Circle yöneticileri ve yatırımcılar 20 milyar doları kaçırdı: Pazar beklentilerinde büyük bir yanlış anlama
Bir stabilcoin şirketi halka açıldığında hisselerini satmayı seçen yöneticiler ve risk sermayesi yatırımcıları, roket fırlatması kadar büyük bir hisse senedi fiyatı artışını kaçırdılar.
2025 yılının 6 Haziran'ına kadar, bu peşin nakit alan satıcıların kaçırdığı potansiyel kazanç 2 milyar dolara kadar çıkıyor. Satış yapmak demek yerine, "almadıkları için kaybettiler" demek daha doğru - kararları oldukça acı verici olarak nitelendirilebilir.
Bu yöneticiler ve yatırımcılar o sırada hisse başına 29,30 dolar fiyatla nakit çıkış yaptılar ve toplamda yaklaşık 270 milyon dolar elde ettiler. Ancak, birkaç hafta daha beklemeyi göze alsalardı, ellerindeki hisselerin değeri milyarlarca dolara yükselebilirdi.
Şirketin baş ürün ve teknoloji sorumlusunu örnek alırsak, şirket halka arz edildiğinde 300.000 adet A sınıfı adi hisse senedini hisse başına 29,30 dolar fiyatla satmıştır. Eğer bu hisseleri satmamış olsaydı, geçen Cuma itibarıyla hisse başına değeri 240,28 dolara ulaşmıştı. Diğer bir deyişle, bu kişisel olarak yaklaşık 63 milyon dolar potansiyel kazanç kaybetmiştir.
Şirketin mali direktörü de halka arz sırasında aynı fiyattan 200.000 hisse sattı ve kaybedilen kazanç yaklaşık 42 milyon dolar oldu.
Hatta şirketin kurucusu bile bu durumdan muaf kalamadı. Şirket halka açıldığında 1.58 milyon hisse sattı, her birinin fiyatı da 29,30 dolardı. O dönemde hisse senetlerini tutmayı seçseydi, bugün 333 milyon dolara kadar bir kağıt kazancı olacaktı.
Girişim Sermayesi Bir Milyar Dolar Seviyesindeki Kazancı Kaçırdı
Şirketin halka arzında (IPO), risk sermayesi şirketleri, yöneticiler ve diğer iç kişiler toplamda hisse başına 29,30 dolar fiyatla en az 9.22 milyon adi hisse sattı.
Bu hisse senetleri onlara 270 milyon dolarlık kayda değer bir nakit kazancı sağlasa da, yalnızca iki hafta sonra bu işlemin ortaya çıkardığı "fırsat maliyeti" gözler kamaştırıcıydı.
Eğer o zaman bu hisse senetlerini tutmaya devam etselerdi, bugün 2 milyar dolar daha kazanabilirlerdi.
Objektif olarak, bazı risk sermayeleri IPO'da yalnızca sahip oldukları hisselerin bir kısmını azalttı. Örneğin, tanınmış bir risk sermayesi kurumu, sadece elindeki hisselerin yaklaşık %10'unu sattı. En son ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu Form 4 belgesine göre, bu kurum şu anda 20 milyonun üzerinde hisseye sahip.
Şirketin kurucusunun durumu da benzer, şu anda 17 milyonun üzerinde hisseye sahip ve opsiyonlar ile kısıtlı hisselere sahip. Diğer birçok risk sermayesi kuruluşu ve şirket yöneticileri de başlangıç yatırımlarının önemli bir oranını koruyor.
Ancak buna rağmen, 29.30 dolardan satış yapma kararı, günümüzde hisse fiyatının 240.28 dolara fırladığı bir bağlamda oldukça tuhaf görünüyor. Kimse geleceği tahmin edemez ama %88'lik bir tahmin sapması, kuşkusuz "büyük bir yanlış değerlendirme"dir ve bugün finans tarihine de kendi yerini almış durumda.
Bu olay yalnızca piyasa beklentilerinde ciddi bir yanlış değerlendirmeyi açığa çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda yeni finansal alandaki birincil ve ikincil piyasalar arasındaki kavramsal farkı da yansıttı. Eğer bir kurucunun kendi hisse senedinin gerçek değerini doğru bir şekilde tahmin edemediği bir durumda, belki de bu hikaye odaklı ve duygusal dalgalanmalarla dolu çağda gerçek akıllı paranın kim olduğunu yeniden düşünmeliyiz.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
7
Share
Comment
0/400
LiquidityHunter
· 1h ago
Ödeme yapmanın hissi güzel mi?
View OriginalReply0
MEV_Whisperer
· 3h ago
Bu dalgada büyük kaybettim, neye bakıyorsun?
View OriginalReply0
DataBartender
· 7h ago
Kesinti Kaybı hiç önemli değil, bu gerçekten acı denir.
