Аналіз стабільності USDT: обговорення резервів активів та ризику ліквідності

Склад резервів активів стабільної монети USDT подібний до складу фондів грошового ринку, в основному включає готівку та високоякісні короткострокові облігації. Така структура створює певний ризик ліквідності, але нещодавні дані показують, що ризик USDT поступово зменшується.

Оглядаючи фінансову кризу 2008 року, коли обсяг Reserve Primary фонду досягав 63 мільярдів доларів, він опинився в кризі через наявність 1,2% облігацій Lehman Brothers. Ця подія викликала паніку серед інвесторів щодо фондів грошового ринку, і протягом двох тижнів було виведено 123 мільярди доларів. Цей досвід підкреслює потенційні ризики, з якими стикаються стейблкоїни.

Аналізуючи ризик вибуху для USDT, потрібно враховувати два ключові питання: яка ліквідність резервів активів? Чи може виникнути масове викуплення?

Що стосується першого питання, якість активів USDT постійно поліпшується. Частка короткострокових державних облігацій зросла з 24% у Q2 2021 року до 48% у Q1 2022 року, тоді як частка комерційних векселів зменшилася з 49% до 24%. Відомо, що у Q2 2022 року частка комерційних векселів може ще більше знизитися до приблизно 13%. Крім того, понад 99% комерційних векселів, які тримає USDT, мають рейтинг Aaa, що забезпечує високу безпеку.

Нещодавні коливання ринку також надали USDT можливість для стрес-тестування. Протягом більш ніж місяця USDT викупили на 17 мільярдів доларів, обіг зменшився на 20%. Під час краху UST, з 12 по 15 травня ( було викуплено 10 мільярдів доларів. Це свідчить про те, що USDT має здатність впоратися з короткостроковим великим викупом.

![USDT бурхливий FUD, дані детально пояснюють, чому ймовірність бурління дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(

Попри це, якщо виникнуть екстремальні ситуації ), такі як викуп більше 80% протягом тижня (, USDT все ще може зіткнутися з ризиком відв'язки. Але ймовірність такої ситуації є низькою. На відміну від чистих інвестиційних інструментів, USDT відіграє важливу роль у криптовалютній екосистемі, багато учасників повинні утримувати USDT для підтримки своєї діяльності. За оцінками, принаймні 20% власників USDT не будуть або не зможуть легко продати.

![USDT暴雷FUD四起，дані детально пояснюють, чому ймовірність обвалу дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(

Крім того, механізм викупу USDT також забезпечує його захист. Лише перевірені установи можуть безпосередньо викуповувати у емітента, що знижує ризик швидкого вичерпання активів. 85% резервів USDT складають готівка та її еквіваленти, з яких більшість — це високоліквідні короткострокові державні облігації, що додатково посилює його здатність реагувати на викуп.

! [USDT thunderstorm FUD скрізь, дані пояснюють, чому ймовірність грози мала])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5bf27446bf5f8c258e053aae27ed(

Отже, хоча USDT стикається з певними ризиками, наразі ймовірність його краху низька. Постійне покращення якості активів, зріла ринкова позиція та ефективний механізм викупу разом забезпечують стабільність USDT. Проте інвесторам слід залишатись насторожі та уважно стежити за ринковими тенденціями.

![USDT вибухнув FUD, детальне пояснення, чому ймовірність вибуху дуже мала])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-75082458cc150beb02cac02c87108504.webp(