Stablecoin Yeniden Hızlanıyor: Tasarruf, Ödeme ve Merkezi Olmayan Finans Kazançları Benimsemeyi Teşvik Ediyor
Küresel stablecoin varlık büyüklüğü, 18 aylık büyük bir düşüşün ardından şu anda hızlı bir büyüme aşamasına yeniden girmektedir. 2025 yıl sonuna kadar stablecoin arzının 300 milyar dolara ulaşması, 2030 yılına kadar ise 1 trilyon dolara ulaşması beklenmektedir. Bu büyüme, üç ana uzun vadeli itici güç tarafından yönlendirilmektedir: stablecoin'lerin tasarruf aracı olarak benimsenmesi, ödeme aracı olarak kullanımı ve Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) piyasa üzerindeki getirilerden daha yüksek getiriler sunması.
Stablecoin varlık büyüklüğü 1 trilyon dolara ulaştı ve finansal piyasalara yeni fırsatlar ve dönüşümler getirecek. Beklenen bazı değişiklikler arasında gelişen piyasalardaki banka mevduatlarının gelişmiş piyasalara kayması, bölgesel bankaların küresel sistemik öneme sahip bankalara (GSIB) dönüşmesi bulunmaktadır. Ancak şu anda öngörülemeyen birçok değişiklik de var. Stablecoin ve Merkezi Olmayan Finans, temel yenilikler olarak, gelecekte kredi aracılığının şeklini köklü bir şekilde değiştirebilir.
Benimsenmeyi Teşvik Eden Üç Büyük Trend
stablecoin olarak tasarruf aracı
Stablecoin, özellikle gelişen piyasalarda, tasarruf aracı olarak giderek daha fazla kullanılmaktadır. Arjantin, Türkiye ve Nijerya gibi ekonomilerde, yerel para birimlerinin yapısal zayıflığı, enflasyon ve değer kaybı baskıları, dolara yönelik organik bir talep yaratmaktadır. Stablecoin, geleneksel dolar dolaşımındaki kısıtlamaları aşarak, bireyler ve işletmelerin internet üzerinden kolayca dolar destekli likiditeye erişimini sağlamaktadır.
Tüketici araştırmaları, yeni piyasa kullanıcılarının kripto para kullanmasının en önemli nedenlerinden birinin dolar elde etmek olduğunu göstermektedir. Castle Island Ventures'ın araştırması, kullanıcıların %47'sinin "dolar tasarrufu yapmak" nedenini stabilcoin kullanma nedeni olarak gösterdiğini, %39'unun ise "yerel parayı dolara çevirmek" nedenini belirttiğini ortaya koymaktadır.
Emerging markets'ta stablecoin tabanlı tasarrufların büyüklüğünü kesin bir şekilde tahmin etmek zor olsa da, bu eğilim hızla artmaktadır. Rain, Reap, RedotPay gibi stablecoin hesap kartı hizmetleri bu eğilimi takip ederek, tüketicilerin yerel işletmelerde tasarruflarını Visa ve Mastercard ağı üzerinden harcamasına olanak tanımaktadır.
Örnek olarak Arjantin, finansal teknoloji uygulaması Lemoncash'in 2024 raporuna göre, 1.25 milyon dolarlık "mevduatı" Arjantin merkezi kripto uygulama pazarının %30'unu oluşturmaktadır. Bu, Arjantin kripto uygulamalarının varlık yönetimi ölçeğinin (AUM) yaklaşık 4.17 milyon dolar olduğu anlamına gelmektedir, ancak gerçek stablecoin AUM bu rakamın 2-3 katı olabilir. Ölçek küçük görünse de, 4.16 milyon dolar Arjantin M1 para arzının %1.1'ini oluşturmaktadır ve hala büyümektedir. Bu fenomen, daha fazla gelişen piyasa ekonomilerinde yayılabilir.
stablecoin bir ödeme aracı olarak
Stablecoin, özellikle sınır ötesi ödemeler alanında SWIFT ile rekabet ederken, uygulanabilir bir alternatif ödeme yöntemi haline geldi. Geleneksel sınır ötesi işlemlerin 1 iş gününden fazla sürdüğü durumlarla karşılaştırıldığında, stablecoin belirgin bir avantaja sahiptir. Uzun vadede, stablecoin çeşitli ödeme sistemlerini birleştiren bir meta platform haline gelebilir.