View OriginalReply0
HappyToBeDumped
· 07-19 03:16
insanları enayi yerine koymak insanları enayi yerine koymak…
View OriginalReply0
GateUser-2fce706c
· 07-19 03:14
Erken söyledim, şimdi en iyi yerleşim zamanı, bu pro'lar çok dar düşünmüş.
Circle yöneticileri ve risk sermayesi, 20 milyar dolarlık IPO fiyatlandırma hatası nedeniyle büyük kayıplar yaşadı.
Circle yöneticileri ve yatırımcılar 20 milyar doları kaçırdı: Pazar beklentilerinde büyük bir yanlış anlama
Bir stabilcoin şirketi halka açıldığında hisselerini satmayı seçen yöneticiler ve risk sermayesi yatırımcıları, roket fırlatması kadar büyük bir hisse senedi fiyatı artışını kaçırdılar.
2025 yılının 6 Haziran'ına kadar, bu peşin nakit alan satıcıların kaçırdığı potansiyel kazanç 2 milyar dolara kadar çıkıyor. Satış yapmak demek yerine, "almadıkları için kaybettiler" demek daha doğru - kararları oldukça acı verici olarak nitelendirilebilir.
Bu yöneticiler ve yatırımcılar o sırada hisse başına 29,30 dolar fiyatla nakit çıkış yaptılar ve toplamda yaklaşık 270 milyon dolar elde ettiler. Ancak, birkaç hafta daha beklemeyi göze alsalardı, ellerindeki hisselerin değeri milyarlarca dolara yükselebilirdi.
Şirketin baş ürün ve teknoloji sorumlusunu örnek alırsak, şirket halka arz edildiğinde 300.000 adet A sınıfı adi hisse senedini hisse başına 29,30 dolar fiyatla satmıştır. Eğer bu hisseleri satmamış olsaydı, geçen Cuma itibarıyla hisse başına değeri 240,28 dolara ulaşmıştı. Diğer bir deyişle, bu kişisel olarak yaklaşık 63 milyon dolar potansiyel kazanç kaybetmiştir.
Şirketin mali direktörü de halka arz sırasında aynı fiyattan 200.000 hisse sattı ve kaybedilen kazanç yaklaşık 42 milyon dolar oldu.
Hatta şirketin kurucusu bile bu durumdan muaf kalamadı. Şirket halka açıldığında 1.58 milyon hisse sattı, her birinin fiyatı da 29,30 dolardı. O dönemde hisse senetlerini tutmayı seçseydi, bugün 333 milyon dolara kadar bir kağıt kazancı olacaktı.
Girişim Sermayesi Bir Milyar Dolar Seviyesindeki Kazancı Kaçırdı
Şirketin halka arzında (IPO), risk sermayesi şirketleri, yöneticiler ve diğer iç kişiler toplamda hisse başına 29,30 dolar fiyatla en az 9.22 milyon adi hisse sattı.
Bu hisse senetleri onlara 270 milyon dolarlık kayda değer bir nakit kazancı sağlasa da, yalnızca iki hafta sonra bu işlemin ortaya çıkardığı "fırsat maliyeti" gözler kamaştırıcıydı.
Eğer o zaman bu hisse senetlerini tutmaya devam etselerdi, bugün 2 milyar dolar daha kazanabilirlerdi.
Objektif olarak, bazı risk sermayeleri IPO'da yalnızca sahip oldukları hisselerin bir kısmını azalttı. Örneğin, tanınmış bir risk sermayesi kurumu, sadece elindeki hisselerin yaklaşık %10'unu sattı. En son ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu Form 4 belgesine göre, bu kurum şu anda 20 milyonun üzerinde hisseye sahip.
Şirketin kurucusunun durumu da benzer, şu anda 17 milyonun üzerinde hisseye sahip ve opsiyonlar ile kısıtlı hisselere sahip. Diğer birçok risk sermayesi kuruluşu ve şirket yöneticileri de başlangıç yatırımlarının önemli bir oranını koruyor.
Ancak buna rağmen, 29.30 dolardan satış yapma kararı, günümüzde hisse fiyatının 240.28 dolara fırladığı bir bağlamda oldukça tuhaf görünüyor. Kimse geleceği tahmin edemez ama %88'lik bir tahmin sapması, kuşkusuz "büyük bir yanlış değerlendirme"dir ve bugün finans tarihine de kendi yerini almış durumda.
Bu olay yalnızca piyasa beklentilerinde ciddi bir yanlış değerlendirmeyi açığa çıkarmakla kalmadı, aynı zamanda yeni finansal alandaki birincil ve ikincil piyasalar arasındaki kavramsal farkı da yansıttı. Eğer bir kurucunun kendi hisse senedinin gerçek değerini doğru bir şekilde tahmin edemediği bir durumda, belki de bu hikaye odaklı ve duygusal dalgalanmalarla dolu çağda gerçek akıllı paranın kim olduğunu yeniden düşünmeliyiz.