Огляд крипторинку 2023 року: Нова подорож від медведя до бика (Частина 1)

[TL;DR]:

У 2023 році глобальний крипторинок став все більше регульованим. Незважаючи на серію заходів з примусового виконання проти криптовалют, Гонконг активно об’єднується з криптоіндустрією, і загальна тенденція полягає в тому, що заходи не такі яскраві, як на Заході, і східна частина світу є яскравою.

Bitcoin побачив сильний зріст на 170% протягом року, продовжуючи утримувати провідну позицію в галузі. Ефект переливання коштів також активізував увесь крипторинок у четвертому кварталі, при цьому сектори штучного інтелекту, DePIN, RWA та інші виконали видатну роботу.

У 2023 році крипторинок пережив складний рік, але Gate.io завжди тримав стабільний тренд розвитку. Успіх Gate.io доводить, що в турбулентному ринковому середовищі дотримання надійності, інновацій та соціальної відповідальності є ключем до успіху криптовалютної торговельної платформи.

Вступ

У 2023 році крипторинок поступово відновився після жорстокого ведмежого ринку: ціни на різні цифрові активи зазнали різкого зростання в першому кварталі та відкату у другому та третьому кварталах, і, нарешті, пережили сильний відскок у четвертому кварталі, а криптоекосистема поступово процвітала.

Незважаючи на те, що все ще існують деякі перешкоди та відмінності в практичному прийнятті, ці криптовалюти все ще є символами фінансової трансформації, а їх потенціал і цінність все ще існують.

Ця стійкість зробила багатьох інвесторів, технічних експертів та ентузіастів ще більше захопленими потенціалом децентралізованої фінансової системи. Вони висловлюють різні погляди на поточну ситуацію і майбутнє криптовалют, підтримують обережну позицію і починають нахилятися до оптимістичних очікувань.

Давайте поглянемо на важливі події на крипторинку в 2023 році, які можна розділити на макро-середовища, Bitcoin, стейблкоїни, RWA, L2, L1 та інше.

Макрооточення: Суворі регулювання та призупинення підвищення процентних ставок

1. Аварія FTX викликає сильну регуляцію урядом

Оскільки спусковим гачком став крах FTX, регуляторна ситуація на крипторинку демонструє дедалі суворішу тенденцію протягом усього 2023 року. Регулюючі органи багатьох країн і регіонів по всьому світу запровадили нові регуляторні заходи для усунення ризиків, пов’язаних із крипторинком.

Основні тенденції регулювання включають:

Посилення нагляду за торговими платформами криптовалют. Багато регуляторних органів країн і регіонів вимагають, щоб торгові платформи криптовалют реєструвалися або отримували ліцензії та посилювали контроль за дотриманням вимог про запобігання відмиванню грошей, фінансуванню тероризму та іншим діяльностям.

Зміцнити нагляд за криптовалютними фінансовими продуктами. Регуляторні органи почали розширювати свою регуляторну сферу, розширюючись від централізованих криптопроектів до регулювання фінансових продуктів, таких як децентралізовані протоколи та крипто похідні.

Глобальна координація регулювання ще більше прискорюється. Фінансова стабільність G20 (FSB) випустила “Принципи регулювання криптовалют” у квітні, Міжнародний валютний фонд (МВФ) випустив звіт “Криптовалюти: ризики та виклики політики” в жовтні, а також регулюючі органи в країнах та регіонах, таких як Сполучені Штати, Європейський Союз та Японія, також створили робочі групи або альянси для зміцнення співпраці в регулюванні криптовалют.

З погляду різних регіонів, ситуація з регулюванням у провідних країнах/регіонах наступна:

США: Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) видала розслідні підписи проти кількох відомих бірж протягом першої половини року, подала позови проти деяких криптоустанов протягом другої половини року і видала кілька рекомендацій та проектів правил, пов’язаних з похідними угодами, фінансовою аудиторією, оподаткуванням, навчанням інвесторів та іншими.

ЄС: В березні цього року ЄС запустив пілотний проект з розподіленою технологією реєстрації (DLT) та сформулював криптовалютну регуляторну рамку - Закон про криптовалютний ринок (MiCA). Ця рамка категоризує криптопідприємства та пропонує різні регуляторні вимоги, вимагаючи реєстрації та наголошуючи на AML/CFT-регуляції.
Після кількох обговорень і переглядів, план офіційно затверджено та опубліковано в грудні.