Artemis'in raporu, yalnızca B2B ödeme kullanım durumlarının 31 anket katılımcısı arasında 30 milyar dolar aylık ödeme hacmi ( yıllık 360 milyar dolar ) katkıda bulunduğunu gösteriyor. Önde gelen saklama kuruluşlarıyla yapılan görüşmeler aracılığıyla, tüm kripto para birimi dışı piyasa katılımcıları arasında bu rakamın yıllık 1000 milyar doları geçtiği tahmin edilmektedir. Daha önemlisi, 2024 Şubat ile 2025 Şubat arasında B2B ödeme hacmi yıllık %400 artış gösterdi ve güçlü bir büyüme ivmesi sergiledi.
Merkezi Olmayan Finans yüksek getiri kaynağı haline geliyor
Son beş yılda, Merkezi Olmayan Finans, piyasanın üzerinde yapılandırılmış olarak dolar cinsinden getiri üretmeye devam etti ve bu, teknik düzeyi yüksek olan kullanıcıların daha düşük riskle %5 ila %10 arasında getiri elde etmelerini sağladı. Bu, stablecoin'lerin yaygınlaşmasını sağlamış ve sağlamaya devam edecektir.
Merkezi Olmayan Finans, Aave ve Maker gibi temel "risksiz" faiz oranlarının daha geniş kripto sermaye piyasası talebini yansıttığı, benzersiz bir sermaye ekosistemidir. Blockchain yeni yenilikçi projeler ve uygulama senaryoları üretmeye devam ettikçe, Merkezi Olmayan Finans'ın temel getiri oranı, ABD Hazine tahvili getirilerinin sürekli olarak üzerinde olmalıdır.
DeFi'nin "ana dili" stabilcoin olduğu için, bu özel piyasa talebini karşılamak için düşük maliyetli dolar sermayesi sağlamaya yönelik herhangi bir çaba, stabilcoin arzının genişlemesini teşvik eder. Veriler, Aave ile ABD Hazine bonoları arasındaki faiz farkı pozitif olduğunda, DeFi'nin toplam kilitli değeri (TVL)'nin artacağını, negatif olduğunda ise TVL'nin düşeceğini ve pozitif bir ilişki sergilediğini göstermektedir.
Banka Mevduat Sorunu
Stablecoinlerin geniş çapta benimsenmesi, tüketicilerin banka altyapısını atlayarak doğrudan dolar cinsinden tasarruf hesapları ve sınır ötesi ödemeler kullanmalarına olanak tanıdığı için geleneksel bankaların aracılık yapmamasına yol açabilir. Bu durum, geleneksel bankaların kredi yaratımını teşvik etmek ve net faiz marjı oluşturmak için kullandıkları mevduat tabanını azaltır.
banka mevduat alternatifi
Şu anda, her 1 dolarlık stablecoin genellikle 0.80 dolarlık hazine bonosu ve 0.20 dolarlık banka mevduatı ile desteklenmektedir. Circle örneğinde, 61 milyar dolarlık USDC'si 8 milyar dolar nakit ( 0.125 dolar ) ve 53 milyar dolarlık ultra kısa vadeli ABD Hazine bonosu ( UST ) veya hazine geri alım anlaşması ( ile 0.875 dolar ) desteklenmektedir.
