ETH Rezervi ABD Hisse Senetleri'nin Yeni Gözdesi, 4 Ünlü Şirketin İşleri ve Arkasındaki Destekçiler
Son zamanlarda belirgin bir trend, piyasanın Ethereum'a olan yükseliş hissiyatının yeniden artmasıdır. "Ethereum dijital çağın petrolüdür" ifadesinden, EthCC konferansında "ETH 10.000 dolara yükselecek" sloganının atılmasına kadar, insanlar ETH'yi yeniden canlandıracak unsurları arıyor.
Ancak, cevap blockchain'de değil, Amerikan borsa piyasasında olabilir. "Bitcoin rezervi" ABD borsa şirketleri için yeni bir akım haline gelirken, Ethereum rezervi Amerikan borsa pazarında yeni bir gözde haline geldi.
Örneğin, geçen hafta bir şirket 7689 adet ETH daha satın aldığını açıkladı ve böylece ETH rezervine sahip en çok halka açık şirket haline geldi; dün hisse senedi fiyatı da neredeyse %30 arttı.
Bir Bitcoin madenciliğine odaklanan şirket, yakın zamanda 2.5 milyar dolarlık ETH varlık rezervi planını başlattığını duyurdu ve ünlü bir şirketin stratejisini taklit etmeyi amaçlıyor. Şirketin hisseleri, 1 ay içinde 16 kat arttı ve kısa vadeli zenginlik etkisi bazı popüler tokenları bile aştı.
Ayrıca, başka bir ABD borsasında işlem gören Bitcoin madencilik şirketi de benzer bir yol izledi ve Salı günü ETH satın almak için 100 milyon dolar toplamayı planladığını açıkladı. Haber çıkar çıkmaz, şirketin hisseleri %110 yükseldi.
Daha radikal bir şirket var, ana işi Bitcoin madenciliği ve ETH staking olan, doğrudan ETH'ye tam geçiş yaptığını ve Bitcoin sattığını duyurdu, dün hisseleri gün içinde yaklaşık %20 yükseldi.
Bu 4 şirket, son zamanlarda ABD borsalarının Ethereum anlatısını aktif bir şekilde benimsemesinin bir yansımasıdır ve aynı zamanda sermaye piyasalarının en gözde yıldızlarıdır. Spekülatif fonların dikkat süresi sınırlıdır, bu nedenle piyasa genellikle daha sonraki gelenleri hatırlamaz; bu nedenle bu şirketler, net bir duruş ve zihinsel konumlandırma belirlemek amacıyla peş peşe duyurular yapmaktadır.
Bu birkaç şirketin iş ve arka plandaki kaynaklarındaki farklılıkları ve benzerlikleri inceledik, kripto para ve hisse senedi bağlantısına ilgi duyan yatırımcılara bazı referanslar sağladık.
Farklı iş kolları, ancak her ikisi de kâra geçmek istiyor.
Bu dört şirket ETH'ye yatırım yapma konusunda yarışıyor, hisse senedi fiyatlarının fırlamasının arkasında kendi iş mantıkları var.
Kumarhanelerden ETH rezervine
İlk şirket çevrimiçi spor bahisleri üzerine faaliyet göstermekte ve spor medya şirketleriyle iş birliği yaparak strateji, ürün ve yenilikçi çözümler sunmaktadır. Ancak, 2024 yılında şirketin geliri yalnızca 3.66 milyon dolar oldu ve bir önceki yıla göre %26 azaldı; o yıl bazı işlerini satmakla zarardan kurtulmayı başardı.
Dönüşümden önce, şirketin piyasa değeri yaklaşık 10 milyon dolar, hisse fiyatı borsa dışına çıkma eşiğine yakın, hissedar özkaynağı ise 2.5 milyon dolardan azdı ve uyum baskısıyla karşı karşıyaydı. Geleneksel işlerinin büyümesi sınırlıydı ve rekabetin yoğun olduğu bahis endüstrisinde öne çıkmakta zorlanıyordu.
2025 Mayısında, şirket 4,25 milyar dolar tutarında bir özel yerleştirme aracılığıyla büyük miktarda ETH satın aldı ve şu anda 205.634 adet ETH'ye sahip. Bu, onu dünya çapında en büyük halka açık ETH sahiplerinden biri yapıyor, yalnızca Ethereum Vakfı'nın ardından.
