REV ve F/R çarpanı: Kamu zinciri değerlemesi için yeni bir yaklaşım

REV( gerçek ekonomik değeri ), kullanıcıların halka açık blok zincirine ödediği toplam ücretleri ölçen bir göstergedir, şirketin gelirine benzer. REV, zincir üzerindeki işlem ücretleri, zincir dışı bahşişler ve MEV'yi içerir.

Şu anda REV'in maksimize edilip edilmeyeceği konusunda bir tartışma var:

• REV destekçileri, ağın marjinal maliyetlerini düşürmeye, kullanıcı tabanını genişletmeye ve sürdürülebilir büyümeyi sağlamaya yardımcı olacağını düşünüyor.
• REV karşıtları, bunun kötü bir uzun vadeli değer göstergesi olduğunu, spekülatif balon dönemlerinde yükselebileceğini ve REV'nin sıfıra yakın bir blok zinciri için geçerli olmadığını düşünüyor.

Son Özellikler:

• 2020-2023 yılları arasında ETH baskın durumda
• 2024'te SOL öne çıkmaya başlayacak
• TRON'un REV'i de oldukça kayda değer ve sürekli artıyor.

REV'nin ana özellikleri, kullanıcı tarafı dışındaki gelir faktörlerinin ağırlığını büyük ölçüde artırmaktır. Örneğin, Solana'nın MEV'si, REV'sini önemli ölçüde artırmış ve potansiyel değerleme alanını genişletmiştir.

REV avantajları:

• Zor kontrol edilen
• Tarihsel perakende aktivitesini yansıtabilir

Dezavantajlar:

• Gecikme durumu
• Kamu zincirinin tam görünümünü yansıtamaz.
• Hala manipüle edilebilir.
• Bazı durumlarda sapma olabilir
• MEV altyapısı olgunlaşmamış zincirler adil olmayabilir

F/R çarpanı, FDV ile REV arasındaki oran olup, piyasa değerleme primini yansıtan bir tür fiyat/kazanç oranına benzer. Çarpan ne kadar büyükse, muhtemel balon o kadar büyük olabilir ve piyasa beklentileri o kadar iyimserdir. M/R çarpanını oluşturmak için FDV yerine dolaşımdaki piyasa değerini kullanmak da mümkündür, bu da kısa vadeli değerlemeler için daha uygundur.

REV ile MEV arasındaki farklar:

• MEV, ağ sağlığını ve değer dağılımını ölçen mikro bir göstergedir.
• REV daha makro, halka açık blok zincirinin toplam gelir primine odaklanıyor.
• MEV/REV oranı ekosistem sağlığını izlemek için birleştirilebilir.

Sonuç:

1. REV, zincir üzerindeki token değerinin yakalanmasıyla eşit değildir.
2. F/R oranı farklı zincirler arasında farklılık gösterir.
3. Blok zinciri bir şirket değildir, tokenler hisse senedi değildir.
4. REV'in uzun vadeli değerini maksimize etme konusunda hâlâ tartışmalar var.
5. REV, diğer göstergelerle birleştirilerek kapsamlı bir gözlem sistemi oluşturabilir.

Bu kombinasyon göstergelerinin rasyonel kullanımı, halka açık blok zinciri değerlendirmeleri için daha kapsamlı bir referans sağlayabilir.