Bitcoin Yarılanma sonrası piyasa yapısı: Madencilik gelirleri ciddi şekilde düştü, büyük miktarda coin tutanların sayısı hızla arttı
Bitcoin'in 4. yarılanması 20 Nisan'da başarıyla tamamlandı, blok ödülü 3.125 BTC'ye düştü. Bu yarılanma, madencilik üzerinde önemli bir etki yarattı ve madencilerin gelirleri kısa vadede keskin bir şekilde düştü. Aynı zamanda, yarılanma Bitcoin'in enflasyon oranını da etkiledi ve piyasa Bitcoin'in kıtlığının artmasının fiyatları yükselteceği beklentisini taşıdı. Ancak, gerçekte yarılanmadan bu yana Bitcoin hala yüksek seviyelerde yatay bir seyir izliyor ve fiyat %3.87 oranında hafif bir düşüş gösterdi, bu da madencilere büyük bir baskı oluşturdu ve bazı kısa vadeli yatırımcıları zararla karşı karşıya bıraktı.
Her yarılanma esasen piyasa arz ve talebinin yeniden dengelenme sürecidir. Bu süreçte piyasa fon akışları, madencilik baskısı ve Bitcoin talep tarafındaki değişiklikler dikkat çekicidir. Mevcut piyasa verileri, madencilik verileri ve diğer talep tarafı verilerini bütünsel olarak analiz ettiğimizde şunu buluyoruz:
Mart ayından bu yana, Bitcoin kayıp token oranı %1.28'den sürekli olarak %15.18'e yükseldi. Yarılanmadan sonraki kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi ortalaması 0.99972'dir, bu da bazı kısa vadeli yatırımcıların yarılanma beklentisi nedeniyle kayıp yaşayabileceğini göstermektedir.
Yarılanma sonrası, zincir üzerindeki tokenlerin dolaşım hızı %23 azaldı, daha fazla token birikim durumunda. Zaman boyutuna göre, bu yıl itibarıyla 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl süreyle elde tutulan token sayısı belirgin şekilde arttı; elde tutulan adres bakiyelerine göre, 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasındaki adres sayısı %1.3'ten fazla bir artış gösterdi.
Yarılanma sonrası madenciler büyük gelir baskısı ile karşı karşıya. Mevcut coin fiyatı ve yüksek elektrik maliyetlerine göre, kapatma fiyatı 55,000 dolara ulaşırken, geçen yılın Ağustos ayında 14,300 dolarlık en düşük kapatma fiyatından büyük bir artış göstermiştir.
Şu anda günlük toplam madencilik geliri yaklaşık 2648,71 ABD doları olup, yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir olan 5476,23 ABD doları ile karşılaştırıldığında %51,63 azalmıştır. Mevcut günlük işlem ücreti yaklaşık 228 ABD doları olup, yarılanmadan önceki günlük ortalama işlem ücreti ile karşılaştırıldığında %34 azalmıştır.
Eğer işlem ücretleri geliri değişmezse, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, coin fiyatının 94489.82 dolara yükselmesi gerekir, bu da mevcut fiyatın %51.63 artması demektir.
Eğer coin fiyatı sabit kalırsa, yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için günlük işlem sayısının 1.6737 milyon kez artması gerekir, bu yarılanmadan sonraki günlük ortalama değere göre %202.49'luk bir artış anlamına gelir; veya ortalama her işlem ücreti 0.00080317 BTC'ye çıkmalıdır, bu da yarılanmadan sonraki günlük ortalama değere göre %206.08'lik bir artıştır.
Runes'un piyasaya sürülmesinin ilk dönemindeki güçlü talep, madencilere önemli kazançlar sağladı ve ilk günde 881 BTC işlem ücreti katkısı sağladı.
Yarılanma sonrası kayıp token oranı %15'e yükseldi, yüksek miktarda coin bulunduran adres sayısı belirgin şekilde arttı
Piyasa, Bitcoin'in yarılanmasından sonra fiyatının büyük ölçüde artacağına dair genel bir beklenti içinde. Tarihsel veriler, geçmişteki üç yarılanmadan sonra bir yıl içinde Bitcoin fiyatının sırasıyla %8069.11, %256.85 ve %478.10 oranında arttığını göstermektedir.
