Likidite döngüsü ve zenginlik yaratma: Mevcut piyasanın bulunduğu aşamanın analizi

Ekonomik gelişim sürecinde, sıkılaştırmadan gevşemeye geçiş noktası genellikle zenginlik birikiminin altın dönemidir. Bu nedenle, likidite döngüsündeki değişimleri doğru bir şekilde anlamak, varlıkların etkili bir şekilde dağıtımı için kritik öneme sahiptir. Gelin, mevcut piyasanın bulunduğu aşamayı birlikte inceleyelim.

Likidite döngüsünün önemi

Merkez bankası tarafından kontrol edilen likidite, küresel ekonomi makinesinin yağlayıcısı olarak düşünülebilir. Aşırı enjekte edilmesi, piyasaların "ısınmasına" neden olabilirken, aşırı sıkılaştırma ise ekonominin "duraksamasına" yol açabilir. Likidite değişimlerinin ritmini anlamak, piyasa balonları ve çöküşlerinin meydana gelmesini önceden tahmin etmeye yardımcı olur.

2020-2025 Yılları Likidite Dört Aşaması

1. Patlama Dönemi (2020-2021)

   • Merkez bankası büyük ölçekli likidite enjekte etti
   • Faiz oranı sıfıra düştü, niceliksel genişleme ölçeği rekor seviyeye ulaştı
   • Küresel para arzı büyüme hızı tarihsel zirveye ulaştı

2. Tükenme Aşaması (2021-2022)

   • Faiz oranları hızla artıyor
   • Nicelik sıkılaştırma uygulanmaya başladı
   • Tahvil piyasası tarihi bir düşüşle karşılaştı

3. Durağan Dönem (2022-2024)

   • Politika sıkı durumda kalıyor
   • Karar vericiler politikaların etkisini gözlemliyor

4. İlk Yön Değiştirme Aşaması (2024-2025)

   • Küresel olarak faiz indirimleri başladı
   • Kısıtlamalar yavaş yavaş kaldırılıyor
   • Faiz oranları hala yüksek seviyelerde olsa da, aşağı yönlü bir trend göstermektedir.

2025 Yılı Ortası Pazar Durumu

Şu anda piyasa, istikrarlı bir aşamadan başlangıç aşamasına geçiş kritik noktasındadır. Faiz oranları yüksek seviyelerde kalmakta, nicel sıkılaştırma devam etmekte, ancak genel eğilim gevşemeye devam etme yönündedir.

Likidite Kaldıraç Durumu Genel Görünümü

Farklı dönemlerdeki likidite kaldıraçlarının etkin durumları kırmızı, turuncu ve yeşil trafik ışıkları ile gösterilebilir:

• 🔴 Aktif edilmedi
• 🟧 Hafif etkinleştirme
• 🟢 Güçlü Aktivasyon

Bunlar arasında, faiz politikası diğer Likidite kaldıraçlarını etkileyen temel faktördür.

2025 Yılı Ortası Likidite Durumu

• Faiz politikası: Yüksek seviyede tutulacak, yıl sonunda ilk kez hafif bir faiz indirimi bekleniyor.
• Nicel Politika: Nicel Sıkılaştırma devam ediyor, ancak erken teşvik sinyalleri ortaya çıktı.

Ana Gözlem Göstergeleri

1. Enflasyon oranı %2'ye düştü ve politika duruşu nötr hale geldi.
2. Nicelik sıkılaştırması durduruldu, vadesi dolan tahvillere tamamen yeniden yatırım yapılmaya başlandı.
3. Üç aylık FRA-OIS faiz farkı genişliyor veya repo faizleri hızla yükseliyor
4. Çin Merkez Bankası, mevduat karşılık oranını kapsamlı bir şekilde düşürdü.

Sonuç

Mevcut piyasa henüz yeni bir likidite patlama aşamasına girmedi. Çoğu likidite kaldıraçları yeşile dönmeden önce, piyasa muhtemelen risk iştahı dalgalanmaları yaşamaya devam edecek, gerçek coşku aşaması için beklemek gerekecek.