Bu, kullanıcıların geleneksel banka mevduatlarını stablecoin'e dönüştürdüğünde, aslında fonların bölgesel/ticari bankalardan ABD Hazine tahvillerine ve büyük finansal kurumların mevduatlarına transfer edildiği anlamına gelir. Bu transfer, banka mevduatlarını daha fazla merkezileştirirken, ticari bankalar ve bölgesel bankaların kredi vermek için kullanabileceği mevduat tabanını azaltmakta ve aynı zamanda stablecoin ihraççılarını hükümet borçlanma piyasasında önemli bir oyuncu haline getirmektedir.
zorunlu kredi sıkılaştırması
Bankacılık mevduatının temel sosyal işlevlerinden biri ekonomiye krediler sağlamaktır. Kısmi rezerv sistemi, bankaların mevduat tabanlarının birkaç katı kadar kredi yaratmalarına olanak tanır. Büyük miktarda mevduatın stablecoin'e kaydırılması, yerel bankaların kredi vermek için kullanabileceği fonları azaltarak, kredi yaratma kapasitesini kısıtlar.
Arjantin örneğinde, 20.000 dolarlık bir mevduatın USDC'ye dönüştürülmesi, Arjantin yerelinde 24.000 dolarlık potansiyel kredi yaratımını 17.500 dolarlık UST/geri alım tahvili ve 8.250 dolarlık Amerikan kredi yaratımına dönüştürecektir. Bu transfer belirli bir ölçeğe ulaştığında, yerel kredi yaratımı ve finansal istikrar üzerinde önemli bir etki yapabilir.
Amerikan hükümetine aşırı kredi tahsisi
ABD hükümeti için bu şüphesiz iyi bir haber. Şu anda, stablecoin ihraççıları ABD hazine bonolarının on ikinci en büyük alıcısı ve büyüklükleri stablecoin varlık yönetim büyüme hızıyla artıyor. Yakın gelecekte, stablecoin ABD hazine bonolarının (UST) en büyük beş alıcısından biri olabilir.
Yeni önerilen tasarı, tüm hazine bonolarının ya hazine bonosu geri alım anlaşması biçiminde ya da süresi 90 günden kısa olan kısa vadeli hazine bonosu biçiminde desteklenmesini gerektiriyor. Bu, Amerika Birleşik Devletleri finansal sisteminin kritik parçalarının likiditesini önemli ölçüde artıracaktır. Ölçek yeterince büyük olduğunda ( örneğin 1 trilyon dolar ), bu, kısa vadeli Amerikan hazine bonolarının fiyatlara duyarsız büyük bir alıcıya sahip olması nedeniyle getiri eğrisi üzerinde önemli bir etki yaratabilir.
Yeni varlık yönetim kanalları
Bu trend, tamamen yeni bir varlık yönetim kanalı yarattı. Stabilcoin, banka sisteminden fonları çekiyor, aslında belirli alanlardan (, örneğin gelişen pazar bankaları ve gelişmiş pazar bölgesel bankalarından ) fonları çekiyor. Zamanla, stabilcoin ihraççıları önemli bir banka dışı kredi kuruluşu haline gelebilir. Eğer kredi yatırımlarını profesyonel şirketlere dış kaynak kullanmaya karar verirlerse, hemen büyük fonların LP'si haline gelecekler ve yeni varlık tahsis kanalları açacaklar.
Zincir Üzerindeki Getiri Oranı'nın Etkili Sınırı
Her stabilcoin, temel doların bir alacak hakkı olduğu gibi, zincir üzerindeki değer biriminin kendisidir. USDC gibi stabilcoinler zincir üzerinde borç verilebilir, tüketiciler USDC cinsinden gelir gereksiniminde bulunacaklardır, örneğin Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe gibi.
"Kasa", tüketicilere zincir üzerindeki kazanç fırsatları sunarak başka bir varlık yönetimi kanalı açacak. Gelecekte, farklı zincir içi ve zincir dışı yatırım stratejilerini takip eden yeni kasalar ortaya çıkacak. Bu, bazı zincir içi kasaların, Arjantin ve Türkiye gibi bölgelerde kredi sağlamaya özel olabileceği "zincir üzerindeki kazançların etkili sınırlarını" oluşturacak ve bu bölgelerin bankaları bu yeteneği kaybetme riskiyle karşı karşıya.