Китай: Китайський уряд продовжує забороняти торгівлю та видобуток криптовалют, проте висловив підтримку розвитку індустрії Web3 наприкінці року та завжди підтримував заохочувальне ставлення до вільного криптоблокчейну; Крім того, Гонконг, Китай, прийняв індустрію криптовалют з позитивним ставленням. У січні Комісія з цінних паперів та фьючерсів (SFC) Гонконгу видала «Керівні принципи реєстрації та подання провайдерів послуг з віртуальних активів», поліпшуючи регулятивну базу, та висловила готовність приймати заявки на реєстрацію продуктів спотових Bitcoin ETF наприкінці року.

Інше: Ель-Сальвадор, перша країна, що використовує Bitcoin як законний платіжний засіб, відкрила майнінговий цех Bitcoin у цьому році та запустила правову платіжну додаток Bitcoin Chivo; 22 грудня Міністерство закордонних справ Аргентини оголосило, що підписало протокол Bitcoin, що дозволяє використовувати Bitcoin для укладання контрактів на розрахунки, офіційно входячи в критичний момент легалізації Bitcoin; Інші країни або регіони також висловили позитивні погляди на Bitcoin.

Затягуюча регулювання крипторинку значно вплине на ринок. З одного боку, це поліпшить дотримання крипторинку та захист прав та інтересів інвесторів. З іншого боку, це також збільшить витрати на функціонування криптопромисловості та може гальмувати розвиток крипторинку.

Джерело: CoinGecko

Загалом, уряди/регіони по всьому світу подальшим чином вдосконалюють свої регуляторні рамки для криптовалют, що допомагає покращити дотримання галузі та захист прав інвесторів. Звичайно, Схід має тенденцію бути більш відкритим, тоді як Захід має тенденцію бути суворим, що створює повністю протилежну ситуацію до попереднього бикового ринку, де Захід не яскравий, а Схід яскравий.

2. Федеральний резерв підвищив процентні ставки чотири рази, і цикл стягнення наближається до кінця

14 грудня 2023 року було прийнято рішення щодо щорічної процентної ставки Федеральної резервної системи на 2023 рік. Банк вирішив зберегти базову процентну ставку в діапазоні від 5,25% до 5,50%, і загалом ринок вважав, що поточний цикл підвищення процентних ставок наближається до кінця.

У восьми резолюціях цього року Федеральний резерв підвищив процентні ставки на 25 базисних пунктів чотири рази, утримуючи процентні ставки без змін чотири рази.

Джерело: MacroMicro.me

Загалом кажучи, вплив підвищення процентної ставки Федеральної резервної системи на біткоїн є негативним через зростання процентних ставок у доларі США, що змушує інвесторів порівнювати свою готовність утримувати ризикові активи, такі як біткоїн, та виводити ліквідність з крипторинку. Однак, конкретний ступінь впливу залежить від кількох факторів. Поступове одужання криптовалют у цьому році свідчить про те, що крипторинок має маргінальний зменшуючий зворотній ефект на політику Федеральної резервної системи з підвищення процентних ставок, Навіть ринок почав розігрівати очікування майбутніх знижень процентних ставок.

Bitcoin Strongly Rebounds, Inion Sparks Market

1. Біткоїн зросла майже на 170% протягом року, випередивши традиційні активи головного потоку

Показники біткойна цього року значно відрізняються від інших основних активів: зростання майже на 170% протягом року значно перевищує прибутковість різних основних традиційних активів.

Ціна Bitcoin в цьому році зазнала коливань з позитивною тенденцією, коливаючись навколо 16 000 доларів на початку року. Без значущих новин вона швидко піднялася до позначки у 30 000 доларів. Після періоду бічних коливань у другому та третьому кварталах вона знову піднялася в четвертому кварталі за позитивних новин з подання заявок на ETF. На момент написання ціна монети наблизилася до 45 000 доларів.
Джерело: Gate.io

Згідно з аналізом даних ланцюжка, до кінця 2023 року понад 67% Bitcoin перебував у стані спокою протягом більше року, і утримання Bitcoin продовжувало зростати. Консенсус щодо Bitcoin стає міцнішим.
Джерело: unchained

На противагу цьому, традиційні основні активи, такі як золото та акції, показали відносно стабільні результати у 2023 році.

Ціна золота продемонструвала хаотичний процес спочатку підйому, потім падіння, а потім продовжила підніматися на нові рекордні висоти цього року. Від 1800 доларів за унцію на початку року вона піднялася криваво до поточних 2050 доларів за унцію з річним зростанням більше 10%.

