Stabilcoin "sandviç" yapısını analiz etme: Küresel fon akışını yeniden şekillendirme
Stablecoin, dijital para alanında en temsilci pratik araç olarak, blockchain'in geleneksel finans ödeme sistemine yeni ve verimli bir altyapı sağlama potansiyelini göstermektedir. Geçtiğimiz yıl, stablecoin toplam piyasa değeri %50'den fazla büyüme gösterdi ve şu anda 250 milyar doları aşmış durumda ve daha fazla genişleme bekleniyor. Bu ölçek, dünya genelinde trilyonlarca dolarlık fonun verimli dolaşımını destekleyebilecek düzeydedir.
Sektör uzmanları, stablecoin'lerin değerini çok iyi biliyor: Bunlar, blockchain'in "anlık değer ve fon transferi" temel yeteneğini tam olarak yansıtarak, zincir üzerinde tam bir ticari ekosistem inşa etmeyi mümkün kılıyor. Ancak, ödeme sadece basit bir "nokta nokta transfer" ile sınırlı değildir; gerçek kurumsal senaryolar, yalnızca fon transferinden çok daha karmaşıktır.
Şu anda, işletmelere yönelik stablecoin uygulamaları genellikle "stablecoin sandviçi" mimarisini benimsemektedir; yani blok zinciri, geleneksel ödeme kanallarının yatay değer/para transferini yerine geçerken, üst ve alt uçlar hala geleneksel finansal ödeme sistemine bağımlıdır. Bu tasarım belirgin iyileştirmeler sağlasa da, blok zincirinin avantajlarının tam olarak ortaya çıkmasını sınırlamaktadır.
Bu makale, küresel fon transferi perspektifinden, stablecoin'in nasıl uluslararası ödemelerde kullanılacağını tartışacaktır:
Mevcut küresel sınır ötesi ödeme sistemlerini analiz et;
Stabilcoin üçgen yapısının fon yönetimi, B2B ödemeleri ve kart ağı hesaplamalarındaki belirli iyileştirmeleri analiz etme;
Stabilcoin sandviçinin iki ucundaki sınırlamaları aşmanın yollarını tartışmak ve blockchain'in değerini tam olarak ortaya çıkarmak.
Bir, stablecoin ödeme arka planı
Stablecoin'in birçok uygulaması arasında, B2B işletme ödemeleri en dikkat çekeni. Son veriler, geçen yıl her ay B2B işletme ödeme miktarının 770 milyon dolardan 3 milyar dolara yükseldiğini gösteriyor. Stablecoin, belirli bir ödeme platformunda işlem hacminin neredeyse yarısını oluşturuyor ve %49'luk bir müşteri oranı aktif olarak stablecoin ile ödeme yapıyor.
Başlıca şirketlerin iç verileri, belirli pazarın büyüklüğünü daha iyi yansıtıyor. Bir büyük ödeme şirketinin yıllık işlem hacminin yaklaşık 15 milyar dolar olduğu bildiriliyor, bunun yaklaşık yarısı B2B işletme ödemelerinden geliyor. Diğer bir şirketin yıllık işlem hacmi 10 milyar dolar civarında ve bunun, küresel B2B stablecoin sınır ötesi ödeme pazarının yaklaşık %20'sini oluşturduğu tahmin ediliyor.
Küresel ödemenin kullanımı giderek yaygınlaşıyor, bunun başlıca nedeni geleneksel finansal ödeme altyapısının eski görünmeye başlamasıyla birlikte, blockchain tabanlı stablecoin'in avantajlarının giderek belirginleşmesidir. Geleneksel sistem her yıl 100 trilyon dolardan fazla küresel ödemeyi gerçekleştirebilse de, işletmeler ve bankalar büyük karmaşıklık ve gecikme sorunlarıyla karşı karşıya kalmaktadır.
İki, Küresel Sınır Ötesi Ödeme Modelleri
2.1 SWIFT tabanlı banka altyapısı
Geleneksel uluslararası bankalararası işlemler, "mesaj iletimi likiditesi" ve "fon likiditesi" olmak üzere iki kısma ayrılır: Belirli bir mesaj sistemi transfer talimatlarını iletmekten sorumludur, ancak gerçek fon akışı yalnızca önceden açılan karşılıklı hesaplar arasında bankalar arasında gerçekleşir.