Açık verilere göre, şirketin %95'ten fazlası ETH, likit staking protokollerinde kullanılıyor ve şu anda 322 ETH stake ödülü kazandı.
Stake etme yoluyla elde edilen nakit akışının bilanço optimizasyonu üzerinde olumlu bir etkisi olduğu doğrudur, ancak daha da önemlisi bu strateji yalnızca finansal yapıyı optimize etmekle kalmamış, aynı zamanda şirketi borsa tarafından rağbet gören bir "kripto konsept hissesi" haline dönüştürmüştür.
Ana iş kolundaki engeller ve Ethereum ETF heyecanı bağlamında, şirketin dönüşümü daha çok bir kumar gibi görünüyor, yüksek ETH oranı da onu kripto para fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı oldukça hassas hale getiriyor; sonuçta ETH'nin fiyat dalgalanmaları BTC'ye göre daha şiddetli.
BTC madenciliğinden ETH kasasına
İkinci şirket, Texas ve Trinidad'daki madencilik alanlarında dalgıç soğutma teknolojisine dayanan bir Bitcoin madencilik şirketidir. Şirket, kendi madenciliği ve üçüncü taraf ekipmanların barındırılması yoluyla Bitcoin geliri elde etmektedir.
2025'in ilk çeyreğinde, şirketin geliri 3.31 milyon dolar oldu, ancak yüksek enerji tüketimi ve düşük kâr marjı (2024'te net kayıp 3.29 milyon dolar) işletme zorlukları yarattı. Dönüşüm öncesinde, şirketin piyasa değeri sadece 26 milyon dolardı ve madencilik işi yüksek maliyetler ve yoğun rekabet nedeniyle sınırlı bir büyüme potansiyeline sahipti.
30 Haziran'da şirket, yaklaşık 95.000 ETH satın almayı planladığını duyurdu. Ancak, gerçek tutar henüz açıklanmadı. Açıklamanın ardından şirketin hisse fiyatı 4,50 dolardan 111,50 dolara fırladı ve Haziran ayından bu yana %3000 artış gösterdi.
Aynı zamanda, hisse senedi fiyatlarındaki artış şirketin piyasa değerini de yükseltti, şu anda yaklaşık 5.7 milyar dolar civarında. İlk şirketten farklı olarak, bu şirket hala mevcut BTC madencilik faaliyetlerini sürdürüyor, bu da ETH rezerv stratejisinin daha çok kısa vadeli bir anlatı olduğunu gösteriyor.
Eski iş yeni düzen, anlatım iş ile uyumlu.
Üçüncü şirket, önceki iki şirketten farklı olarak, ETH rezerv stratejisi açısından tarihsel işlerde daha sağlam bir temele sahiptir. Şirket, 2014 yılında kurulan ve Nasdaq'ta halka açılan ilk blokzincir şirketlerinden biridir. Temel işi, Ethereum ve diğer hisse kanıtı (PoS) blokzincir ağlarının altyapı operasyonlarına odaklanmaktadır; bu, Ethereum düğümlerinin çalıştırılmasını ve DeFi ile işletmelere staking ve veri hizmetleri sunan bir veri analitik platformu sağlamayı içermektedir.
Ancak benzer şekilde, şirketin mali performansı kötü. 2024 yılında, gelir yaklaşık 2.6 milyon dolar, bir önceki yıla göre %12 azaldı; bu, esasen düğüm işletme maliyetlerinin yüksek olması ve piyasa rekabetinin artması nedeniyle. Net zarar 5.8 milyon dolara ulaştı ve yüksek yatırım düşük geri dönüş mali zorluğuna girdi.
Şirket, 2021'den beri ETH tutmakta ve doğrulayıcı düğümleri işletmektedir, 14,600 ETH biriktirmiştir ve bu, bahsedilen iki halka açık şirketin ETH rezerv planlarından çok daha önce gerçekleşmiştir. Bu yılın Haziran-Temmuz aylarında, şirket ETH biriktirmeyi hızlandırmış, DeFi borç verme ve geleneksel finansman yoluyla bunu gerçekleştirmiştir ve 8 Temmuz'da, ETH pozisyonunu daha da genişletmek için 100 milyon dolarlık bir fonlama planı başlatacağını duyurmuştur.
