Bitcoin Spot ETF'nin onaylanmasının ardından piyasa tepkisi ve tarihsel karşılaştırma

Bitcoin Spot ETF onaylandıktan sonra, piyasa beklenildiği gibi büyük bir artış göstermedi, aksine yeni bir düzeltme dönemine girebilir. Şu ana kadar, Bitcoin fiyatı 43000 doların altına düştü ve 42635 dolar olarak fiyatlandırıldı. Son veriler, büyük bir varlık yönetim şirketinin Bitcoin fiyatı düştüğünde 11439 Bitcoin aldığını göstermektedir. Geçen Perşembe ve Cuma günleri, bu şirket dahil olmak üzere tüm Bitcoin ETF sağlayıcıları toplamda 23000 Bitcoin aldı.

11 Ocak'ta, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu 11 adet Spot ETF başvurusunu onayladı. Veriler, ilk işlem gününde bu kurumların toplamda 655 milyon dolar net giriş sağladığını gösteriyor ve bu da yatırımcıların güçlü talebini yansıtıyor.

Fon akışlarına göre, en iyi performansı gösteren bir Bitcoin ETF'si, 238 milyon dolar çekti. Bu fonun kurucusu, daha önce 200 milyon dolara kadar olan bir tohum fonu ile başlayacaklarını taahhüt etmişti, bu da diğer açıklanan fonların üzerinde. Ardından 227 milyon dolar akış olan başka bir Bitcoin fonu ve 112 milyon dolar akış olan üçüncü bir Bitcoin güven fonu geliyor.

Bu arada, 10 yıllık bir yatırım aracında 95 milyon dolarlık net çıkış yaşandı ve bu durum, Bitcoin fiyatındaki düşüşün nedenlerinden biri olarak yaygın bir şekilde kabul ediliyor.

Yeni bir sermaye piyasası ekosistemi sessizce şekilleniyor. Bir yatırım şirketinin baş yatırım sorumlusunun sosyal medyada belirttiğine göre, insanlar genellikle Bitcoin Spot ETF'sinin kısa vadeli etkisini abartıyor, uzun vadeli etkisini ise küçümsüyor.

Eğer mevcut Bitcoin ETF'sinin durumunu analiz etmek için altın ve gümüş spot ETF onaylarının tarihine bakarsak, belki de bazı ipuçları elde edebiliriz. 18 Kasım 2014'te, altın ETF'si - GLD onaylandığında, altın fiyatı da hemen yeni bir zirve yapmadı. Ancak sonraki 8 yıl boyunca, altın fiyatı 400 dolardan 1800 dolara kadar dörde katlandı, piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolardan yaklaşık 10 trilyon dolara yükseldi ve yaklaşık 8 trilyon dolar arttı.

Bir teknik analist, GLD'nin ilk kez listelenmesinin altın fiyatlarının kesin zirvesini işaret etmediğini, ancak iki hafta sonra altın fiyatlarının önemli bir zirveye ulaştığını ve sonraki 10 ay boyunca bu seviyenin geçilemediğini belirtti.

2006 yılında Nisan ayında gümüş ETF SLV'nin ilk listelemesi de benzer bir durumu yansıtmaktadır. SLV'nin onaylandığı gün kesin bir zirve değildir, ancak zirve yapısının bir parçasını oluşturur ve sonraki birkaç ay boyunca yüksek nokta olmuştur.

Bu olaylar, 1975 yılında Amerika'nın vatandaşların altın külçesi bulundurmasına yeniden izin vermesi tarihi ile benzerlik taşımaktadır. 1933 yılında Amerika, vatandaşların altın külçesi bulundurmasını yasakladı ve bu yasak ancak 1 Ocak 1975'te resmi olarak kaldırıldı. Bu tarihten önce, küresel piyasalarda Amerika vatandaşlarının altına olan talebinin büyük ölçüde artacağı bekleniyordu, bu da 1974 yılında altın fiyatlarının büyük bir artış göstermesine neden oldu. Ancak, Amerikan yatırımcılarının talebi beklendiği gibi patlamadı ve bu durum, altın fiyatlarının 1976 yılının Ağustos ayında %41 düşerek dip noktasına inmesine neden oldu.

Bu tarihi örnekler, düzenleyici değişiklikler öncesinde erken pozisyon almanın ve talep artışı beklemenin öncüler için her zaman ideal sonuçlar doğurmadığını göstermektedir. Bu, Bitcoin ETF'sinin onaylanmasının da tarihi tekrar edeceği anlamına gelmiyor, ancak dikkatli olmakta fayda var. Altın ve gümüş örnekleri, ETF onaylandığında kalıcı zirveler oluşturmadığını, ancak dikkat çekici dönemsel zirveler oluşturduğunu göstermektedir.

Bitcoin ETF'nin onaylanması, yatırımcılara daha pratik bir Bitcoin yatırım kanalı sunarak, kripto para piyasasına daha fazla fon çekmeyi umuyor. Kripto para satın alımına kıyasla, Bitcoin ETF'ye yatırım yapmanın depolama yönetimi gerektirmemesi, düzenleyici kolaylık ve vergi etkilerinin belirgin olması gibi avantajları vardır.

Ancak, Bitcoin ETF'lerinin de bazı sınırlamaları vardır. Örneğin, kripto para piyasası 7/24 çalışırken, ETF sadece borsa işlem saatleriyle sınırlıdır; ETF yönetim ücreti alırken, doğrudan Bitcoin bulundurmanın herhangi bir ücreti yoktur; ETF yatırımı, üçüncü taraf saklayıcılara güvenmeyi gerektirirken, doğrudan Bitcoin bulundurmak varlıkları daha özgürce kontrol etme imkanı sunar.

Genel olarak, Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesi, kripto para piyasasının yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor ve geleneksel yatırımcılara Bitcoin yatırımına katılmak için daha fazla seçenek sunuyor, ancak yatırımcıların hala avantajlarını ve dezavantajlarını tartması ve kendi ihtiyaçlarına göre akıllıca seçimler yapması gerekiyor.