Ancak kısa vadede, üretim azalmasının fiyat üzerindeki etkisi yavaş olmaktadır. Geçmişteki üç üretim azalmasından sonra 17 gün içinde, Bitcoin fiyatı sırasıyla %9.73, %0.97 ve %6.98 artmıştır. Bu seferki üretim azalmasından bu yana, Bitcoin hala yüksek seviyelerde yatay seyretmekte, şu anda (17 gün sonra) fiyat yaklaşık 62.400 dolar, düşüş oranı ise yaklaşık %3.87'dir.
Piyasa kayıplarını artıran fiyatların beklenenden düşük olması, kayıplı chip oranının belirgin bir şekilde artmasına neden oldu. Yarılanmadan bugüne kadar, Bitcoin fiyatı 64,900 - 62,400 dolar arasında dalgalanıyor ve kayıplı chip oranı %10,95'ten %15,18'e yükseldi. Aslında, fiyatlar yatay seyrederken kayıplı chip oranının yükselmesi durumu, yarılanmadan önce de başlamıştı. Mart ayından bu yana, Bitcoin fiyatı 62,500 doların üzerinde yatay bir düzeltme yaparken, kayıplı chip oranı %1,28'den sürekli olarak artış gösterdi. Bu, birçok kısa vadeli yatırımcının yarılanma beklentisi nedeniyle kayıp yaşadığını gösteriyor.
Kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi de bunu dolaylı olarak doğruladı. Bu endeksin 1'den düşük olması, 1 saatten fazla ancak 155 günden az süreyle elinde tutan yatırımcıların genel olarak zarar ettiğini gösteriyor. Veriler, mevcut endeksin 1.0022 olduğunu, 1'e çok yakın olduğunu ve yarılanma sonrası bu endeksin ortalamasının 0.99972 olduğunu gösteriyor; bu da son zamanlarda kısa vadeli yatırımcıların genel olarak zarar durumu içinde olduğunu ortaya koyuyor.
Fiyatların durakladığı bir dönemde, zincir üzerindeki madeni para dolaşım hızı da büyük ölçüde yavaşladı. Mevcut dolaşım hızı (son 7 günün ortalaması) 0.01044 olup, yarılanma günündeki 0.01356'dan yaklaşık %23 azalmış, yıl başına göre ise yaklaşık %33 düşmüştür; düşüş oranı belirgin.
Dolaşım hızı hızlı bir şekilde düşüyorsa, bu daha fazla çipin birikim sürecinde olduğunu gösterebilir. Zaman dilimleri açısından, bu yıl itibarıyla 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl süreyle tutulan çip miktarı belirgin şekilde artmıştır. Özellikle 1-3 ay süreyle tutulan çiplerin oranı, bu yıl 7.14 puan artmış, yarılanma sonrası ise 2.44 puan artış göstermiştir. Bu durum, tutma süresinin kısa vadeden orta uzun vadeli birikime doğru bir eğilim gösterdiğini ortaya koymaktadır.
Farklı bakiye seviyelerine sahip cüzdan adreslerine bakıldığında, bu yıl itibarıyla, Entities olarak etiketlenen adresler arasında 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adreslerin sayısında büyük bir artış gözlemlendi; sırasıyla %1.35 ve %1.39 oranında bir artış oldu, yarılanma sonrası bu durum hâlâ devam ediyor. Tüm adresler arasında, 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adreslerin sayısındaki artış %1.07'ye ulaştı. Bu veriler, büyük miktarda kripto para tutan kişilerin sayısının arttığını ve varlıkların toplandığını göstermektedir.