Sonuç
Stablecoin, Merkezi Olmayan Finans ve geleneksel finansın birleşimi, küresel kredi aracılarının yeniden yapılandırılmasını temsil ediyor ve 2008 sonrası bankalardan banka dışı kredilere geçişi hızlandırıyor. 2030 yılına kadar, stablecoin'in varlık yönetimi ölçeği 1 trilyon dolara yaklaşabilir, bu da gelişen piyasalarda tasarruf aracı olarak kullanımı, etkili sınır ötesi ödeme kanalları ve piyasa üzerindeki DeFi getiri oranları sayesinde mümkün olacaktır.
Bu dönüşüm hem fırsatlar hem de riskler getiriyor: Stabilcoin ihraççıları, hükümet borçlanma pazarının önemli katılımcıları haline gelecek ve muhtemelen yeni bir kredi aracısı olacak; ayrıca bölgesel bankalar (, özellikle de gelişen piyasalarda ), kredi sıkışıklığı ile karşı karşıya kalacak, çünkü mevduatlar stabilcoin hesaplarına kaydırılacak. Sonuç olarak, bu, stabilcoinlerin verimli dijital dolar yatırımlarına giden ön cepheye köprü olacağı yeni bir varlık yönetimi ve bankacılık modeli ortaya çıkarabilir.
Gölge bankacılığının finansal kriz sonrası düzenlemelere tabi bankaların bıraktığı boşluğu doldurduğu gibi, stablecoin ve DeFi protokolleri dijital çağda dominant kredi aracılık kurumları olarak kendilerini konumlandırıyor. Bu, para politikası, finansal istikrar ve küresel finansın gelecekteki yapısı üzerinde derin etkiler yaratacak.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
3
Share
Comment
0/400
probably_nothing_anon
· 16h ago
Şu anki yükseliş gerçekten tuhaf, Merkezi Olmayan Finans gerçekten güzel.
Stablecoin'lar finansal manzarayı yeniden şekillendiriyor: Tasarruf, ödeme ve Merkezi Olmayan Finans gelecekteki yükselişi yönlendiriyor.
Stablecoin Yeniden Hızlanıyor: Tasarruf, Ödeme ve Merkezi Olmayan Finans Kazançları Benimsemeyi Teşvik Ediyor
Küresel stablecoin varlık büyüklüğü, 18 aylık büyük bir düşüşün ardından şu anda hızlı bir büyüme aşamasına yeniden girmektedir. 2025 yıl sonuna kadar stablecoin arzının 300 milyar dolara ulaşması, 2030 yılına kadar ise 1 trilyon dolara ulaşması beklenmektedir. Bu büyüme, üç ana uzun vadeli itici güç tarafından yönlendirilmektedir: stablecoin'lerin tasarruf aracı olarak benimsenmesi, ödeme aracı olarak kullanımı ve Merkezi Olmayan Finans'ın (DeFi) piyasa üzerindeki getirilerden daha yüksek getiriler sunması.
Stablecoin varlık büyüklüğü 1 trilyon dolara ulaştı ve finansal piyasalara yeni fırsatlar ve dönüşümler getirecek. Beklenen bazı değişiklikler arasında gelişen piyasalardaki banka mevduatlarının gelişmiş piyasalara kayması, bölgesel bankaların küresel sistemik öneme sahip bankalara (GSIB) dönüşmesi bulunmaktadır. Ancak şu anda öngörülemeyen birçok değişiklik de var. Stablecoin ve Merkezi Olmayan Finans, temel yenilikler olarak, gelecekte kredi aracılığının şeklini köklü bir şekilde değiştirebilir.
