Yeniden Stake Yarışı: Heyecandan Dönüşüme Evrim

2024 yılının ilk yarısında, ikincil kazanç kavramı piyasada büyük bir yankı uyandırdı ve yeniden staking, kripto ekosisteminin ana konularından biri haline geldi. Birçok proje, yağmurdan sonra çıkan mantarlar gibi ortaya çıktı, yeniden staking token'ları (LRT) her yerde dolanıyor. Ancak, bugün bu alandaki iki büyük lider proje dönüşüm yolunu seçti.

Bir likidite yeniden staking protokolü, kripto yeni nesil bankaya dönüşeceğini duyurdu ve nakit kartı ile ABD kullanıcılarına yönelik staking hizmetleri sunmayı planlıyor. Diğer bir yeniden staking altyapı projesi ise iş gücünün dörtte birini azaltma kararı aldı, kaynakları yeniden yapılandıracak ve tamamen yeni ürün bulut hizmet platformuna odaklanacak. Bu iki devin stratejik ayarlamaları, yeniden staking alanının bir dönüşüm noktasına doğru ilerlediğini mi gösteriyor?

Ortaya Çıkıştan Yeniden Dağıtıma

Son birkaç yılda, yeniden stake etme alanı, konsept denemelerinden yoğun sermaye akışına geçiş dönemini yaşadı. İstatistiklere göre, şu anda yeniden stake etme alanında 70'ten fazla proje ortaya çıkmıştır. Ethereum ekosistemindeki bir yeniden stake etme altyapı projesi, bu modeli pazara sunan ilk proje oldu ve ardından bir dizi likidite yeniden stake etme protokolünün toplu patlamasını tetikledi.

2024 yılında, bu alandaki finansman olayları 27'ye yükseldi ve yıl boyunca yaklaşık 2,3 milyar dolar çekti, kripto pazarında en çok talep gören alanlardan biri haline geldi. 2025 yılına girerken, finansman hızı yavaşlamaya başladı ve alanın genel sıcaklığı kademeli olarak düştü.

Aynı zamanda, pazarın yeniden şekillenmesi hızla ilerliyor. Şu anda 11 proje peş peşe durduruldu, erken dönem balonları yavaş yavaş temizleniyor. Şu anda, bir yeniden Stake altyapı projesi pazarın lideri olmaya devam ediyor, toplam kilitli değer (TVL) yaklaşık 14.2 milyar dolar olup, tüm sektörde %63'ten fazla pazar payına sahip.

Verilerin Ardındaki Soğutma Sinyali

Şu ana kadar, yeniden stake protokolünün toplam TVL'si yaklaşık 22.4 milyar dolar olup, 2024 Aralık'taki tarihsel zirveye (yaklaşık 29 milyar dolar) kıyasla %22.7'lik bir düşüş göstermiştir. Genel kilitli miktar hala yüksek olmasına rağmen, yeniden stake büyüme ivmesinde bir yavaşlama belirtisi görülmüştür.

Kullanıcı etkinliğindeki düşüş daha belirgin hale geldi. Ethereum'un likidite yeniden Stake edilmesiyle ilgili günlük aktif depo kullanıcı sayısı, 2024 Temmuz ayındaki zirveden (binlerce kişi) aniden 30'un altına düştü ve belirli bir yeniden Stake altyapı projesinin günlük bağımsız depo adresi sayısı ise tek haneli rakamlara kadar geriledi.

Doğrulayıcılar açısından, yeniden stake etmenin çekiciliği de azalıyor. Şu anda Ethereum'un günlük aktif yeniden stake eden doğrulayıcıları, normal stake eden doğrulayıcılara kıyasla %3'ten az.

Ayrıca, birçok yeniden Staking projesinin token fiyatları, yüksek noktalardan %70'ten fazla geri çekildi. Genel olarak bakıldığında, yeniden Staking alanı hala belirli bir hacme sahip olsa da, kullanıcı aktifliği ve katılım heyecanı önemli ölçüde azalmış durumda, ekosistem "ağırlıksız" bir duruma girmiş. Anlatı odaklı etki zayıfladı, alanın büyümesi bir darboğaza girdi.

Önde Gelen Projelerin Dönüşümü: Yeniden Stake İşinin Zorlukları

"Airdrop dönemi" geçtiğinde, yarış pistinin sıcaklığı azaldığında, beklenen kazanç eğrisi düzleşmeye başlar ve Stake projeleri kaçınılmaz olarak sorgulamak zorunda kalır: Platform nasıl uzun vadeli büyüme sağlayabilir?

Bir likidite yeniden stake etme protokolü örneğinde, 2024 yılının sonunda iki ay boyunca 350.000$'dan fazla gelir elde ettiği, 2025 yılının Nisan ayında ise gelirin 240.000$'a düştüğü görülmektedir. Büyüme ivmesinin yavaşladığı bir gerçeklikte, tek başına yeniden stake etme işlevi, belki de tam bir ticari hikaye oluşturmakta zorlanacaktır.

Protokol, ürün sınırlarını genişletmeye başlayarak "kripto yeni bankası"na dönüşüyor ve fatura ödemeleri, maaş dağıtımı, tasarruf ve tüketim gibi gerçek dünya senaryolarıyla finansal işlemler için kapalı bir döngü oluşturuyor. "Nakit kart + yeniden Stake" çiftli kombinasyonu, kullanıcı bağlılığını ve tutumunu artırma çabasının yeni motoru haline geliyor.

Bunun aksine, bazı yeniden stake etme altyapı projeleri, altyapı stratejik düzeyinde daha fazla yeniden yapılandırmayı seçti. Bu proje, yaklaşık %25 oranında işten çıkarmalar yapıldığını duyurdu ve kaynakları yeni ürün geliştirici platformuna yoğunlaştırarak zincir üzerindeki ve zincir altındaki uygulamalar için genel bir güven altyapısı sağlamayı deniyor.

Bu iki projenin dönüşümü, yolları farklı olsa da, esasen aynı mantığın iki çözümünü işaret ediyor: "yeniden stake etme"yi bir son anlatısından "başlangıç modülü" haline getirmek, amacın kendisinden daha karmaşık uygulama sistemleri inşa etmenin bir aracı haline dönüştürmek.

Yeniden Stake henüz ölmedi, ancak onun "tek iplik büyüme modeli" muhtemelen devam edemeyecek. Ancak daha büyük ölçek etkilerine sahip uygulama anlatılarına entegre edildiğinde, kullanıcıları ve sermayeyi sürekli çekme yeteneğine sahip olacaktır. Yeniden Stake alanı, "ikinci gelir" ile piyasayı canlandıran mekanizma tasarımı, günümüzde daha karmaşık uygulama haritalarında yeni noktalar ve canlılık arıyor.