Sadece her iki tarafın bankası bu sisteme entegre olmuş ve birbirleriyle iş ortaklığı yapıyorsa, nihai transfer tamamlanabilir. Eğer doğrudan bir iş ilişkisi yoksa, fonların hesaplanmasını tamamlamak için uygun arayüz ve pozisyona sahip bir acenteyi devreye sokmak gerekecektir.
Aracı bankaların sayısı arttıkça, uzlaşma süresi birkaç güne kadar uzayabilir, maliyetler artar ve izleme zorlaşır. Bu durum, komşu ülkeler arasındaki sınır ötesi ödemelerin bile, büyük zorluklar getirerek gelişmiş ülkelerin bankaları üzerinden yapılmasını gerektirebilir.
2.2 PSP Tabanlı Sınır Ötesi Fon Havuzu Modeli
Sınır ötesi para transferi sağlayıcısı (XBMT), işletmelerin geleneksel kanallar aracılığıyla doğrudan işlem yapmadan küresel ödemeleri tamamlamasını sağlamak amacıyla ortaya çıkmıştır. Özünde, sınır ötesi fon havuzu modeli olan bu hizmetin temel amacı, işletmelere çoklu para birimi fon havuzu sunarak, farklı ülkeler arasında esnek ödemeleri gerçekleştirmektir.
XBMT, uyumluluk ve banka ilişkilerini yönetmekten sorumludur, işletmeler tek bir çoklu para birimi banka ürünü elde eder ve bu "kapalı döngü" oluşturur. İç muhasebe, sandviçin içindeki et gibidir, yerel tahsilat hesapları ise ekmek gibidir.
Görünüşte parlak olmasına rağmen, XBMT hala geleneksel sistemlerin üzerine inşa edilmiştir ve ince bir likidite yönetimi ile "anında hesaplama deneyimi" yaratmaktadır. Ancak, bu tür tasarımların hızı ve ölçeği, her zaman XBMT'nin belirli ülkelerdeki mevcut likiditesine ve altyapıdaki uzlaşma süresine bağlıdır.
2.3 stablecoin modu
Stablecoin, blockchain teknolojisi sayesinde internet ticaretinin işletim şeklini yeniden yapılandırmıştır. Ödeme döngüsü, blockchain'in blok üretim süresi ile eşdeğerdir ve geleneksel yöntemlere göre önemli bir hız artışı sağlar. Daha da önemlisi, stablecoin genellikle akıllı sözleşme platformlarında konuşlandırılır, bu da geleneksel bankacılık sisteminin gerçekleştiremeyeceği yenilikçi sistemlerin ve iş akışlarının mümkün olmasını sağlar.
Makro açıdan bakıldığında, daha hızlı ve daha etkileşimli finansal ödemeler doğrudan küresel GSYİH büyümesini teşvik edebilir: Şirketler daha hızlı tahsilat yapabilir, fonlar daha hızlı aşağı akış süreçlerine girebilir, böylece uzlaşma gecikmelerinin getirdiği yönetim maliyetleri ve fon kullanımını azaltır. Uzlaşma süresi "gün"den "saniye"ye sıkıştığında, zincirleme etkisi tüm ekonomi üzerinde etkili olacaktır. Aynı zamanda, doğrulanabilir standartların varlığı, finansal yeniliğin ilk kez küresel ölçekte izinsiz gerçekleşmesine olanak tanır.
Geleneksel modelde, işletmelerin önceden sermaye hazırlaması ve ödemelerin yapılması için gereken süreyi dikkate alması gerekir. Gecikme ne kadar uzun olursa, döviz riskine maruz kalma o kadar artar ve sermaye gereksinimleri de o kadar yükselir.
Stablecoin bu sistemi basitleştirir: her ne kadar iki uç hala fiat para sistemi ile temas etmesi gerekse de, stablecoin ara fon akışını sorunsuz bir şekilde tamamlar. Süreç, her ülkenin sınırları içinde yerel transferlere ayrılmıştır, blockchain taraflar arasında küresel likidite uzlaşmasını gerçekleştirir.
3.2 B2B işletme ödemesi
B2B ödemeleri genellikle daha karmaşık olup, işletmenin diğer operasyonel alanlarını etkileyebilir. Bu alanda stablecoin ek faydalar sağlıyor:
Taraflar ödeme durumunu gerçek zamanlı olarak izleyebilir.
Finansman, zaman açısından hassas teslimat noktalarıyla doğrudan ilişkilendirilebilir.
Risklerin azalmasıyla birlikte, sermaye maliyeti düşer, devir hızı artar.