Yarılanma sonrası hash oranı %7'den fazla düştü, günlük madencilik geliri 26.49 milyon dolara düştü
Bitcoin Yarılanma sonrası, tüm ağın hash oranı (son 7 günün ortalama hash oranı) belirgin bir şekilde düştü. Mevcut hash oranı 582.2 EH/s olup, Yarılanma gününe göre %7.43 azalmıştır. Hash oranındaki düşüş, coin fiyatındaki düşüşü aşarak, bazı madencilerin kârlarını korumak için madencilik makinelerini kapattığını gösterebilir.
Farklı madencilik makinelerinin kapalı fiyatlarına göre, mevcut madencilerin önemli bir gelir baskısıyla karşı karşıya olduğu görülüyor. 62315.29 dolar olan coin fiyatına göre, eğer madencilik makineleri düşük elektrik ücretine sahip alanlarda (0.07 dolar/kWh) bulunuyorsa, kapalı fiyatı mevcut coin fiyatının altında olup hâlâ kâr edebilen madencilik makinesi modelleri 31 adet bulunmaktadır. Bunlar arasında Antminer S21Pro'nun kapalı fiyatı en düşük olanıdır ve 32200 dolar olup günlük net geliri 5.52 dolardır. Geçen yılın Ağustos ayında, en düşük kapalı fiyat 14300 dolardı.
Eğer madencilik cihazı yüksek elektrik maliyetine sahip bir bölgede (0.12 dolar/kWh) bulunuyorsa, yalnızca 3 tür madencilik cihazı kârlı olabilir: Antminer S21Pro, Antminer S21 Hyd, Antminer S21, kapalı fiyatı 55,200 doların üzerinde.
Eğer piyasa durumu iyileşmezse, elektrik ücretinin yüksekliği madencilerin yaşamı üzerinde belirleyici bir faktör olacaktır. Piyasa durumu iyileşirse, madencilerin üzerindeki baskıyı hafifletmek için ne kadar bir iyileşme gerekecek?
Diyelim ki elektrik fiyatı düşük kalıyor, coin fiyatı 80.000 dolara çıktığında, kâr elde edebilecek madencilik makineleri 45 çeşide ulaşacak, kapatma fiyatı en düşük hâlâ Antminer S21Pro olacak, günlük net kazanç en yüksek olarak Shama M63S(390T)'in 12,30 doları olacak. Coin fiyatı 100.000 dolara çıktığında, kâr elde edebilecek madencilik makineleri 66 çeşide ulaşacak, kapatma fiyatı en düşük hâlâ Antminer S21Pro olacak, günlük net kazanç en yüksek olarak Shama M63S(390T)'in 18,41 doları olacak. Coin fiyatı yükseldiğinde, madencilerin seçebileceği madencilik makinesi çeşitleri büyük ölçüde artacak ve çeşitlendirilmiş bir şekilde konfigüre edilebilecek.
Yarılanma sonrası, madencilik geliri büyük ölçüde azaldı. Mevcut günlük madencilik toplam geliri yaklaşık 26,487,100 ABD doları olup, bu yılki yarılanma öncesi günlük ortalama gelir olan 54,762,300 ABD dolarıyla karşılaştırıldığında %51,63 azalmıştır. Dikkate değer olan, yarılanma günü Runes protokolünün piyasaya sürülmesi nedeniyle, o günkü madencilik geliri yaklaşık 107,000,000 ABD doları olup, yarılanma öncesi günlük ortalama gelirden %95,06 daha yüksektir.
Zincir üzerindeki talep güçlü bir şekilde artarak, yarılanmanın madencilere getirdiği kayıpları işlem ücretleriyle telafi edebilir. Runes'un piyasaya sürüldüğü gün, işlem ücretleri 80.58 milyon dolara ulaştı ve toplam gelirinin %75'ini oluşturdu. Ancak Runes'un popülaritesinin düşmesiyle işlem hacmi azaldı, şu anda günlük işlem ücreti yaklaşık 2.28 milyon dolar, yarılanma öncesi günlük işlem ücretine göre %34 azalmış durumda.
