Kripto Varlıklar piyasasının yeni normali: Dört paralel döngü

Son zamanlarda sektördeki deneyimli kişilerle yapılan görüşmeler sonucunda, giderek bir fikir birliği oluşuyor: Geleneksel "dört yılda bir döngü" teorisi artık mevcut Kripto Varlıklar pazarında geçerli değil. Yatırımcılar eski düşüncelere saplanıp kalır ve basit bir boğa piyasası karı beklerlerse, muhtemelen pazarın gelişiminin gerisinde kalacaklardır.

Aslında, mevcut Kripto Varlıklar ekosistemi dört tamamen farklı ama aynı zamanda çalışan döngü modeline evrilmiştir; her döngünün kendine özgü bir ritmi, stratejisi ve kâr mantığı vardır.

Bitcoin'in Süper Döngüsü

Bitcoin, köklü bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel yarılanma döngüsü etkisi artık geçerli değil, bunun yerine daha uzun vadeli ve daha stabil bir büyüme modeli var. Bitcoin, saf bir spekülasyon aracından kurumsal düzeyde bir tahsis varlığına dönüşüyor.

Bu dönüşümün merkezi, coin yapısındaki değişimdir. Bireysel yatırımcılar büyük ölçüde elden çıkarma yaparken, bazı teknoloji şirketlerini temsil eden kurumsal yatırımcılar aktif olarak alım yapıyor. Bu yapısal değişim, Bitcoin'in fiyat keşif mekanizmasını ve dalgalanma özelliklerini yeniden şekillendiriyor.

Bireysel yatırımcılar için bu, daha yüksek zaman maliyeti ve fırsat maliyeti anlamına geliyor. Kurumsal yatırımcılar, Bitcoin'in uzun vadeli değerinin gerçekleşmesini beklemek için 3-5 yıllık bir tutma süresini kaldırabilirken, bireysel yatırımcılar genellikle böyle bir sabır ve mali gücü korumakta zorluk çekiyor.

Gelecek on yılda, bir Bitcoin süper yavaş boğa piyasasına tanık olabiliriz. Yıllık getiri oranı %20-30 arasında istikrarlı kalabilir, ancak günlük volatilite belirgin bir şekilde azalacak, daha çok sağlam bir şekilde büyüyen bir teknoloji hissesi gibi olacak. Bitcoin'in nihai fiyat üst sınırı hakkında, mevcut perspektiften bakıldığında, doğru bir tahmin yapmak bile zor.

MEME coin'in dikkat çekici kısa döngüsü

MEME coin piyasası da sürekli bir evrim geçiriyor. Teknolojik anlatımın çekiciliğinin azaldığı dönemlerde, MEME coin her zaman piyasa duygusu, fon akışları ve dikkat çekme ritmiyle uyum sağlayarak piyasanın "sıkıcı boşluğunu" doldurabiliyor.

MEME coin'in özü, bir "anlık tatmin" spekülasyon aracı olmaktır. Karmaşık teknik belgeler, doğrulama süreçleri veya gelişim yol haritaları gerektirmez, sadece bir yankı uyandıran veya güldüren bir sembol yeterlidir. Hayvan temalarından politik esprilere, AI kavramlarından topluluk IP'sine kadar, MEME coin tam bir "duygusal monetizasyon" endüstri zinciri haline gelmiştir.

MEME coin pazarının "hızlı döngü" özelliği, onu piyasa duygusunun barometresi ve fonların su havuzu haline getiriyor. Fonlar bol olduğunda, sıcak para için tercih edilen deneme alanıdır; fonların kıt olduğu durumlarda, son spekülatif sığınak haline gelir.

Ancak, MEME coin piyasası "çöğür kutlaması"ndan "profesyonel rekabet"e dönüşüyor. Profesyonel ekiplerin, analistlerin ve büyük yatırımların girişiyle, sıradan yatırımcıların bu yüksek frekanslı döngüde kar elde etme zorluğu hızla artıyor.

