Ліквідність знову застейкати ( LRT ) трек: Канкун після оновлення новий каталізатор екосистеми Ethereum?

Нещодавно, з завершенням оновлення Ethereum в Канкуні, ціни на екосистемні токени демонструють яскраві результати. Концепція модульності та проекти Layer 2 були запущені один за одним, що додатково сприяло оптимізму ринку щодо екосистеми Ethereum. Одночасно, ліквідність повторного стейкингу (LRT) стала популярною завдяки проекту EigenLayer, що привернуло увагу капіталу.

Ця стаття зосередиться на екосистемі LRT-сегмента, детально розкриваючи його стан, можливості та майбутнє. Наразі протокол LRT страждає від серйозної однорідності, більшість ще не випустила токени. Перспективні проекти включають KelpDAO, Puffer Finance та Ion Protocol, які мають помітні відмінності у своїх шляхах розвитку від інших протоколів LRT. Загалом, LRT-сегмент у майбутньому залишається швидко зростаючим нішевим ринком, очікується, що лише кілька провідних проектів зможуть вирізнитися.

Фон траси LRT

Наближення оновлення Канкун сприяє видатним результатам токенів екосистеми Ethereum в останній час. Модульні та Layer2 проекти поступово запускаються, що додатково зміцнює довіру ринку до екосистеми Ethereum.

Ліквідність застейкання займає важливе місце в екосистемі Ethereum, а концепція "повторного застейкування" стала популярною завдяки EigenLayer. "Повторне застейкування" дозволяє користувачам знову застейкати вже застейкані ETH або ліквідні токени застейкування (LST), надаючи додаткову безпеку для децентралізованих послуг на Ethereum, а також отримуючи більше винагород. На цій основі з'явилися проекти, пов'язані з LRT.

Еволюційний шлях LRT

LRT(Ліквідність повторного заставлення токенів ) є "підтвердженням повторного заставлення", отриманим після повторного заставлення LST. Його еволюційний шлях такий:

1. Нативне застейкування Ethereum: в механізмі PoS валідатори повинні застейкати принаймні 32 ETH для підтримки безпеки мережі.

2. Народження протоколу LST: зниження бар'єрів та вивільнення ліквідності, наприклад, Lido дозволяє застейкати будь-яку кількість Етер та отримувати stETH.

3. Народження протоколу Restaking: застава LST в інших мережах для отримання більшого доходу, одночасно підвищуючи безпеку нової мережі. Представник - EigenLayer.

4. Народження LRT: повторно застрейкуйте LST в протоколі Restaking, отримайте "сертифікат повторного застрейку" (LRT). LRT можна використовувати для операцій DeFi, щоб вирішити проблему блокування ліквідності під час повторного застрейку.

5. Протокол Pendle сприяє LRT: надає торговий ринок для LRT, дозволяє попередній продаж або планування довгострокових можливостей аеродропу.

Основний проєкт EigenLayer

EigenLayer є проміжним програмним забезпеченням для повторного заставлення, яке дозволяє стейкерам ETH перевіряти нові програмні модулі в екосистемі Ethereum. Його основний механізм:

• Користувачі повторно застекають LST через EigenLayer, активи надаються AVS( активній службі верифікації ) для захисту.
• AVS надає послуги верифікації для прикладного ланцюга та стягує плату.
• Витрати розподіляються між застейкати, AVS та EigenLayer.

Наразі близько 13 проектів AVS приєдналися до EigenLayer, які в основному надають послуги безпеки, масштабованості тощо для проектів Rollup.

Ethereum LRT проект узагальнення

На Ethereum вже існує близько 15 проектів LRT, 9 з яких вже запущено, 6 знаходяться на стадії тестування. Основні категорії:

1. Liquid-LSD Restaking: Об'єднання управління LST користувачів в зовнішньому протоколі рестейкінгу.
2. Ліквідне нативне заставлення: надання малих ETH вузлів, щоб надати вузловий ETH для повторного заставлення в EigenLayer.
3. Оптимізація на основі EigenLayer, надання послуг безпеки та валідації.

Представник проєкту:

• Renzo: оптимізувати процес Eigenlayer, допомогти користувачам побудувати оптимальну стратегію розподілу AVS.
• KelpDAO: надає AMM Ліквідність пул, підтримує можливість виведення rsETH у будь-який час.
• Restake Finance: перший модульний LRT протокол на EigenLayer.
• Puffer Finance: протокол ліквідного застейку без штрафів, знижує поріг повторного застейку до 2 ETH.

Частина проектів з ліквідності, які займаються застейкуванням, також переходять до повторного застейкування, таких як Swell та Ether.fi.

Прогноз майбутнього треку LRT

LRT-ринок є швидкозростаючим сегментом, але проекти мають серйозну однорідність. Майбутні можливості:

• Комбінування з іншими DeFi-протоколами
• Використання технології DVT для підвищення безпеки
• Багатоланкове розширення

Ризик:

• Ризик штрафів зростає
• Концентрація ризику
• Ризик контракту
• Багаторівневий ризик накладення

В цілому, перспективи LRT-ринку виглядають обнадійливо, але очікується, що лише кілька провідних проектів зможуть вирватися з натовпу.