RWA: Нова арена для перебудови фінансової системи

З виходом спотового ETF на біткойн, криптовалютна сфера переживає нову віху розвитку. Швидкий розвиток сектора реальних світових активів (RWA) перебудовує фінансовий ринок. Все більше фінансових установ починають досліджувати, як традиційні активи можна реалізувати через блокчейн-технології для торгівлі та управління в мережі, і ця тенденція тихо змінює правила гри на крипторинку та в традиційних фінансах.

Нещодавно одна з відомих фінансових технологічних компаній запровадила ряд заходів, які свідчать про те, що сектор RWA поступово стає основним. Ця революція також спричинила нову хвилю змагань на Уолл-стріт, що змінює конкурентну ситуацію між крипторинком та традиційними фінансами.

Відмінності та спільні риси проектів RWA

Одна відома фінансово-технологічна компанія нещодавно активно діяла, запустивши глобальну платформу ринку та спеціалізовану публічну блокчейн. Її глобальна ринкова платформа в основному пропонує послуги інтеграції блокчейну для акцій, облігацій та ETF. Новий проект публічного блокчейну компанії має на меті створення потужнішої фінансової інфраструктури та сприяння токенізації RWA.

Цей публічний блокчейн підтримує глобальних інвесторів у отриманні доступу до американських цінних паперів через блокчейн платформу та пропонує безперервні торгові послуги 24/7. Цей публічний блокчейн використовує механізм перевірки вузлів з дозволом, оригінальний крос-ланцюговий протокол та інші інноваційні методи, намагаючись подолати існуючі проблеми з RWA на блокчейні з технологічного та інституційного боку. Забезпечуючи традиційні фінансові активи як заставу, цей публічний блокчейн гарантує безпеку мережі та забезпечує взаємодію з традиційними системами розрахунків, подальше з'єднуючи ліквідність на ланцюзі та поза ним.

Ці проекти мають певні конкурентні переваги серед аналогічних проектів RWA, але також мають обмеження:

Переваги:

• Співпраця з провідними фінансовими установами для створення інфраструктури, що підтримує масову токенізацію RWA.
• Поєднання відкритості та відповідності, що забезпечує відповідність і дозволяє вільну розробку
• Консультативна команда включає кілька відомих фінансових установ, що сприяє інтеграції TradFi та DeFi.
• Вбудована система оракулів підвищує довіру до даних
• Функція крос-ланцюга підтримує потреби в управлінні активами установ

Обмеження:

• Висока залежність від установ, відсутність руху спільноти
• Високий рівень централізації, зосередження основної влади
• Швидкість інновацій може бути обмежена вимогами регулювання

Реальні виклики, з якими стикаються проекти RWA

Хоча блокчейн забезпечує технічну основу для токенізації реальних активів, наразі існує безліч викликів:

1. Проблема відповідності активів та даних в блокчейні
2. Недостатня безпека мережі
3. Проблеми сумісності з архітектурою DeFi
4. Розподіл ліквідності між ланцюгами та ризики безпеки
5. Регулювання установ та вимоги до відповідності
6. Обмежена ліквідність ринку та участь інститутів
7. Конфлікт між механізмами довіри DeFi та традиційними фінансами

Ці питання стосуються технічних, регуляторних, ринкових та інших аспектів, які необхідно поступово вирішувати на практиці, щоб сприяти широкому застосуванню RWA в DeFi.

Успіх RWA або переформатування влади у фінансовій системі

Якщо RWA буде успішним, це може змінити розподіл влади у глобальній фінансовій системі:

1. Перебалансування влади у глобальній фінансовій системі

   • Децентралізовані фінанси підривають монопольну позицію традиційної фінансової інфраструктури
   • Уолл-стріт стикається з викликом на право домінування у світовій фінансовій системі

2. Токенізація активів викликає боротьбу за контроль над новою фінансовою інфраструктурою

   • Блокчейн-мережі стають новим поколінням глобальної фінансової інфраструктури
   • Уолл-стріт намагається контролювати нові платформи через інвестиції, злиття та поглинання.

3. Регуляторний арбітраж та позазаконна влада

   • Інституції можуть використовувати різницю в регулюванні в різних регіонах, щоб уникнути суворого контролю.
   • Отримання високих доходів у регуляторній сірої зоні

4. Приховане змагання за домінування на ринку ліквідності та маніпуляції цінами

   • Великі капітали все ще можуть здійснювати приховану маніпуляцію на ринку через контроль ліквідності
   • Інституції домінують на ринку завдяки капітальним перевагам

5. RWA хедж-фонди реконструюють гру з секьюритизацією активів

   • Випуск нових фінансових продуктів шляхом токенізації портфелів активів
   • Проектування складних деривативів для повторної упаковки та передачі ризиків

Піднесення у світі криптовалют

Розвиток криптоіндустрії прискорюється, але це також приносить деякі нові виклики:

1. Впровадження ETF призводить до зрілості ринку

   • Зниження ліквідності та волатильності на ринку
   • Сфокусованість фінансових потоків
   • Стикаючись із конкурентним тиском традиційних фінансів

2. Політичні фактори, що призводять до ринкової невизначеності

   • Збільшення невизначеності політики
   • Посилення вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та KYC
   • Конкретні концепційні монети можуть спричинити "ефект всмоктування"

3. Розвиток RWA приносить проникнення традиційних фінансів

   • Введення вартісної структури та конкуренції традиційних фінансів
   • Конфлікт між децентралізацією та регуляцією
   • Капітал легко переходить до активів з низьким ризиком

Ці фактори в різній мірі підвищили складність отримання прибутку в галузі, ринок криптовалют стикається з новими серйозними викликами.

Висновок

Чи стане RWA ключем до зміни ринкової ситуації, залежить від його технологічної бази, попиту на ринку та зрілості шляхів реалізації. Наразі RWA все ще перебуває на ранній стадії, існує певна "наративна бульбашка". Але з глибокою участю відомих установ, RWA має потенціал стати новим двигуном змін у крипторинку. У майбутньому крипторинок зіткнеться з більшими викликами, але також несе в собі потенціал для перетворення глобальної фінансової системи.