Teknik Yenilikte İleri Dönem

Gerçekten teknik engel oluşturan yenilikçi projeler, Layer2 ölçekleme çözümleri, sıfır bilgi kanıtı teknolojisi, AI altyapısı gibi, genellikle 2-3 yıl veya daha uzun bir geliştirme döngüsüne ihtiyaç duyarlar ve ancak o zaman somut sonuçlar görebiliriz. Bu tür projeler, sermaye piyasasının duygu döngüsünden ziyade teknik olgunluk eğrisini takip eder ve bu ikisi arasında belirgin bir zaman farkı vardır.

Teknoloji projelerinin sıkça piyasa tarafından sorgulanmasının nedeni, genellikle kavramsal aşamada aşırı değerleme yapılması ve teknolojinin gerçekten hayata geçtiği "ölüm vadisi" aşamasında ise düşük değerleme yapılmasıdır. Bu, teknoloji projelerinin değerinin serbest bırakılmasının genellikle doğrusal olmayan bir sıçrama özelliği göstermesini belirler.

Sabırlı ve teknik değerlendirme yeteneğine sahip yatırımcılar için, "ölüm vadisi" aşamasında gerçekten değerli teknolojik projelere yatırım yapmak, aşırı getiri elde etmenin en iyi stratejisi olabilir. Ancak bu, yatırımcıların uzun bekleme sürelerine ve piyasa dalgalanmalarına katlanabilmelerini gerektirir.

Kısa Dönem Yenilikçi Noktalar

Ana teknik anlatı oluşmadan önce, piyasa genellikle çeşitli küçük odakların hızlı döngülerini yaşar. Fiziksel varlıkların tokenleştirilmesinden merkeziyetsiz fiziksel altyapıya, AI ajanlarından AI altyapısına kadar, her küçük odak yalnızca 1-3 aylık bir pencereye sahip olabilir.

Bu anlatının parçalı yapısı ve yüksek frekanslı döngüsü, mevcut piyasa dikkatinin kıtlığını ve fonların rant arayışındaki verimliliğin çift kısıtını yansıtmaktadır.

Tipik küçük sıcak noktalar döngüsü genellikle altı aşamayı takip eder: kavramsal doğrulama, fon denemesi, kamuoyunu büyütme, kaçırma korkusu, değerleme aşırı yükleme, fon çekme. Bu modelde kâr elde etmek için, "kavramsal doğrulama" ile "fon denemesi" aşaması arasında girmek ve "kaçırma korkusu" zirvesinde çıkmak anahtardır.

Küçük sıcak noktalar arasındaki rekabet esasen dikkat kaynaklarının sıfır toplamlı bir oyunu olarak görülmektedir. Ancak, sıcak noktalar arasında teknik ilişkiler ve kavramların ilerleyişi bulunmaktadır. Örneğin, AI altyapısındaki model bağlam protokolleri ve aracılar arası etkileşim standartları, aslında AI ajanı anlatısının teknik temeli üzerinde yeniden yapılandırmadır. Eğer sonraki anlatı, önceki sıcak noktalara devam edebilir, sistematik bir yükseliş etkileşimi oluşturabilir ve bu süreçte gerçekten sürdürülebilir bir değer kapalı döngüsü oluşturulursa, muhtemelen DeFi yazına benzer bir süper büyük sıcak nokta doğacaktır.

Mevcut küçük sıcak nokta düzenine göre, AI altyapı katmanında en olası ilk atılım gerçekleşecek gibi görünüyor. Eğer model bağlam protokolleri, ajanlar arası iletişim standartları, dağıtık hesaplama, çıkarım, veri ağları gibi alt düzey teknolojiler organik olarak bir araya getirilebilirse, gerçekten "AI yazı" benzeri süper bir anlatı oluşturma potansiyeli vardır.

Sonuç

Bu dört paralel döngü modelinin özünü anlamak, kendi ritimlerinde uygun stratejileri bulmak açısından hayati önem taşımaktadır. Şüphesiz, tek bir "dört yıllık döngü" düşüncesi, mevcut pazarın karmaşıklığına tamamen uyum sağlayamaz hale gelmiştir.

"Çok Dönemli Paralel" yeni normale uyum sağlamak, belki de bu piyasa döngüsünde gerçek kazancın anahtarıdır.