Benimsenmeyi Teşvik Eden Üç Büyük Trend
stablecoin olarak tasarruf aracı
Stablecoin, özellikle gelişen piyasalarda, tasarruf aracı olarak giderek daha fazla kullanılmaktadır. Arjantin, Türkiye ve Nijerya gibi ekonomilerde, yerel para birimlerinin yapısal zayıflığı, enflasyon ve değer kaybı baskıları, dolara yönelik organik bir talep yaratmaktadır. Stablecoin, geleneksel dolar dolaşımındaki kısıtlamaları aşarak, bireyler ve işletmelerin internet üzerinden kolayca dolar destekli likiditeye erişimini sağlamaktadır.
Tüketici araştırmaları, yeni piyasa kullanıcılarının kripto para kullanmasının en önemli nedenlerinden birinin dolar elde etmek olduğunu göstermektedir. Castle Island Ventures'ın araştırması, kullanıcıların %47'sinin "dolar tasarrufu yapmak" nedenini stabilcoin kullanma nedeni olarak gösterdiğini, %39'unun ise "yerel parayı dolara çevirmek" nedenini belirttiğini ortaya koymaktadır.
Emerging markets'ta stablecoin tabanlı tasarrufların büyüklüğünü kesin bir şekilde tahmin etmek zor olsa da, bu eğilim hızla artmaktadır. Rain, Reap, RedotPay gibi stablecoin hesap kartı hizmetleri bu eğilimi takip ederek, tüketicilerin yerel işletmelerde tasarruflarını Visa ve Mastercard ağı üzerinden harcamasına olanak tanımaktadır.
Örnek olarak Arjantin, finansal teknoloji uygulaması Lemoncash'in 2024 raporuna göre, 1.25 milyon dolarlık "mevduatı" Arjantin merkezi kripto uygulama pazarının %30'unu oluşturmaktadır. Bu, Arjantin kripto uygulamalarının varlık yönetimi ölçeğinin (AUM) yaklaşık 4.17 milyon dolar olduğu anlamına gelmektedir, ancak gerçek stablecoin AUM bu rakamın 2-3 katı olabilir. Ölçek küçük görünse de, 4.16 milyon dolar Arjantin M1 para arzının %1.1'ini oluşturmaktadır ve hala büyümektedir. Bu fenomen, daha fazla gelişen piyasa ekonomilerinde yayılabilir.
stablecoin bir ödeme aracı olarak
Stablecoin, özellikle sınır ötesi ödemeler alanında SWIFT ile rekabet ederken, uygulanabilir bir alternatif ödeme yöntemi haline geldi. Geleneksel sınır ötesi işlemlerin 1 iş gününden fazla sürdüğü durumlarla karşılaştırıldığında, stablecoin belirgin bir avantaja sahiptir. Uzun vadede, stablecoin çeşitli ödeme sistemlerini birleştiren bir meta platform haline gelebilir.
Artemis'in raporu, yalnızca B2B ödeme kullanım durumlarının 31 anket katılımcısı arasında 30 milyar dolar aylık ödeme hacmi ( yıllık 360 milyar dolar ) katkıda bulunduğunu gösteriyor. Önde gelen saklama kuruluşlarıyla yapılan görüşmeler aracılığıyla, tüm kripto para birimi dışı piyasa katılımcıları arasında bu rakamın yıllık 1000 milyar doları geçtiği tahmin edilmektedir. Daha önemlisi, 2024 Şubat ile 2025 Şubat arasında B2B ödeme hacmi yıllık %400 artış gösterdi ve güçlü bir büyüme ivmesi sergiledi.
Merkezi Olmayan Finans yüksek getiri kaynağı haline geliyor
Son beş yılda, Merkezi Olmayan Finans, piyasanın üzerinde yapılandırılmış olarak dolar cinsinden getiri üretmeye devam etti ve bu, teknik düzeyi yüksek olan kullanıcıların daha düşük riskle %5 ila %10 arasında getiri elde etmelerini sağladı. Bu, stablecoin'lerin yaygınlaşmasını sağlamış ve sağlamaya devam edecektir.
