Silikon Vadisi yatırımcıları Ethereum'a bahis oynuyor, tamamlanmamış para devrimini peşinden sürüklüyor

2025 Temmuz'unda, bir düzenleyici belge kripto para dünyasında büyük bir yankı uyandırdı: Tanınmış bir yatırımcı, bağlı kuruluşu aracılığıyla BitMine Immersion Technologies'in %9,1 hissesini sessizce satın alarak, bu Ethereum sahibi şirketin en büyük yatırımcısı haline geldi. Bu haberin duyurulmasının ardından, BitMine'in hisse fiyatı anında fırladı ve seans içindeki en yüksek artış %29,3'e ulaştı.

Sosyal medyada hemen tartışmalar başladı: Bu yatırımcı Bitcoin'den Eter'e mi geçti? Bazı şirketlerin uygulamalarını mı takip edecek?

Pazarın sert tepkisi boşuna bir tahmin değil. Bir yıl önce, bu yatırımcı Bitcoin'in geleceğini açıkça sorgulamıştı: "Artık bir ETF'miz var, kimlerin alım yapacağını bilmiyorum. Kurumsal yatırımcılar zaten devreye girdi, bir sonraki dalgayı kim harekete geçirebilir?" Bitcoin'den yoğun bir şekilde Ethereum'a geçiş yapan bu Silikon Vadisi zengini ne planlıyor?

10 milyar dolar değerinde Ethereum tutmanın arkasındaki hırs

BitMine'in hedefi hiç gizlenmiyor: Ethereum versiyonunda kurumsal düzeyde kripto para sahipleri olmaktır. 14 Temmuz 2025'te, BitMine 5 milyar dolar değerinde Ethereum (163,142 ETH) tutuyordu. Sadece üç gün sonra, bu rakam iki katına çıkarak 10 milyar dolara, 300,657 ETH'ye ulaştı. Ani değişimlerin yaşandığı kripto dünyasında, bu tür birikim hızı gerçekten de şaşırtıcı.

Ancak bu yatırımcının bakış açısı açıkça başka bir şirket kasasıyla sınırlı değil. 2023 yılında, bulunduğu fon yatırım niyetini gösterdi: 200 milyon dolar yatırım yaparak Bitcoin ve Ethereum almayı planlıyor, her biri yarı paya sahip. Bu dağılım kendisi bir sinyal iletiyor: Ethereum, Bitcoin ile eşit seviyede.

BitMine'a yapılan büyük yatırımın yanı sıra, bu yatırımcı Ethereum ekosistemindeki düzenlemelerini çoktan sessizce başlatmış durumda:

Ticaret Altyapısı: 2021 yılında bir borsa yatırımı yaptım ve kişisel olarak kıdemli danışmanlık yaptım.

Uyum Altyapısı: 2024 yılında düzenlenmiş stablecoin ihraççılarına yatırım yapmayı, 2025 yılında bu yatırımı artırmayı ve Ubyx'e yatırım yapmayı hedefliyor; amacı stablecoin alanında bir ödeme devi olmaktır.

DeFi Altyapısı: 2025 Haziran'ında Avantis'e öncülük ederek, zincir üzerindeki türev ürünlere odaklanıyor.

Layer-2 ölçeklendirme: Caldera'ya yatırım yapın. Ana ağdaki işlem ücretleri yüksek olduğunda, Layer-2 çözümleri merkeziyetsiz finansın gerçekten kullanılabilir hale gelmesinin anahtarıdır.

Bitcoin dijital altın, Ethereum ise yeni finansal pazar. Bu yatırımcının bulunduğu fonla yakın olan bir kaynağa göre: "Eğer sadece değer saklamak istiyorsanız, Bitcoin almak yeterli. Ama gelecekteki finansal altyapıyı kontrol etmek istiyorsanız, Ethereum'a ihtiyacınız var."

Bu yargının bir temeli var. Bitcoin değer saklama ve ödeme işlevi konusunda hâlâ tereddüt ederken, Ethereum zaten: merkeziyetsiz finansın ana savaşı alanı (kilitli değer 100 milyar doları aştı), stabil coinlerin tercih edilen platformu (ana akım stabil coinler çoğunlukla Ethereum üzerinde işlem görüyor), gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesinin temel katmanı haline geldi.

Daha da önemlisi, Ethereum kazanç üretebilir. Bu, Bitcoin'in sahip olmadığı bir özelliktir. BitMine'in Ethereum kasası stratejisi tam da bunu hedefliyor ve varlıkların nakit akışı sağlamasını sağlıyor.

Bu yatırımcının hırsı bununla sınırlı değil: Bir borsa gizlice halka arz başvurusu yaptı (Haziran 2025), kripto işletmelere hizmet edecek bir banka kurmayı destekliyor (stabilcoin tutmayı planlıyor) ve bir medya platformu aracılığıyla sektör üzerindeki etkiyi kontrol ediyor. Manzara yavaş yavaş netleşiyor: Artık sadece varlık tutmakla yetinmiyor, varlık akışının kanallarını kontrol etmek istiyor.