Madencilerin madencilik geliri (dolar) = (blok ödülü + işlem ücreti) * coin fiyatı, bu nedenle yarılanmanın neden olduğu madenci gelirindeki azalma iki yönden telafi edilebilir: birincisi, işlem ücreti gelirinin sabit kaldığı varsayılırsa, coin fiyatının büyük ölçüde artması gerekir; ikincisi, coin fiyatının temel olarak stabil kaldığı varsayılırsa, işlem ücreti geliri büyük ölçüde sürekli artmalıdır. Bu, basit bir statik analizdir ve amacın Bitcoin yarılanmasının coin fiyatı ve işlemler üzerindeki potansiyel etkisini göstermektir.
Verilere göre, yarılanma öncesi madencilik geliri günlük ortalama 54.76 milyon dolar, yarılanma sonrası ortalama günlük blok sayısı 139 adet, yani yarılanma sonrası ortalama blok ödülü 434.23 BTC, yarılanma sonrası ortalama işlem ücreti 0.0002624 BTC, yarılanma sonrası ortalama günlük işlem sayısı 553328.19.
Varsayalım ki işlem ücretleri geliri değişmez, yani mevcut ortalama her bir işlem ücretini ve işlem sayısını koruyarak, madencilerin yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmaları için, coin fiyatının 94489.82 dolara ulaşması gerekir, bu da mevcut coin fiyatına göre %51.63'lük bir artış anlamına gelir.
Diyelim ki coin fiyatı ve işlem ücretleri sabit kalıyor, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için günlük işlem sayısının 1.673.700'e ulaşması gerekiyor, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değere göre %202.49 artış demek.
Varsayalım ki, coin fiyatı ve işlem sayısı sabit kalıyor. Yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, her bir işlem için ortalama işlem ücreti 0.00080317 BTC olmalı ve bu, yarılanma sonrası günlük ortalamadan %206.08 artış anlamına geliyor.
Bitcoin talep tarafı hâlâ zayıf, TVL ve Runes birçok veri düşüşte
Yarılanmanın madencilik üzerindeki etkisini tahmin etmek önemlidir, kâr elde edemeyen madenciler blockchain'in temel güvenliğini tehdit edecektir. Coin fiyatı dışında, işlem ücretleri ve işlem sayısı doğrudan talebi yansıtmaktadır, peki şu anda Bitcoin'in talep durumu nedir?
Runes açısından, ilgili işlem sayısı başlangıçta 463.6 bin işlemden şu anda 79.4 bine düştü ve buna bağlı olarak işlem ücretleri 881 BTC'den şu anda 4 BTC'ye düştü. Günlük madencilik gelirlerine bakıldığında, Runes'un lansmanındaki güçlü talep madencilere büyük kazançlar sağladı. Şimdi soru, Runes gibi çeşitli Bitcoin projelerinin talebinin sürekliliğini nasıl koruyacağımız.
Ayrıca, Bitcoin'in Layer2 ve Runes ile getirdiği DeFi hayalleri, daha fazla kullanım talebini tetikleyebilir. Şu anda Bitcoin blok zincirindeki TVL 1.208.000.000 dolara ulaşmış durumda ve bu yıl %296 artış gösterdi, yarılanma sonrasında ise temelde istikrarlı kaldı. Bununla birlikte, Lightning Network dışında, yakın zamanda piyasaya sürülen AINN Layer2 iyi bir performans sergileyerek, mevcut TVL'si 590.000.000 dolara ulaşarak Bitcoin ekosisteminde ana uygulamalardan biri haline geldi. Ayrıca, BiFi, Maya Protocol, BoringDAO gibi uygulamalar da bu yıl TVL'de hızlı bir büyüme sağladı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
7 Likes
Reward
7
3
Share
Comment
0/400
GasFeePhobia
· 21h ago
Sakin bekleme pompası, zihni sabit tut
View OriginalReply0
FrontRunFighter
· 21h ago
başka bir karanlık orman savaşı başlıyor... balinalar birikirken madenciler kanamaya devam ediyor smh
View OriginalReply0
GhostAddressMiner
· 21h ago
Köpekbalıkları derin sularda toplandı... Anlayanlar anlıyor, fazla söze gerek yok.
