Керівники фінансових гігантів: Цифрові гроші можуть кинути виклик глобальному статусу долара, токенізація активів — це майбутнє фінансів

31 березня генеральний директор всесвітньо відомої компанії з управління активами опублікував щорічний звіт для інвесторів, що складається з 27 сторінок. У цьому звіті цей високопосадовець рідко виступив з попередженням: якщо США не зможуть контролювати постійно зростаючий борг та бюджетний дефіцит, долар може втратити свою десятилітню "глобальну резервну валютну позицію" на користь нових цифрових активів, таких як біткойн.

Цифрові гроші можуть послабити статус долара як резервної валюти

Цей керівник поставив цікаве питання на 20-й сторінці звіту: "Чи послабить цифрові гроші статус долара як резервної валюти?"

Він зазначив, що протягом десятиліть США користувалися перевагами статусу долара як глобальної резервної валюти. Але цей статус не є постійною гарантією. Від початку відліку "Годинника державного боргу" на Таймс-сквер у 1989 році, швидкість зростання державного боргу США у три рази перевищила зростання ВВП. Цього року лише витрати на відсотки перевищать 952 мільярди доларів, перевищуючи витрати на оборону. До 2030 року обов'язкові урядові витрати та обслуговування боргу поглинуть всі федеральні доходи, утворюючи довгостроковий дефіцит.

При попередженні про традиційні фінансові ризики, цей керівник також чітко заявив, що він не проти розвитку цифрових активів. Він написав: "Потрібно зазначити, що я явно не проти цифрових активів. Але дві речі можуть бути правдивими одночасно: децентралізовані фінанси є надзвичайною інновацією. Вона робить ринок швидшим, дешевшим і більш прозорим. Однак саме ця інновація також може підірвати економічну перевагу США------ якщо інвестори почнуть вважати, що цифрові гроші безпечніші за долар."

Під час огляду фінансових показників, цей керівник зазначив, що їхня компанія запустила біткоїн-ETF у США, який став найбільшим за обсягом первинного розміщення біржовим продуктом в історії, за менш ніж рік активи під управлінням перевищили 50 мільярдів доларів. Цей продукт займає третє місце за привабливістю активів серед усіх ETF, поступаючись лише фондам індексу S&P 500. При цьому більше половини попиту надходить від роздрібних інвесторів, три чверті - від інвесторів, які раніше ніколи не володіли продуктами цієї компанії. Цього року компанія розширила свої біткоїн-продукти на біржові продукти (ETP) в Канаді та Європі.

Цей керівник додатково підкреслив, що ETF не лише здобули величезний успіх у США, але й стали ключовим інструментом для розвитку інвестиційної культури в Європі. Він зазначив, що багато європейських інвесторів, які вперше виходять на капітальний ринок, роблять перший крок саме через ETF. На даний момент лише третина європейських приватних інвесторів бере участь в інвестиціях на капітальному ринку, що значно нижче за 60% у США. Це не лише позбавляє їх можливостей зростання, які надає капітальний ринок, але в умовах низьких процентних ставок їхні заощадження також часто підриваються інфляцією.

Щоб підвищити цей показник, компанія співпрацює з багатьма зрілими установами та новими платформами в Європі, щоб знизити інвестиційний поріг і підвищити фінансову грамотність на місцевому рівні.

Підтримую токенізацію реальних активів, називаючи це "шосе" фінансового майбутнього

Від ETF до популярних наразі криптографічних технологій, цей керівник вважає, що токенізація стає ключовою силою у перетворенні фінансової інфраструктури.

Він написав, що сучасний обіг фінансів у світі все ще залежить від "фінансових каналів", які були створені в епоху, коли в торгових залах переважали голосові оголошення, а факси вважалися революційним інструментом. Наприклад, Всесвітня асоціація міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) підтримує глобальні угоди на десятки трильйонів доларів щодня, і вона працює більше як естафета: банки по черзі передають команди, кожен крок ретельно перевіряє деталі. У 1970-х роках, коли ринок був меншим, а частота угод нижчою, цей естафетний метод був розумним. Але сьогодні продовжувати покладатися на SWIFT є такою ж неефективною справою, як надсилати електронні листи в поштове відділення для пересилки.

Ця система, хоча й була розумною в минулому, теперішня ефективність вже не може підтримувати глобальні та цифрові фінансові потреби.

На думку цього керівника, поява токенізації повністю змінить цю неефективність. Якщо SWIFT - це поштовий сервіс, то токенізація - це електронна пошта сама по собі------активи можуть безпосередньо, у режимі реального часу, циркулювати, обминаючи всіх посередників.

