Birlikte "ölçü ve tartı"? Solv Stake soyut katmanı, BTCFi için "standartlaştırılmış" yeni bir çözüm sunuyor.

Bir açıdan, 1.75 trilyon dolarlık Bitcoin, kripto dünyasının en büyük "uyuyan fon havuzu" olarak adlandırılabilir.

Maalesef, bu fonlar çoğu zaman hem sahiplerine getiri sağlamadı hem de zincir üzerindeki finansal ekosisteme canlılık katamadı. 2020 yazında DeFi döneminden bu yana, sektörde Bitcoin varlıklarının likiditesini serbest bırakma konusunda birçok deneme yapıldı, ancak çoğu tekerleği yeniden icat etmekten ibaretti ve çekilen BTC fon akışı genel olarak sınırlı kaldı, BTCFi pazarını gerçekten hareketlendiremedi.

Peki BTCFi'nin ana savaş alanı nerede? Yoksa Bitcoin stake etmenin önce çözmesi gereken sorun nedir? Bu, en azından yüz milyar dolarlık bir sorun ve aynı zamanda Bitcoin ekosisteminin, özellikle de Bitcoin stake projelerinin yanıtlaması gereken bir sorudur.

Şu anda Bitcoin Stake alanındaki önde gelen tohum projelerinden biri olarak, Solv, SAL(Stake Abstraction Layer) "standartlaştırma" fikriyle öncü bir çözüm önerdi.

Bitcoin'in "Likidite Kırılması" Sorunu

Ethereum Stake ekosisteminin gelişim sürecine bir göz atabiliriz.

12 Kasım 2024 itibarıyla, Ethereum stake toplamı 34,55 milyon ETH'yi aştı. Aynı zamanda CryptoQuant'ın istatistikleri, stake edilen ETH'nin toplam ETH arzındaki oranının 2023 Nisan'daki %15'ten yaklaşık %29'a büyük ölçüde yükseldiğini gösteriyor, neredeyse iki katına çıktı ve toplam ölçek 100 milyar doları aştı.

Buna karşılık, aynı dönemde Ordinal dalgasıyla birlikte yükselen Bitcoin ekosisteminin stake penetrasyon oranı, Ethereum'un çok altında kalıyor. BTC'nin piyasa değeri ve fiyat artışı ETH'yi çok aşsa da, Ethereum Staking ekosisteminin genişleme hızını asla yakalayamıyor.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, eğer BTC'nin likidite performansı %10 artarsa, yaklaşık 175 milyar dolarlık bir piyasa yaratacağıdır. Eğer ETH gibi bir stake oranına ulaşabilirse, yaklaşık 500 milyar dolarlık bir likidite serbest bırakacak ve BTCFi'yi EVM ağlarından çok daha üstün bir süper zincir ekosistemi haline getirecektir.

Bir anlamda, Ethereum Staking ekosisteminin bu dikkat çekici performansı, programlanabilirlik avantajının yanı sıra, Ethereum Vakfı'nın protokol düzeyinde liderlik etmesi ve ETH Stake için net ve kapsamlı bir standart belirlemesi sayesinde gerçekleşmiştir. Bu, 32 ETH'lik staking eşiği, Slash ceza mekanizması ve donanım ile ağ maliyetlerinin kapsamlı değerlendirmesini içermektedir. Normal kullanıcıların finansal gereksinimlerinden düğüm işletiminin ekonomik güvenliğine kadar her şey titizlikle tasarlanmıştır.

Bu standartlaştırılmış çerçeve tasarımı, yalnızca ağın merkeziyetsizlik ve güvenlik düzeyini artırmakla kalmadı, aynı zamanda geliştirme ve katılım engellerini de azalttı; bu da Lido Finance, Rocket Pool, Frax Finance gibi projelerin hızla yükselmesine olanak tanıdı ve Ethereum Stake ekosisteminin kısa sürede ölçeklenme ve çeşitlenme yönünde büyük bir sıçrama gerçekleştirmesini sağladı.

Buna karşın, Bitcoin ekosistemi "kurucusuz" ve "merkeziyetsiz teşvik organizasyonu olmadan", son derece merkeziyetsiz olan kendine özgü "zincir duygusu" oluşturmuştur. Bu hem Bitcoin ekosisteminin eşsiz bir avantajıdır, hem de bir bakıma bir "gelişim laneti"dir:

Bu tamamen merkeziyetsiz yapı, Stake mekanizması gibi temel teknik standartların belirlenmesinin, "Ethereum Vakfı" rolünü üstlenebilecek bir liderin eksikliği nedeniyle, dünya genelindeki geliştiriciler ve düğüm operatörleri arasında geniş bir konsensüsle uygulanması gerektiği anlamına geliyor ve bu konsensüsün sağlanma süreci genellikle uzun ve karmaşık.

