Фінансовий звіт Robinhood за Q2 вражає: доходи від шифрування складають 160 мільйонів доларів, що вдвічі більше в порівнянні з минулим роком, за стейкинг та токенізацію стали новими двигунами.

Онлайн-брокер Robinhood опублікував фінансовий звіт за другий квартал 2025 року, його криптоактиви продемонстрували сильні результати, отримавши дохід 160 мільйонів доларів США, що на 98% зросло в порівнянні з аналогічним періодом минулого року (за попередній рік становило 81 мільйон доларів). Незважаючи на вплив загального уповільнення ринку та геополітичних факторів, в порівнянні з Q1, коли дохід склав 252 мільйони доларів, він знизився на 36%, проте крипто-трейдинг залишався ключовим чинником, що сприяв перевищенню загального доходу компанії (989 мільйонів доларів, зростання на 45% в річному обчисленні). Компанія також прискорила розширення свого криптоекосистеми, запустивши стейкінг Етер/Solana, токенізацію акцій та інші інноваційні послуги, а також завершила придбання біржі Bitstamp для зміцнення глобальної присутності.

【Криптоактиви: порівняно з минулим роком великий памп, порівняно з попереднім кварталом під тиском】 Згідно з повідомленням Yahoo Finance від 31 липня, криптоактиви Robinhood у другому кварталі 2025 року забезпечили 160 мільйонів доларів США доходу, що на 98% більше порівняно з 81 мільйоном доларів США у відповідний період 2024 року. Проте, у порівнянні з рекордними 252 мільйонами доларів США у першому кварталі 2025 року, доходи цього кварталу знизилися на 36%. Компанія зазначила, що це відображає падіння торговельної активності на всьому ринку та загальний вплив геополітичної напруги на сферу криптоактивів.

【Загальний виступ перевищує очікування, внесок криптоактивів значний】 Незважаючи на те, що доходи від криптооперацій продовжують знижуватися, вони все ще є важливою складовою яскравих фінансових результатів Robinhood у цьому кварталі. Загальний дохід компанії у Q2 досяг 9.89 мільярда доларів США, перевищивши прогноз аналітиків на 7.4%, і забезпечив 45% зростання в річному вимірі. Прибутковість також залишається сильною: розведений прибуток на акцію (EPS) становить 0,42 долара США, значно перевищуючи очікування Уолл-стріт більш ніж на 35%.

【Зниження обсягу торгівлі та розширення екосистеми в паралелі】

• Аналіз обсягу торгів: У другому кварталі платформа Robinhood обробила обсяг криптоактивів на суму 28,3 мільярда доларів. Компанія пов'язує зниження в порівнянні з попереднім періодом з більш широкими ринковими труднощами, включаючи тривалі торгові спори США та зниження ризикової схильності роздрібних інвесторів.
• Стратегічне придбання: Придбання біржі Bitstamp, яке завершилось у червні, хоч і має обмежений внесок у результати Q2, але очікується, що воно значно підсилить глобальну інфраструктуру криптоактивів та можливості інституційних послуг Robinhood.
• Інновації продуктів：
  • Послуги застейкання запущено: У липні Robinhood запустив функцію застейкання Етеру (ETH) та Solana (SOL) для користувачів США, дозволяючи інвесторам заробляти пасивний дохід через утримання токенів. Дані показують, що до кінця Q2 понад дві третини SOL, які утримуються європейськими користувачами, вже були задіяні в застейканні, що відображає високий попит. Проте слід зазначити, що Robinhood стягує 25% комісії з винагород за застейкання для користувачів США (в Європі - 15%), що вищий за загальноприйнятий рівень в галузі, викликавши суперечки серед деяких користувачів.
  • Токенізовані активи запущені: У червні Robinhood запустив торгівлю токенізованими американськими акціями та ETF на базі мережі Arbitrum для європейських користувачів. Компанія планує в майбутньому перенести ці продукти на власну Layer 2 блокчейн, спеціально призначену для розрахунків з реальними активами (RWA). Незважаючи на те, що цей інноваційний продукт вважається двигуном довгострокового зростання, він викликав занепокоєння у європейських регуляторів, таких як Центральний банк Литви, через проблеми з комплаєнсом, пов'язані з синтетичною власністю.

【Загальна ділова динаміка сильна】

• Зростання користувачів та підвищення вартості: Наприкінці кварталу Robinhood має 26500000 інвесторів, що на 9,5% більше в порівнянні з минулим роком. Середній дохід на користувача (ARPU) зріс до 151 долара, що є значним зростанням на 33,1% в річному вимірі, що свідчить про зростання монетизаційних можливостей компанії.
• Підвищення прибутковості: Коригований прибуток до сплати відсотків, податків, зносу та амортизації (EBITDA) склав 549 мільйонів доларів США, а рентабельність досягла 55,5%. Операційна рентабельність компанії зросла до 44,7% (торік за той же період була 27,7%), ефективність суттєво оптимізована.
• Точка зору керівництва: Генеральний директор Влад Тенев приписує зростання "швидкості постійних інновацій продукту" і хвалить токенізацію активів як "найважливішу інновацію в цій галузі за минулі десять років".

Висновок: Фінансова звітність Robinhood за другий квартал 2025 року продемонструвала її велику стійкість та потенціал зростання на нестабільному ринку. Хоча криптовіри постраждали від короткострокового макроекономічного середовища і показали зниження в порівнянні з попереднім кварталом, річний темп зростання практично вдвічі підтверджує їх стратегічне значення. Компанія активно розширює криптоекосистему та підвищує свою глобальну конкурентоспроможність завдяки придбанню (Bitstamp), інноваціям продуктів (застейкати, токенізація активів) та створенню власної інфраструктури (Layer 2). Незважаючи на суперечки щодо структури витрат та виклики з боку європейського регулювання, загальний ріст користувачів, підвищення прибутковості та ставлення до інноваційних технологій створюють міцну основу для подальшого лідерства на ринку дружніх до крипто брокерів. Потенційне прояснення регуляторного середовища у США також може принести додаткові переваги.