Tüm süreç 3 günden birkaç saniyeye düşürüldü ve piyasa kapanışlarından etkilenmiyor, işletme sermayesi gereksinimlerini önemli ölçüde basitleştiriyor.
3.3 Kart Organizasyon Ağı Hesaplaması
Büyük bir ödeme ağı, geleneksel havale süreçlerini yerine stabilizecoin kullanarak acquirer ve issuer arasında hesaplaşma yapmayı denemeye başladı. Bu sistem, ödeme ağı içinde çalışmakta olup, ağdaki iş ortaklarına fayda sağlamaktadır.
Stablecoin avantajları, ancak ağ içindeki bankalara ait olan finansal yönetim gibidir: uluslararası para transferleri için gereken sermaye gereksinimlerini azaltabilir, döviz riskinden kaçınabilir. Ayrıca, blockchain'in açıklığı, doğrulanabilirliği ve programlanabilirliği, ağ içindeki bankalar arası kredi gibi finansal temellerin zeminini hazırlamaktadır.
Dört, Gelecek Görünümü
Şu anda çoğu stablecoin uygulaması hâlâ "sandviç" yapısında kalmaktadır. Stablecoin ödemelerinin nihai hedefi, iki uçtaki "ekmek"i tamamen ortadan kaldırmaktır. İşletmeler ve tüketiciler stablecoin'i tam olarak benimsediğinde, finansal ve ticari döngüler blockchain üzerinde tamamlanabilecek ve geri kalmış geleneksel sistemlerle sınırlı kalmayacaktır.
Finansal kurumlar ve işletmeler tamamen stablecoin ile hesap yaptıklarında, eşi benzeri görülmemiş bir ticari ölçek ortaya çıkacaktır. İşletmelerin inşası, işletilmesi ve hizmet vermesiyle ilgili küresel sürtünmelerin önemli ölçüde azalması nedeniyle, küresel GSYİH'nın büyüme eğrisi, internetin mal, hizmet ve içerik üzerindeki gerçek tüketim hızına çok daha yakın olacaktır.
Bu nedenle, ödeme finansmanı (PayFi)'ın özü şudur: stabilcoin ödemeleri + zincir üzeri finans. Eğer sandviç yapısından tamamen kurtulabilir ve her iki uçta daha fazla zincir üzeri finansal hizmetler inşa edebilirsek, küresel para/değer akış hızı daha önce görülmemiş yeni bir zirveye ulaşacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
2
Share
Comment
0/400
MoneyBurnerSociety
· 10h ago
Stablecoin dinamit torbasıdır.
View OriginalReply0
SchrodingerAirdrop
· 10h ago
Regülasyon politikalarının ne kadar gevşek olduğunu görmek gerekiyor.
Stablecoin sandviç yapısı: Küresel fon akışını yeniden şekillendiren yeni bir paradigma
Stabilcoin "sandviç" yapısını analiz etme: Küresel fon akışını yeniden şekillendirme
Stablecoin, dijital para alanında en temsilci pratik araç olarak, blockchain'in geleneksel finans ödeme sistemine yeni ve verimli bir altyapı sağlama potansiyelini göstermektedir. Geçtiğimiz yıl, stablecoin toplam piyasa değeri %50'den fazla büyüme gösterdi ve şu anda 250 milyar doları aşmış durumda ve daha fazla genişleme bekleniyor. Bu ölçek, dünya genelinde trilyonlarca dolarlık fonun verimli dolaşımını destekleyebilecek düzeydedir.
Sektör uzmanları, stablecoin'lerin değerini çok iyi biliyor: Bunlar, blockchain'in "anlık değer ve fon transferi" temel yeteneğini tam olarak yansıtarak, zincir üzerinde tam bir ticari ekosistem inşa etmeyi mümkün kılıyor. Ancak, ödeme sadece basit bir "nokta nokta transfer" ile sınırlı değildir; gerçek kurumsal senaryolar, yalnızca fon transferinden çok daha karmaşıktır.
Şu anda, işletmelere yönelik stablecoin uygulamaları genellikle "stablecoin sandviçi" mimarisini benimsemektedir; yani blok zinciri, geleneksel ödeme kanallarının yatay değer/para transferini yerine geçerken, üst ve alt uçlar hala geleneksel finansal ödeme sistemine bağımlıdır. Bu tasarım belirgin iyileştirmeler sağlasa da, blok zincirinin avantajlarının tam olarak ortaya çıkmasını sınırlamaktadır.