Merkezi Olmayan Finans, Aave ve Maker gibi temel "risksiz" faiz oranlarının daha geniş kripto sermaye piyasası talebini yansıttığı, benzersiz bir sermaye ekosistemidir. Blockchain yeni yenilikçi projeler ve uygulama senaryoları üretmeye devam ettikçe, Merkezi Olmayan Finans'ın temel getiri oranı, ABD Hazine tahvili getirilerinin sürekli olarak üzerinde olmalıdır.
DeFi'nin "ana dili" stabilcoin olduğu için, bu özel piyasa talebini karşılamak için düşük maliyetli dolar sermayesi sağlamaya yönelik herhangi bir çaba, stabilcoin arzının genişlemesini teşvik eder. Veriler, Aave ile ABD Hazine bonoları arasındaki faiz farkı pozitif olduğunda, DeFi'nin toplam kilitli değeri (TVL)'nin artacağını, negatif olduğunda ise TVL'nin düşeceğini ve pozitif bir ilişki sergilediğini göstermektedir.
Banka Mevduat Sorunu
Stablecoinlerin geniş çapta benimsenmesi, tüketicilerin banka altyapısını atlayarak doğrudan dolar cinsinden tasarruf hesapları ve sınır ötesi ödemeler kullanmalarına olanak tanıdığı için geleneksel bankaların aracılık yapmamasına yol açabilir. Bu durum, geleneksel bankaların kredi yaratımını teşvik etmek ve net faiz marjı oluşturmak için kullandıkları mevduat tabanını azaltır.
banka mevduat alternatifi
Şu anda, her 1 dolarlık stablecoin genellikle 0.80 dolarlık hazine bonosu ve 0.20 dolarlık banka mevduatı ile desteklenmektedir. Circle örneğinde, 61 milyar dolarlık USDC'si 8 milyar dolar nakit ( 0.125 dolar ) ve 53 milyar dolarlık ultra kısa vadeli ABD Hazine bonosu ( UST ) veya hazine geri alım anlaşması ( ile 0.875 dolar ) desteklenmektedir.
Bu, kullanıcıların geleneksel banka mevduatlarını stablecoin'e dönüştürdüğünde, aslında fonların bölgesel/ticari bankalardan ABD Hazine tahvillerine ve büyük finansal kurumların mevduatlarına transfer edildiği anlamına gelir. Bu transfer, banka mevduatlarını daha fazla merkezileştirirken, ticari bankalar ve bölgesel bankaların kredi vermek için kullanabileceği mevduat tabanını azaltmakta ve aynı zamanda stablecoin ihraççılarını hükümet borçlanma piyasasında önemli bir oyuncu haline getirmektedir.
zorunlu kredi sıkılaştırması
Bankacılık mevduatının temel sosyal işlevlerinden biri ekonomiye krediler sağlamaktır. Kısmi rezerv sistemi, bankaların mevduat tabanlarının birkaç katı kadar kredi yaratmalarına olanak tanır. Büyük miktarda mevduatın stablecoin'e kaydırılması, yerel bankaların kredi vermek için kullanabileceği fonları azaltarak, kredi yaratma kapasitesini kısıtlar.
Arjantin örneğinde, 20.000 dolarlık bir mevduatın USDC'ye dönüştürülmesi, Arjantin yerelinde 24.000 dolarlık potansiyel kredi yaratımını 17.500 dolarlık UST/geri alım tahvili ve 8.250 dolarlık Amerikan kredi yaratımına dönüştürecektir. Bu transfer belirli bir ölçeğe ulaştığında, yerel kredi yaratımı ve finansal istikrar üzerinde önemli bir etki yapabilir.
Amerikan hükümetine aşırı kredi tahsisi
ABD hükümeti için bu şüphesiz iyi bir haber. Şu anda, stablecoin ihraççıları ABD hazine bonolarının on ikinci en büyük alıcısı ve büyüklükleri stablecoin varlık yönetim büyüme hızıyla artıyor. Yakın gelecekte, stablecoin ABD hazine bonolarının (UST) en büyük beş alıcısından biri olabilir.
