Нові зміни в структурі доходів ринку Web3

Нещодавно в криптовалютному середовищі відбулася дискусія, яка викликає роздуми: як досягти стабільно високих доходів в умовах поточного ринкового середовища? Це питання, яке на перший погляд здається простим, насправді відображає глибокі зміни в крипторинку — стимули поступово зникають, стабільний дохід стає все більш рідкісним, і інвестори починають переосмислювати саму структуру доходу.

У традиційній фінансовій сфері, річна прибутковість у 10% зазвичай означає кредитний ризик, високий важіль або недостатню ліквідність. А високі доходи, які колись пропонувала Web3, більше були результатом стимулюючих бульбашкових дивідендів, а не підвищення ефективності, що походить з основної структури.

Зі зникненням "економіки Луймао" доходи DeFi-блакитних фішок знижуються, обсяги торгів на блокчейні продовжують падати, а ефективність капіталу поступово стає основною темою ринку. Основне питання, з яким стикається сучасний ринок: чи зможе Web3 забезпечити стабільним інвестиціям стійкі рішення для отримання прибутку в умовах відсутності субсидій та ринкових підйомів?

Зниження доходів DeFi, капітал переходить до реального застосування та структурної оптимізації

На сьогодні більшість користувачів усвідомлюють, що одних лише аірдропів недостатньо для довгострокового підтримання, структурні проблеми з ліквідністю в блокчейні стають все більш помітними. З одного боку, моделі стимулювання важко підтримувати; з іншого боку, конкуренція за ліквідність між DeFi-протоколами стає все більш жорсткою, але інфраструктура не досягла якісного стрибка. Більшість Rollup все ще копіюють стару модель Ethereum, а продуктивність злиття в блокчейні далеко не відповідає фактичним потребам у торгівлі.

На цьому фоні кошти почали шукати нові структури доходу, акцент більше не робиться на спекулятивних активів, а на інвестиції в системи, які можуть генерувати реальний касовий потік на блокчейні та підвищувати ефективність торгівлі.

Ринок починає звертати увагу на два напрямки:

1. Інфраструктура для торгівлі на блокчейні, орієнтована на професійних трейдерів та реконструйована система матчінгу.
2. Орієнтований на розробників, надає стандартизований торговий модуль у вигляді комбінованого сервісного шару

Система онлайнового з'єднання, розроблена для професійних трейдерів

Деякий всеперехідний контракт протокол працює на самостійно розробленому L1 ланцюзі. Цей проект наразі не має токена, немає стимулів, але його глибина торгівлі вже кілька місяців входить до трійки лідерів у всій мережі.

Це не випадковість. Проект переосмислює стандарти продуктивності безстрокових контрактів на блокчейні, використовуючи дизайн "централізований досвід + розрахунок на блокчейні", створюючи систему, яка ближча до звичок професійних трейдерів. Його власний L1 ланцюг підтримує мікросекундне виконання, одночасно забезпечуючи низький сліп та низькі витрати на газ, що достатньо для підтримки частих угод великих обсягів.

Більш того, цей проєкт не позиціонує себе як "платформа для аерозольних випусків" або "вхід для роздрібних інвесторів", а орієнтований на структуровані продукти для високочастотних трейдерів. У цій системі прибуток походить від реальної глибини торгівлі, а не від накопичення стимулів.

Для великих капіталів це і є нова стратегія фінансування на блокчейні: не прагнути до одноразового короткострокового прибутку, а шукати реальних користувачів, високу ефективність капіталу та глибоку інфраструктуру торгівлі на тривалу перспективу.

Від он-chain матчінгу до стандартизації модуля торгівлі

На відміну від вертикальної інтеграції згаданих проектів, одна мережа пропонує "модульну торгову інфраструктуру". Вона не займається фронтендом, не веде користувачів, а надає розробникам набір комбінованих, вбудованих торгових систем.

Коротко кажучи, ця мережа прагне стати "хмарним постачальником послуг" у сфері угод Web3, не беручи участі в роздрібній торгівлі, а лише займаючись розробкою інструментів і базових компонентів.

Структура цієї мережі поділяється на чотири основні модулі:

1. Механізм зшивання: використовує позамережеве зшивання та мережеве розрахування, поєднуючи ефективність та прозорість, підтримує складніші торгові команди та вищу використання коштів.