Kendisine ait fonun blockchain yatırım portföyünde, Eter ekosisteminin payı da giderek artıyor. 2014-2022 yıllarının onun Bitcoin dönemi olduğunu, değer saklama ve ideolojik anlatıya odaklandığını söyleyebiliriz; ancak 2023 yılından itibaren, resmi olarak Eter dönemi'ne girdi ve gerçek kullanılabilir finansal altyapı inşa etmeye başladı.

Bitcoin düşünce savaşını kazandı, ancak Ethereum pratik uygulamayı kazanacak. Merkez bankası dijital para birimleri, kurumsal stablecoin'ler ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler gerçeklik haline geldiğinde, hepsi Ethereum üzerinde çalışacak.

Bu yatırımcı, BitMine hisselerini çeşitli varlıklar aracılığıyla dağıtarak sadece yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda kontrol için hazırlık yapıyor. Eğer BitMine en büyük Ethereum sahibi olursa, o zaman aslında Ethereum ekosisteminin gölge merkez bankası haline gelecek. Erken dönem ödeme yeniliklerinden Bitcoin'e, oradan da Ethereum'a kadar, bu yatırımcının finansal imparatorluk hayali asla değişmedi, yalnızca araçlar sürekli evrim geçiriyor.

Bitcoin 1000 dolarken yatırımlara başladı

Bitcoin 1000 dolar civarında gezinirken, bu yatırımcının bulunduğu fon zaten pozisyon almaya başladı. İçerden edinilen bilgilere göre, ilk yatırımlar on milyonlarca doları buldu ve o dönemdeki kurumsal yatırımcılar arasında oldukça agresif sayılabilir.

Ama onun hırsı bununla sınırlı değildi. 2013'te, daha sonra EOS'u geliştiren şirkete yatırım yaptı. EOS nihayetinde Ethereum'u sarstıramasa da, bu yatırım onun gerçek niyetini ortaya koydu: istediği Bitcoin'in kendisi değil, bir sonraki Bitcoin'di.

Daha ilginç olanı, onun yerleşim yolu:

Madencilik Ucu: 2025'te BitMine'a yatırım yapmak sadece en son hamle. 2018'de Layer1 finansmanına katıldı.

Ticaret Platformu: Bir borsa yatırımında bulunmadan önce, başka bir ticaret platformunun erken yatırımcısıydı. Bazı platformların uyum yollarıyla kıyaslandığında, bu borsa daha fazla kripto punk tarzını koruyor, bu da onun tarzına çok uyuyor.

Altyapı: 2021'de, herkes DeFi tokenlerini peşinden koşarken, bulunduğu fon gizlice Voltage'a yatırım yaptı ve Bitcoin Lightning Network'ü için altyapı sağladı.

Bu yatırımcının Bitcoin anlayışı, dijital altın olmaktan çok daha fazlasıdır. 2021 Nisan'ında, eski Dışişleri Bakanı ile yaptığı bir diyalogda şu görüşü öne sürdü: Bitcoin, bazı ülkelerin doları zayıflatmak için kullanabileceği bir finansal silah olabilir.

Kripto para dünyası karıştı. Destekçileri onu hain olarak nitelendirirken, karşıtları komplo teorisi olduğunu söylüyor. Ancak bu ifadeyi onun genel düşünce sistemine yerleştirdiğinizde, mantık netleşiyor: Bitcoin sadece bir yatırım aracı değil, aynı zamanda jeopolitik bir araçtır. Yeni finansal savaşta avantaj elde edebilir.

İlginç olan, sadece bir yıl sonra Bitcoin konferansında tonu değiştirmesi ve bunu finansal yaşlı politikaya karşı bir devrim silahı olarak tanımlamasıdır. Hatta düşman listesini bile sıraladı: belli başlı yatırımcılar ve bankacılık dünyasından tanınmış kişiler.

Muhafazakarlarla yüzleştiğinde, ulusal güvenlikten bahsediyor. Kripto topluluğuyla yüzleştiğinde, özgürlük devriminden bahsediyor. Değişmeyen ise ana hedef: geleneksel finansal sistemin dışında bağımsız bir yeni düzeni teşvik etmek. Bu, onun temel özelliğini mükemmel bir şekilde yansıtıyor: anlatıyı bir silah olarak kullanmak.

Sonuçları dikkat çekici: 2022'deki kripto kışından önce zamanında elden çıkararak 1.8 milyar dolar kâr elde etti; 2023'te Bitcoin 30,000 dolara düştüğünde yeniden harekete geçerek 100 milyon dolar aldı. Klasik bir yüksekten satıp düşükten alma örneği.

Dikkate değer ayrıntılar: 2024 Temmuz'unda, Bitcoin ETF'si piyasaya sürüldüğünde ve kurumsal fonlar büyük miktarlarda girdiğinde, o ise burada büyük bir artış olacağından emin olmadığını açıkladı. Gerçek silah, herkesin ulaşabileceği ETF asla olmayacaktır.