Yeni önerilen tasarı, tüm hazine bonolarının ya hazine bonosu geri alım anlaşması biçiminde ya da süresi 90 günden kısa olan kısa vadeli hazine bonosu biçiminde desteklenmesini gerektiriyor. Bu, Amerika Birleşik Devletleri finansal sisteminin kritik parçalarının likiditesini önemli ölçüde artıracaktır. Ölçek yeterince büyük olduğunda ( örneğin 1 trilyon dolar ), bu, kısa vadeli Amerikan hazine bonolarının fiyatlara duyarsız büyük bir alıcıya sahip olması nedeniyle getiri eğrisi üzerinde önemli bir etki yaratabilir.
Yeni varlık yönetim kanalları
Bu trend, tamamen yeni bir varlık yönetim kanalı yarattı. Stabilcoin, banka sisteminden fonları çekiyor, aslında belirli alanlardan (, örneğin gelişen pazar bankaları ve gelişmiş pazar bölgesel bankalarından ) fonları çekiyor. Zamanla, stabilcoin ihraççıları önemli bir banka dışı kredi kuruluşu haline gelebilir. Eğer kredi yatırımlarını profesyonel şirketlere dış kaynak kullanmaya karar verirlerse, hemen büyük fonların LP'si haline gelecekler ve yeni varlık tahsis kanalları açacaklar.
Zincir Üzerindeki Getiri Oranı'nın Etkili Sınırı
Her stabilcoin, temel doların bir alacak hakkı olduğu gibi, zincir üzerindeki değer biriminin kendisidir. USDC gibi stabilcoinler zincir üzerinde borç verilebilir, tüketiciler USDC cinsinden gelir gereksiniminde bulunacaklardır, örneğin Aave-USDC, Morpho-USDC, Ethena USDe gibi.
"Kasa", tüketicilere zincir üzerindeki kazanç fırsatları sunarak başka bir varlık yönetimi kanalı açacak. Gelecekte, farklı zincir içi ve zincir dışı yatırım stratejilerini takip eden yeni kasalar ortaya çıkacak. Bu, bazı zincir içi kasaların, Arjantin ve Türkiye gibi bölgelerde kredi sağlamaya özel olabileceği "zincir üzerindeki kazançların etkili sınırlarını" oluşturacak ve bu bölgelerin bankaları bu yeteneği kaybetme riskiyle karşı karşıya.
Sonuç
Stablecoin, Merkezi Olmayan Finans ve geleneksel finansın birleşimi, küresel kredi aracılarının yeniden yapılandırılmasını temsil ediyor ve 2008 sonrası bankalardan banka dışı kredilere geçişi hızlandırıyor. 2030 yılına kadar, stablecoin'in varlık yönetimi ölçeği 1 trilyon dolara yaklaşabilir, bu da gelişen piyasalarda tasarruf aracı olarak kullanımı, etkili sınır ötesi ödeme kanalları ve piyasa üzerindeki DeFi getiri oranları sayesinde mümkün olacaktır.
Bu dönüşüm hem fırsatlar hem de riskler getiriyor: Stabilcoin ihraççıları, hükümet borçlanma pazarının önemli katılımcıları haline gelecek ve muhtemelen yeni bir kredi aracısı olacak; ayrıca bölgesel bankalar (, özellikle de gelişen piyasalarda ), kredi sıkışıklığı ile karşı karşıya kalacak, çünkü mevduatlar stabilcoin hesaplarına kaydırılacak. Sonuç olarak, bu, stabilcoinlerin verimli dijital dolar yatırımlarına giden ön cepheye köprü olacağı yeni bir varlık yönetimi ve bankacılık modeli ortaya çıkarabilir.
Gölge bankacılığının finansal kriz sonrası düzenlemelere tabi bankaların bıraktığı boşluğu doldurduğu gibi, stablecoin ve DeFi protokolleri dijital çağda dominant kredi aracılık kurumları olarak kendilerini konumlandırıyor. Bu, para politikası, finansal istikrar ve küresel finansın gelecekteki yapısı üzerinde derin etkiler yaratacak.