Ціна BTC коливається вниз, як буде рухатися ринок Web3 далі?| TrendX дослідницький інститут

Після переживання ринкової депресії в травні та червні, крипторинок у липні все ще не зміг відновитися, як очікувалося. Продаж урядом Німеччини та негативні новини, пов'язані з відшкодуванням Mt.Gox, посилили панічні настрої серед інвесторів, що призвело до падіння ціни на біткойн, а також викликало загальне зниження на всьому крипторинку. Незважаючи на серйозні удари по ринку, комбіновані сприятливі фактори, такі як план повернення боргів на 16 мільярдів доларів, зростаючі очікування зниження процентних ставок та результати президентських виборів у США, призвели до того, що експерти очікують, що крипторинок може почати змінюватися в четвертому кварталі 2024 року.

Поточні важливі негативні фактори

Компенсація Mt. Gox викликала паніку на ринку: ціна BTC різко впала

Питання компенсації у справі Mt. Gox викликало високий інтерес на ринку, продажний тиск досягнув 142 тисяч BTC та 143 тисяч BCH, що 24 червня на деякий час спричинило паніку на ринку, в результаті чого ціна BTC знизилася до приблизно 60000 доларів.

З початком виплат Mt. Gox 5 липня BTC впав нижче підтримки в 60000 доларів під важким тиском. У цьому процесі у BTC майнерів з'явилися ознаки капітуляції. Історичний досвід свідчить, що це зазвичай означає, що ціна досягла дна. Останнє порівнянне зниження хешрейту відбулося в 2022 році, коли ціна біткойна становила 17000 доларів.

Співзасновник одного інвестиційного агентства вважає, що більшість учасників ринку не усвідомлюють серйозність можливого зниження волатильності біткоїна за чотири місяці. Найближча подібна ситуація сталася в травні 2021 року, коли біткоїн та альткоїни також пережили параболічний ріст. Поточне криптовалютне кредитне плечо наближається до історичного максимуму (не рахуючи CME), але в цій ситуації наш часовий інтервал довший (18 тижнів проти 13 тижнів), і екстремального вибивання поки не сталося.

Можливо, початкова оцінка низької точки в 50 000 доларів була занадто обережною, і ми можемо побачити більш екстремальну корекцію до діапазону в 40 000 доларів. Така корекція може завдати значної шкоди ринку і може вимагати кілька місяців коливань/низхідного тренду (період відновлення), перш ніж може статися зміна тренду вгору.

Уряд Німеччини продає: звільняє майже половину

У ранковий період того дня уряд Німеччини частинами передав більше 10 тисяч BTC до криптообмінників і маркет-мейкерів. Ця дія призвела до того, що ціна BTC на деякий час впала нижче 55000 доларів. Проте, за даними платформи, у період закриття американського ринку (близько 01:56 ранку у вівторок за пекинським часом) адреса уряду Німеччини повернула 2898 BTC, що становить приблизно 163 мільйони доларів, в основному з кількох основних торгових платформ.

Згідно з даними, уряд Німеччини завершив майже половину свого плану з продажу. З моменту початку продажів минулого місяця їхнє володіння біткоїнами зменшилося з майже 50000 монет до 27461 монети, а тепер вартість їхніх активів становить близько 1,5 мільярда доларів.

Останні новини в галузі зосереджені на розпродажу урядом Німеччини та відшкодуваннях Mt.Gox. Багато аналітиків вважають, що це є основною причиною нещодавнього падіння Bitcoin. Проте аналітики однієї з торгових платформ пов'язують падіння з нормальною сезонною слабкістю.

Хоча ринок падає, дані, опубліковані певним аналітичним агентством, свідчать про те, що минулого тижня обсяг інвестицій у цифрові активи досяг 441 мільйона доларів США. При цьому інвестиційні продукти в BTC становлять найбільшу частку від загального обсягу надходжень криптовалютних продуктів (398 мільйонів доларів США), що становить 90%. Що стосується регіонів, то основні надходження були з США, сумарно 384 мільйони доларів США. Інші значні покупці були з Гонконгу (32 мільйони доларів США), Швейцарії (24 мільйони доларів США) та Канади (12 мільйонів доларів США), тоді як відтік капіталу з Німеччини склав 23 мільйони доларів США.

Ринок видобутку біткоїнів перебуває на стадії формування дна

Нещодавно ціна біткойна впала до 54 тисяч доларів США (тепер вже відновилася до 57 тисяч доларів), що зробило виживання майнерів, які вже зазнали різкого зниження прибутку через халвінг, ще більш складним. За даними опитування, якщо ціна біткойна впаде до 54 тисяч доларів, лише ASIC-майнери з ефективністю понад 23W/T зможуть бути прибутковими, і лише кілька моделей майнерів можуть ледве витримати.