Her şeyin arkasında tamamlanmamış bir para hayali var

Fonunun yatırım portföyünü açtığınızda, net bir düzen görüyorsunuz: neredeyse DApp yatırmıyor, GameFi ile ilgilenmiyor, NFT'lere yüzeysel bir ilgi gösteriyor. Gerçekten ilgisini çekenler: Layer2 ölçeklendirme çözümleri (Caldera), uyum altyapısı (bir stabilcoin ihraççısı), türev protokolleri (Avantis), stabilcoin ağı (Ubyx). Protokol, üründen üstündür; bu onun inancı.

Zaman 1998 yılına geri dönerken, o ve ortağı bir ödeme şirketi kurduklarında, onların ilk vizyonu neydi? Bir ödeme aracı yapmak değil, yeni bir para biçimi yaratmaktı.

Bitcoin'in doğuşundan on yıl önce, para sistemini nasıl devrimci bir şekilde değiştirebileceğini düşünüyordu. İlk dönemlerinde, dijital nakit transferi için infrared ile çalışan PalmPilot uygulamasını bile geliştirdiler. Sonunda düzenleyici baskılar nedeniyle geleneksel bir ödeme şirketine dönüşmek zorunda kaldılar.

2002 yılında, bir e-ticaret devi bu ödeme şirketini 1.5 milyar dolara satın aldı. Nakit elde ettikten sonraki ilk işi: bir yatırım şirketi kurmak ve sistematik olarak bir sonraki para devrimi fırsatını aramak oldu. 12 yıl bekledi.

2014'te, Bitcoin'i ilk kez ciddiyetle araştırdığında, gördüğü şey elektronik nakit değil, bir yarım kalmış hayaldi. "Düzenlenmemiş bir Bitcoin ve düzenlenmiş bir atom dünyasında yaşıyoruz." 2015'te, bunu böyle özetledi. Alt metin: Dijital dünyada, tamamen yeni bir finansal sistem de dahil olmak üzere, her şeyi inşa edebilirsiniz.

En çok satan kitabında, rekabetin kaybedenlerin oyunu olduğunu ve tekelin aşırı kâr getirebileceğini defalarca vurguladı. Erken dönem deneyimleri ona şunu öğretti: Geleneksel dünyada finansal bir tekel kurmak neredeyse imkânsızdır. Düzenleyiciler seni boğar, büyük bankalar seni kuşatır. Kripto para birimleri oyunun kurallarını değiştirdi.

Merkeziyetsiz dünyada nasıl tekelleşilir? Cevap: en alt düzeydeki altyapıyı kontrol etmek. Herkes Ethereum üzerinde inşa ederken, Ethereum'a sahip olmak kira almakla eşdeğerdir. Tüm işlemler stabilcoin gerektirdiğinde, stabilcoin protokollerini kontrol etmek para basmakla eşdeğerdir. Regülasyon nihayet geldiğinde, uyumlu lisansa sahip olmak giriş bileti elde etmekle eşdeğerdir.

O, bu devrimin kilit isimlerinden birine bile finansman sağladı; 2014 yılında, fonu 19 yaşındaki Ethereum kurucusuna yüz bin dolar verdi ve bu da onun üniversiteden ayrılıp Ethereum'u tam zamanlı geliştirmeye karar vermesine neden oldu. Bir anlamda, o sadece altyapıya yatırım yapmadı, aynı zamanda altyapıyı inşa eden kişilere de yatırım yaptı.

Bu, onun neden hem geleneksel bankacılığa (geleneksel lisans) hem de DeFi protokollerine (merkeziyetsiz finans) aynı anda yöneldiğini açıklıyor; gelecekte hangi yolu seçerse seçsin, o bir kazanan. Daha derin bir sebep belki de şudur: Ona göre, kripto para birimi bir ödeme sistemi 2.0 değil, ödeme sisteminin olması gereken şeklidir; gerçekten özgür, hiçbir hükümetin kontrolünde olmayan bir küresel finansal sistem.

Kripto İmparatorluğu Şeması Ortaya Çıktı

2025'te artık pasif bir coin sahibi olmayı yeterli görmüyor. BitMine, bir borsa ve bir banka aracılığıyla, tam bir kripto finans imparatorluğu inşa ediyor.

Buraya yazarken bir soru belirdi: Geleneksel finans devleri hâlâ temkinliyken, neden bu kadar agresif? Belki de cevabı 2015 yılında söylediği o sözde gizlidir: "Düzenlenmemiş bir dijital dünya ile düzenlenmiş bir atom dünyasında yaşıyoruz."

Onun için kripto para birimleri sadece bir finansal devrim değil, aynı zamanda düzenlenmemiş bir Bitcoin dünyası inşa etmenin nihai aracıdır. Şimdi, bahis yapma zamanıdır.

Sonuçta, onun yakın arkadaşı, bir elektrikli araba şirketinin CEO'sunun dediği gibi: "En iyi macera, hesaplanmış bir maceradır." Kripto para dünyasındaki bu nihai macerada, onun hesaplaması daha yeni başlıyor.