Likidite Dönemi Analizi: Mevcut Pazar Durumu ve Gelecek Eğilimler

Ekonomik gelişimin uzun yolculuğunda, likidite döngüsünü anlamak varlık dağılımı için hayati öneme sahiptir. Nesiller boyu aktarılan zenginlik, genellikle sıkıdan gevşek bir geçişin kritik dönemlerinde doğar. Gelin, mevcut ekonomik ortamı ve gelecekteki olası gelişim yönlerini derinlemesine inceleyelim.

Likidite döngüsünün önemi

Merkez bankasının likidite politikası, küresel ekonomi motorunun yağlayıcısı gibidir. Aşırı enjeksiyon, piyasanın "kızışmasına" yol açabilirken, aşırı daralma ise ekonominin "durgunlaşmasına" neden olabilir. Likidite döngüsünün nabzını tutmak, yatırımcılara piyasa balonları ve çöküşlerini öngörmelerine yardımcı olabilir.

2020-2025 Yıllarında Likiditenin Dört Aşaması

1. Patlama Dönemi (2020-2021)

   • Özellikler: Sıfır faiz politikası, büyük ölçekli para genişlemesi, devasa mali teşvik
   • Etki: Küresel para arzı (M2) büyüme hızı tarihsel olarak en yüksek seviyeye ulaştı

2. Tükenme Aşaması (2021-2022)

   • Özellikler: Faiz oranları önemli ölçüde yükseldi, nicel sıkılaşma başladı, kurtarma planı sonlandırıldı
   • Etki: Tahvil piyasası ağır darbe aldı, düşüş oranı yaklaşık %17

3. Dengeli Aşama (2022-2024)

   • Özellikler: Politika sıkı kalmaya devam ediyor, yeni bir önlem yok.
   • Amaç: Mevcut politika etkilerini tam olarak kullanmak, enflasyonu baskılamak

4. İlk Dönüşüm Aşaması (2024-2025)

   • Özellikler: Dünya genelinde faiz oranları düşmeye ve kısıtlamalar hafiflemeye başladı
   • Trend: Faiz oranları hala yüksek seviyelerde olmasına rağmen, aşağı yönlü bir seyir izlemeye başladı.

2025 Yılı Orta Dönem Piyasa Durumu

Şu anda, istikrarlı bir aşama ile ilk yön değiştirme aşaması arasında bir geçişteyiz. Faiz oranları hala yüksek seviyelerde kalıyor, nicel sıkılaştırma devam ediyor. Büyük bir dış şok olmadığı sürece, politika yönünün büyük olasılıkla gevşemeye devam etmesi bekleniyor.

Likidite Göstergesi Analizi

2017, 2021 ve 2025 yılındaki ana Likidite göstergelerinin karşılaştırması:

1. Faiz İndirimi Durumu

   • 2017: Fed faiz artırdı, dünya genelinde nadir genişleyici politikalar
   • 2021: Küresel acil faiz indirimleri neredeyse sıfıra yakın seviyeye düştü
   • 2025: Faiz oranları yüksek kalacak, ancak yıl sonunda küçük bir indirim olabilir.

2. Kuantitatif Genişleme/Sıkılaştırma (QE/QT)

   • 2017: Fed bilançosunu küçültürken, diğer merkez bankaları hala tahvil alıyor.
   • 2021: Küresel ölçekte eşi benzeri görülmemiş bir para genişlemesi başlatıldı.
   • 2025: Fed, nicelik daraltmaya devam ediyor, Japonya genişlemeyi sürdürüyor, Çin seçici olarak Likidite enjekte ediyor.

2025 Yılı Ortası Anahtar Göstergeler

• Faiz indirimi: Politika faiz oranı hala yüksek seviyelerde, dördüncü çeyrekte ilk faiz indirimi olabilir.
• QE/QT: Nicel sıkılaşma devam ediyor, henüz yeni bir nicel genişleme planı yok, ancak erken teşvik sinyalleri görülüyor.

Dikkate Alınması Gereken Önemli Sinyaller

1. Enflasyon oranı %2'ye düştü, politika yapıcılar risk dengesi açıkladı
2. Niceliksel sıkılaştırma duraklatıldı (üst sınır veya %100 yeniden yatırım)
3. Üç aylık FRA-OIS faizi farkı 25 baz puanı aşıyor veya repo faizi aniden artıyor
4. Çin Halk Bankası, mevduat karşılık oranını 25 baz puan düşürdü.

Sonuç

Şu anda piyasa yeni bir patlama aşamasına girmedi. Çoğu likidite göstergesi olumlu bir yönde değişmeden önce, piyasa risk iştahındaki dalgalanmaların devam etmesi muhtemeldir; gerçek bir refah dönemine henüz girmedi. Yatırımcılar, gelecekteki piyasa yönelimlerini yakalamak için yukarıda belirtilen sinyallere dikkat etmelidir.