Інтерпретація «Закону про стейблкоїни» Гонконгу: відкриття нової ери відповідності стейблкоїнів

У травні 2025 року Гонконг офіційно ухвалив "Регламент стейблкоїнів", який набуде чинності 1 серпня. Це знаменує собою ключовий крок Гонконгу в глобальній регуляції стейблкоїнів, забезпечуючи важливі орієнтири для відповідності всього сектору. Ця стаття глибоко розгляне основні положення цього регламенту та обговорить його вплив на галузь.

Од. Інтерпретація регуляторної структури

1. Об'єкти регулювання

Регулювання в основному стосується "вказаних стейблкоїнів", тобто стейблкоїнів, які повністю прив'язані до однієї або кількох офіційних валют, визначених одиниць обчислення або форм зберігання економічної вартості для підтримки стабільності їхньої вартості, що насправді є тим, що зазвичай називають стейблкоїнами, прив'язаними до законних валют.

2. Обмежений обсяг діяльності

Відповідність стейблкоїн діяльності включає:

• Випуск стейблкоїн у Гонконзі
• Випуск стейблкоїнів, прив'язаних до гонконгських доларів, за межами Гонконгу
• Інші діяльності, визначені фінансовим менеджером
• Активно популяризувати зазначені заходи серед громадськості

Крім того, положення також встановлюють обмеження на пропозиції стейблкоїнів, рекламу, шахрайські дії тощо.

3. Вимоги до подачі заявки на ліцензію

Для отримання ліцензії на стейблкоїн необхідно виконати такі основні умови:

• Фінансова спроможність: не менше 25 мільйонів гонконгських доларів статутного капіталу або еквівалентних активів
• Управління резервними активами: висока ліквідність, повне покриття, ізоляція активів тощо
• Механізм викупу: надання безумовного права на викуп
• Вимоги до керівництва: наявність відповідних професійних знань та досвіду
• Управління ризиками: створення досконалої системи управління ризиками та внутрішнього аудиту
• Розкриття інформації: публікація білого паперу, надання прозорих матеріалів

4. Обов'язки ліцензованої особи щодо Відповідності

Після отримання ліцензії, ліцензіат повинен виконати такі основні обов'язки:

• Сплата річного внеску
• Публічний показ номеру ліцензії
• Постійно відповідати мінімальним стандартам
• Своєчасно повідомляйте про значні зміни

5. Захист користувачів

Регламент надає кілька механізмів захисту для користувачів стейблкоїнів:

• Відповідність рекламній та маркетинговій діяльності ліцензованих осіб
• Вимога до ліцензованих осіб мати достатні резервні активи
• Створення механізму третій сторони аудиту
• Забезпечення прав користувачів на викуп

6. Юрисдикція фінансового нагляду

Фінансовий менеджер має широкий спектр регуляторних повноважень, включаючи:

• Дозвіл на ліцензування
• Щоденний нагляд
• Право на проведення розслідування та збору доказів

Два, Значення правил

1. Політичний рівень: встановлено систему регулювання цифрових валют, щоб зайняти "право цифрового карбування"

2. Сфера Web3: стимулювання інституціоналізації стейблкоїнів, що має потенціал стати "корінним фінансовим шаром" RWA

3. Сценарії використання: надання нових розрахункових інструментів для міжнародної торгівлі та інших сфер.

4. Для проектів Web3: надання доступу до активів більшого масштабу

5. Юань стейблкоїн: надає довідку для майбутніх досліджень, але в короткостроковій перспективі континенту важко це відтворити.

Три, висновок

Запровадження "Регламенту стейблкоїнів" знаменує собою ключовий крок Гонконгу в глобальних змаганнях з регулювання стейблкоїнів. Це не лише інновація в місцевій фінансовій політиці, але й стратегічна спроба для всієї екосистеми Web3, RWA та глобальної валютної системи. Хоча зміст регламенту складний, його суть полягає в тому, щоб вказати напрямок для легалізації, систематизації та індустріалізації стейблкоїнів, відкриваючи новий інституційний простір для розвитку всієї галузі.