Labubu та Maotai: порівняння нових і старих споживчих парадигм

Нещодавно аналітичний звіт порівняв новий популярний бренд Labubu з традиційним гігантом виробництва білого алкоголю Maotai, намагаючись дослідити, чи відображають ці два бренди історичне повторення споживчого циклу або глибоку зміна парадигми.

Аналіз показує, що хоча Labubu і Маотай обидва мають властивості соціальної валюти, їх соціальні функції мають суттєві відмінності. Соціальні властивості Labubu в основному ґрунтуються на спільних інтересах і цінностях молодіжної аудиторії, тоді як Маотай більше покладається на владу та ієрархічні відносини. Ця відмінність відображає основну різницю між "новим споживанням" і "традиційним споживанням".

Звіт вказує на те, що Pop Mart стикається з подібними викликами, як і Maotai, а саме з подвійним випробуванням, яке викликане циклом IP та інвестиційними характеристиками. Якщо між Labubu та наступним успішним IP виникне тривалий період простою, то глобальний ріст компанії може сповільнитися.

Крім того, регуляторні ризики та ринкова переповненість є двома важливими факторами, які інвестори не можуть ігнорувати. Поточне зосередження капіталу в новій споживчій ніші нагадує попередні випадки, коли кошти об'єднувалися для інвестування в блакитні фішки, і ця вразливість переповнених торгів може суттєво вплинути на оцінку.

Міжпоколіннєва різниця соціальних валют

Дослідницька команда вважає, що Labubu і Maotai, хоча і мають соціальні валютні атрибути, але мають помітні міжпоколіннєві відмінності:

1. Відмінності в соціальних атрибутах: соціальна функція Maotai більше залежить від влади та ієрархічної системи, в основному обслуговуючи бізнес-середовище; Labubu ж представляє молодше покоління, яке базується на інтересах та цінностях, підкреслюючи емоційну цінність та миттєве задоволення.

2. Споживчі мотиви: Мао Тай може слугувати "мастилом" у ділових ситуаціях, тоді як Labubu задовольняє прагнення молоді до емоційної цінності та миттєвого споживання в умовах цифрового соціального середовища, відображаючи перехід Китаю від інвестиційного до споживчого драйву.

3. Глобалізаційний процес: Мау Тай глибоко вкорінений у китайську традиційну культуру, глобалізація ще на ранній стадії; Labubu вже досяг значного успіху на глобальному рівні, більше відповідаючи світовим трендам.

Двосічний меч ризиків і інвестиційних властивостей IP-циклу

В умовах швидкого зростання аналітичний звіт також вказує на подібні виклики, з якими стикаються Bubble Mart та Maotai:

1. Ризики життєвого циклу IP: Мау Тай, який має столітню історію та офіційне підтвердження, вже довів свою здатність проходити через цикли. На відміну від цього, історія Пау Пау Март та Лабубу коротша, життєвий цикл IP залишається основним ризиком.

2. Переваги та недоліки інвестиційних характеристик: історія Maotai показує, що "інвестиційність" є двосічним мечем, у період зростання вона є прискорювачем, а в період спаду - підсилювачем.

Звіт зазначає, що Pop Mart активно управляє цінами на вторинному ринку, щоб забезпечити свою привабливість для молодих споживачів і створити сприятливе середовище для випуску нових IP та продуктів.

Ризики регулювання та переповнення ринку

Звіт підкреслює, що регулювання та ринкові настрої є ще двома ризиковими факторами, з якими інвесторам потрібно зіштовхнутися:

1. Регуляторні ризики: Мау Тай завжди підлягав впливу політики, такої як контроль цін та антикорупційні кампанії. Так само, Папа Март також не знаходиться в регуляторному вакуумі. Проте, з ростом різноманітності споживчої групи Папа Март та зростанням закордонного бізнесу, це може допомогти хеджувати регуляторні ризики єдиного ринку.

2. Вразливість "групових" угод: на даний момент кошти зосереджені на "новому споживанні" з акцентом на Pop Mart, що схоже на попередні випадки, коли кошти надходили в акції споживчих блакитних фішок. Зміни в потоку коштів та позиціях можуть мати величезний вплив на оцінку.

Аналіз вказує на те, що в умовах браку якісних інвестиційних об'єктів така "переповненість" може тривати деякий час. Справжня точка повороту може настати лише тоді, коли з'являться інфляційні дані з закордонних ринків або коли сильне відновлення китайської економіки надасть інвесторам більше можливостей.

!7378492