Ethereum rezerv akışı artıyor, kurumsal fonların girişi fiyatı Ribaund ediyor

Son zamanlarda, Ethereum ( ETH ) fiyatı sürekli artış gösterdi, piyasa güveni belirgin şekilde iyileşti. Bu ribaundun büyük ölçüde kurumsal fonların aktif girişi sayesinde olduğu söylenebilir. Daha fazla kurumsal katılımcının hızlı bir şekilde yer almasıyla birlikte, Ethereum önemli bir sermaye yapısı değişikliği ile karşılaşabilir.

Spot ETF'nin piyasadaki performansı

2024 Temmuz'unda, Ethereum spot ETF'si resmen piyasaya sürüldü ve bu, geleneksel finans ile bağlantı kurmanın önemli bir dönüm noktası olarak değerlendirildi. Ancak, ETF'nin piyasaya sürülmesinin ardından piyasa tepkisi zayıf kaldı, ETH fiyatı düşük bir performans gösterdi ve ETH/BTC döviz kuru sürekli olarak düştü, yatırımcıların güveni sarsıldı.

Verilere göre, ETF'nin piyasaya sürülmesinden bu yana toplam net giriş fonu yaklaşık 57.6 milyar USD olup, Ethereum'un toplam piyasa değerinin %3.87'sini oluşturmaktadır. Son 13 aylık süreçte yalnızca 3 ay net çıkış yaşanmış, toplamda 9.3 milyar USD çıkmıştır; genel olarak sağlam bir fon alma durumu sergilenmektedir.

Ancak, ETF fonlarının istikrarlı girişi ETH fiyatını etkili bir şekilde desteklemedi. ETF'nin piyasaya sürülmesinden itibaren ilk ETH rezerv şirketinin stratejik rezerv oluşturacağını duyurması arasındaki dönemde, ETH'nin en yüksek artışı yalnızca %16,55 iken, en büyük düşüş %63,34'e kadar ulaştı. Buna karşılık, Bitcoin spot ETF'sinin piyasaya sürülmesinin ardından BTC fiyatı %153,3'lük bir artış göstererek daha güçlü bir performans sergiledi.

Pazar rüzgarı değişiyor

Son iki ayda, piyasa rüzgârı yavaş yavaş iyileşmeye başladı. ETH, derin bir düzeltme sonrasında teknik bir ribaund yaşadı, ayrıca Ethereum Vakfı iç yönetim reformlarını başlattı ve halka açık şirketler ETH'yi bilanço varlıklarına dahil etmeye başladı, bu da ETH'ye yeni bir anlatı gücü kazandırdı.

Birçok halka açık şirketin ETH tahsis ettiğini açıklamasından bu yana, ETH fiyatı %22,29'luk bir toplam artış kaydetti ve bu, aynı dönemde Bitcoin'in %7,9'luk performansından belirgin şekilde daha iyi. Bu son ribaund sadece varlık yeniden değerlendirmesine dayanmakla kalmayıp, aynı zamanda stratejik rezerv varlıklarının yeni anlatısının yavaş yavaş oluşmasından da faydalandı.

Mevcut piyasa, yükseliş duygusuyla dolup taşıyor; bazı yatırım kuruluşları Ethereum'un uzun vadeli değerinin ciddi şekilde düşük değerlendirildiğini açıkça belirtiyor. Aynı zamanda, kurumlar hızla giriş yapıyor ve son iki ayda Ethereum spot ETF'si 1 milyar doların üzerinde net giriş kaydetti.

Kurumsal Pozisyon Durumu ve Etkisi

Veriler, 100'den fazla ETH tutan 54 varlık bulunduğunu, toplamda 1.6 milyondan fazla ETH'ye sahip olduklarını ve bunun 50.7 milyar doların üzerinde bir değere eşdeğer olduğunu göstermektedir; bu, ETH ETF'nin toplam büyüklüğünün %35'ine denk geliyor. Son iki ayda, birçok halka açık şirket ETH'yi şirketin bilançosuna dahil edeceğini duyurdu.

Mevcut aşamada Ethereum'a giriş yapan kurumların yapısına baktığımızda, ana olarak iki gruba ayrıldıklarını görüyoruz: Bir grup, Ethereum ekosisteminin erken dönem yerel güçlerinin dayanışma içinde kendilerini kurtarma çabası; diğer grup ise Bitcoin rezerv mantığını kopyalayan Wall Street stratejisi.

Eğer bu kurumların pozisyon büyüklüğü sürekli olarak genişlerse, Ethereum ekosisteminin fiyatlandırma gücü, söz hakkı ve hatta yönetişim hakkı yeniden şekillenebilir. Ancak, şu anda ETH'yi yapılandıran halka açık şirketlerin çoğu finansal baskılarla karşı karşıya, esasen enflasyonu hedge etmek, hisse senedi fiyatlarını artırmak veya kısa vadeli kazançlar elde etmek amacıyla hareket ediyorlar ve henüz Ethereum ekosisteminin inşası ile derin bir şekilde bağlı olma isteğini göstermiyorlar.

Ethereum resmi tutumu ve geleceğe bakış

Ethereum resmi olarak kurumsal yapılanmaya açık bir tutum sergiliyor. Kurucu, kurumların Ethereum'u seçmesinin nedeninin stabil, güvenli, kesintisiz olması ve net bir teknik yol haritasına sahip olması olduğunu belirtti. Aynı zamanda çift yönlü yönetim mekanizması ve merkeziyetsizliğin önemine de vurgu yaptı.

Ethereum rezerv akımını başlatırken, piyasa ilgisi ve likidite belirgin bir şekilde arttı. Ancak, fiyat artışı, eko-sistemin gerçek canlılığını desteklemeden sürdürülebilir olmayacaktır. ETH değerinin istikrarlı bir şekilde büyümesini sağlayan gerçek çekirdek, hala Ethereum ekosisteminin sürekli yeniliği ve canlılık artışıdır. Şu anda, Ethereum Vakfı çok boyutlu derin reformlar gerçekleştiriyor, ekosistem üzerindeki hakimiyeti yeniden şekillendirmeyi, yönetim etkinliğini güçlendirmeyi ve böylece Ethereum'a yönelik olumsuz değerlendirmeleri tersine çevirmeyi hedefliyor.