Bu makale, küresel fon transferi perspektifinden, stablecoin'in nasıl uluslararası ödemelerde kullanılacağını tartışacaktır:
Bir, stablecoin ödeme arka planı
Stablecoin'in birçok uygulaması arasında, B2B işletme ödemeleri en dikkat çekeni. Son veriler, geçen yıl her ay B2B işletme ödeme miktarının 770 milyon dolardan 3 milyar dolara yükseldiğini gösteriyor. Stablecoin, belirli bir ödeme platformunda işlem hacminin neredeyse yarısını oluşturuyor ve %49'luk bir müşteri oranı aktif olarak stablecoin ile ödeme yapıyor.
Başlıca şirketlerin iç verileri, belirli pazarın büyüklüğünü daha iyi yansıtıyor. Bir büyük ödeme şirketinin yıllık işlem hacminin yaklaşık 15 milyar dolar olduğu bildiriliyor, bunun yaklaşık yarısı B2B işletme ödemelerinden geliyor. Diğer bir şirketin yıllık işlem hacmi 10 milyar dolar civarında ve bunun, küresel B2B stablecoin sınır ötesi ödeme pazarının yaklaşık %20'sini oluşturduğu tahmin ediliyor.
Küresel ödemenin kullanımı giderek yaygınlaşıyor, bunun başlıca nedeni geleneksel finansal ödeme altyapısının eski görünmeye başlamasıyla birlikte, blockchain tabanlı stablecoin'in avantajlarının giderek belirginleşmesidir. Geleneksel sistem her yıl 100 trilyon dolardan fazla küresel ödemeyi gerçekleştirebilse de, işletmeler ve bankalar büyük karmaşıklık ve gecikme sorunlarıyla karşı karşıya kalmaktadır.
İki, Küresel Sınır Ötesi Ödeme Modelleri
2.1 SWIFT tabanlı banka altyapısı
Geleneksel uluslararası bankalararası işlemler, "mesaj iletimi likiditesi" ve "fon likiditesi" olmak üzere iki kısma ayrılır: Belirli bir mesaj sistemi transfer talimatlarını iletmekten sorumludur, ancak gerçek fon akışı yalnızca önceden açılan karşılıklı hesaplar arasında bankalar arasında gerçekleşir.
Sadece her iki tarafın bankası bu sisteme entegre olmuş ve birbirleriyle iş ortaklığı yapıyorsa, nihai transfer tamamlanabilir. Eğer doğrudan bir iş ilişkisi yoksa, fonların hesaplanmasını tamamlamak için uygun arayüz ve pozisyona sahip bir acenteyi devreye sokmak gerekecektir.
Aracı bankaların sayısı arttıkça, uzlaşma süresi birkaç güne kadar uzayabilir, maliyetler artar ve izleme zorlaşır. Bu durum, komşu ülkeler arasındaki sınır ötesi ödemelerin bile, büyük zorluklar getirerek gelişmiş ülkelerin bankaları üzerinden yapılmasını gerektirebilir.
2.2 PSP Tabanlı Sınır Ötesi Fon Havuzu Modeli
Sınır ötesi para transferi sağlayıcısı (XBMT), işletmelerin geleneksel kanallar aracılığıyla doğrudan işlem yapmadan küresel ödemeleri tamamlamasını sağlamak amacıyla ortaya çıkmıştır. Özünde, sınır ötesi fon havuzu modeli olan bu hizmetin temel amacı, işletmelere çoklu para birimi fon havuzu sunarak, farklı ülkeler arasında esnek ödemeleri gerçekleştirmektir.
XBMT, uyumluluk ve banka ilişkilerini yönetmekten sorumludur, işletmeler tek bir çoklu para birimi banka ürünü elde eder ve bu "kapalı döngü" oluşturur. İç muhasebe, sandviçin içindeki et gibidir, yerel tahsilat hesapları ise ekmek gibidir.
Görünüşte parlak olmasına rağmen, XBMT hala geleneksel sistemlerin üzerine inşa edilmiştir ve ince bir likidite yönetimi ile "anında hesaplama deneyimi" yaratmaktadır. Ancak, bu tür tasarımların hızı ve ölçeği, her zaman XBMT'nin belirli ülkelerdeki mevcut likiditesine ve altyapıdaki uzlaşma süresine bağlıdır.