Він далі описав, як токенізація глибоко змінює фінансову екосистему, безумовно, це є своєрідним позитивним прогнозом для ринку токенізації реальних активів. "Це перетворення активів з реального світу (таких як акції, облігації, нерухомість) на цифрові токени, які можна торгувати онлайн. Кожен токен представляє вашу власність на конкретний актив, як цифровий сертифікат власності. На відміну від традиційних паперових документів, ці токени безпечно зберігаються на блокчейні, що робить купівлю, продаж та передачу миттєвими, без необхідності в складних документах і затримках. Кожна акція, кожна облігація, кожен фонд ------ кожен актив може бути токенізовано. Щойно це буде реалізовано, це кардинально змінить способи інвестування. Ринок більше не потребуватиме закриття, угоди, які раніше потребували кілька днів для завершення, можуть бути розраховані за кілька секунд. Тисячі мільярдів доларів, які наразі заморожені через затримки в розрахунках, зможуть миттєво бути повторно введені в економіку, сприяючи подальшому зростанню."

Він висловив думку, що, можливо, найважливіше, що токенізація зробить інвестиції більш "демократичними". Токенізація дозволяє демократизацію доступу. Токенізація дозволяє фрагментацію активів ------ активи можуть бути розділені на безліч маленьких частин. Це означає, що активи з високим бар'єром входження (такі як приватна нерухомість, приватний капітал) стануть доступними для більш широкої групи інвесторів, що значно знижує бар'єри для участі.

Токенізація ще може реалізувати демократизацію голосування акціонерів. Наявність акцій означає, що ви маєте право голосувати з приводу акціонерних пропозицій компанії. Токенізація робить голосування зручнішим, оскільки ваше право власності та право голосу записуються в цифровому вигляді, що дозволяє вам безпечно і безперешкодно брати участь у голосуванні з будь-якого місця.

Токенізація також може реалізувати демографізацію доходів. Деякі інвестиції мають значно вищу прибутковість, ніж інші, але часто лише великі інвестори можуть брати участь. Однією з причин є наявність "тертя" в законодавстві, операціях, бюрократії тощо. Тоді як токенізація може усунути ці бар'єри, надаючи більшій кількості людей можливість увійти до сфери з високою прибутковістю.

Однак, цей керівник також відверто зазначив, що поширенню токенізації все ще заважає одна ключова технологічна та регуляторна проблема. "В майбутньому, я вірю, що токенізовані фонди стануть звичайною складовою портфелів інвесторів, як ETF ------ але для цього нам потрібно вирішити одну ключову проблему: верифікацію особи."

Він зазначив, що фінансові транзакції потребують сувірної ідентифікації. Мобільні платежі та кредитні картки щодня можуть безперешкодно проходити десятки мільярдів ідентифікацій. Основні біржі також можуть це робити під час купівлі та продажу цінних паперів. Але токенізовані активи більше не проходитимуть через ці традиційні канали, тому нам потрібна абсолютно нова система цифрової ідентифікації.

"Здається складним, але країна з найбільшою кількістю населення у світі ------ Індія, вже досягла цієї мети. Сьогодні понад 90% індійців можуть безпечно виконувати перевірку транзакцій через смартфони."

У цьому річному звіті керівник також оглянув історичний розвиток капітальних ринків, зазначивши їх важливу роль у сприянні соціальному процвітанню та допомозі особам накопичити багатство через інвестиції. Він зазначив, що наразі необхідно подальше стимулювання фінансових інновацій, щоб подолати розрив між публічними та приватними ринками, і підкреслив важливість розширення інвестиційних можливостей, особливо для того, щоб малі та середні інвестори могли брати участь у класах активів, які раніше були доступні лише найбагатшим верствам населення.

Хоча він також визнає існуючу економічну тривогу, цей керівник все ж намагається заспокоїти інвесторів, заявляючи, що такі періоди не є новими------як це було в історії, покладаючись на людську витривалість і силу капітальних ринків, економіка врешті-решт відновить стабільність.

Загалом, цей річний звіт для інвесторів попереджає про ризики, пов'язані з глобальним резервним статусом долара, а також є прогнозом фінансового майбутнього. Від токенізації, що перебудовує капітальні ринки, до прориву в системах цифрової ідентичності, звіт виявляє несправедливості існуючої системи, а також вказує на нові напрямки, які можуть виникнути внаслідок технологічних і інституційних інновацій.