Bu nedenle, Ethereum ekosisteminde net bir standartlaşma çerçevesinin varlığı, staking ve likidite ekosisteminin hızlı büyümesi için sağlam bir temel oluşturmuştur. BTCFi'nin benzer bir ilerleme kaydetmesi için, staking alanında benzer standartlaşma mekanizmalarının getirilmesi gerekecektir; bu da likidite ve varlık yönetimi ile ilgili birçok sorunun çözülmesine yardımcı olacaktır.

Özellikle Bitcoin varlıklarının likiditesinin hızla parçalanmaya başladığı şu günlerde, "birlik" talebinin daha da acil hale gelmesi.

Bir yandan, BTC, WBTC, cbBTC gibi farklı türlerde paketlenmiş Bitcoin biçiminde Ethereum ve diğer EVM uyumlu ağlara köprülenirken, kullanıcıların Bitcoin varlıklarını DeFi'ye katılıp kazanç elde etmek için kullanma fırsatı sağlasa da, bu durum BTC'nin likiditesinin farklı zincirlerde daha da dağılmasına yol açarak "likidite adası" oluşturdu, serbest dolaşım ve kullanımını zorlaştırdı ve BTCFi'nin gelişim potansiyelini büyük ölçüde kısıtladı. ( WBTC de son dönemde saklama riskleri nedeniyle topluluğun dikkatini çekti, merkeziyetsizlik ve standartlaşma kaçınılmaz hale geldi. );

Diğer yandan, Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesi ve dünya genelinde varlık konsensüsünün daha da güçlenmesiyle birlikte, Bitcoin CeFi ve CeDeFi'ye doğru hızla genişliyor, giderek daha fazla BTC kurumsal saklama hizmetlerine yöneliyor ve büyük birikim havuzları oluşturuyor;

DeFiLlama verilerine göre, şu anda gelir üretebilen Bitcoin, 95 zincire, 448 protokole ve 766 likidite havuzuna dağılmış durumda. Ancak, birleşik bir stake standardının ve çapraz zincir likidite mekanizmasının eksikliği nedeniyle, çapraz zincir, çapraz platform ve çapraz kurum BTC varlıklarının kullanımı yüksek sürtünme maliyetine sahip ve dağınık likidite verimli bir şekilde birleştirilememektedir.

Bu bağlamda, BTCFi ve Bitcoin stake ekosisteminin ölçeğini genişletmeye devam edebilmesi için, çoklu zincirlerde ve çoklu platformlarda dağılmış Bitcoin likidite kaynaklarını verimli bir şekilde entegre etmek amacıyla evrensel, standart bir endüstri güvenlik standardı ve çerçevesinin oluşturulması acil bir ihtiyaçtır.

Bu nedenle, nesnel bir şekilde, BTCFi ve Bitcoin ekosistemi şu anda bu standartlaşma süreçlerini yönlendirecek bir lider rolü çağrısı yapıyor, böylece çapraz zincir Bitcoin likiditesinin entegrasyonu bir konsensüs oluşturabilir, bir birleşik teknik çerçeve ve standartlar oluşturabilir, böylece Bitcoin stake pazarı için daha geniş bir uygulanabilirlik, likidite ve ölçeklenebilirlik sağlayarak, stake varlıklarının finansal süreçlerini daha da ilerletebilir ve BTCFi ekosisteminin olgunlaşmasını teşvik edebilir.

Solv: Bitcoin Stake alanındaki "lider"

Mevcut piyasa üzerindeki en büyük Bitcoin Stake platformu olarak, Solv, son altı ay içinde Bitcoin staking alanındaki gelişim fırsatlarını hızlı bir şekilde değerlendirdi. Bu yılın Nisan ayından bu yana, platform 25000'den fazla Bitcoin ( dahil BTCB, FBTC, WBTC gibi ) çekti ve 20 milyar dolardan fazla varlık yönetim ölçeği biriktirdi.

SolvBTC'nin %70'inden fazlası çeşitli stake senaryolarına yatırıldı ve bu da Solv'i mevcut Bitcoin alanında en yüksek TVL'ye ve en yüksek fon kullanım verimliliğine sahip protokol haline getirdi.