2. Система пулу коштів: впровадження моделі пулу коштів, яка більш близька до традиційних бірж, що дозволяє маркет-мейкерам за потреби вливати ліквідність, одночасно забезпечуючи стабільну глибину книги замовлень.

3. Система чистого розрахунку: фінансові розрахунки базуються на Layer1, управління активами користувачів ізоляційне, знижує системні ризики, підвищує безпеку коштів.

4. Система управління ризиками: модульна система управління ризиками поза ланцюгом, що дозволяє розробникам швидко інтегрувати та знижувати бар'єри для створення проектів.

Ця модульна схема має велике значення, оскільки розробники можуть швидко створювати свої торгові продукти, як з кубиків, без необхідності розробляти складні системи угод, розрахунків, управління ризиками тощо з нуля.

Реальні застосування на високопродуктивних ланцюгах

Нещодавнє застосування певної мережі на Solana є типовим прикладом.

Хоча Solana перевершує Ethereum за показниками продуктивності інфраструктури, лише нещодавно з'явилася система, яка може зрівнятися з її продуктивністю в "інфраструктурі книжки замовлень". Інтеграція в цій мережі на Solana реалізувала:

• Механізм з'єднання працює поза ланцюгом, поєднуючи швидкість з відчуттям контролю користувача.
• Обробка тисяч запитів на замовлення щосекунди, задовольняючи потреби роботів і професійних трейдерів
• Розрахунок за ланцюгом, забезпечення перевірності угоди

Це не лише значно знижує фактичні торгові витрати користувачів, але, що більш важливо, це справжнім чином перетворює високу продуктивність Solana на ефективність капіталу користувачів.

Ця мережа також стала однією з небагатьох, що наразі підтримують одночасно як еталонну систему Ethereum, так і Solana, маючи надзвичайно високу кросчейн-сумісність.

Відкриття реальних можливостей прибутку для звичайних користувачів

Для більшості користувачів, які не можуть займатися високочастотними торгами або самостійно розробляти стратегії, структурний дохід від угод більше не є недосяжним. Одна з платформ доходу є типовим представником цієї тенденції.

Як універсальна платформа для отримання доходу, ця платформа дозволяє користувачам просто внести USDC, і кошти автоматично братимуть участь у вище зазначених маркетингових діях, реалізуючи стратегії на різних ринках ланцюга, щоб отримати реальний, перевіряємий дохід LP. На відміну від "імітації угод" або "внутрішньоциклевої торгівлі", доходи цієї платформи походять від реальних торгових дій за замовленнями на ланцюгу, що забезпечує більшу стійкість та антициклічність.

Нещодавно один відомий гаманець офіційно підтримав підключення до цієї платформи. Цей найбільший у світі Web3 гаманець за обсягом торгів (який займає понад 95% ринкових обсягів торгів у 2023 році) відкриває не лише доступ до мільярдної бази користувачів, але й звільняє можливість ліквідності в десятки мільярдів доларів. Поточний TVL цієї платформи вже наближається до 7 мільйонів доларів, а річна прибутковість стабільно зростає до 30%, ставши одним із небагатьох універсальних входів, які перетворюють "реальний дохід від маркет-мейкінгу" на "пасивний дохід для користувачів".

Від стимулюючих дивідендів до структурних дивідендів, нова парадигма доходів на блокчейні вже почала формуватися

Незалежно від того, чи це високопродуктивна система угод, розроблена для професійних трейдерів, чи мережа, що надає модульну інфраструктуру для розробників, чи платформа, що відкриває справжні можливості отримання прибутку для користувачів, вони всі демонструють одну тенденцію: нову парадигму "стабільного високого доходу" в ланцюгу, яка більше не залежить від субсидій і спекуляцій, а базується на реальному попиті на торгівлю та структурі ефективності капіталу.

Протягом останніх кількох років капітал Web3 перемикався між наративами, такими як аеродропи, маркет-мейкінг, повторний стейкінг, але справжня система, здатна долати цикли, повинна бути побудована на основі реальних сценаріїв використання та здатності до структурної оптимізації.

Досягнення стабільного високого доходу все ще можливе, але за умови, що інвестори зможуть точно зрозуміти структуру ринку, а не сліпо слідувати моді.