JPMorgan Chase, Merkez Bankaları'nın USD'den vazgeçip agresif şekilde altın biriktirdiğini uyararak Dolarizasyonun devam ettiğini bildirdi - The Daily Hodl

JPMorgan Chase, merkez bankalarının USD rezervlerini keserken agresif bir şekilde altın stokladığını belirterek, dolarsızlaşmanın hızlandığına dair uyarıda bulunuyor.

Yeni bir notta, JPMorgan'da Küresel FX Stratejisi'nin eş başkanı Meera Chandan, USD'nin merkez bankalarındaki payının %60'ın altına düştüğünü, bu durumun son yirmi yılın en düşük seviyesi olduğunu söylüyor.

Bankaya göre, de-dolarizasyonun ya da küresel ticarette USD'ye olan bağımlılığın azalmasının gerçek işareti, altın pazarında görülebilir.

JPM, Çin, Rusya ve Türkiye gibi rakip ekonomilerden gelen altın alımlarında güçlü bir trend gözlemliyor.

"Ancak, döviz rezervlerindeki ana dolarizasyon karşıtı eğilim, altına olan artan talebe aittir. Aşırı borçlu fiat para birimlerine alternatif olarak görülen altının döviz rezervlerindeki payı, gelişen piyasa (EM) merkez bankaları tarafından artırılmıştır — Çin, Rusya ve Türkiye son on yılda en büyük alıcılar olmuştur.

Genel olarak, EM'deki döviz rezervleri içindeki altın payı %9 ile hala düşükken, bu rakam on yıl önceki %4'ün iki katından fazla; DM ülkeleri için karşılık gelen pay ise %20 ile çok daha büyük. Bu artan talep, mevcut altın boğa piyasasını kısmen tetikledi ve fiyatların 2026 ortalarına kadar ons başına 4,000 $'a yükselmesi bekleniyor.

JPM, tahvil piyasalarında dolardan uzaklaşmanın bir işaretine de dikkat çekti ve Hazine piyasasındaki yabancı mülkiyet oranının 15 yıldır sürekli olarak azaldığını vurguladı.

JPMorgan'a göre, 2025'in başı itibarıyla yabancı varlıkların sahip olduğu hazine tahvillerinin mevcut payı %30'a düşmüştür; bu, Büyük Finansal Kriz sırasında ((GFC)) %50'lik zirveden aşağı inmiştir.

Bankanın Küresel Faiz Stratejisi Başkanı Jay Barry şöyle diyor,

"Yabancı talebin on yıldan fazla bir süredir Hazine piyasasının büyümesiyle paralel gitmemesine rağmen, daha agresif bir eylemin ne anlama gelebileceğini dikkate almalıyız. Japonya en büyük yabancı alacaklıdır ve tek başına Hazine tahvillerinde 1.1 trilyon dolardan fazla, yani piyasanın neredeyse %4'ünü elinde tutmaktadır. Bu nedenle, herhangi bir önemli yabancı satış etkili olacaktır ve getirileri artıracaktır."

Analist, doların döviz rezervlerindeki payının 90'ların başında daha düşük olduğunu belirtmektedir; bu da euro veya yuan gibi diğer para birimlerine yönelimin önemli ancak henüz eşi benzeri görülmemiş olmadığını göstermektedir.

Bizi X, Facebook ve Telegram'da takip edin Ritmi Kaçırmayın – E-posta uyarıları almak için abone olun, doğrudan gelen kutunuza teslim edilsin Fiyat Hareketini Kontrol Et Günlük Hodl Karışımını Surf Yap Üretilen Görüntü: Midjourney