Ethereum Şanghay Güncellemesi'nin Potansiyel Etki Analizi

Ethereum, bu yıl Mart ayında Şanghay yükseltmesi planlıyor ve önemli konulardan biri ETH staking kilidinin açılmasıdır (EIP-4895). Şu anda, staking için toplam ETH miktarı yaklaşık 15.850.000, toplamın %13'ünü temsil ediyor, aktif doğrulayıcı sayısı 495.000 ve yıllık getiri oranı %4,2.

Bazı görüşler, açık stake kilidinin büyük bir satış baskısı yaratabileceğini, özellikle de erken dönem stake edenlerin düşük maliyetlerini göz önünde bulundurursak, öne sürüyor. Ancak, çeşitli açılardan analiz edildiğinde, bu endişenin abartılmış olabileceği sonucuna varılabilir.

1. Aşamalı Salım Mekanizması

Şanghay, kademeli açılış modeli benimsemektedir. Her gün en fazla yaklaşık 55.000 ETH açılabilir, ani büyük çıkışları önlemek için. Çekim hızı, stake edilen toplam miktara göre dinamik olarak ayarlanacaktır.

2. Erken Katılımcıların Özellikleri

Erken dönem stake edenler genellikle yüksek risk toleransına sahip uzun vadeli destekçilerdi ve mevcut piyasa koşullarında satma isteği görece daha düşüktür.

3. Bazı çıkış talepleri karşılanmıştır

Bazı platformlarda stake eden kullanıcıların çıkış kanalları mevcuttur, örneğin stake edilen tokenlerin ETH'ye dönüştürülmesi gibi, bazı çıkış talepleri daha önce karşılanmıştır.

4. Kurumsal Yatırımcılar İçin Çekicilik

Kilitleme işlevi, daha fazla kurumsal yatırımcıyı çekebilir çünkü:

• Kullanıcı güvenini artırdı
• Daha iyi bir çıkış mekanizması sağladı
• Boğa piyasasında nispeten stabil getiri sağlamak

Staking'in açılmasının ardından kısa vadede hafif bir düşüş bekleniyor, ancak genel eğilim yukarı doğru. Bir yıl içinde staking miktarının ETH toplamının %20'sini aşması mümkün.

5. Stake Etme Maliyeti Faktörleri

Staked varlıkların ortalama maliyetinin 1500 doların üzerinde olduğu tahmin ediliyor, bu da mevcut piyasa fiyatının üzerinde ve satış motivasyonunu azaltıyor.

6. ETH varlıklarının doğasının köklü değişimi

Birleşmeden sonra, ETH deflasyonist bir eğilim gösteriyor ve günlük potansiyel satış baskısı yaklaşık 15 milyon dolar azalıyor. ETH, staking ile yaklaşık %4.2 yıllık getiri elde edebilir, ekosistemin alt varlığı haline geliyor ve daha fazla kullanım senaryosu ve potansiyel değer depolama özellikleri sunuyor.

Diğer projelere kıyasla, ETH'nin yeni eklenme oranı önemli ölçüde düştü:

• ETH'nin yıllık eklenme oranı yaklaşık %0.01
• BTC'nin (1.8%), Dogecoin'in (3.58%) ve Solana'nın (6.43%) çok altında

Günlük eklenen değer, diğer kamu blok zincirlerinin oldukça altında:

• ETH: 50,000 dolardan az
• BTC: 1580'den fazla milyon dolar
• Solana: 1.270.000 $
• Dogecoin: 950,000 $

7. Topluluk Konsensüsünün Önemi

Ethereum güçlü bir geliştirici, ekosistem ve kullanıcı tabanına sahip olup, sağlam bir topluluk konsensüsü oluşturmuştur. Ekosistemin gelişimi ve L2 genişlemesi ile birlikte, temel uzlaşma katmanı ve güvenlik sağlayıcısı olarak konumu daha da pekişecektir.

8. Stake Gelir Oranının Dinamik Dengesi

ETH stake miktarı ile getiri oranı ters orantılıdır ve dinamik bir denge oluşturur. Düşük stake miktarı, getiri oranını artırır ve daha fazla katılımcıyı çekerek, özellikle ayı piyasasında daha cazip hale gelir.

9. Şanghay Güncellemesinin Kapsamlı Etkisi

Stake kilidinin açılması dışında, Şanghay güncellemesi ayrıca gas ücretlerini düşürmek, daha karmaşık sözleşme dağıtımını desteklemek gibi diğer iyileştirmeleri de içermektedir, bu da ekosistemin uzun vadeli gelişimine fayda sağlamaktadır.

Sonuç

Şanghay'da para çekme işlevinin açılması, ETH üzerindeki satış baskısının etkisini sınırlı hale getirebilir, uzun vadede Ethereum ekosisteminin gelişimine fayda sağlar. Ancak, ETH fiyat dalgalanmaları diğer faktörlerden de etkilenmektedir; yatırımcıların bağımsız bir değerlendirme yapmaları ve risk kontrolüne dikkat etmeleri gerekmektedir.