Bitcoin Yarılanma sonrası: Madencilik gelirleri %51 düştü, büyük miktarda coin adresleri %1'den fazla yükseliş gösterdi.
Bitcoin Yarılanma sonrası piyasa yapısı: Madencilik gelirleri ciddi şekilde düştü, büyük miktarda coin tutanların sayısı hızla arttı
Bitcoin'in 4. yarılanması 20 Nisan'da başarıyla tamamlandı, blok ödülü 3.125 BTC'ye düştü. Bu yarılanma, madencilik üzerinde önemli bir etki yarattı ve madencilerin gelirleri kısa vadede keskin bir şekilde düştü. Aynı zamanda, yarılanma Bitcoin'in enflasyon oranını da etkiledi ve piyasa Bitcoin'in kıtlığının artmasının fiyatları yükselteceği beklentisini taşıdı. Ancak, gerçekte yarılanmadan bu yana Bitcoin hala yüksek seviyelerde yatay bir seyir izliyor ve fiyat %3.87 oranında hafif bir düşüş gösterdi, bu da madencilere büyük bir baskı oluşturdu ve bazı kısa vadeli yatırımcıları zararla karşı karşıya bıraktı.
Her yarılanma esasen piyasa arz ve talebinin yeniden dengelenme sürecidir. Bu süreçte piyasa fon akışları, madencilik baskısı ve Bitcoin talep tarafındaki değişiklikler dikkat çekicidir. Mevcut piyasa verileri, madencilik verileri ve diğer talep tarafı verilerini bütünsel olarak analiz ettiğimizde şunu buluyoruz:
Mart ayından bu yana, Bitcoin kayıp token oranı %1.28'den sürekli olarak %15.18'e yükseldi. Yarılanmadan sonraki kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi ortalaması 0.99972'dir, bu da bazı kısa vadeli yatırımcıların yarılanma beklentisi nedeniyle kayıp yaşayabileceğini göstermektedir.
Yarılanma sonrası, zincir üzerindeki tokenlerin dolaşım hızı %23 azaldı, daha fazla token birikim durumunda. Zaman boyutuna göre, bu yıl itibarıyla 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl süreyle elde tutulan token sayısı belirgin şekilde arttı; elde tutulan adres bakiyelerine göre, 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasındaki adres sayısı %1.3'ten fazla bir artış gösterdi.
Yarılanma sonrası madenciler büyük gelir baskısı ile karşı karşıya. Mevcut coin fiyatı ve yüksek elektrik maliyetlerine göre, kapatma fiyatı 55,000 dolara ulaşırken, geçen yılın Ağustos ayında 14,300 dolarlık en düşük kapatma fiyatından büyük bir artış göstermiştir.
Şu anda günlük toplam madencilik geliri yaklaşık 2648,71 ABD doları olup, yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir olan 5476,23 ABD doları ile karşılaştırıldığında %51,63 azalmıştır. Mevcut günlük işlem ücreti yaklaşık 228 ABD doları olup, yarılanmadan önceki günlük ortalama işlem ücreti ile karşılaştırıldığında %34 azalmıştır.
Eğer işlem ücretleri geliri değişmezse, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, coin fiyatının 94489.82 dolara yükselmesi gerekir, bu da mevcut fiyatın %51.63 artması demektir.
Eğer coin fiyatı sabit kalırsa, yarılanmadan önceki günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için günlük işlem sayısının 1.6737 milyon kez artması gerekir, bu yarılanmadan sonraki günlük ortalama değere göre %202.49'luk bir artış anlamına gelir; veya ortalama her işlem ücreti 0.00080317 BTC'ye çıkmalıdır, bu da yarılanmadan sonraki günlük ortalama değere göre %206.08'lik bir artıştır.
Runes'un piyasaya sürülmesinin ilk dönemindeki güçlü talep, madencilere önemli kazançlar sağladı ve ilk günde 881 BTC işlem ücreti katkısı sağladı.