Objektif olarak, ETH alımının şirketin ana iş kolu olan doğrulayıcı düğümlerin stake yeteneğini artırarak, gas ücreti gelirini ve piyasa rekabet gücünü yükseltebileceği söylenebilir. Piyasa da bunu oldukça kabul etti; bu duyuru ile şirketin hisse fiyatı tek günde %100'den fazla yükselerek 2.50 dolardan 5.25 dolara çıktı.
BTC sat, tamamen ETH'ye geçiş yap.
Dördüncü firma, 2015 yılında kurulan ve başlangıçta Bitcoin (BTC) madenciliğine odaklanan, merkezi Amerika'nın New York şehrinde bulunan bir blockchain teknoloji şirketidir. 2022 yılından itibaren Ethereum staking altyapısına adım adım girmeye başlamış ve ayrıca GPU bulut hesaplama ve varlık yönetimi hizmetleri gibi diğer iş kollarında da faaliyet göstermektedir.
Aynı şekilde, şirket finansal olarak da zarar içindedir. Mali raporlar, 2025 yılının ilk çeyreğinde gelirlerin 25.10 milyon dolar olduğunu ve muhasebe standartlarına göre ayarlandıktan sonra zararın yaklaşık 44.50 milyon dolar olduğunu göstermektedir.
2025 Temmuz'unda, şirket 172 milyon dolarlık halka arz ve 280 BTC satışı gerçekleştirdi, ETH miktarını 100,603'e (yaklaşık 264 milyon dolar) çıkararak varlıklarının %60'ını ETH'ye dönüştürdü ve ETH tutan şirketler arasında birinci sıradaki şirketten sonra ikinci oldu.
Açıkça, bu 4 şirketin de kötü finansal durumu ve düşük piyasa değeri özellikleri var ve bu, kripto piyasasındaki bazı gelir elde etmeyen düşük piyasa değerine sahip projelere benziyor; hikaye ve ilgi kazandıktan sonra hızla değer kazandı.
Dönüşümün Arkasındaki Ana Düşünürler
Kripto dünyasının önde gelen isimlerinden büyük yatırım bankası devlerine kadar, bu 4 şirketin arkasında da farklı anahtar figürler bulunmaktadır.
İlk Şirket: ETH Kurucu Ortağı ve Kripto Ekibi
Borsa tehlikesinin eşiğinden ETH'nin en büyük sahibine, arkasında Ethereum'un kurucu ortaklarının yönetimi var.
Bir ünlü şirketin kurucusu ve CEO'su olarak, Ethereum ekosistemindeki önemli altyapılara hakimdir, örneğin, ünlü bir cüzdan ve %50'den fazla Ethereum işlemini işleyen altyapı.
2025 Mayısında, şirkete yönetim kuruluna katıldı, başkanlık yaptı ve 4.63 milyon dolarlık finansmanı bizzat destekledi. Bunun arkasında ise daha önce Ethereum ekosisteminde çeşitli projelere yatırım yapan kripto risk sermayesi yatırımcılarıyla sıkı bir ilişki bulunuyor:
Kendi şirketi 4.25 milyon dolar değerinde bir özel yatırım turuna liderlik etti ve birçok üst düzey DeFi girişim sermayesi, ETH'nin erken dönem yatırımcıları ve ETH ETF'sini yöneten kuruluşlarla birlikte piyasaya girdi.
Topluluğun bunun Ethereum Vakfı'nın bir komplosu olduğuna dair şüpheleri olsa da, onun bağlantıları ve kaynakları, şüphesiz şirketin Ethereum'un Wall Street'leşme öncüsü olma yeteneğine sahip olmasını sağlıyor.
İkinci Şirket: Wall Street Stratejistleri ile Silikon Vadisi VC'lerinin Etkileşimi
Ünlü bir Wall Street stratejisti, bir şirketin kurucu ortağı, doğru tahminleriyle tanınır ve bu şirketin ETH rezerv stratejisinin arkasındaki isimdir.
O, 2017'den beri Bitcoin'e güveniyor, 2024'te ETH'nin 5000-6000 dolar olacağını tahmin ediyor, 2025 Haziran'ında şirket yönetim kurulu başkanı olarak atanacağını duyurdu.