Американський фондовий ринок також переживав N-подібну тенденцію вгору в 2023 році, загальна продуктивність була відносно стабільною. Індекс S&P 500 становив приблизно 3840 пунктів на початку року, а до кінця року дійшов до 4770 пунктів, наблизившись до свого історичного максимуму з поверненням за весь рік 23%.

Джерело: Термінал Артеміди

В цілому, Bitcoin сильно відновився в 2023 році, його ринкова вартість зараз становить 10-е місце в світі, а щорічний дохід кращий, ніж у багатьох традиційних основних активів.

2. Процес затвердження біржових фондів зі spot-торгівлі Bitcoin прогресує без проблем

Статус схвалення спотових Bitcoin ETF США був у центрі уваги ринку протягом року, і в кінцевому підсумку безпосередньо стимулював різке зростання цін на монети в листопаді.

На початку 2023 року глобальні продукти Bitcoin ETF продовжують розширюватися. Великобританія, Німеччина та інші країни послідовно випустили продукти Bitcoin ETF, а Гонконг, Китай також затвердив два ф’ючерсних ETF. На момент написання існує загалом 20 активних продуктів Bitcoin ETF по всьому світу, з загальними активами понад 170000 BTC; Є також 7 продуктів ф’ючерсів ETF, які переважно розташовані у Сполучених Штатах (5) та Гонконгу, Китаї (2).
Джерело: CoinGecko

Але їх торгівельний масштаб надто малий, їх вплив обмежений, і увага ринку все ще зосереджена на позитивному прогресі багатьох американських установ, які стоять у черзі на схвалення.

У серпні суд США прийняв рішення на користь Grayscale у суперечці між Grayscale та Комісією з цінних паперів та бірж (SEC) США щодо конвертації Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) у фонд BTC ETF. Це спричинило подачу своїх заявок на створення фондів ETF наступних місяців багатьох інших учасників, включаючи BlackRock, найбільшу у світі компанію з управління активами, а також Fidelity та Jingshun.

Наразі загалом розглядається 13 заявок на отримання ліцензії на Біткоїн-ETF. Найраніший кінцевий термін - січень 2024 року, а найпізніший - серпень.
Джерело: Bloomberg

Загалом ринок очікує, що ці ETF будуть схвалені у найближчі тижні або місяці.

Затвердження спотових Bitcoin ETF буде мати велике значення. Воно забезпечить інвесторам регульований та зручний спосіб отримання Bitcoin, прискорить фактичний темп прийняття Bitcoin, тим самим відкриваючи нову еру доступності та законності.

3. Біткойн напис екосистема стала популярною

У 2023 році поява написів на біткоїні принесла новий ажіотаж та інновації в екосистему біткоїна.

Інскрипція - це технологія на основі протоколу Ординалів, яка може призначати унікальний ідентифікатор найменшій одиниці біткоїна, сатоші, та “вгравати” будь-який вміст у нього. Це дозволяє використовувати біткоїн для створення цифрових активів з унікальними властивостями, такими як мистецтво, предмети колекціонування, токени тощо.

Поява написів привернула широку увагу і викликала хвилю ентузіазму у березні 2023 року. Проте, з вступом травня, коли ринковий настрій знову охололо, популярність написів також почала знижуватися.

З жовтня БРК20-писанки, які представляють ORDI та SATS, зробили сильний вплив, а обсяг переказів Bitcoin подвоївся у той місяць, з 2,4 мільярда доларів на день до понад 5 мільярдів доларів на день. У листопаді манія писанок швидко охопила увесь крипторинок на публічному ланцюжку, і це почуття FOMO триває до цього дня без значного зниження.
Джерело: glassnode

Напис Bitcoin вніс 15-30% від загального доходу від комісій транзакцій від гірників протягом року, а деякі блоки навіть сплачували комісії, що перевищували субсидію в 6,25 BTC. Цей новий джерело доходів значно покращить структуру доходів гірників після четвертого зменшення.

Зростання надписів свідчить про те, що Біткойн перетворюється з чистого засобу зберігання в більш різноманітний цифровий актив, що зумовило розвиток багатьох інфраструктур на основі надписів та інших активів, а також розширення екосистеми Біткойн L2. Це принесло нові можливості та виклики для екосистеми Біткойн.

Додатковий огляд крипторинку у 2023 році:

Заголовок: Огляд крипторинку 2023 року: Нова подорож від ведмедя до бика (Частина 2)”)

Заголовок: 2023 Крипторинок огляд: Нова подорож від медведя до бика (Частина 3)”