Yarılanma sonrası kayıp token oranı %15'e yükseldi, yüksek miktarda coin bulunduran adres sayısı belirgin şekilde arttı
Piyasa, Bitcoin'in yarılanmasından sonra fiyatının büyük ölçüde artacağına dair genel bir beklenti içinde. Tarihsel veriler, geçmişteki üç yarılanmadan sonra bir yıl içinde Bitcoin fiyatının sırasıyla %8069.11, %256.85 ve %478.10 oranında arttığını göstermektedir.
Ancak kısa vadede, üretim azalmasının fiyat üzerindeki etkisi yavaş olmaktadır. Geçmişteki üç üretim azalmasından sonra 17 gün içinde, Bitcoin fiyatı sırasıyla %9.73, %0.97 ve %6.98 artmıştır. Bu seferki üretim azalmasından bu yana, Bitcoin hala yüksek seviyelerde yatay seyretmekte, şu anda (17 gün sonra) fiyat yaklaşık 62.400 dolar, düşüş oranı ise yaklaşık %3.87'dir.
Piyasa kayıplarını artıran fiyatların beklenenden düşük olması, kayıplı chip oranının belirgin bir şekilde artmasına neden oldu. Yarılanmadan bugüne kadar, Bitcoin fiyatı 64,900 - 62,400 dolar arasında dalgalanıyor ve kayıplı chip oranı %10,95'ten %15,18'e yükseldi. Aslında, fiyatlar yatay seyrederken kayıplı chip oranının yükselmesi durumu, yarılanmadan önce de başlamıştı. Mart ayından bu yana, Bitcoin fiyatı 62,500 doların üzerinde yatay bir düzeltme yaparken, kayıplı chip oranı %1,28'den sürekli olarak artış gösterdi. Bu, birçok kısa vadeli yatırımcının yarılanma beklentisi nedeniyle kayıp yaşadığını gösteriyor.
Kısa vadeli yatırımcıların SOPR endeksi de bunu dolaylı olarak doğruladı. Bu endeksin 1'den düşük olması, 1 saatten fazla ancak 155 günden az süreyle elinde tutan yatırımcıların genel olarak zarar ettiğini gösteriyor. Veriler, mevcut endeksin 1.0022 olduğunu, 1'e çok yakın olduğunu ve yarılanma sonrası bu endeksin ortalamasının 0.99972 olduğunu gösteriyor; bu da son zamanlarda kısa vadeli yatırımcıların genel olarak zarar durumu içinde olduğunu ortaya koyuyor.
Fiyatların durakladığı bir dönemde, zincir üzerindeki madeni para dolaşım hızı da büyük ölçüde yavaşladı. Mevcut dolaşım hızı (son 7 günün ortalaması) 0.01044 olup, yarılanma günündeki 0.01356'dan yaklaşık %23 azalmış, yıl başına göre ise yaklaşık %33 düşmüştür; düşüş oranı belirgin.
Dolaşım hızı hızlı bir şekilde düşüyorsa, bu daha fazla çipin birikim sürecinde olduğunu gösterebilir. Zaman dilimleri açısından, bu yıl itibarıyla 1-3 ay, 3-6 ay ve 3-5 yıl süreyle tutulan çip miktarı belirgin şekilde artmıştır. Özellikle 1-3 ay süreyle tutulan çiplerin oranı, bu yıl 7.14 puan artmış, yarılanma sonrası ise 2.44 puan artış göstermiştir. Bu durum, tutma süresinin kısa vadeden orta uzun vadeli birikime doğru bir eğilim gösterdiğini ortaya koymaktadır.
Farklı bakiye seviyelerine sahip cüzdan adreslerine bakıldığında, bu yıl itibarıyla, Entities olarak etiketlenen adresler arasında 100-1000 BTC ve 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adreslerin sayısında büyük bir artış gözlemlendi; sırasıyla %1.35 ve %1.39 oranında bir artış oldu, yarılanma sonrası bu durum hâlâ devam ediyor. Tüm adresler arasında, 1000-10000 BTC arasında bakiye bulunduran adreslerin sayısındaki artış %1.07'ye ulaştı. Bu veriler, büyük miktarda kripto para tutan kişilerin sayısının arttığını ve varlıkların toplandığını göstermektedir.