Bir röportajda Ethereum'a yatırma nedenini belirtti:
"Açıkça söylemek gerekirse, Ethereum'u seçmemin gerçek nedeni stablecoin'lerin patlama yapması. Bir şirket, son beş yılın en iyi IPO'larından biri, fiyat/kazanç oranı 100 kat EBITDA, bazı fonlara çok iyi performans sağladı... Stablecoin, kripto dünyasının ChatGPT'si ana akıma girdi, bu da Wall Street'in 'hisse senedi şeklinde' token'ları denediğinin kanıtı. Kripto dünyası ise 'token'laştırma' ile meşgul, örneğin dolar token'laştırılıyor."
Aynı zamanda bir medya kuruluşunda, şirketin "ETH'nin bir şirketi" olacağını belirtti.
Ve onun önerdiği 250 milyon dolarlık fonlama planında, tanınmış bir Silikon Vadisi girişim sermayesinin izlerini de gördük. Bu girişim sermayesi, tanınmış bir yatırımcı tarafından kuruldu ve birçok tanınmış teknoloji şirketine yatırım yaptı. 2021'den itibaren kripto para birimlerine, ETH ve diğer blockchain projeleri de dahil olmak üzere, yoğun yatırım yapmaya başladı.
Ayrıca, birçok tanınmış kripto yerel kuruluş da buna katıldı.
Üçüncü şirket: CEO, bir ticaret platformunun danışmanıydı.
Şirketin ETH rezerv stratejisinin liderinin, Wall Street'ten kripto para dünyasına geçiş yapmış bir geçmişi var.
Büyük bir yatırım bankasının sermaye piyasaları müdürü olarak görev yaptı, 2017-2018 yıllarında bir ticaret platformunun stratejik danışmanı olarak görev alarak, bir stabilcoin'in Ethereum ağı üzerindeki işlem süreçlerini optimize etti, 2021 yılında bu şirkete katıldı.
Bir medya röportajında, Ethereum'u "finans sistemini yeniden şekillendiren mavi çip varlık" olarak nitelendirdi ve stabilcoinler ile DeFi uygulamalarındaki büyük potansiyeline vurgu yaptı. Geleneksel finans arka planı ve kripto deneyimi, şirketin dönüşümüne daha fazla güvenilirlik sağlıyor; "mavi çip varlık" ifadesi de Ethereum'un yeniden canlanma anlatısını destekliyor.
2025 yılı Haziran ayında, şirket halka arz yoluyla 1.72 milyon dolar toplayarak ETH satın aldı; başlıca yatırımcılar arasında büyük bir varlık yönetim şirketi ve yatırım bankası aracılık şirketi yer alıyor, bu sonuncusu şirketin finansmanına birçok kez destek sağlamıştır. 2025 yılında şirket için "al" notunu tekrar onaylamış ve hedef fiyatı 5-7 dolar olarak belirlemiştir.
Dördüncü Şirket: DeFi Kredi Kullanarak ETH Satın Alma
Önceki üç kişiyle karşılaştırıldığında, şirketin CEO'su nispeten alçakgönüllü.
Ancak o da bir kripto endüstrisi veteranıdır, blockchain deneyimi 2011'de Bitcoin yatırımı ile başlamış, 2014'te Ethereum'a yönelmiş ve 2016'da şirketin NASDAQ'da ilk blockchain şirketi olmasını sağlamıştır.
2025 yılının Haziran ayında, şirketin bir DeFi platformu aracılığıyla 2,5 milyon dolar borç alarak 1000 adet ETH satın almasını yönetti. 2025 yılının Temmuz ayında 100 milyon dolar finansman planlıyor, yatırımcılar arasında bir risk sermayesi ve daha önce bahsedilen yatırım bankası aracılarının yanı sıra, ilki New York'ta bulunan karma bir risk sermayesi/özel sermaye şirketi olup, hem borç hem de özkaynağa yatırım yapmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
8
Share
Comment
0/400
OldLeekConfession
· 12h ago
Erken al, her zaman kaybet; geç al, yine her zaman kaybet.
View OriginalReply0
MeaninglessGwei
· 07-20 04:09
Sonunda eth bu tuzağı oynama sırası geldi.
View OriginalReply0
LadderToolGuy
· 07-19 17:06
Merdiven gibi piramidin üzerine çık!
View OriginalReply0
ParallelChainMaxi
· 07-18 22:30
Coin Biriktirme bir anlık zevk, piyasa sürekli yükseliş
View OriginalReply0
BrokenYield
· 07-18 22:29
smh... başka bir sürü, sistemik riskleri anlamadan eth'ye akın ediyor
View OriginalReply0
MEVSandwichMaker
· 07-18 22:22
Coin Biriktirme de zamana bağlıdır, şimdi para kazanmak için uzanma fırsatı.
