PoL v2: Berachain'in değer dağıtımındaki yeni modeli
1. PoL v2'nin Temel Atılımı: Değer Döngüsünün Oluşturulması
Geleneksel genel blok zincirleri uzun zamandır "ana ağ varlık sıkıntısı" ile karşı karşıya, yani ana tokenler önemli işlevler üstlenmesine rağmen ekosistem değer artışını doğrudan yakalamakta zorlanıyor. Berachain, geliştirilen PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması ile bu sorunu çözmeyi hedefliyor. v2 sürümünün anahtarı, DApp teşviklerinin %33'ünü BGT stake edenlerden BERA stake edenlere kaydırmaktır; bu, ana ağ varlık değer modelinde önemli bir değişimi simgeliyor.
Bu ayarlama, BERA sahiplerinin karmaşık işlemlere gerek kalmadan protokol katmanından gelir elde etmelerini sağladı ve ana paranın sadece Gas token'ından gelir varlığına yükseltilmesini gerçekleştirdi. v1 sürümü ekosistem TVL'sinin büyümesini başarıyla desteklese de, kazançlar esas olarak BGT ve onun türevlerine aktı. v2 sürümü, "çift kanal dağıtım" modeli aracılığıyla, ana paranın ilk kez ekosistem gelirini doğrudan paylaşmasını sağladı.
İki, mekanizma tasarımının incelikleri
Enflasyona bağlı olmayan kazançlar: v2, token arzını artırmamış, mevcut teşvik akışını yeniden yapılandırarak BERA için zincir düzeyinde nakit akışı yaratmıştır. Her hafta yaklaşık 5-12 bin ABD doları değerindeki teşvikler doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edilmekte ve sürekli alım baskısı oluşturmaktadır.
BGT ekosistem koruması: BGT staking yapanlara %67 teşvikin korunması, proje tarafının teşvik kaldıraç etkisinin sürdürülmesi ve yönetişim tokeni sahiplerinin likidite baskısından kaçınılması.
Üçlü pozitif geri bildirim döngüsü:
BERA stake artırımı zincir güvenliğini artırır
Daha yüksek staking oranı dolaşımdaki token miktarını azaltır
Dolaşımın azalması, BERA biriminin teşvik etkisini artırır.
Üç, Pazar Yapısının Potansiyel Etkileri
Bireysel yatırımcı açısından: Katılım eşiğini düşürmek
Normal kullanıcılar sadece BERA stake ederek çift kazanç elde edebilir:
Doğrudan Kazanç: %33 teşvik dağıtımı (tahmini APY %9-15)
Dolaylı gelir: Yerel DEX protokolü gelir payı
Geliştirici Açısından: Ana Para Ekonomisinde Yeni Oyunlar
Proje ekibi, BERA'nın kazanç özelliklerini kullanarak yenilikçi mekanizmalar tasarlayabilir:
Protokol gelirleri otomatik olarak BERA geri alımına dönüştür
BERA bazlı veToken modelinin geliştirilmesi
BERA teminatı ile türev sözleşmesi oluştur
Yatırımcı Açısından: Değerleme Modelinin Yeniden Yapılandırılması
BERA, zincir seviyesinde gelir elde etme yeteneği kazandıktan sonra, değerleme mantığı muhtemelen "nakit akışı indirimine" geçiş yapabilir:
Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat-kazanç oranı ) + ( Gaz talebi × Dolaşım hızı ters oranı )
Mevcut haftalık 100.000 dolarlık teşvike göre hesaplandığında, yıllık 5.200.000 dolarlık gelir 20 katlık PE'ye karşılık geliyor ve bu da 104.000.000 dolarlık bir değerleme anlamına geliyor, Gas tüketimi ve gelecekteki büyüme henüz hesaba katılmamıştır.
Dört, Potansiyel Riskler ve Zorluklar
Kısa vadeli oyun riski: Bazı BGT stake edenler, teşviklerin seyreltilmesi nedeniyle diğer ekosistem projelerine yönelebilir.
Mekanizma karmaşıklığı: Normal kullanıcıların hala PoL, BGT ve BERA'nın etkileşim ilişkisini anlaması gerekiyor.
Düzenleyici belirsizlik: Teşvik mekanizmalarının uyumluluğu henüz test edilmemiştir.
Beş, Sektör İçgörüleri: L1 Rekabeti Değer Dağılımının Yeni Aşamasına Giriyor
Berachain'in keşfi, halka açık blok zincirleri arasındaki rekabetin odak noktasının performanstan değer dağıtım verimliliğine doğru kayma eğilimini ortaya koyuyor. Diğer halka açık blok zincirleri ekosistem değerini dağıtmanın çeşitli yollarını denerken, PoL v2, ekosistem değerini doğrudan ana para birimine enjekte eden daha yerel bir çözüm sunuyor.
