Аналіз трьох основних тенденцій на ринку шифрувальних венчурних інвестицій: домінування токенів, інтеграційний розвиток та інвестиції в ліквідність

Поточне фінансування стає все більш складним через виклики, з якими стикаються капітал, що надходить з верхніх рівнів, та обмежені партнери. У загальному секторі венчурного капіталу сума коштів, що повертається фондам обмеженим партнерам, зменшилася у порівнянні з попередніми роками. Це призвело до зменшення резервів коштів, доступних для інвестицій для існуючих та новостворених венчурних установ, що, у свою чергу, ускладнило фінансування для підприємців.

Який вплив ця тенденція має на галузь венчурного інвестування в шифрування?

У 2025 році, незважаючи на уповільнення кількості угод, темп розгортання капіталу залишиться на рівні 2024 року. Зменшення кількості угод може бути пов'язане з тим, що багато венчурних фондів наближаються до кінця свого життєвого циклу, а доступні кошти зменшуються. Однак деякі великі фонди все ще здійснюють великі угоди, тому загальна швидкість розгортання капіталу залишається на рівні останніх двох років.

Протягом останніх двох років активність злиттів і поглинань у сфері шифрування продовжує покращуватися, створюючи сприятливі умови для ліквідності та можливостей виходу. Нещодавно відбулося кілька великих випадків злиттів і поглинань, що забезпечили більшу гарантію для інтеграції в галузі та виходу венчурного капіталу в шифруванні.

Протягом минулого року кількість угод загалом залишалася стабільною, при цьому деякі великомасштабні пізні угоди були оголошені завершеними в четвертому кварталі 2024 року та першому кварталі 2025 року. Це в основному пов'язано з тим, що більше угод зосереджено на етапах передпосівного фінансування, посівного фінансування та етапі акселератора, де капітал завжди був відносно достатнім.

За стадіями фінансування, акселератори та стартап-платформи займають перше місце за кількістю угод. З 2024 року на ринку з'явилось безліч акселераторів та стартап-платформ, що, можливо, відображає напруженість фінансового середовища, а засновники більше схиляються до випуску токенів для запуску проектів.

Середній обсяг фінансування на ранніх етапах демонструє тенденцію до зростання. Обсяг фінансування на етапі до початкового раунду продовжує зростати в річному обчисленні, що свідчить про те, що фінансування на найранніших етапах залишається достатнім. Середній обсяг фінансування на стадії seed, раунді A та раунді B вже наблизився або відновився до рівня 2022 року.

Прогноз трьох основних тенденцій у майбутньому криптовалютного венчурного капіталу

Тренд 1: Токен стане основним інвестиційним механізмом

Ринок перейде з двоєдиної структури "токен + акції" до моделі "одиничного активу, що несе цінність". Один актив, одна логіка накопичення вартості.

Тренд два: прискорене злиття венчурного капіталу в фінансових технологіях та шифруванні

Кожен інвестор у фінансові технології поступово стає інвестором у шифрування, вони звертають увагу на мережі платежів наступного покоління, нові цифрові банки та платформи токенізації активів на основі блокчейн. Шифрувальні венчурні капітали стикаються з конкурентним тиском, а ті, хто не інвестує в стабільні монети або область платежів, матимуть труднощі в конкуренції з фінансовими технологічними венчурними капіталами, які мають великий досвід у платежах.

Тренд три: "Ліквідність венчурного капіталу" (Liquid Venture)

"Ліквідність венчурний капітал" означає пошук інвестиційних можливостей, подібних до венчурного капіталу, на ринку ліквідних Токенів:

• Ліквідність: відкрито торговані активи або токени мають вищу ліквідність, що означає швидший шлях виходу
• Доступність: на відміну від високих бар'єрів приватних венчурних інвестицій, ліквідні венчурні інвестиції дозволяють інвесторам безпосередньо купувати токени, а також здійснювати угоди на позабіржовому ринку.
• Управління позиціями: компанія заздалегідь випускає токени, щоб малі фонди також могли займати значні позиції, великі фонди також можуть інвестувати в токени з високою ринковою капіталізацією.
• Операції з капіталом: фонди венчурного капіталу з видатними показниками зазвичай розподіляють резервні активи між основними криптовалютами, отримуючи надприбуток. Очікується, що в періоди ведмежого ринку венчурні фонди частіше заздалегідь залучатимуть кошти та інвестуватимуть у якісні Токени.

Сфера шифрування продовжить вести інноваційний фронт венчурного капіталу. Інтеграція ринків публічного та приватного капіталу є тенденцією розвитку венчурного капіталу, все більше традиційних венчурних фондів обирають розміщення на ліквідному ринку або ринку акцій другого рівня, тоді як криптосфера вже зробила кроки в цьому напрямку. З ростом кількості активів на блокчейні, все більше компаній вибиратимуть фінансування з пріоритетом на "блокчейн".

Нарешті, варто зазначити, що результати ринку шифрування часто мають "степеневий розподіл" у порівнянні з традиційним венчурним капіталом — провідні активи шифрування не лише змагаються за статус цифрової суверенної валюти, але й за роль основного шару нової фінансової економіки. Хоча розподіл прибутку є більш екстремальним, саме тому венчурний капітал у шифруванні продовжить залучати значні обсяги капіталу, шукаючи можливості для асиметричних прибутків.