View OriginalReply0
PumpStrategist
· 07-18 22:16
Balıklar rüzgarla enayileri enayi yerine koyarak kesiliyor, şekil çok belirgin.
View OriginalReply0
JustHereForAirdrops
· 07-18 22:14
Koin almak, doğrudan hisse senedi almakla daha avantajlı değil.
ETH rezervleri ABD borsa endekslerini ateşledi, 4 şirketin piyasa değeri büyük yükselişinin arkasındaki iş ve sermaye mantığı
ETH Rezervi ABD Hisse Senetleri'nin Yeni Gözdesi, 4 Ünlü Şirketin İşleri ve Arkasındaki Destekçiler
Son zamanlarda belirgin bir trend, piyasanın Ethereum'a olan yükseliş hissiyatının yeniden artmasıdır. "Ethereum dijital çağın petrolüdür" ifadesinden, EthCC konferansında "ETH 10.000 dolara yükselecek" sloganının atılmasına kadar, insanlar ETH'yi yeniden canlandıracak unsurları arıyor.
Ancak, cevap blockchain'de değil, Amerikan borsa piyasasında olabilir. "Bitcoin rezervi" ABD borsa şirketleri için yeni bir akım haline gelirken, Ethereum rezervi Amerikan borsa pazarında yeni bir gözde haline geldi.
Örneğin, geçen hafta bir şirket 7689 adet ETH daha satın aldığını açıkladı ve böylece ETH rezervine sahip en çok halka açık şirket haline geldi; dün hisse senedi fiyatı da neredeyse %30 arttı.
Bir Bitcoin madenciliğine odaklanan şirket, yakın zamanda 2.5 milyar dolarlık ETH varlık rezervi planını başlattığını duyurdu ve ünlü bir şirketin stratejisini taklit etmeyi amaçlıyor. Şirketin hisseleri, 1 ay içinde 16 kat arttı ve kısa vadeli zenginlik etkisi bazı popüler tokenları bile aştı.
Ayrıca, başka bir ABD borsasında işlem gören Bitcoin madencilik şirketi de benzer bir yol izledi ve Salı günü ETH satın almak için 100 milyon dolar toplamayı planladığını açıkladı. Haber çıkar çıkmaz, şirketin hisseleri %110 yükseldi.
Daha radikal bir şirket var, ana işi Bitcoin madenciliği ve ETH staking olan, doğrudan ETH'ye tam geçiş yaptığını ve Bitcoin sattığını duyurdu, dün hisseleri gün içinde yaklaşık %20 yükseldi.
Bu 4 şirket, son zamanlarda ABD borsalarının Ethereum anlatısını aktif bir şekilde benimsemesinin bir yansımasıdır ve aynı zamanda sermaye piyasalarının en gözde yıldızlarıdır. Spekülatif fonların dikkat süresi sınırlıdır, bu nedenle piyasa genellikle daha sonraki gelenleri hatırlamaz; bu nedenle bu şirketler, net bir duruş ve zihinsel konumlandırma belirlemek amacıyla peş peşe duyurular yapmaktadır.
Bu birkaç şirketin iş ve arka plandaki kaynaklarındaki farklılıkları ve benzerlikleri inceledik, kripto para ve hisse senedi bağlantısına ilgi duyan yatırımcılara bazı referanslar sağladık.
Farklı iş kolları, ancak her ikisi de kâra geçmek istiyor.
Bu dört şirket ETH'ye yatırım yapma konusunda yarışıyor, hisse senedi fiyatlarının fırlamasının arkasında kendi iş mantıkları var.
Kumarhanelerden ETH rezervine
İlk şirket çevrimiçi spor bahisleri üzerine faaliyet göstermekte ve spor medya şirketleriyle iş birliği yaparak strateji, ürün ve yenilikçi çözümler sunmaktadır. Ancak, 2024 yılında şirketin geliri yalnızca 3.66 milyon dolar oldu ve bir önceki yıla göre %26 azaldı; o yıl bazı işlerini satmakla zarardan kurtulmayı başardı.
