Дані про CPI США за вересень незабаром будуть опубліковані. Ринок очікує три варіанти.

Останнім часом американські акції зазнали значних коливань через дані про інфляцію. Невеликі зміни в даних про основний індекс споживчих цін (CPI) можуть суттєво вплинути на ринок. Дані про CPI США за вересень, які будуть опубліковані в цей четвер, можуть знову викликати коливання на ринку.

Причини, чому CPI викликає увагу

Наразі Федеральна резервна система США намагається стабілізувати ціни, навіть не шкодуючи ринку праці, щоб знизити інфляцію, що підкреслює важливість кожного показника інфляції.

CPI як показник для вимірювання фактичної інфляції є основним орієнтиром для спостереження за зростанням цін. Хоча індекс особистих споживчих витрат (PCE) є улюбленим показником інфляції Федеральної резервної системи, через пізні терміни публікації CPI фактично став першим вибором для оцінки рівня цін.

У складі CPI основний CPI більше уваги приділяється, ніж загальним даним про інфляцію. Хоча світові політики дуже стурбовані змінами цін на паливо, ринок і Федеральна резервна система більше цікавляться потенційними даними про інфляцію. Відколи в березні цього року Федеральна резервна система почала підвищувати відсоткові ставки, зміни CPI в порівнянні з попереднім місяцем більше привертають увагу, ніж у порівнянні з аналогічним періодом минулого року.

Графік порівняння діапазону змін євро/долар з 2021 року також чітко демонструє вплив інфляції на ринок.

Три прогнози сценаріїв для CPI вересня

1. Відповідає очікуванням

Якщо базовий CPI зросте на 0,5% або 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем, це відповідатиме ринковим очікуванням. Це може означати, що зростання цін та період підвищення ставок Федеральної резервної системи наближається до завершення. Однак, навіть при зростанні на 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем, річне зростання все ще складає 5%, що свідчить про те, що інфляція залишається на високому рівні.

Ринок, ймовірно, спочатку зітхне з полегшенням, а покупці долара можуть вирішити зафіксувати прибуток. Але після початкової реакції інвестори, ймовірно, переоцінять дані про інфляцію. Офіційні особи ФРС можуть підтвердити, що поточний рівень інфляції занадто високий, і що потрібно продовжити підвищення процентних ставок.

Отже, після публікації CPI можуть з'явитися нові можливості для покупки долара, Федеральна резервна система, ймовірно, знову підвищить процентну ставку на 75 базисних пунктів у листопаді.

2. Нижче очікувань

Якщо місячне зростання основного CPI становитиме 0,3% або менше, це може призвести до різкого зростання американських акцій і падіння долара. У такому випадку зростання на 0,6% у серпні може бути розглянуто як одноразове явище. Облігаційний ринок може відреагувати на очікування, що Федеральний резерв підвищить відсоткову ставку лише на 50 базисних пунктів у листопаді.

Однак, враховуючи вплив напруженості в ланцюгах постачання та зростання процентних ставок на іпотечні кредити, ймовірність того, що основні дані CPI виявляться нижчими за очікувані, є помірною.

3. Перевищує очікування

Якщо зростання основного CPI в порівнянні з попереднім місяцем знову досягне 0,6% або більше, це свідчитиме про те, що низьке зростання 0,3% у липні є винятком. Ринок може знову прогнозувати підвищення процентних ставок на близько 100 базисних пунктів у листопаді.

Якщо базовий CPI зросте на 0,7%, це може викликати масові покупки доларів і падіння американських акцій. Хоча аналітики вважають, що ймовірність такої ситуації низька, через високі потенційні ризики не можна повністю виключати.

Висновок

Враховуючи, що ринок минулого тижня відреагував на дані по неробочим місцям досить стримано, а після двох попередніх публікацій даних по CPI ринок зазнавав значних коливань, дані по CPI за вересень, які будуть опубліковані в цей четвер, безсумнівно, привернуть велику увагу, і їх вплив не слід недооцінювати.