Güçlü likidite ve pazar penetrasyonu ile Solv, Staking Abstraction Layer(SAL) yani stake soyutlama katmanı için yeni bir kavram önerdi. Bu kavram, tüm zincir boyunca dağılmış BTC likiditesini bir araya getirerek ölçeklenebilir ve şeffaf bir birleşik çözüm sunmayı amaçlamaktadır.

Bu hedefe ulaşmak için, Solv öncelikle Bitcoin Stake ekosistemini sistematik bir şekilde inceledi ve içindeki ana katılımcıları dört anahtar role ayırdı, aşağıdan yukarı doğru sırasıyla:

Stake anlaşması: Kullanıcıların Bitcoin varlıklarını yatırmalarına ve Stake etkinlikleri aracılığıyla kazanç elde etmelerine olanak tanıyan anlaşma, örneğin Babylon, CoreDao, Botanix gibi.

Stake doğrulayıcıları: Stake ve işlem sürecinin bütünlüğünü doğrulamaktan sorumlu varlıklar, LST ihraççısının gerçekten stake gerçekleştirdiğini sağlamak ve hata veya dolandırıcılık gibi davranışları önlemek için, Ceffu, Cobo, Fireblocks ve Solv Guard gibi;

Kazanç dağıtıcıları: Stake ödüllerinin dağıtımını yöneten varlık, ödülleri etkili ve adil bir şekilde dağıtmaktan sorumludur; Pendle, Gauntlet, Antalpha ve çoğu LST ihraççısı da kazanç dağıtıcıları rolünü üstlenir.

LST ihraççısı: Kullanıcıların Bitcoin stake varlıklarını (LST) likit token'ına dönüştüren protokol, stake edenlerin hem kazanç elde etmesini hem de varlıklarının likidite kontrolünü sağlamasına olanak tanır, örneğin Solv, BedRock vb.

Bu dört ana rol birbirini tamamlar ve Bitcoin stake ekosisteminin temel yapısını oluşturur - stake protokolü, tüm diğer rolleri yöneten ve destekleyen sistemin temel altyapısıdır; stake doğrulayıcıları protokolün üzerinde çalışarak zincir üzerindeki güvenliği sağlar; gelir dağıtıcıları ise protokol kurallarına göre gelir dağıtarak sistemin teşvik mekanizmasının çalışmasını garanti eder; LST ihraççıları ise tokenleştirme yoluyla stake varlıklarına likidite kazandırır.

Bu nedenle SAL'in tasarımı bu rolleri dikkatlice çevrelemekte ve LST oluşturma hizmeti, Stake doğrulama hizmeti, işlem oluşturma hizmeti ve gelir dağıtım hizmeti gibi tüm süreci kapsayan anahtar modüller sunmaktadır; akıllı sözleşme teknolojisi ve Bitcoin ana ağ teknolojisini etkili bir şekilde entegre etmiştir:

Özellikle, SAL aşağıdaki beş ana modülü içermektedir:

Stake parametre matris (SPM): Soyut Stake süreci için gerekli olan temel parametreler, Bitcoin script konfigürasyonu, Stake işlem parametreleri, LST sözleşme parametreleri ve kazanç dağıtım kurallarını içerir. Bu parametreler yalnızca SAL'in çeşitli modülleri arasında paylaşılmakla kalmaz, aynı zamanda Stake sürecine katılan farklı rollerin işbirliğini de destekler;

Stake doğrulama hizmeti: Bitcoin ana ağına dayalı algoritma, her stake işleminin doğruluğunu ve bütünlüğünü sağlarken, LST'nin arzının temel BTC miktarı ile eşleşip eşleşmediğini kontrol eder, kötü niyetli davranışları önler;

LST oluşturma hizmeti: BTC LST'nin ihraç ve geri alımından sorumludur, ayrıca Bitcoin ana ağı ve EVM zincirleri ile etkileşimi destekler;

İşlem oluşturma hizmeti: Otomatik olarak Stake işlemleri oluşturur, en iyi işlem ücretini hesaplar ve işlemi Bitcoin ana ağına yayınlar.

