Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку на незмінному рівні, під спокійною поверхнею крипторинку піднімаються темні потоки

Федеральна резервна система (ФРС) США у середу після обіду оголосила про те, що базова Процентна ставка залишиться на рівні 4.25%-4.50%, що є вже четвертим підряд засіданням без змін ставки, відповідно до загальних очікувань ринку.

Хоча Федеральна резервна система (ФРС) заявила, що невизначеність щодо економічних перспектив зменшилася, вона все ще залишається на високому рівні. У той же час, ФРС знизила прогноз зростання ВВП США на 2025 рік до 1,4%, але підвищила прогноз інфляції до 3%, що демонструє двозначність між відновленням економіки та контролем інфляції.

"Діаграма точок" Федеральної резервної системи (ФРС) показує, що у 2025 році очікується два зниження (в цілому на 50 базисних пунктів), що відповідає очікуванням березня, але очікування зниження у 2026 році знижено з двох до одного (лише на 25 базисних пунктів). Варто зазначити, що 7 з 19 чиновників ФРС вважають, що у 2025 році зниження не відбудеться, що відображає розбіжності всередині щодо майбутнього політичного курсу.

Хоча рішення Федеральної резервної системи (ФРС) має величезний вплив на глобальні фінансові ринки, крипторинок реагує спокійно. Біткойн утримується на рівні близько 104,000 доларів, ефір коливається навколо 2,520 доларів, XRP та Solana також залишаються приблизно на тому ж рівні.

Однак, загальна капіталізація крипторинку того дня знизилася на 2% до 3,35 трильйонів доларів США, одночасно відбулося ліквідацію з важелем на суму 224 мільйонів доларів США, при цьому найбільшу ліквідацію зазнав ефір, за ним йшов біткойн. Це свідчить про те, що внутрішня боротьба між бичками та ведмедями на ринку залишається напруженою.

Варто звернути увагу на те, що американський спотовий біткойн ETF зафіксував чистий приплив у 216 мільйонів доларів 17 червня, а спотовий ефірний ETF також отримав 11 мільйонів доларів, що свідчить про те, що інституційні кошти продовжують надходити на крипторинок, формуючи підтримку на дні.

Ринкові експерти вважають, що така "безтурботна" реакція відображає обережні настрої інвесторів після рішень Федеральної резервної системи (ФРС), всі чекають на більш чіткі макроекономічні сигнали.

В день засідання Федеральної резервної системи (ФРС) Трамп знову публічно розкритикував голову ФРС Джерома Пауела, назвавши його "дурним", і спрогнозував, що ФРС не знизить процентну ставку. Трамп давно критикує політику Пауела, що "призвела до великих фінансових втрат для країни", ставлячи під сумнів його політичну позицію. Проте, ці політичні висловлювання, здається, не вплинули на крипторинок.

Один з керівників галузі зазначив, що протягом минулого тижня, незважаючи на напруженість у регіоні Близького Сходу та нестабільність макроекономічного середовища, ціни на криптовалюти майже не змінилися. Біткойн все ще стабільно знаходиться в межах вузького діапазону близько 105,000 доларів, денна волатильність становить менше 2.1%, не було масових панічних розпродажів.

Однак він також попередив, що не можна ігнорувати постійно зростаючі макроризики. Якщо геополітична напруга загостриться або почне впливати на фінансову систему через санкції, перерви в інфраструктурі або контроль над капіталом, крипторинок не зможе уникнути цього. Він зауважив, що домінування біткоїна на ринку наблизилося до 66%, що свідчить про зниження ризикованості інвесторів щодо криптовалют у поточному середовищі.

Дані на блокчейні надають цікаві інсайти. Дані показують, що співвідношення ринкової вартості біткоїна до реалізованої вартості (MVRV Ratio) наразі становить 2,25, хоча ринкова вартість вже вдвічі перевищує реалізовану вартість, проте це явно нижче, ніж у попередніх циклічних вершинах. Це означає, що ринок ще не перегрітий, як раніше, і у біткоїна все ще є потенційний простір для зростання.

Останнє дослідження показало, що "стара пропозиція" біткоїнів (біткоїни, які не були переміщені щонайменше десять років) зростає швидше, ніж добова емісія нових біткоїнів. З квітня 2024 року в середньому щодня 566 біткоїнів потрапляють до черги "не використаних понад десять років", що перевищує щоденний обсяг нових 450 біткоїнів, видобутих майнерами.

"Старе постачання" наразі становить понад 17% усіх видобутих біткоїнів, вартістю приблизно 360 мільярдів доларів. У звіті також згадується "HODL-коефіцієнт" (старе постачання, що надходить, мінус новий випуск), який у квітні 2024 року перейде в позитивну зону, в середньому щодня збільшуючи на 116 біткоїнів, що далі підтверджує, що основні утримувачі поглинають біткоїни, що перебувають в обігу, швидшими темпами, ніж їх виробляють майнери.

Згідно з доповіддю, до 2035 року в обігу біткойнів "стара пропозиція" перевищить 30%. Хоча ця рідкість не гарантує безпосередньо підвищення цін, постійне зростання кількості біткойнів, контрольованих довгостроковими власниками, зменшить кількість біткойнів, доступних для торгівців, що зробить виявлення цін все більше залежним від граничного потоку.

В цілому, рідкість біткоїна, поєднана з тривалим утриманням, втратою токенів та іншими факторами, має потенціал для поступового посилення з часом. Якщо в майбутньому попит зросте синхронно, ця характеристика може перепроектувати логіку виявлення його вартості, ставши основною перевагою, що відрізняє його від інших активів.