Інвестиційний менеджер VanEck прогнозує майбутні тенденції крипторинку

Зі змінами в циклічних коливаннях крипторинку, інституційні кошти поступово входять в цю сферу. Менеджер портфелю VanEck Пранава Канаде в останньому інтерв'ю поділився своїм унікальним баченням змін в інвестиційних стратегіях інституцій, можливостями на ринку ліквідних токенів та майбутнім токенізованих акцій.

Тренд входу інституційних коштів

Інституційні кошти входять у сферу шифрування двома основними способами: прямим придбанням відповідних активів або через токенізацію активів для розробки продуктів на блокчейні. Традиційні власники капіталу, такі як сімейні офіси та особи з високим статком, беруть участь в цьому процесі в різних формах, наприклад, через ETF або професійних менеджерів. Однак багато інституцій все ще не зайшли в ліквідні активи, що є саме тим, що зараз є перевагою ринку.

З 2022 року в ранні шифрувальні проєкти надійшло близько 60 мільярдів доларів. Багато проєктів прагнуть до швидкого виходу через токени, але це також виявляє проблему недостатньої ліквідності на ринку. На відміну від традиційних IPO, шифрувальні проєкти після випуску токенів зазвичай не мають достатньої підтримки ринкового попиту.

Зміна інвестиційної стратегії

Ранні інвестори переходять від фінансування на стадії seed до ринку ліквідних токенів. Причини включають:

1. Токени ліквідності забезпечують вищу гнучкість і можливості виходу
2. Деякі проекти мають очевидний потенціал прибутку від ліквідності
3. Якісні засновники повертаються в шифрування, сприяючи інноваціям на рівні додатків

Однак інвесторам слід обережно відбирати, оскільки абсолютна більшість токенів не має реальної вартості. Тільки дуже небагато проектів з чіткою бізнес-моделлю та джерелами доходу заслуговують на увагу.

Важливість доходів та грошових потоків

Криптоіндустрія стикається з двоїстим вибором: стати додатком до Інтернету або зосередитися на створенні реальної вартості. Майбутнє фінансових вливань залежатиме від того, чи зможе проект довести свою цінність. Ключ у тому, що:

1. Чітко вказати джерело вартості активів
2. Зосередьтеся на відповідності продукту ринку
3. Побудова бізнес-моделі з "міським муром"
4. Розробка раціонального механізму збору зборів та способів захоплення вартості

Якісні проекти повинні мати можливість підтримувати подальші дослідження та розробки за рахунок доходів, а не просто повертати їх власникам токенів. Такий розподіл капіталу більше сприяє зростанню довгострокової цінності.

Потенціал токенізованих акцій

Токенізовані акції можуть стати ключовим фактором для стимулювання зростання ринку. На відміну від традиційних акцій, токенізовані акції мають більшу програмованість, що дозволяє реалізувати більше інноваційних застосувань. Наприклад, компанії можуть використовувати токенізовані акції для винагороди користувачів або творців, що підвищує привабливість ринку.

У майбутньому може з'явитися більше компаній, які обирають ланцюговий IPO замість традиційного IPO. Ця тенденція має потенціал для подальшого розширення масштабу всього крипторинку.

Ідеї оцінки L1 публічної блокчейн мережі

Оцінюючи вартість L1 публічної блокчейн-мережі, не слід зосереджуватися лише на короткострокових даних, а потрібно дивитися на розвиток у найближчі 2-5 років. Ключові фактори, що потрібно враховувати, включають:

1. Потенціал екосистеми розробників на блокчейні
2. Очікування попиту на блок-простір у майбутньому
3. План розширення постачання блокпростору
4. Прогноз зростання доходів на тривалий термін

Традиційні моделі грошових потоків можуть не бути застосовними до крипторинку. У майбутньому кількість користувачів на блокчейні може зрости експоненційно, що може призвести до недооцінки поточної вартості деяких проектів L1.

Взаємозв'язок між інфраструктурою та застосуваннями

Наразі ще не з'явилося жодного прикладу вбивчого застосування, яке б незалежно від основної публічної блокчейн. У майбутньому може сформуватися ситуація, коли з'явиться кілька великих гравців L1, між якими будуть перемикатися застосунки, а не створювати власні ланцюги. Цінність володіння ліквідними активами полягає в можливості гнучко коригувати інвестиційні стратегії.

Шифрувальні технології можуть стати основними через два шляхи: існуючі великі компанії Web2 впроваджують відповідні технології, або стартапи, підтримувані венчурними капіталістами, розробляють вбивчі додатки. Наразі, окрім біткойна та стейблкоїнів, у сфері блокчейн ще не з'явилося справжніх вбивчих додатків.

Майбутнє

Токенізовані акції можуть стати інструментом додаткової капітальної структури для підприємств, в деяких аспектах перевершуючи традиційні акції та облігації. Вони можуть допомогти підприємствам швидше розробляти та просувати нові продукти або послуги. Ключовим у майбутньому є те, як спроектувати рішення, які створюють винятковий користувацький досвід, а не лише прагнути до найбільш децентралізованого блокчейну.