Kazanç Dağıtım Hizmeti: Şeffaf bir şekilde Stake kazancını hesaplar, oracle mekanizması veya kazanç takas hizmeti aracılığıyla kazançları kullanıcılara oranlı olarak dağıtır;

Bu modüller aracılığıyla, SAL sadece Bitcoin ekosistemindeki farklı protokollerin teknik farklılıklarını etkili bir şekilde entegre etmekle kalmaz, aynı zamanda farklı roller için net bir operasyon çerçevesi sağlar ve verimli bir işbirliği yeni bir sistem inşa eder:

Stake kullanıcıları için: SAL, işlemsel hataları ve sözleşme belirsizliğinden kaynaklanan varlık risklerini azaltarak kolay ve güvenli bir stake süreci sunar.

Stake protokolü için: SAL'ın standartlaştırılmış arayüzü, protokolün BTC stake pazarına hızlı bir şekilde entegre olmasını sağlıyor, geliştirme süresini kısaltıyor ve ekosistem soğuk başlatmasını gerçekleştiriyor;

LST ihraççıları için: SAL, kullanıcı güvenini artıran ve aynı zamanda ihraç sürecini basitleştirerek ürün yeniliğine odaklanmalarını sağlayan kapsamlı bir kazanç hesaplama ve doğrulama aracı sunmaktadır.

Varlık yöneticileri için: SAL, Bitcoin Stake ekosistemine katılmak için yeni bir iş modeli açtı ve varlık yöneticilerine ek gelir fırsatları sundu.

Bu, Bitcoin Stake ekosistemine katılım eşiğini büyük ölçüde basitleştirerek, birçok tarafa ihtiyaçlarını etkili bir şekilde karşılayabilen, ortak inşa ve paylaşım için tek bir çözüm sunmaktadır.

Şu ana kadar, BNB Chain, Babylon, ChainLink, Ethena, CoreDAO gibi birçok protokol ve hizmet sağlayıcısı SAL protokol ekosistemine katıldı. Bu durum, SAL'ın geniş uygulanabilirliğini kanıtlamakla kalmayıp, Bitcoin Stake'ine daha zengin uygulama senaryoları kazandırmış ve bu alandaki iş modeli sürdürülebilirliğini hızlandırmıştır.

Bitcoin Stake Etkinleştirme Çeşitlendirilmiş Getiri Ekosistemi

DefiLlama verilerine göre, Ethereum LSD alanında Lido Finance %68.53 pazar payı ile (981 ETH ile birinci sırada yer alıyor. Merkezileşme endişeleri uzun süredir sorgulansa da, Lido'nun LST'nin yenilikçi tasarımı sayesinde, stake edilmiş varlıklar ile DeFi getiri ekosisteminin derinlemesine entegrasyonunu sağladığı ve stake edilmiş varlıkların kullanım verimliliğini önemli ölçüde artırdığı inkar edilemez.

Bitcoin Stake için de varlıkların verimli kullanımını teşvik eden bir altyapı çerçevesine ihtiyaç vardır ve SAL)Staking Abstraction Layer( tam da bu amaçla sunulmuştur: hem tarafların katılım eşiğini düşürerek Bitcoin Stake ekosistemine tutarlı bir kullanıcı deneyimi sağlamakta, hem de birleşik likidite yönetim mekanizması ile sermaye kullanım verimliliğini önemli ölçüde artırarak Bitcoin varlıklarının farklı zincirler arasında serbestçe akmasına olanak tanımakta ve DeFi ekosistemindeki çeşitli finansal yeniliklerin temellerini atmaktadır.

Bu nedenle daha umut verici bir hayal alanı, SAL'nin esasen tam zincir BTC'ye dayanan çeşitli getiri çözümleri üretebileceği ve Bitcoin sahiplerinin likiditeyi etkilemeden çeşitli ve dinamik bir getiri akışı elde etmelerini sağlayarak BTCFi)'in Bitcoin finansallaşması( için yeni bir gelişim alanı açmasıdır.

Bunlar, kullanıcıların çeşitli gelir fırsatlarını açmasına olanak tanıyan, SAL tabanlı çok zincirli işlevselliği esas almaktadır. Bitcoin'in pasif bir değer saklama aracından, faiz getiren ve üretken varlıklara dönüşmesini sağlar; DeFi ve diğer zincir üstü kullanım durumlarına katılabilir, yeni değerler yaratabilir:

1. Kullanıcılar Bitcoin'lerini Bitcoin ekonomisinin güvenliğinden faydalanan platformlarda ), Babylon( gibi, Restaking kullanarak yerel token ödülleri kazanmak için stake edebilirler;

2. Kullanıcılar, sahip oldukları temele dayanarak