Dönüşümden önce, şirketin piyasa değeri yaklaşık 10 milyon dolar, hisse fiyatı borsa dışına çıkma eşiğine yakın, hissedar özkaynağı ise 2.5 milyon dolardan azdı ve uyum baskısıyla karşı karşıyaydı. Geleneksel işlerinin büyümesi sınırlıydı ve rekabetin yoğun olduğu bahis endüstrisinde öne çıkmakta zorlanıyordu.
2025 Mayısında, şirket 4,25 milyar dolar tutarında bir özel yerleştirme aracılığıyla büyük miktarda ETH satın aldı ve şu anda 205.634 adet ETH'ye sahip. Bu, onu dünya çapında en büyük halka açık ETH sahiplerinden biri yapıyor, yalnızca Ethereum Vakfı'nın ardından.
Açık verilere göre, şirketin %95'ten fazlası ETH, likit staking protokollerinde kullanılıyor ve şu anda 322 ETH stake ödülü kazandı.
Stake etme yoluyla elde edilen nakit akışının bilanço optimizasyonu üzerinde olumlu bir etkisi olduğu doğrudur, ancak daha da önemlisi bu strateji yalnızca finansal yapıyı optimize etmekle kalmamış, aynı zamanda şirketi borsa tarafından rağbet gören bir "kripto konsept hissesi" haline dönüştürmüştür.
Ana iş kolundaki engeller ve Ethereum ETF heyecanı bağlamında, şirketin dönüşümü daha çok bir kumar gibi görünüyor, yüksek ETH oranı da onu kripto para fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı oldukça hassas hale getiriyor; sonuçta ETH'nin fiyat dalgalanmaları BTC'ye göre daha şiddetli.
BTC madenciliğinden ETH kasasına
İkinci şirket, Texas ve Trinidad'daki madencilik alanlarında dalgıç soğutma teknolojisine dayanan bir Bitcoin madencilik şirketidir. Şirket, kendi madenciliği ve üçüncü taraf ekipmanların barındırılması yoluyla Bitcoin geliri elde etmektedir.
2025'in ilk çeyreğinde, şirketin geliri 3.31 milyon dolar oldu, ancak yüksek enerji tüketimi ve düşük kâr marjı (2024'te net kayıp 3.29 milyon dolar) işletme zorlukları yarattı. Dönüşüm öncesinde, şirketin piyasa değeri sadece 26 milyon dolardı ve madencilik işi yüksek maliyetler ve yoğun rekabet nedeniyle sınırlı bir büyüme potansiyeline sahipti.
30 Haziran'da şirket, yaklaşık 95.000 ETH satın almayı planladığını duyurdu. Ancak, gerçek tutar henüz açıklanmadı. Açıklamanın ardından şirketin hisse fiyatı 4,50 dolardan 111,50 dolara fırladı ve Haziran ayından bu yana %3000 artış gösterdi.
Aynı zamanda, hisse senedi fiyatlarındaki artış şirketin piyasa değerini de yükseltti, şu anda yaklaşık 5.7 milyar dolar civarında. İlk şirketten farklı olarak, bu şirket hala mevcut BTC madencilik faaliyetlerini sürdürüyor, bu da ETH rezerv stratejisinin daha çok kısa vadeli bir anlatı olduğunu gösteriyor.
Eski iş yeni düzen, anlatım iş ile uyumlu.
Üçüncü şirket, önceki iki şirketten farklı olarak, ETH rezerv stratejisi açısından tarihsel işlerde daha sağlam bir temele sahiptir. Şirket, 2014 yılında kurulan ve Nasdaq'ta halka açılan ilk blokzincir şirketlerinden biridir. Temel işi, Ethereum ve diğer hisse kanıtı (PoS) blokzincir ağlarının altyapı operasyonlarına odaklanmaktadır; bu, Ethereum düğümlerinin çalıştırılmasını ve DeFi ile işletmelere staking ve veri hizmetleri sunan bir veri analitik platformu sağlamayı içermektedir.
Ancak benzer şekilde, şirketin mali performansı kötü. 2024 yılında, gelir yaklaşık 2.6 milyon dolar, bir önceki yıla göre %12 azaldı; bu, esasen düğüm işletme maliyetlerinin yüksek olması ve piyasa rekabetinin artması nedeniyle. Net zarar 5.8 milyon dolara ulaştı ve yüksek yatırım düşük geri dönüş mali zorluğuna girdi.