Bu model sürekli olarak doğrulanabilirse, diğer L1'lerin taklit etmesine neden olabilir. Likidite madenciliği teşviklerinin azalmasıyla birlikte, "kamusal blok zinciri için gerçek talep nasıl yaratılır" anahtar bir konu haline geliyor. Berachain'in yanıtı ise: ana paranın ekosistemin refahından birinci derecede yararlanan olmasıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Berachain PoL v2: Ana coin BERA, ekosistem kazancının değer dağılımında yeni bir paylaşım modeli sunuyor.
PoL v2: Berachain'in değer dağıtımındaki yeni modeli
1. PoL v2'nin Temel Atılımı: Değer Döngüsünün Oluşturulması
Geleneksel genel blok zincirleri uzun zamandır "ana ağ varlık sıkıntısı" ile karşı karşıya, yani ana tokenler önemli işlevler üstlenmesine rağmen ekosistem değer artışını doğrudan yakalamakta zorlanıyor. Berachain, geliştirilen PoL (Likidite Kanıtı) mekanizması ile bu sorunu çözmeyi hedefliyor. v2 sürümünün anahtarı, DApp teşviklerinin %33'ünü BGT stake edenlerden BERA stake edenlere kaydırmaktır; bu, ana ağ varlık değer modelinde önemli bir değişimi simgeliyor.
Bu ayarlama, BERA sahiplerinin karmaşık işlemlere gerek kalmadan protokol katmanından gelir elde etmelerini sağladı ve ana paranın sadece Gas token'ından gelir varlığına yükseltilmesini gerçekleştirdi. v1 sürümü ekosistem TVL'sinin büyümesini başarıyla desteklese de, kazançlar esas olarak BGT ve onun türevlerine aktı. v2 sürümü, "çift kanal dağıtım" modeli aracılığıyla, ana paranın ilk kez ekosistem gelirini doğrudan paylaşmasını sağladı.
İki, mekanizma tasarımının incelikleri
Enflasyona bağlı olmayan kazançlar: v2, token arzını artırmamış, mevcut teşvik akışını yeniden yapılandırarak BERA için zincir düzeyinde nakit akışı yaratmıştır. Her hafta yaklaşık 5-12 bin ABD doları değerindeki teşvikler doğrudan BERA staking havuzuna enjekte edilmekte ve sürekli alım baskısı oluşturmaktadır.
BGT ekosistem koruması: BGT staking yapanlara %67 teşvikin korunması, proje tarafının teşvik kaldıraç etkisinin sürdürülmesi ve yönetişim tokeni sahiplerinin likidite baskısından kaçınılması.
Üçlü pozitif geri bildirim döngüsü:
Üç, Pazar Yapısının Potansiyel Etkileri
Bireysel yatırımcı açısından: Katılım eşiğini düşürmek Normal kullanıcılar sadece BERA stake ederek çift kazanç elde edebilir:
Geliştirici Açısından: Ana Para Ekonomisinde Yeni Oyunlar Proje ekibi, BERA'nın kazanç özelliklerini kullanarak yenilikçi mekanizmalar tasarlayabilir:
Yatırımcı Açısından: Değerleme Modelinin Yeniden Yapılandırılması BERA, zincir seviyesinde gelir elde etme yeteneği kazandıktan sonra, değerleme mantığı muhtemelen "nakit akışı indirimine" geçiş yapabilir: Teorik piyasa değeri = ( zincir yıllık geliri × Fiyat-kazanç oranı ) + ( Gaz talebi × Dolaşım hızı ters oranı )
Mevcut haftalık 100.000 dolarlık teşvike göre hesaplandığında, yıllık 5.200.000 dolarlık gelir 20 katlık PE'ye karşılık geliyor ve bu da 104.000.000 dolarlık bir değerleme anlamına geliyor, Gas tüketimi ve gelecekteki büyüme henüz hesaba katılmamıştır.
Dört, Potansiyel Riskler ve Zorluklar
Beş, Sektör İçgörüleri: L1 Rekabeti Değer Dağılımının Yeni Aşamasına Giriyor
Berachain'in keşfi, halka açık blok zincirleri arasındaki rekabetin odak noktasının performanstan değer dağıtım verimliliğine doğru kayma eğilimini ortaya koyuyor. Diğer halka açık blok zincirleri ekosistem değerini dağıtmanın çeşitli yollarını denerken, PoL v2, ekosistem değerini doğrudan ana para birimine enjekte eden daha yerel bir çözüm sunuyor.
Bu model sürekli olarak doğrulanabilirse, diğer L1'lerin taklit etmesine neden olabilir. Likidite madenciliği teşviklerinin azalmasıyla birlikte, "kamusal blok zinciri için gerçek talep nasıl yaratılır" anahtar bir konu haline geliyor. Berachain'in yanıtı ise: ana paranın ekosistemin refahından birinci derecede yararlanan olmasıdır.