Yarılanma sonrası hash oranı %7'den fazla düştü, günlük madencilik geliri 26.49 milyon dolara düştü
Bitcoin Yarılanma sonrası, tüm ağın hash oranı (son 7 günün ortalama hash oranı) belirgin bir şekilde düştü. Mevcut hash oranı 582.2 EH/s olup, Yarılanma gününe göre %7.43 azalmıştır. Hash oranındaki düşüş, coin fiyatındaki düşüşü aşarak, bazı madencilerin kârlarını korumak için madencilik makinelerini kapattığını gösterebilir.
Farklı madencilik makinelerinin kapalı fiyatlarına göre, mevcut madencilerin önemli bir gelir baskısıyla karşı karşıya olduğu görülüyor. 62315.29 dolar olan coin fiyatına göre, eğer madencilik makineleri düşük elektrik ücretine sahip alanlarda (0.07 dolar/kWh) bulunuyorsa, kapalı fiyatı mevcut coin fiyatının altında olup hâlâ kâr edebilen madencilik makinesi modelleri 31 adet bulunmaktadır. Bunlar arasında Antminer S21Pro'nun kapalı fiyatı en düşük olanıdır ve 32200 dolar olup günlük net geliri 5.52 dolardır. Geçen yılın Ağustos ayında, en düşük kapalı fiyat 14300 dolardı.
Eğer madencilik cihazı yüksek elektrik maliyetine sahip bir bölgede (0.12 dolar/kWh) bulunuyorsa, yalnızca 3 tür madencilik cihazı kârlı olabilir: Antminer S21Pro, Antminer S21 Hyd, Antminer S21, kapalı fiyatı 55,200 doların üzerinde.
Eğer piyasa durumu iyileşmezse, elektrik ücretinin yüksekliği madencilerin yaşamı üzerinde belirleyici bir faktör olacaktır. Piyasa durumu iyileşirse, madencilerin üzerindeki baskıyı hafifletmek için ne kadar bir iyileşme gerekecek?
Diyelim ki elektrik fiyatı düşük kalıyor, coin fiyatı 80.000 dolara çıktığında, kâr elde edebilecek madencilik makineleri 45 çeşide ulaşacak, kapatma fiyatı en düşük hâlâ Antminer S21Pro olacak, günlük net kazanç en yüksek olarak Shama M63S(390T)'in 12,30 doları olacak. Coin fiyatı 100.000 dolara çıktığında, kâr elde edebilecek madencilik makineleri 66 çeşide ulaşacak, kapatma fiyatı en düşük hâlâ Antminer S21Pro olacak, günlük net kazanç en yüksek olarak Shama M63S(390T)'in 18,41 doları olacak. Coin fiyatı yükseldiğinde, madencilerin seçebileceği madencilik makinesi çeşitleri büyük ölçüde artacak ve çeşitlendirilmiş bir şekilde konfigüre edilebilecek.
Yarılanma sonrası, madencilik geliri büyük ölçüde azaldı. Mevcut günlük madencilik toplam geliri yaklaşık 26,487,100 ABD doları olup, bu yılki yarılanma öncesi günlük ortalama gelir olan 54,762,300 ABD dolarıyla karşılaştırıldığında %51,63 azalmıştır. Dikkate değer olan, yarılanma günü Runes protokolünün piyasaya sürülmesi nedeniyle, o günkü madencilik geliri yaklaşık 107,000,000 ABD doları olup, yarılanma öncesi günlük ortalama gelirden %95,06 daha yüksektir.
Zincir üzerindeki talep güçlü bir şekilde artarak, yarılanmanın madencilere getirdiği kayıpları işlem ücretleriyle telafi edebilir. Runes'un piyasaya sürüldüğü gün, işlem ücretleri 80.58 milyon dolara ulaştı ve toplam gelirinin %75'ini oluşturdu. Ancak Runes'un popülaritesinin düşmesiyle işlem hacmi azaldı, şu anda günlük işlem ücreti yaklaşık 2.28 milyon dolar, yarılanma öncesi günlük işlem ücretine göre %34 azalmış durumda.