Şirket, 2021'den beri ETH tutmakta ve doğrulayıcı düğümleri işletmektedir, 14,600 ETH biriktirmiştir ve bu, bahsedilen iki halka açık şirketin ETH rezerv planlarından çok daha önce gerçekleşmiştir. Bu yılın Haziran-Temmuz aylarında, şirket ETH biriktirmeyi hızlandırmış, DeFi borç verme ve geleneksel finansman yoluyla bunu gerçekleştirmiştir ve 8 Temmuz'da, ETH pozisyonunu daha da genişletmek için 100 milyon dolarlık bir fonlama planı başlatacağını duyurmuştur.
Objektif olarak, ETH alımının şirketin ana iş kolu olan doğrulayıcı düğümlerin stake yeteneğini artırarak, gas ücreti gelirini ve piyasa rekabet gücünü yükseltebileceği söylenebilir. Piyasa da bunu oldukça kabul etti; bu duyuru ile şirketin hisse fiyatı tek günde %100'den fazla yükselerek 2.50 dolardan 5.25 dolara çıktı.
BTC sat, tamamen ETH'ye geçiş yap.
Dördüncü firma, 2015 yılında kurulan ve başlangıçta Bitcoin (BTC) madenciliğine odaklanan, merkezi Amerika'nın New York şehrinde bulunan bir blockchain teknoloji şirketidir. 2022 yılından itibaren Ethereum staking altyapısına adım adım girmeye başlamış ve ayrıca GPU bulut hesaplama ve varlık yönetimi hizmetleri gibi diğer iş kollarında da faaliyet göstermektedir.
Aynı şekilde, şirket finansal olarak da zarar içindedir. Mali raporlar, 2025 yılının ilk çeyreğinde gelirlerin 25.10 milyon dolar olduğunu ve muhasebe standartlarına göre ayarlandıktan sonra zararın yaklaşık 44.50 milyon dolar olduğunu göstermektedir.
2025 Temmuz'unda, şirket 172 milyon dolarlık halka arz ve 280 BTC satışı gerçekleştirdi, ETH miktarını 100,603'e (yaklaşık 264 milyon dolar) çıkararak varlıklarının %60'ını ETH'ye dönüştürdü ve ETH tutan şirketler arasında birinci sıradaki şirketten sonra ikinci oldu.
Açıkça, bu 4 şirketin de kötü finansal durumu ve düşük piyasa değeri özellikleri var ve bu, kripto piyasasındaki bazı gelir elde etmeyen düşük piyasa değerine sahip projelere benziyor; hikaye ve ilgi kazandıktan sonra hızla değer kazandı.
Dönüşümün Arkasındaki Ana Düşünürler
Kripto dünyasının önde gelen isimlerinden büyük yatırım bankası devlerine kadar, bu 4 şirketin arkasında da farklı anahtar figürler bulunmaktadır.
İlk Şirket: ETH Kurucu Ortağı ve Kripto Ekibi
Borsa tehlikesinin eşiğinden ETH'nin en büyük sahibine, arkasında Ethereum'un kurucu ortaklarının yönetimi var.
Bir ünlü şirketin kurucusu ve CEO'su olarak, Ethereum ekosistemindeki önemli altyapılara hakimdir, örneğin, ünlü bir cüzdan ve %50'den fazla Ethereum işlemini işleyen altyapı.
2025 Mayısında, şirkete yönetim kuruluna katıldı, başkanlık yaptı ve 4.63 milyon dolarlık finansmanı bizzat destekledi. Bunun arkasında ise daha önce Ethereum ekosisteminde çeşitli projelere yatırım yapan kripto risk sermayesi yatırımcılarıyla sıkı bir ilişki bulunuyor:
Kendi şirketi 4.25 milyon dolar değerinde bir özel yatırım turuna liderlik etti ve birçok üst düzey DeFi girişim sermayesi, ETH'nin erken dönem yatırımcıları ve ETH ETF'sini yöneten kuruluşlarla birlikte piyasaya girdi.
Topluluğun bunun Ethereum Vakfı'nın bir komplosu olduğuna dair şüpheleri olsa da, onun bağlantıları ve kaynakları, şüphesiz şirketin Ethereum'un Wall Street'leşme öncüsü olma yeteneğine sahip olmasını sağlıyor.
İkinci Şirket: Wall Street Stratejistleri ile Silikon Vadisi VC'lerinin Etkileşimi
Ünlü bir Wall Street stratejisti, bir şirketin kurucu ortağı, doğru tahminleriyle tanınır ve bu şirketin ETH rezerv stratejisinin arkasındaki isimdir.