2.3 stablecoin modu
Stablecoin, blockchain teknolojisi sayesinde internet ticaretinin işletim şeklini yeniden yapılandırmıştır. Ödeme döngüsü, blockchain'in blok üretim süresi ile eşdeğerdir ve geleneksel yöntemlere göre önemli bir hız artışı sağlar. Daha da önemlisi, stablecoin genellikle akıllı sözleşme platformlarında konuşlandırılır, bu da geleneksel bankacılık sisteminin gerçekleştiremeyeceği yenilikçi sistemlerin ve iş akışlarının mümkün olmasını sağlar.
Makro açıdan bakıldığında, daha hızlı ve daha etkileşimli finansal ödemeler doğrudan küresel GSYİH büyümesini teşvik edebilir: Şirketler daha hızlı tahsilat yapabilir, fonlar daha hızlı aşağı akış süreçlerine girebilir, böylece uzlaşma gecikmelerinin getirdiği yönetim maliyetleri ve fon kullanımını azaltır. Uzlaşma süresi "gün"den "saniye"ye sıkıştığında, zincirleme etkisi tüm ekonomi üzerinde etkili olacaktır. Aynı zamanda, doğrulanabilir standartların varlığı, finansal yeniliğin ilk kez küresel ölçekte izinsiz gerçekleşmesine olanak tanır.
Üç, stablecoin'in küresel ödemelerdeki uygulamaları
3.1 Şirket Fon Yönetimi
Geleneksel modelde, işletmelerin önceden sermaye hazırlaması ve ödemelerin yapılması için gereken süreyi dikkate alması gerekir. Gecikme ne kadar uzun olursa, döviz riskine maruz kalma o kadar artar ve sermaye gereksinimleri de o kadar yükselir.
Stablecoin bu sistemi basitleştirir: her ne kadar iki uç hala fiat para sistemi ile temas etmesi gerekse de, stablecoin ara fon akışını sorunsuz bir şekilde tamamlar. Süreç, her ülkenin sınırları içinde yerel transferlere ayrılmıştır, blockchain taraflar arasında küresel likidite uzlaşmasını gerçekleştirir.
3.2 B2B işletme ödemesi
B2B ödemeleri genellikle daha karmaşık olup, işletmenin diğer operasyonel alanlarını etkileyebilir. Bu alanda stablecoin ek faydalar sağlıyor:
Tüm süreç 3 günden birkaç saniyeye düşürüldü ve piyasa kapanışlarından etkilenmiyor, işletme sermayesi gereksinimlerini önemli ölçüde basitleştiriyor.
3.3 Kart Organizasyon Ağı Hesaplaması
Büyük bir ödeme ağı, geleneksel havale süreçlerini yerine stabilizecoin kullanarak acquirer ve issuer arasında hesaplaşma yapmayı denemeye başladı. Bu sistem, ödeme ağı içinde çalışmakta olup, ağdaki iş ortaklarına fayda sağlamaktadır.
Stablecoin avantajları, ancak ağ içindeki bankalara ait olan finansal yönetim gibidir: uluslararası para transferleri için gereken sermaye gereksinimlerini azaltabilir, döviz riskinden kaçınabilir. Ayrıca, blockchain'in açıklığı, doğrulanabilirliği ve programlanabilirliği, ağ içindeki bankalar arası kredi gibi finansal temellerin zeminini hazırlamaktadır.
Dört, Gelecek Görünümü
Şu anda çoğu stablecoin uygulaması hâlâ "sandviç" yapısında kalmaktadır. Stablecoin ödemelerinin nihai hedefi, iki uçtaki "ekmek"i tamamen ortadan kaldırmaktır. İşletmeler ve tüketiciler stablecoin'i tam olarak benimsediğinde, finansal ve ticari döngüler blockchain üzerinde tamamlanabilecek ve geri kalmış geleneksel sistemlerle sınırlı kalmayacaktır.
Finansal kurumlar ve işletmeler tamamen stablecoin ile hesap yaptıklarında, eşi benzeri görülmemiş bir ticari ölçek ortaya çıkacaktır. İşletmelerin inşası, işletilmesi ve hizmet vermesiyle ilgili küresel sürtünmelerin önemli ölçüde azalması nedeniyle, küresel GSYİH'nın büyüme eğrisi, internetin mal, hizmet ve içerik üzerindeki gerçek tüketim hızına çok daha yakın olacaktır.
Bu nedenle, ödeme finansmanı (PayFi)'ın özü şudur: stabilcoin ödemeleri + zincir üzeri finans. Eğer sandviç yapısından tamamen kurtulabilir ve her iki uçta daha fazla zincir üzeri finansal hizmetler inşa edebilirsek, küresel para/değer akış hızı daha önce görülmemiş yeni bir zirveye ulaşacaktır.