Merkezi Olmayan Finans piyasasında kış ortasında fırsatlar ve zorluklar

TVL büyük ölçüde azaldı, token fiyatları büyük düşüşler yaşıyor, Merkezi Olmayan Finans alanı zorlu bir sınavdan geçiyor. 2020 yazındaki refahtan bugünkü durgunluğa, bu sektör köklü bir değişim geçirdi.

Boğa piyasasının zirve döneminde, Merkezi Olmayan Finans'ın toplam kilitli değeri (TVL) 179,1 milyar dolara kadar yükselmişken, artık yalnızca 37 milyar dolara kalmıştır. Sektörün önde gelen projelerinin yönetişim token'ları bile genel olarak %90'dan fazla değer kaybetmiştir. Bu kadar zor bir durumla karşı karşıya kalan birçok yatırımcı ve sektör çalışanı, şu soruları sormaktan kendini alamıyor: DeFi token'larının çöküşüne ne sebep oldu? Değerlemeleri dip noktaya mı ulaştı? Gelecekte hangi alanlar üzerinde durulmaya değer?

Sektör uzmanları, DeFi tokenlerinin çöküşünün nedenleri arasında şunları belirtmektedir: İlk gelişim döngüsünün sona ermesinin ardından token kilitlerinin açılmasıyla gelen satış baskısı; aşırı spekülasyon yapan bazı projelerin piyasadan elenmesi; düzenleyici ortamın sıkılaşması gibi etmenler. Aynı zamanda, ayı piyasasında fonların Ethereum gibi ana akım varlıklara geri akması, DeFi projelerinin likidite primini kaybetmesine neden oldu.

Pazar durgun olmasına rağmen, bazı gerçek gelir üretebilen Merkezi Olmayan Finans projeleri makul değerleme aralığına girmiş durumda. Uzmanlar, yalnızca TVL veya gelecekteki beklentelere dayanan değerleme yöntemlerine kıyasla, projeleri fiyat/kazanç oranı gibi geleneksel finansal göstergelerle değerlendirmenin daha bilimsel olduğunu belirtiyor. MKR gibi varlıkların fiyat/kazanç oranı 25'in altına düştü; gerçek gelir üretebilen projeler için bu, yatırım fırsatını ifade edebilir.

Mevcut piyasa koşullarında, ETH staking ve Maker'ın DAI mevduat faiz oranı (DSR) daha güvenli bir gelir kaynağı haline geliyor. Bazı yatırımcılar, daha yüksek getiri elde etmek için ETH likit staking'i Maker DSR ile birleştirir. Ayrıca, yeni nesil halka açık blok zincirlerindeki stabilcoin projeleri de iyi gelir fırsatları sunabilir, ancak riskler de buna paralel olarak daha yüksektir.

Geleceğe bakıldığında, sektör uzmanları birkaç yönde umutlu: yerel kazanç üretebilen projeler, (RWA) ile gerçek dünya varlıklarıyla entegre uygulamalar, merkezi olmayan stabil coinler ve cüzdanlar, çapraz zincir çözümleri gibi altyapılar. Bu alanların bir sonraki boğa piyasasında önemli bir rol oynaması bekleniyor.

Mevcut Merkezi Olmayan Finans piyasası birçok zorlukla karşılaşmasına rağmen, bu hızlı gelişen alan sürekli olarak yenilik yapmaya devam ediyor. Ayı piyasasında hayatta kalmayı başaran ve sürekli olarak kendini geliştiren projeler, gelecekteki piyasa toparlanmasının önemli itici güçleri haline gelebilir. Yatırımcılar için risk ve fırsatların bir arada olduğu bu dönemde, temkinli bir iyimserlik içinde kalmak ve yeterli araştırma yapmak akıllıca bir seçim olacaktır.