Madencilerin madencilik geliri (dolar) = (blok ödülü + işlem ücreti) * coin fiyatı, bu nedenle yarılanmanın neden olduğu madenci gelirindeki azalma iki yönden telafi edilebilir: birincisi, işlem ücreti gelirinin sabit kaldığı varsayılırsa, coin fiyatının büyük ölçüde artması gerekir; ikincisi, coin fiyatının temel olarak stabil kaldığı varsayılırsa, işlem ücreti geliri büyük ölçüde sürekli artmalıdır. Bu, basit bir statik analizdir ve amacın Bitcoin yarılanmasının coin fiyatı ve işlemler üzerindeki potansiyel etkisini göstermektir.
Verilere göre, yarılanma öncesi madencilik geliri günlük ortalama 54.76 milyon dolar, yarılanma sonrası ortalama günlük blok sayısı 139 adet, yani yarılanma sonrası ortalama blok ödülü 434.23 BTC, yarılanma sonrası ortalama işlem ücreti 0.0002624 BTC, yarılanma sonrası ortalama günlük işlem sayısı 553328.19.
Varsayalım ki işlem ücretleri geliri değişmez, yani mevcut ortalama her bir işlem ücretini ve işlem sayısını koruyarak, madencilerin yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmaları için, coin fiyatının 94489.82 dolara ulaşması gerekir, bu da mevcut coin fiyatına göre %51.63'lük bir artış anlamına gelir.
Diyelim ki coin fiyatı ve işlem ücretleri sabit kalıyor, yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için günlük işlem sayısının 1.673.700'e ulaşması gerekiyor, bu da yarılanma sonrası günlük ortalama değere göre %202.49 artış demek.
Varsayalım ki, coin fiyatı ve işlem sayısı sabit kalıyor. Yarılanma öncesi günlük ortalama gelir seviyesine ulaşmak için, her bir işlem için ortalama işlem ücreti 0.00080317 BTC olmalı ve bu, yarılanma sonrası günlük ortalamadan %206.08 artış anlamına geliyor.
Bitcoin talep tarafı hâlâ zayıf, TVL ve Runes birçok veri düşüşte
Yarılanmanın madencilik üzerindeki etkisini tahmin etmek önemlidir, kâr elde edemeyen madenciler blockchain'in temel güvenliğini tehdit edecektir. Coin fiyatı dışında, işlem ücretleri ve işlem sayısı doğrudan talebi yansıtmaktadır, peki şu anda Bitcoin'in talep durumu nedir?
Runes açısından, ilgili işlem sayısı başlangıçta 463.6 bin işlemden şu anda 79.4 bine düştü ve buna bağlı olarak işlem ücretleri 881 BTC'den şu anda 4 BTC'ye düştü. Günlük madencilik gelirlerine bakıldığında, Runes'un lansmanındaki güçlü talep madencilere büyük kazançlar sağladı. Şimdi soru, Runes gibi çeşitli Bitcoin projelerinin talebinin sürekliliğini nasıl koruyacağımız.
Ayrıca, Bitcoin'in Layer2 ve Runes ile getirdiği DeFi hayalleri, daha fazla kullanım talebini tetikleyebilir. Şu anda Bitcoin blok zincirindeki TVL 1.208.000.000 dolara ulaşmış durumda ve bu yıl %296 artış gösterdi, yarılanma sonrasında ise temelde istikrarlı kaldı. Bununla birlikte, Lightning Network dışında, yakın zamanda piyasaya sürülen AINN Layer2 iyi bir performans sergileyerek, mevcut TVL'si 590.000.000 dolara ulaşarak Bitcoin ekosisteminde ana uygulamalardan biri haline geldi. Ayrıca, BiFi, Maya Protocol, BoringDAO gibi uygulamalar da bu yıl TVL'de hızlı bir büyüme sağladı.