Продажі з боку майнерів також вважаються частиною причин цього зниження ціни. Щоб вирішити проблеми з грошовими потоками після халвінгу, продажі з боку майнінгових компаній тривають, лише в червні на ринок надійшло 30 тисяч біткойнів від майнерів.

Дані з певного майнінгового пулу показують, що при прогнозованих витратах на енергію в 0,07 долара за кіловат-годину, лише ASIC-майнери з одиничною потужністю 26 W/T або нижчою можуть бути прибутковими при ціні біткоїна в 54000 доларів. Щодо конкретних моделей, кілька основних майнерів досягають точки беззбитковості при цінах 39581 доларів, 43292 доларів і 48240 доларів відповідно. Інші моделі повинні мати ціну біткоїна вище 51456 доларів, 53187 доларів і 54424 доларів, щоб бути прибутковими.

На фоні цього, з відпливом інскрипцій, як для резерву готівки, так і для переміщення та виходу з галузі, майнінгові компанії природно вибирають продавати біткоїн для виживання.

На щастя, зі зниженням ціни на біткойн, середні та малі майнінгові ферми поступово зупиняються, а складність майнінгу біткойна швидко знижується, капітуляція майнерів невдовзі закінчиться. 9 липня одна з платформ даних показала, що складність майнінгу біткойна знижена на 5% до 79,5T, а середній хешрейт мережі за останні сім днів становив 586,72EH/s. З травня кількість біткойнів, які майнери надсилають на біржі для продажу, суттєво зменшилася, обсяги позабіржової торгівлі помітно впали. 29 червня весь обсяг торгівлі на позабіржових торгових майданчиках компаній з видобутку біткойнів був вичерпаним, що свідчить про зниження тиску на продаж.

В цілому, коливання цін на біткоїн значно вплинули на виживання майнерів, але з поступовим коригуванням ринку поведінка майнерів щодо продажу зменшується, тому галузь може отримати нову рівновагу.

позитивні фактори, на які варто звернути увагу

Плани погашення певної торгової платформи можуть сприяти новим рекордам на ринку

Згідно з переглянутим планом реорганізації та заявою про розкриття, поданими певною торговою платформою до банкрутного суду штату Делавер у США в травні цього року, загальна вартість активів, які були зібрані та конвертовані в готівку і доступні для розподілу, становитиме від 14,5 до 16,3 мільярда доларів США, що перевищує 11 мільярдів доларів США, які платформа винна своїм клієнтам та іншим неконтрольованим кредиторам. Більша частина надлишкових готівкових коштів буде використана для виплати відсотків понад 2 мільйонам клієнтів компанії.

На даний момент платформа отримала затвердження суду, кредитори можуть вибрати голосування за план компенсації криптовалюти у грошовій або матеріальній формі. Кредитори повинні проголосувати до 16 серпня, суддя Дорсі ухвалить рішення щодо затвердження плану 7 жовтня. Після затвердження платформа поверне кредиторам кошти протягом двох місяців, очікуваний термін - з четвертого кварталу 2024 року до першого кварталу 2025 року.

Хоча остаточний спосіб виплати ще не визначено, криптоаналітики вважають, що, оскільки більшість клієнтів є прихильниками криптовалюти, цей капітал у розмірі до 16 мільярдів доларів увійде на крипторинок і стане основним каталізатором зростання цін. BTC, як очікується, перевищить 120 тисяч доларів, Ethereum перевищить 12 тисяч доларів, а інші альткойни зростуть на 10-50 разів.

Очікування зниження процентних ставок чіткі

Рішення Федеральної резервної системи щодо підвищення та зниження процентних ставок є одним з важливих факторів, що впливають на ціну біткойна, зниження ставок зазвичай сприяє зміцненню ринку.

Нещодавно голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл заявив, що інфляційний тиск у США дещо зменшився, але ФРС потрібно більше даних, щоб довести, що ризики інфляції вже минули, перш ніж ухвалювати рішення про зниження ставки. Якщо зниження ставки станеться занадто рано, інфляція може знову піднятися; якщо занадто пізно, це може призвести до уповільнення економічного зростання або навіть викликати економічну рецесію.

