Stabilcoin Pazarının Gelişim Eğilimleri ve Çeşitlendirilmiş Yapı Analizi

Stablecoin toplam piyasa değeri 205 milyar doları geçti, USDT pazar payı sürekli olarak düşüyor. Mevcut stablecoin pazarı, geleneksel stablecoinler ile yeni nesil stablecoinlerin bir arada bulunduğu çeşitlilik gösteriyor.

Geleneksel stablecoin

USDT (Tether)

• İhraççı: Tether şirketi
• Çıkış Tarihi: 2014
• Değer Bağlama: 1:1 oranında ABD doları ile bağlantılı, rezerv varlıklar tarafından teminatlandırılmıştır.
• Pazar Konumu: Dünyanın en eski ve en yüksek işlem hacmine sahip stablecoin'i
• Tartışma: Rezerv şeffaflığı sorunu

USDC (USD Coin)

• İhraçcı: Circle ve Coinbase ortak kurucu
• Çıkış Tarihi: 2018
• Özellikler: Yüksek uyumluluk, rezerv varlık şeffaflığı yüksek
• Pazar konumu: USDT'den sonra ikinci en büyük stablecoin

FDUSD (First Digital USD)

• İhraççı: First Digital Labs
• Çıkış Tarihi: 2023
• Teminat mekanizması: %100 ABD doları veya eşdeğer nakit eşdeğeri rezerv olarak
• Blok zinciri desteği: Ethereum ve Binance Akıllı Zinciri

DAI

• İhraççı: MakerDAO
• Çıkış tarihi: 2017
• Özellikler: Merkeziyetsiz, aşırı teminatlı stablecoin
• Çalışan ağ: Ethereum ve diğer EVM uyumlu zincirler

Yeni Stabilcoin

Yeni nesil stablecoin, fiyat istikrarını korurken yenilikçi modellerle sahiplerine ek kazanç sağlamaktadır. Ana özellikleri:

1. Düşük riskli varlık yatırımı, token staking gibi yollarla getiri sağlamak
2. Fiyatların istikrarlı ve yüksek likiditeye sahip olmasını sağlamak
3. Zincir üzerindeki varlıklar ile zincir dışı finansal araçları birleştirme

1. USDe

• Geliştirici: Ethena Labs
• İşleyiş Mekanizması: Delta nötr stratejisi ile ABD Doları ile 1:1 pariteyi korumak
• Gelir kaynakları: staking geliri, finansman oranı ve baz kazancı
• Mevcut getiri oranı:sUSDe yaklaşık %8.64 APY

2. USD0

• İhraççı: Usual Protocol
• Özellikler: RWA varlıklarını 1:1 oranında teminat olarak kullanarak ihraç edilir.
• İşleyiş Mekanizması: Kullanıcılar varlık yatırarak LDT sentetik varlık elde eder.

3. Sky Dollar (USDS)

• İhraççı: Sky ( orijinal MakerDAO )
• Özellikler: DAI ile 1:1 değiştirilebilir, SKY token yönetişim token'i olarak kullanılır.

4. USDD

• İhraççı: TRON Birleşik Rezerv
• Özellikler: Birçok ana akım dijital varlık aşırı teminat destekli
• Circulasyon Zinciri: TRON, Ethereum, BNB Chain ve diğer 11 kamu zinciri

5. BlackRock USD (BUIDL)

• İhracatçı: BlackRock
• Özellikler: İlk tokenleştirilmiş fon, geleneksel finans ile blockchain teknolojisini birleştiriyor
• Gelir Kaynağı: Temel Varlık Geliri, şu anda yaklaşık %4.5 APY

6. Ondo US Dolar Getirisi (USDY)

• İhraççı: Ondo Finance
• İşleyiş Mekanizması: Kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka mevduatları ile desteklenmektedir.
• Gelir Kaynağı: Temel Varlık Geliri, şu anda yaklaşık %4.65 APY

7. USDX Para (USDX)

• İhraççı: Stables Labs
• İşleyiş Mekanizması: Delta nötr yatırım portföy stratejisi ile gelir elde etmek
• Özellikler: Çoklu coin seçeneği sunar, yüksek getiri oranı.

8. Frax (FRAX)

• İhraççı: Frax Finance
• İşleyiş Mekanizması: Kısmi Teminat ve Algoritmik Mekanizmanın Birleşimi
• Gelir Kaynağı: Faiz Geliri, Likidite Madenciliği, Yönetim Tokeni FXS

9. Resolv USD (USR)

• İşleyiş Mekaniği: ETH ve türev ürünler teminat olarak kullanılarak, varlıkları korumak için hedge işlemleri ile.
• Gelir Kaynağı: ETH teminat gelirleri, hedge işlemleri arasındaki fark

10. M By M⁰ (M)

• Özellikler: Merkeziyetsiz stablecoin protokolü
• Çalışma Mekanizması: Zincir dışı teminat ile M token'ı basma
• Gelir Kaynağı: Teminat Gelirleri, Madeni Para Ücretleri, Cezalar

11. yala

• Özellikler: Bitcoin ekosistemine dayanan stablecoin protokolü
• İşleyiş Mekaniği: Kullanıcı BTC yatırır, stablecoin $YU borç alır.
• Gelir Kaynağı: DeFi protokolleri aracılığıyla ek gelir elde etme

Stablecoin Pazar Görünümü

Stablecoin pazarının büyüklüğü devasa, DeFi ve gelecekteki ödeme finansmanının temelidir. Kısa vadede USDT/USDC gibi fiat para rezervine dayanan stablecoin'ler piyasayı hâlâ domine edecektir. Yeni nesil stablecoin'ler esasen iki ana kategoriye ayrılmaktadır:

1. Geleneksel finansal varlıkları rezerv olarak kullanarak, getirisi stabil ancak yüksek değildir.
2. Arbitraj ile istikrar sağlamak, ancak şeffaflık ve denetim sorunları vardır.

Stablecoin pazar değeri daha fazla genişleme alanına sahip, ancak varlıkların çift hesaplanmasından kaynaklanan balon riskine karşı dikkatli olunmalıdır. Yatırımcılar, yeni ortaya çıkan stablecoin protokollerine dikkat edebilir, airdrop ve staking ödül fırsatlarını değerlendirebilir, ancak platform token yatırımlarına temkinli yaklaşmalıdır.