu şirketin ürünlerini hiç elinde bulundurmamış yatırımcılardan gelmektedir. Bu yıl, şirket, Bitcoin ürünlerini Kanada ve Avrupa'daki borsa işlem ürünlerine (ETP) genişletmiştir.
Bu yönetici, ETF'lerin yalnızca Amerika'da büyük bir başarı elde etmekle kalmadığını, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünün gelişimini teşvik eden anahtar bir araç haline geldiğini belirtti. Birçok Avrupa yatırımcısının, sermaye piyasalarına ilk adımlarını ETF'ler aracılığıyla attığını ifade etti. Şu anda, Avrupa'daki bireysel yatırımcıların yalnızca üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılmakta ve bu oran Amerika'daki %60'tan çok daha düşük. Bu durum, onlara sermaye piyasalarının sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırttığı gibi, düşük faiz ortamında tasarruf hesaplarının getirilerinin de genellikle enflasyon tarafından aşındırılmasına neden oluyor.
Bu oranı artırmak için şirket, Avrupa'daki birçok olgun kurum ve yeni platform ile işbirliği yaparak yatırım engellerini düşürmeyi ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı hedefliyor.
Fiziksel varlık tokenizasyonuna güveniyoruz, bunu finansal geleceğin "otoyolu" olarak adlandırıyoruz.
ETF'den günümüzde popüler olan kripto teknolojilerine uzanan bu yönetici, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendirmede anahtar bir güç haline geldiğine inanıyor.
O yazdı ki, günümüzde küresel fonların dolaşımı, hâlâ o ticaret salonunda insan sesleriyle emir vermek ve faks makinelerinin devrimci araçlar olarak görüldüğü dönemlerde kurulan "finansal borulara" bağımlıdır. Örneğin, Küresel Bankacılık Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) - her gün trilyonlarca dolarlık küresel işlemlere destek oluyor, işleyiş şekli ise bir bayrak yarışı gibidir: Bankalar, talimatları sırayla iletir ve her adımda detayları dikkatlice kontrol eder. Pazar büyüklüğünün daha küçük ve işlem frekansının daha düşük olduğu 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi mantıklıydı. Ancak bugün, SWIFT'e bağımlı kalmak, e-postayı postaneye yönlendirmek kadar verimsizdir.
Bu sistem geçmişte makul olsa da, günümüzdeki verimliliği küreselleşme ve dijitalleşen finansal talepleri karşılamakta zorlanıyor.
Bu üst düzey yöneticinin görüşüne göre, tokenizasyonun ortaya çıkması bu düşük verimliliği tamamen değiştirecek. Eğer SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenizasyon tam olarak e-posta demektir------varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak dolaşabilir, tüm aracılardan kaçınarak.
O, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinden değiştirdiğini daha da ayrıntılı bir şekilde anlattı, bu kesinlikle fiziksel varlık tokenizasyonu pazarına olumlu bir bakış açısıdır. "Gerçek dünyadaki varlıkları (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi ticarete uygun dijital tokenlere dönüştürmektir. Her bir token, belirli bir varlık üzerindeki mülkiyetinizi temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu tokenler blok zincirinde güvenli bir şekilde var olur, alım satım ve devri anlık hale getirir, karmaşık belgeler ve bekleme sürelerine gerek kalmaz. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon ------ her tür varlık tokenleştirilebilir. Bir kez gerçekleştirildiğinde, yatırım yöntemlerini köklü bir şekilde değiştirecektir. Pazar artık kapanışa ihtiyaç duymayacak, birkaç gün süren işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda tasfiye gecikmeleri nedeniyle dondurulmuş olan yüz milyarlarca dolarlık fon, hemen ekonomiye yeniden enjekte edilebilecek ve daha fazla büyümeyi tetikleyecektir."
O, en önemlilerinden birinin tokenizasyonun yatırımları daha "demokratik" hale getireceğini belirtti. Tokenizasyon, erişim demokrasisini mümkün kılar. Tokenizasyon, varlıkların parçalı olarak sahip olunmasına izin verir------varlıklar sayısız küçük parçaya bölünebilir. Bu, yüksek giriş engeline sahip olan varlıkların (özel mülk, özel sermaye gibi) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına gelir ve katılım engelini büyük ölçüde düşürür.
Tokenizasyon ayrıca hissedar oylamasının demokratikleşmesini sağlayabilir. Hisse senedine sahip olmak, şirketin hissedar önerileri üzerinde oy kullanma hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. Tokenizasyon, oy vermeyi daha kolay hale getirir, çünkü mülkiyetiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir, bu da size her yerden güvenli ve engelsiz bir şekilde oy verme imkanı tanır.
Tokenizasyon aynı zamanda kazançların demokratikleştirilmesini de sağlayabilir. Bazı yatırımların getirileri diğerlerinden çok daha yüksek, ancak genellikle yalnızca büyük yatırımcılar katılabiliyor. Bunun nedenlerinden biri, hukuki, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla insanın yüksek getirili alanlara erişim fırsatını elde etmesini sağlar.
Ancak, bu yönetici de tokenizasyonun yaygınlaşmasının hala önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıya olduğunu açıkça belirtti. "Gelecekte bir gün, tokenizasyon fonlarının ETF'ler gibi yatırımcıların günlük portföyü haline geleceğine inanıyorum - ancak bunun için önemli bir sorunu aşmamız gerekiyor: kimlik doğrulama."
O, finansal işlemlerin sıkı bir kimlik doğrulamasına ihtiyaç duyduğunu belirtti. Mobil ödemeler ve kredi kartları her gün milyarlarca kimlik doğrulamasını sorunsuz bir şekilde gerçekleştirebilir. Ana borsa, menkul kıymet alım satımı yaparken de bunu yapabilir. Ancak tokenizasyon varlıkları bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.
"Karmaşık geliyor ama dünya nüfusunun en kalabalık ülkesi ------ Hindistan, bu hedefe ulaşmayı başardı. Artık Hindistan'daki insanların %90'ından fazlası, akıllı telefonları aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."
Bu yıllık raporda, bu yönetici ayrıca sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirdi ve bunların toplumsal refahı teşvik etme, bireylerin yatırım yoluyla servet biriktirmelerine yardımcı olma konusundaki önemli rolünü vurguladı. Finansal yeniliğin daha da teşvik edilmesi gerektiğini, böylece kamu ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatabileceğini belirtti ve yatırım fırsatlarını genişletmenin önemini özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların yalnızca en zengin kesimlere açık olan varlık sınıflarına katılımını sağlamak açısından vurguladı.
Bu yüksek düzeydeki yönetici, mevcut yaygın ekonomik kaygıları kabul etmesine rağmen, yatırımcıları yatıştırmaya çalıştı ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtti------tarihsel durumlarda olduğu gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne güvenerek ekonomi nihayetinde istikrara kavuşacaktır.
Genel olarak, bu yıllık yatırımcı raporu, doların küresel rezerv statüsünün risklerine dair bir uyarı niteliği taşıyor ve aynı zamanda finansal geleceğe dair bir öngörü sunuyor. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını yeniden yapılandırmasından, gerekli dijital kimlik sisteminin engellerinin aşılmasına kadar, rapor mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koyuyor ve teknolojik ve kurumsal yeniliklerin getirebileceği yeni yönleri işaret ediyor.