Незважаючи на те, що Пауелл заявив, що час для зниження процентних ставок ще не визначено, з огляду на останні економічні дані США, які показують уповільнення економічного зростання, такі як суттєве перегляд даних по неплатіжним робочим місцям у червні, рівень безробіття зріс до 4,1%, досягнувши найвищого рівня з листопада 2021 року, ринок почав очікувати зниження ставок. Згідно з інструментом спостереження за ставками в одному з торгових бізнес-центрів, станом на 9 липня ринок прогнозує, що ймовірність зниження ставок ФРС на засіданні у вересні зросла до 73,6%, а ймовірність залишити ставки без змін становить 22,9%.

Система криптообліку незабаром набуде чинності

У грудні минулого року Комітет з фінансового бухгалтерського обліку США (FASB) опублікував першу версію правил бухгалтерського обліку криптоактивів, вимагаючи від компаній, які володіють BTC або ефіром, обліковувати зміни вартості своїх активів за справедливою вартістю та відображати їх у чистому доході. Нові правила наберуть чинності з фінансового року, що починається після 15 грудня 2024 року, і стосуватимуться як публічних, так і непублічних компаній за 2025 рік.

Для криптоактивів ця зміна облікових стандартів означає, що деякі публічні компанії зможуть фіксувати свої максимуми та мінімуми володіння криптовалютою. Це сприятиме подальшій легалізації крипторинку та залученню ліквідності з основних фінансових ринків.

Динаміка цін на біткойн після кожного зменшення вдвічі

Ринкові тенденції можна звести до трьох видів: зростання, падіння та коливання. Незалежно від того, як змінюватиметься ринок у майбутньому, врешті-решт він не вийде за межі цих трьох моделей. Спроба прогнозувати напрямок ринку є дурною поведінкою; нам лише потрібно знати, як реагувати, якщо ринок рухається в певному напрямку.

Якщо ринок подолає поточний рівень опору та закріпиться вище 69000 пунктів, це можна вважати початком висхідного тренду.

Два можливих сценарії зростання:

1. Удар по попередньому максимуму, але без прориву: Ринок може бути близьким до попереднього максимуму, але не зміг його подолати, або лише трохи перевищив, а потім повернувся назад. У такому випадку не дозволяйте ринковим ілюзіям вас збити з пантелику, не намагайтеся купувати на піку. Вам навіть не потрібно виходити з ринку, просто зменште частину позиції, особливо якщо ви відчуваєте, що ваша позиція занадто велика.

2. Прорив попереднього максимуму та утримання нових максимумів: Якщо ринок прориває попередній максимум і утримується на нових максимумах принаймні 3 дні. У цей час слід звернути увагу на силу прориву, спостерігаючи, чи спостерігається сильний ріст упродовж 3 днів до 1 тижня, або ж корекційне зростання. Якщо рух сильний, а після прориву спостерігається швидке зростання, можна утримувати позиції, очікуючи великої корекції (принаймні на 10% вниз) перед збільшенням позицій. Якщо рух не сильний, а зростання повільне, рекомендується зменшити позиції на нових максимумах, щоб уникнути фальшивого прориву. На даний момент, можливість подальшого зростання виглядає низькою. Якщо спостерігається другий варіант, і рух після прориву недостатньо сильний, слід бути обережним щодо ризику різкого падіння. Посилання на ринки до і після кількох попередніх скорочень:

Друге зменшення (2016.07.10)

Перед цим халвінгом біткоїн за місяць зріс на 78%, після того як халвінг відбувся, відбулася глибока корекція, за тиждень ціна впала на 30%, максимальна просадка навіть досягла 40%. Потім ціна почала стрімко зростати, з менш ніж 500 доларів до майже 20 тисяч доларів. Після халвінгу ціна знову коригувалася на 30%.

Третє зменшення вдвічі (2020.05.12)

У 2020 році, через історичну рідкісну чорну лебідку під назвою 312, ринок різко впав перед халвінгом. Якщо не враховувати цей негативний фактор, біткойн також зазнав зниження на 20% за тиждень до халвінгу. Після халвінгу відбулося відновлення, але не було зростання, ринок пережив коливання. З моменту зниження від високої точки на початку травня до халвінгу, ринок коливався до кінця липня, перш ніж прорватися вгору, фактично коливаючись протягом 3 місяців, при цьому двічі відбувалися зниження на більше ніж 10%.

З попередніх двох зменшень можна зробити висновок, що біткойн завжди демонструє корекційний рух до і після зменшення. Зараз на ринку широко очікується, що біткойн зросте після зменшення, але що буде цього разу? Можливо, потрібно ще спостерігати.

Інвестиції пов'язані з ризиком, проекти наведені лише для ознайомлення, ризики несете на себе.