O, 2017'den beri Bitcoin'e güveniyor, 2024'te ETH'nin 5000-6000 dolar olacağını tahmin ediyor, 2025 Haziran'ında şirket yönetim kurulu başkanı olarak atanacağını duyurdu.
Bir röportajda Ethereum'a yatırma nedenini belirtti:
"Açıkça söylemek gerekirse, Ethereum'u seçmemin gerçek nedeni stablecoin'lerin patlama yapması. Bir şirket, son beş yılın en iyi IPO'larından biri, fiyat/kazanç oranı 100 kat EBITDA, bazı fonlara çok iyi performans sağladı... Stablecoin, kripto dünyasının ChatGPT'si ana akıma girdi, bu da Wall Street'in 'hisse senedi şeklinde' token'ları denediğinin kanıtı. Kripto dünyası ise 'token'laştırma' ile meşgul, örneğin dolar token'laştırılıyor."
Aynı zamanda bir medya kuruluşunda, şirketin "ETH'nin bir şirketi" olacağını belirtti.
Ve onun önerdiği 250 milyon dolarlık fonlama planında, tanınmış bir Silikon Vadisi girişim sermayesinin izlerini de gördük. Bu girişim sermayesi, tanınmış bir yatırımcı tarafından kuruldu ve birçok tanınmış teknoloji şirketine yatırım yaptı. 2021'den itibaren kripto para birimlerine, ETH ve diğer blockchain projeleri de dahil olmak üzere, yoğun yatırım yapmaya başladı.
Ayrıca, birçok tanınmış kripto yerel kuruluş da buna katıldı.
Üçüncü şirket: CEO, bir ticaret platformunun danışmanıydı.
Şirketin ETH rezerv stratejisinin liderinin, Wall Street'ten kripto para dünyasına geçiş yapmış bir geçmişi var.
Büyük bir yatırım bankasının sermaye piyasaları müdürü olarak görev yaptı, 2017-2018 yıllarında bir ticaret platformunun stratejik danışmanı olarak görev alarak, bir stabilcoin'in Ethereum ağı üzerindeki işlem süreçlerini optimize etti, 2021 yılında bu şirkete katıldı.
Bir medya röportajında, Ethereum'u "finans sistemini yeniden şekillendiren mavi çip varlık" olarak nitelendirdi ve stabilcoinler ile DeFi uygulamalarındaki büyük potansiyeline vurgu yaptı. Geleneksel finans arka planı ve kripto deneyimi, şirketin dönüşümüne daha fazla güvenilirlik sağlıyor; "mavi çip varlık" ifadesi de Ethereum'un yeniden canlanma anlatısını destekliyor.
2025 yılı Haziran ayında, şirket halka arz yoluyla 1.72 milyon dolar toplayarak ETH satın aldı; başlıca yatırımcılar arasında büyük bir varlık yönetim şirketi ve yatırım bankası aracılık şirketi yer alıyor, bu sonuncusu şirketin finansmanına birçok kez destek sağlamıştır. 2025 yılında şirket için "al" notunu tekrar onaylamış ve hedef fiyatı 5-7 dolar olarak belirlemiştir.
Dördüncü Şirket: DeFi Kredi Kullanarak ETH Satın Alma
Önceki üç kişiyle karşılaştırıldığında, şirketin CEO'su nispeten alçakgönüllü.
Ancak o da bir kripto endüstrisi veteranıdır, blockchain deneyimi 2011'de Bitcoin yatırımı ile başlamış, 2014'te Ethereum'a yönelmiş ve 2016'da şirketin NASDAQ'da ilk blockchain şirketi olmasını sağlamıştır.
2025 yılının Haziran ayında, şirketin bir DeFi platformu aracılığıyla 2,5 milyon dolar borç alarak 1000 adet ETH satın almasını yönetti. 2025 yılının Temmuz ayında 100 milyon dolar finansman planlıyor, yatırımcılar arasında bir risk sermayesi ve daha önce bahsedilen yatırım bankası aracılarının yanı sıra, ilki New York'ta bulunan karma bir risk sermayesi/özel sermaye şirketi olup, hem borç hem de özkaynağa yatırım yapmaktadır.
Bu 4 şirketten görebiliyoruz